أسعار الإقراض ستنخفض بشكل حاد، لكن ضغوط سعر الصرف تتزايد

[إعلان 1]

09/12/2023 07:40 نهات لينه طباعة المقال

من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة على القروض بشكل حاد بمقدار 100 - 150 نقطة أساس من الآن وحتى نهاية العام، لكن الخبراء يشيرون أيضًا إلى التأثيرات السلبية للارتفاع المستمر في أسعار الصرف في الآونة الأخيرة.

وفي تقرير صدر مؤخرا عن سوق العملات، قال خبراء شركة VNDidirect Securities إن أسعار الفائدة على الودائع استمرت في الانخفاض في أغسطس/آب 2023. انخفض متوسط سعر الفائدة على الودائع لمدة 12 شهرًا في البنوك التجارية بمقدار 0.5 نقطة مئوية مقارنة بنهاية يوليو إلى 5.9٪ سنويًا (انخفض بنحو 2 نقطة مئوية مقارنة ببداية عام 2023).

وجاء انخفاض أسعار الفائدة على الودائع مدفوعاً بفائض السيولة في النظام وسط ضعف الطلب على الائتمان والسياسة المالية التوسعية التي تنتهجها الحكومة.

Lãi suất tiền đồng giảm, nhưng áp lực tỷ giá đang tăng dần ảnh 1

انخفاض أسعار الفائدة على الدونج، لكن ضغوط سعر الصرف تتزايد

ويتوقع خبراء VNDirect انخفاض أسعار الفائدة على القروض بشكل أكثر أهمية في الأشهر الأخيرة من عام 2023. والسبب هو أن تكاليف رأس المال للبنوك التجارية آخذة في الانخفاض بفضل تأثير تخفيضات أسعار الفائدة التشغيلية للبنك المركزي في الأشهر الستة الأولى من عام 2023، وإصدار البنك المركزي للتعميم 02 الذي يسمح بتمديد مخصص الديون المعدومة.

وقال تقرير "في إن دايركت" "نتوقع أن تنخفض أسعار الإقراض بمقدار 100-150 نقطة أساس أخرى في الأشهر المقبلة ونعتقد أن انخفاض أسعار الإقراض سيكون عاملاً يعزز تعافي الاستهلاك والاستثمار الخاص".

لكن الخبراء حذروا أيضا من استمرار الضغوط على أسعار الصرف مع استمرار ارتفاع مؤشر قوة الدولار.

جاء ارتفاع الدولار الأمريكي مدفوعا بالمخاوف من أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة القياسية مرة أخرى هذا العام وارتفاع عائدات سندات الحكومة الأمريكية مع قيام الحكومة الأمريكية بتكثيف الإصدارات لتغطية عجز ميزانيتها.

وقد أدى ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي إلى الضغط على سعر صرف دونج، مما دفع سعر صرف الدولار الأمريكي/دونج بين البنوك إلى 24,073 اعتبارًا من 5 سبتمبر 2023 (بزيادة 1.6% مقارنة بنهاية يوليو 2023 وبزيادة 1.9% مقارنة ببداية هذا العام).

وفي الوقت نفسه، ارتفع سعر الدولار الأمريكي أيضًا مقابل معظم العملات في المنطقة، بما في ذلك تايلاند (بزيادة 2.5% منذ بداية العام)، والصين (بزيادة 5.5% منذ بداية العام)، وماليزيا (بزيادة 5.9% منذ بداية العام).

وبحسب الخبراء فإن الارتفاع الأخير في أسعار الصرف كان له تأثيرات مختلطة على الاقتصاد.

ويؤدي ارتفاع سعر الصرف إلى زيادة الضغوط على سداد الديون الخارجية (وخاصة في القطاع الخاص)، وفي الوقت نفسه إلى زيادة الضغوط التضخمية بسبب ارتفاع أسعار استيراد المواد الخام والسلع الاستهلاكية. ومن ثم، كلما زادت ضغوط سعر الصرف، ضاقت المساحة المتاحة لمزيد من تخفيف السياسة النقدية المحلية.

ومع ذلك، لا يزال لدى البنك المركزي الفنزويلي عوامل داعمة لاستقرار سعر الصرف هذا العام، بما في ذلك: الفائض التجاري المرتفع، واستقرار تدفقات الاستثمار المباشر الأجنبي والتحويلات المالية، والإمدادات الإضافية من العملات الأجنبية من بيع الأسهم للمستثمرين الأجانب.

"إن استقرار سعر الصرف ضمن نطاق مناسب من شأنه أن يقلل من التأثيرات السلبية ويعزز القدرة التنافسية لصادرات فيتنام. نعتقد أن الانخفاض المعتدل في قيمة الدونج مقابل الدولار الأمريكي (<3%) من شأنه أن يعزز أنشطة التصدير (يزيد من القدرة التنافسية للصادرات الفيتنامية). وبالإضافة إلى ذلك، نعتقد أن هذا من غير المرجح أن يؤدي إلى تدفق قوي لرأس المال الاستثماري الأجنبي خارج فيتنام"، بحسب تقييم خبراء VNDirect.

[إعلان رقم 2]
رابط المصدر