أسعار الإقراض ستنخفض بشكل حاد، لكن ضغوط سعر الصرف تتزايد

[إعلان 1]

09/12/2023 07:40 نهات لينه طباعة المقال

من المتوقع أن تنخفض أسعار الفائدة على القروض بشكل حاد بمقدار 100 - 150 نقطة أساس من الآن وحتى نهاية العام، لكن الخبراء يشيرون أيضًا إلى التأثيرات السلبية للزيادة المستمرة في أسعار الصرف في الآونة الأخيرة.

في تقرير نُشر مؤخرًا عن سوق العملات، قال خبراء شركة VNDidirect Securities إن أسعار الفائدة على الودائع استمرت في الانخفاض في أغسطس 2023. وانخفض متوسط سعر الفائدة على الودائع لمدة 12 شهرًا للبنوك التجارية بمقدار 0.5 نقطة مئوية مقارنة بنهاية يوليو إلى 5.9٪ سنويًا (بانخفاض يقرب من 2 نقطة مئوية مقارنة ببداية عام 2023).

وجاء انخفاض أسعار الفائدة على الودائع مدفوعاً بفائض السيولة في النظام وسط ضعف الطلب على الائتمان والسياسة المالية التوسعية التي تنتهجها الحكومة .

Lãi suất tiền đồng giảm, nhưng áp lực tỷ giá đang tăng dần ảnh 1

انخفاض أسعار الفائدة على الدونج، لكن ضغوط سعر الصرف تتزايد

يتوقع خبراء VNDirect انخفاض أسعار الفائدة على الإقراض بشكل ملحوظ في الأشهر الأخيرة من عام 2023. والسبب هو أن تكاليف رأس مال البنوك التجارية آخذة في الانخفاض بفضل تأثير تخفيضات أسعار الفائدة التشغيلية للبنك المركزي في الأشهر الستة الأولى من عام 2023، وإصدار البنك المركزي للتعميم 02 الذي يسمح بتمديد مخصصات الديون المعدومة.

وقال تقرير VNDirect: "نتوقع أن تنخفض أسعار الإقراض بمقدار 100-150 نقطة أساس أخرى في الأشهر المقبلة ونعتقد أن انخفاض أسعار الإقراض سيكون عاملاً يعزز تعافي الاستهلاك الخاص والاستثمار".

لكن الخبراء حذروا أيضا من استمرار الضغوط على أسعار الصرف مع استمرار ارتفاع مؤشر قوة الدولار (DXY).

وارتفع الدولار الأمريكي بسبب المخاوف من أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة القياسية مرة أخرى هذا العام وارتفاع عائدات سندات الحكومة الأمريكية مع قيام الحكومة الأمريكية بتكثيف إصداراتها لتغطية عجز ميزانيتها.

لقد وضع ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي ضغوطًا على سعر صرف دونج، مما دفع سعر صرف الدولار الأمريكي/دونج بين البنوك إلى 24073 اعتبارًا من 5 سبتمبر 2023 (بزيادة 1.6٪ مقارنة بنهاية يوليو 2023 وزيادة 1.9٪ مقارنة ببداية هذا العام).

وفي الوقت نفسه، ارتفع الدولار الأمريكي أيضًا مقابل معظم العملات في المنطقة، بما في ذلك تايلاند (بزيادة 2.5% منذ بداية العام)، والصين (بزيادة 5.5% منذ بداية العام)، وماليزيا (بزيادة 5.9% منذ بداية العام).

وبحسب الخبراء فإن الارتفاع الأخير في أسعار الصرف كان له تأثيرات مختلطة على الاقتصاد .

ويؤدي ارتفاع سعر الصرف إلى زيادة الضغوط على سداد الديون الخارجية (وخاصة في القطاع الخاص)، وفي الوقت نفسه زيادة الضغوط التضخمية بسبب ارتفاع أسعار استيراد المواد الخام والسلع الاستهلاكية. ومن ثم، كلما زادت ضغوط سعر الصرف، ضاقت المساحة المتاحة لمزيد من تخفيف السياسة النقدية المحلية.

ومع ذلك، لا يزال لدى البنك المركزي الفنزويلي عوامل داعمة لاستقرار سعر الصرف هذا العام، بما في ذلك: فائض تجاري مرتفع، واستقرار تدفقات الاستثمار المباشر الأجنبي والتحويلات المالية، وإمدادات إضافية من العملات الأجنبية من بيع الأسهم للمستثمرين الأجانب.

«إن استقرار سعر الصرف ضمن نطاق مناسب سيقلل من الآثار السلبية ويعزز تنافسية صادرات فيتنام. ونعتقد أن انخفاضًا معتدلًا في قيمة الدونغ الفيتنامي مقابل الدولار الأمريكي (أقل من 3%) سيعزز أنشطة التصدير (أي يزيد من تنافسية صادرات فيتنام). بالإضافة إلى ذلك، نعتقد أن هذا لن يؤدي على الأرجح إلى تدفق قوي لرؤوس الأموال الاستثمارية الأجنبية إلى خارج فيتنام»، هذا ما قيّمه خبراء VNDirect.

[إعلان 2]
رابط المصدر