اقتصاد أوكرانيا "يرتفع" في الصراع مع روسيا، والتدفق النقدي يعود، فماذا تقول موسكو؟

لا يزال الاقتصاد الأوكراني يتعافى بشكل جيد منذ بداية عام 2023، على الرغم من عدم وجود نهاية في الأفق للصراع مع روسيا واستمرار تعرض البنية التحتية الحيوية للضرر بسبب الهجمات العسكرية.

Những tòa nhà này ở Bakhmut nằm trong số hàng nghìn tòa nhà bị phá hủy trên khắp Ukraine do hậu quả của cuộc chiến với Nga. (Nguồn: Getty Imades)

تعد هذه المباني في باخموت من بين آلاف المباني التي دمرت في مختلف أنحاء أوكرانيا نتيجة للصراع مع روسيا. (المصدر: صور جيتي)

ويتوقع صندوق النقد الدولي أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي لأوكرانيا بنسبة تتراوح بين 1% و3% في عام 2023، على الرغم من أن هناك بعض مخاطر النمو.

على الرغم من أن الاقتصاد لا يزال "مغمورًا" في الحملة العسكرية مع روسيا، فإن النمو الاقتصادي في أوكرانيا لم يعد في حالة من الانخفاض الحاد كما هو الحال في عام 2022 - إلى 29٪، ولكن "تعافي هذا الاقتصاد يحدث حقًا اعتبارًا من بداية عام 2023"، علق صندوق النقد الدولي في تقرير التوقعات الاقتصادية الإقليمية الصادر مؤخرًا.

وعلى وجه التحديد، وفي سياق الهجمات العسكرية المستمرة والأضرار الجسيمة التي لحقت بالبنية التحتية، يبدأ الاقتصاد الأوكراني في التعافي في أوائل عام 2023، حيث ينمو بنسبة 2.4% في الربع الأول من العام ويستمر في التوسع في الربع الثاني من عام 2023.

ويرجع هذا التعافي الاقتصادي الشامل إلى قدرة الشركات والأسر على التعافي حتى أثناء الصراع المستمر، بدعم من التعافي في الطلب المحلي وتحسن معنويات المستهلكين والشركات.

وفي الوقت نفسه، ظلت سوق الصرف الأجنبي مستقرة بشكل عام بفضل الدعم المالي الدولي الكبير.

ومع ذلك، "على الرغم من النتائج الإيجابية الأخيرة، فإن مدة الصراع مع روسيا وشدته تُشكلان مخاطر كبيرة على التوقعات الاقتصادية. وستظل التوقعات على المدى المتوسط تعتمد على نتائج الصراع العسكري، وحجم الإنفاق على إعادة الإعمار، وعودة المهاجرين، والإصلاحات الهيكلية، وآفاق الانضمام إلى الاتحاد الأوروبي"، وفقًا لوثيقة صندوق النقد الدولي.

وذكر صندوق النقد الدولي أنه منذ يوليو/تموز 2023، خفض البنك الوطني الأوكراني سعر الفائدة الرئيسي التراكمي إلى 20%، حيث انخفض التضخم الرئيسي والأساسي بوتيرة أسرع من المتوقع، وهذا يمنح البنك الوطني الأوكراني مجالاً لتخفيف السياسة النقدية بشكل أكبر في الأشهر المقبلة.

ومن المتوقع أن ينخفض معدل التضخم العام إلى 8.6% على أساس سنوي في أغسطس/آب 2023، مقارنة بـ 11.3% في يوليو/تموز و26.6% بحلول نهاية عام 2022.

وأشار محللون في صندوق النقد الدولي إلى أن الانكماش القوي يعكس تخفيف الاختناقات في العرض (بما في ذلك الغذاء والوقود)، وظروف سوق الصرف الأجنبي المواتية وسط سعر صرف أقوى للهريفنيا وتحسن توقعات التضخم.

وسجلت الاحتياطيات الدولية نموا قويا بفضل ميزان الحساب الجاري الذي جاء أفضل من المتوقع وانخفاض تدفقات النقد الأجنبي. تجاوز إجمالي الاحتياطيات الدولية 40 مليار دولار في نهاية أغسطس.

وفي التقييم الأول لصندوق النقد الدولي، قدرت احتياطيات أوكرانيا من النقد الأجنبي بنحو 4.1 شهر من واردات السلع والخدمات في العام المقبل. ويعكس هذا جزئيا ميزان الحساب الجاري الذي جاء أفضل من المتوقع. وتساعد ضوابط رأس المال أيضًا على الحد من تدفقات رأس المال إلى خارج الاقتصاد.

وأشار صندوق النقد الدولي إلى أن "تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر التي بلغت نحو 2 مليار دولار حتى الآن هذا العام، وتدفقات النقد الأجنبي الخارجة من النظام المصرفي والتي جاءت أقل من المتوقع، ساعدت أيضا في تعزيز موقف الاحتياطي الدولي القوي".

ومع ذلك، تفاقم العجز المالي في أوكرانيا مقارنة بالعام الماضي، حيث تفوق الإنفاق الأعلى على تحسن الإيرادات. وكان النمو في الإنفاق مدفوعا إلى حد كبير بالإنفاق المرتبط بالدفاع، في حين استفادت الإيرادات الضريبية من التعافي الاقتصادي.

ولكن من المؤكد أن العجز في ميزانية أوكرانيا لا يزال يتم تمويله بشكل أساسي من خلال المساعدات المالية الخارجية.

يظل النظام المصرفي الأوكراني عاملاً وسائلاً، في حين تستمر الميزانيات العمومية في التكيف مع قواعد الأحكام العرفية. ارتفعت إجمالي الأصول والودائع في النظام المصرفي بنسبة 32% و48% على التوالي في سوق البنك الوطني الأوكراني وسوق ما بين البنوك.

وأضاف صندوق النقد الدولي أن متوسط نسبة السيولة قصيرة الأجل كان أعلى بثلاث مرات من الحد الأدنى المطلوب في مايو/أيار 2023، في حين ارتفعت نسب رأس المال الأساسي والإجمالي للبنوك إلى 14.3% و23.8% على التوالي.

في 29 يونيو/حزيران، استكمل المجلس التنفيذي لصندوق النقد الدولي التقييم الأول لبرنامج القروض البالغة 15.6 مليار دولار لأوكرانيا، حيث وجد أن كييف أحرزت "تقدماً قوياً" في الوفاء بالتزاماتها الإصلاحية، مما يسمح بصرف مبلغ 890 مليون دولار على الفور لدعم ميزانية البلاد.

وقال صندوق النقد الدولي إنه "تم استيفاء جميع معايير الأداء الكمي حتى نهاية أبريل/نيسان والمعايير الهيكلية حتى نهاية يونيو/حزيران". ومع ذلك، يؤكد المحللون على أن هناك حاجة إلى زخم إصلاحي مستدام، بما في ذلك في أطر الحوكمة ومكافحة الفساد.

وخلص صندوق النقد الدولي إلى أنه "نظرًا للضغط المتزايد على الإنفاق، سيكون من المهم تصميم وتنفيذ ميزانية عام ٢٠٢٤ بما يتماشى مع الاستدامة المالية واستدامة الدين. وسيجري صندوق النقد الدولي مراجعة ثانية، بالتزامن مع مشاورات المادة الرابعة، في خريف عام ٢٠٢٣".

في حين يواصل خبراء صندوق النقد الدولي الإشادة بالدعم المالي الغربي للاقتصاد الأوكراني، تعتقد روسيا أن الغرب سئم من العبء المالي الذي يتعين عليه توفيره لأوكرانيا.

قال المتحدث باسم الكرملين دميتري بيسكوف، إن "عددا متزايدا من الناس، سواء في الولايات المتحدة أو في أوروبا، سئموا من الموضوع الأوكراني، الذي يتضمن توفير التمويل والأسلحة والذخيرة...".

وأضاف أن "حتى الدول القوية اقتصاديا مثل الولايات المتحدة لا تستطيع أن تفعل هذا إلى أجل غير مسمى". وأوضح المتحدث باسم الكرملين أن "الولايات المتحدة لديها مشاكلها الخاصة".

في مرحلة ما، سيصبح دعم أوكرانيا عبئًا عليهم ولن يعودوا قادرين على تحمله. لذا، سواء في الإدارة الأمريكية أو بين السياسيين والاقتصاديين، بالطبع، يشعرون بالتعب.

في واقع الأمر، وعلى الرغم من تأكيدها على استمرار الدعم الأمني لأوكرانيا، فقد استنفدت الولايات المتحدة معظم الأموال المتاحة لديها للمساعدات المقدمة لكييف، وهو ما يشكل خبراً سيئاً فيما يتصل بالدعم المالي لأوكرانيا. وقال المتحدث باسم مجلس الأمن القومي الأمريكي جون كيربي للصحفيين في الثامن من نوفمبر/تشرين الثاني إن واشنطن استخدمت 96% من الأموال المخصصة لأوكرانيا، حسبما ذكرت وسائل إعلام أمريكية وأوكرانية مؤخرا.

وقال كيربي في مؤتمر صحفي: "من إجمالي المبلغ الذي تم تقديمه لأوكرانيا منذ بداية الصراع، والذي يتجاوز 60 مليار دولار - وهذا ليس مجرد مساعدات أمنية؛ بل مساعدات اقتصادية ومالية وإنسانية - لقد صرفنا حوالي 96 في المائة مما تمت الموافقة عليه".

[إعلان 2]
مصدر