أسبوع مليء بالأحداث
شهدت سوق الأسهم أسبوع تداول متقلب مع أربع جلسات من المكاسب وانخفاض حاد واحد يوم الخميس.
في الجلسة الأولى من أسبوع 20 نوفمبر، كان للمعلومات حول قضية قطب الأعمال ترونغ مي لان التي تسببت في خسائر فادحة، تصل إلى 12.4 مليار دولار أمريكي، تأثير كبير على نفسية المستثمرين، على الرغم من أن صدمة فان ثينه فات انعكست على السعر في نفس الوقت تقريبًا من العام الماضي، عندما تم القبض على السيدة لان.
ارتفعت ضغوط البيع بشكل حاد في سوق الأوراق المالية، مما تسبب في انخفاض مؤشر VN بمقدار 15 نقطة فور افتتاحه في 20 نوفمبر. ومع ذلك، ظلت القضية قيد التحقيق طوال العام الماضي. قدم البنك المركزي إلى الحكومة خطة إعادة هيكلة بنك SCB. في هذه الأثناء، يسارع فان ثينه فات إلى بيع الأصول للتغلب على العواقب.
أدى الطلب على صيد القاع إلى رفع مؤشر VN قليلاً مرة أخرى في الجلسة الأولى من الأسبوع.
حافظ السوق على اللون الأخضر في الجلستين التاليتين.
وقادت أسهم الصلب والأوراق المالية وبعض أسهم العقارات عملية التعافي. ساعدت توقعات ارتفاع أسعار الصلب المستخدم في البناء وتوقعات التعافي في قطاع البناء في عام 2024 على تحقيق أسهم الصلب أداءً إيجابياً. قامت بعض شركات الصلب مؤخرًا بتعديل أسعار الصلب المستخدم في البناء من 110 آلاف إلى 410 آلاف دونج للطن بعد حوالي 3 أشهر من الاستقرار بفضل تحسن الاستهلاك.
وفي مجموعة أسهم البترول، دعم ارتفاع نقاط هذه المجموعة من الأسهم قرار تقليص مهلة تعديل السعر الأساسي من 10 إلى 7 أيام، وتقليص القسط (مكافآت، حوافز، فوائد، رسوم تأمين...) لحساب سعر البترول من مصادر الإنتاج المحلية من 6 أشهر إلى 3 أشهر، أو السماح لتجار التجزئة بتلقي البنزين من ما يصل إلى 3 موزعين.
وبالإضافة إلى ذلك، حظيت مجموعة العقارات، وخاصة نوفالاند، بإقبال كبير من المستثمرين في جلسات منتصف الأسبوع عندما عقد رئيس الوزراء اجتماعا ساخنا لإزالة الصعوبات والعقبات في تنفيذ المشاريع العقارية الكبرى، بما في ذلك مشروع أكواسيتي التابع لنوفالاند.
ومع ذلك، فإن المعلومات الإضافية حول قضية فان ثينه فات ومن ثم توجيه الاتهام في قضية تان هوانج مينه، فضلاً عن المخاوف بشأن سندات الشركات المستحقة في عام 2024... جعلت العديد من الناس يشعرون بالقلق.
شهدت سوق الأوراق المالية عمليات بيع مكثفة بشكل غير متوقع في جلسة بعد الظهر يوم الخميس (23 نوفمبر)، ما تسبب في إغلاق مؤشر VN منخفضًا بمقدار 25 نقطة في جلسة التداول النهائية في اليوم. أدى الانخفاض المفاجئ في الجلسة إلى مفاجأة العديد من المستثمرين وأثار موجة بيع. استمر الانخفاض خلال معظم جلسة يوم الجمعة (24 نوفمبر) قبل أن يزداد الطلب على صيد القاع، مما ساعد مؤشر VN على التعافي والارتفاع بمقدار 7 نقاط في نهاية الأسبوع.
وفي نهاية الأسبوع، أغلق مؤشر بورصة فيتنام عند مستوى 1,095.6 نقطة، مسجلاً انخفاضاً نسبته 0.5% مقارنة بنهاية الأسبوع الماضي؛ سجل مؤشر HNX انخفاضًا بنسبة 0.2% ليغلق عند 226.1 نقطة، كما سجل مؤشر Upcom انخفاضًا حادًا بنسبة 1.2% ليغلق عند 84.99 نقطة.
خلال الأسبوع، كان السهم الرئيسي الذي انخفض أكثر هو Mobile World MWG (-6.9%). انخفض سهم Techcombank (TCB) بنسبة 3.5%. انخفضت أسهم فيناميلك (VNM) بنسبة 2.4%. من ناحية أخرى، ارتفع سهم نوفالاند (NVL) بنسبة 9.3%. ارتفعت قيمة BIDV بنسبة 1.7%.
ظلت السيولة في سوق الأوراق المالية مستقرة مع وصول قيمة المعاملات إلى 21,191 مليار دونج. واصل المستثمرون الأجانب العودة إلى البيع الصافي في جميع البورصات الثلاث بمبلغ 954 مليار دونج، وخاصة في بورصة الخرطوم بقيمة 910 مليار دونج (-32٪ مقارنة بالأسبوع الماضي).
توقعات سيئة كثيرة لكن الاتجاه الصعودي لم يتم اختراقه
في ورشة العمل الأخيرة بعنوان "التوقعات الاقتصادية الكلية وسوق الأوراق المالية في عام 2024"، أقر السيد نجوين كوانج ثوان، رئيس مجلس إدارة مجموعة فيين جروب، بأن السياق الاقتصادي الكلي الأخير في فيتنام أظهر علامات تحسن في العديد من المؤشرات المهمة. ومع ذلك، تعتقد شركة FiinGroup أن تقييمات الأسهم لم تعد رخيصة، وأن نسبة السعر إلى الأرباح لكل سهم (P/E) وصلت إلى ذروة تاريخية إذا تم استبعاد مجموعة العقارات.
ومع ذلك، أشارت السيدة دو هونغ فان - رئيسة تحليل البيانات في مجموعة فينجروب - إلى أنه على الرغم من أن السياق الكلي يحتوي على العديد من النقاط المضيئة، إلا أن المستثمرين يحتاجون إلى النظر بشكل أعمق في كل طبقة من طبقات الصناعة وطبقة الأسهم داخلها لتقييم القيمة الحقيقية للسوق.
وبناء على ذلك، لم تشهد صورة أرباح الشركات المدرجة في البورصة أي تقدم خلال الربع الثالث من عام 2023. وانخفض إجمالي أرباح السوق بنحو 1.7%. يبلغ تقييم نسبة السعر إلى الأرباح على مستوى السوق 13.1 مرة - وهو أقل من المتوسط من عام 2015 حتى الوقت الحاضر. باستثناء مجموعة العقارات، وصل مؤشر السعر إلى العائد في السوق إلى 23.5 مرة - وهو أعلى من التقييم عندما تجاوز مؤشر VN مستوى 1500 نقطة ليسجل ذروة تاريخية.
لكن على العكس من ذلك، يراهن العديد من الخبراء والمستثمرين بشكل أكبر على الإشارات الاقتصادية الكلية الإيجابية، والسيولة الوفيرة في النظام المصرفي، وإمكانية تدفقات نقدية قوية إلى الأسهم.
قال رئيس قسم استراتيجية السوق في شركة VnDirect لتحليل الأوراق المالية السيد دينه كوانج هينه إن اتجاه تعافي سوق الأسهم المحلية لم يتم انتهاكه، خاصة بعد جلسة نهاية الأسبوع، 24 نوفمبر، عندما تعافت مؤشرات الأسهم بشكل مثير للإعجاب وأغلقت عند أعلى مستوى في الجلسة.
وبحسب السيد هينه، فمن المرجح أن يكون مؤشر VN قد نجح في إنشاء قاع ثانٍ عند نطاق 1,070-1,080 نقطة. وفي الوقت نفسه، تلقى السوق أيضًا المزيد من المعلومات الاقتصادية الكلية الإيجابية. وعلى وجه التحديد، فإن تخفيف الضغوط على أسعار الصرف يخلق الظروف التي تسمح لبنك الدولة الفيتنامي بالتوقف عن إصدار سندات الخزانة وإعادة ضخ السيولة إلى النظام المصرفي.
في الواقع، لم يسحب البنك المركزي خلال الأسبوعين الماضيين أي أموال من السوق المفتوحة، بينما قام بضخ الأموال من خلال سندات الخزانة المستحقة، والتي تبلغ قيمتها نحو 40-50 تريليون دونج.
وتستمر بعض البنوك التجارية في تعديل أسعار الفائدة على الودائع، بما في ذلك بنك BIDV، الذي خفض سعر الفائدة على الودائع لمدة 12 شهراً إلى 4.8%. وتظهر هذه التطورات أن بيئة السياسة النقدية المحلية لا تزال تحافظ على اتجاهها التيسيري (دعم التعافي الاقتصادي والنمو).
وفي هذا السياق، وبحسب خبراء VNDirect، فإن الأموال الذكية ستكون "أقل حذراً" وستعود تدريجياً إلى السوق.
[إعلان رقم 2]
مصدر
تعليق (0)