هامش الربح لشركة Garena Vietnam أقل بـ 9 مرات من متوسط شركات الألعاب العالمية.

[إعلان 1]

هل من غير المعتاد أن تكون هامش الربح لشركة Garena Vietnam أقل بـ 9 مرات من متوسط إحصائيات شركات الألعاب العالمية؟

خلال سنوات جائحة كوفيد-19، تضررت العديد من القطاعات الاقتصادية بشدة بسبب سياسات التباعد الاجتماعي التي اتبعتها الحكومات لمكافحة الوباء. ومع ذلك، ووفقًا لمعلومات من شركة إرنست آند يونغ سويسرا، شهدت صناعة الألعاب طفرة غير مسبوقة خلال هذه الفترة. ورغم أن الحياة عادت إلى طبيعتها الآن، ومرت فترة الازدهار، فإن هوامش الربح في صناعة الألعاب لا تزال مثيرة للإعجاب.

تظهر إحصائيات EY Parthenon أن متوسط هامش الربح لأكبر 26 شركة ألعاب في العالم في عام 2020 بلغ 24.9%. وانخفض هذا الرقم إلى 23.5% فقط في عام 2021، ولم يسجل سوى 18.1% في عام 2022.

في فيتنام، تبلغ الإحصائيات الخاصة بهامش الربح لشركات الألعاب حوالي 2-5% فقط، ناهيك عن المشاريع الخاسرة. وبالمقارنة مع هامش الربح المتوسط لأكبر 26 شركة ألعاب عالمية المذكورة أعلاه، فإن هذا الرقم منخفض بشكل غريب.

هامش الربح لشركة Garena Vietnam أقل بـ 9 مرات من متوسط شركات الألعاب العالمية، إحصائيات غير طبيعية، الشكل 1 — هامش ربح شركة Garena Vietnam في عام 2022 أقل بـ 9 مرات من متوسط أكبر 26 شركة ألعاب في العالم (صورة TL)

في الواقع، تقوم شركات الألعاب في فيتنام بنشر الألعاب الأجنبية بشكل أساسي. حيث سيتعين على الشركات شراء حقوق الطبع والنشر للعبة لنشرها ودفع رسوم نشر عالية نسبيًا. ويشير الناشرون إلى أن تكاليف بنود مثل حقوق الطبع والنشر، وبوابات الدفع الوسيطة، وتكاليف التسويق هي السبب وراء تآكل إيرادات صناعة الألعاب بالكامل تقريبًا.

على سبيل المثال، حققت شركة Garena Vietnam، وهي شركة نشر ألعاب تمتلك سلسلة من الألعاب الشهيرة مثل: Lien Quan Mobile، وFree Fire، وFIFA online... إيرادات قياسية بلغت 6,900 مليار دونج في عام 2022، بزيادة قدرها 14% عن نفس الفترة من العام الماضي.

وبالمقارنة مع إيرادات العام السابق في عام 2017، زاد حجم إيرادات جارينا بمقدار 4 مرات. ومع ذلك، فإن أرباح هذه الوحدة كانت تتقلب بشكل غير منتظم.

بلغ صافي الربح بعد الضريبة رقمًا قياسيًا بلغ 143 مليار دونج في عام 2020، لكنه انخفض بنسبة 27٪ في عام 2021 قبل أن يرتفع مرة أخرى إلى 115 مليار دونج في عام 2022. ويعادل مستوى الربح في عام 2022 هامش صافي ربح بنسبة 2٪ فقط. وبالمقارنة مع هامش الربح المتوسط لمجموعة شركات الألعاب الكبيرة في العالم الذي قدمته شركة EY Parthenon، فهو 1/9 فقط.

هامش الربح لشركة Garena Vietnam أقل بـ 9 مرات من متوسط شركات الألعاب العالمية، إحصائيات غير طبيعية، الشكل 2

هل هامش الربح هذا مناسب لشركة نشر ألعاب كبيرة في سوق ألعاب يعتبر ذا إمكانات كبيرة مثل فيتنام؟ وبحسب بيانات اتحاد منتجي وناشري الألعاب في فيتنام، فإن إيرادات صناعة الألعاب في فيتنام في عام 2022 ستصل إلى أكثر من 600 مليون دولار أمريكي، بمعدل نمو متوسط يبلغ 9% سنويا. ومن المتوقع أن يصل عدد اللاعبين في فيتنام بحلول نهاية عام 2022 إلى 54.6 مليون شخص.

أين ذهبت الأموال عندما كانت إيرادات شركة غارينا فيتنام بالآلاف من المليارات ولكنها لم تدفع سوى ضرائب تعادل إيرادات يومين؟

أحد الأشياء الجديرة بالملاحظة هو أن العاصمة المستأجرة غارينا فيتنام "رفيعة" نسبيًا. سجلت الشركة رأس مال مبدئي قدره 9 مليار دونج فقط، ويبلغ رأس المال الحالي 553 مليار دونج، والذي تم تسجيله بشكل أساسي من الأرباح غير الموزعة المتراكمة على مدى السنوات القليلة الماضية.

وعلى الرغم من صغر رأس المال، تواصل إيرادات جارينا النمو كل عام، لتصل إلى 6,900 مليار دونج في عام 2022.

ومع ذلك، وكما ذكر أعلاه، على الرغم من نمو حجم الإيرادات بشكل مستمر، فإن هامش ربح Garena منخفض للغاية، بنسبة 2% فقط في عام 2022. وهذا يعني أن كل 100 دونج من الإيرادات تجلب 2 دونج فقط من الربح.

مثل هذا المستوى المنخفض من الأرباح يجعل شركة Garena Vietnam مضطرة فقط إلى دفع أقل من 26 مليار دونج في الضرائب في عام 2022 مقابل إيرادات تبلغ 6900 مليار دونج. إن مبلغ الضريبة الواجب دفعه يعادل فقط مبلغ المال الذي تكسبه شركة Garena Vietnam في يومين.

من المستفيد من إيرادات جارينا فيتنام البالغة تريليون دولار؟

يتضمن تكوين المساهمين في شركة جارينا فيتنام ما يلي: يمتلك السيد ماي مينه هوي 69.5%، ويمتلك المساهمون الأجانب 30%، ويمتلك السيد لي مينه تري 0.5%. المدير العام الحالي والممثل القانوني للشركة هو السيد فو تشي كونغ (من مواليد عام 1984). المساهم الأجنبي في شركة Garena Vietnam هو شركة Garena Vietnam Private Limited، وهي شركة تابعة لمجموعة Sea Limited Group (سنغافورة).

كما يتم إصدار الألعاب المرتبطة باسم Garena في العديد من البلدان حول العالم وتجلب إيرادات ضخمة من هذه الأسواق. على سبيل المثال، Lien Quan Mobile، وهي لعبة صدرت في تايوان وتايلاند وكوريا ولاوس والاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة والهند واليابان... تحت العديد من الأسماء المختلفة مثل Arena of Valor وPenta Storm وRealm of Valor.

وبحسب إحصائيات شركة Sensor Tower، المزود العالمي الرائد لبيانات السوق، بلغت الإيرادات المقدرة لشركة Lien Quan Mobile تحت الاسم الدولي Arena of Valor ما يصل إلى 140 مليون دولار أمريكي في عام 2018، أي ما يعادل أكثر من 3400 مليار دونج. ولا يشمل مستوى الإيرادات المذكور أعلاه الإيرادات في السوق الصينية التي يبلغ عدد سكانها مليار نسمة. تجدر الإشارة إلى أن هذا هو فقط مستوى الإيرادات الإحصائية قبل جائحة كوفيد-19. خلال فترة الوباء، ساعدت قواعد التباعد الاجتماعي في العديد من البلدان بشكل غير مباشر في زيادة إيرادات صناعة الألعاب، ولعبة Arena of Valor ليست استثناءً.

كما حققت لعبة Garena Free Fire، التي صدرت في عام 2017، أيضًا قدرًا هائلاً من الإيرادات من أسواق خارج فيتنام مثل الهند وإندونيسيا والبرازيل وأمريكا اللاتينية. وتظهر إحصائيات Sensor Tower أيضًا أن إيرادات هذه اللعبة في سوق جنوب شرق آسيا وحدها في عام 2022 بلغت 7.9 مليون دولار أمريكي، أي ما يعادل 192.3 مليار دونج.

في الآونة الأخيرة، قامت العديد من الشركات ذات العوامل المرتبطة بالخارج بتوسيع نطاقها بشكل مستمر وإجراء أعمالها بسلاسة، ولكن... الإبلاغ باستمرار عن الخسائر أو الأرباح الضئيلة.
حتى أن العديد من الشركات التي يقال إنها استفادت من جائحة كوفيد-19 لا تزال تبلغ عن خسائر فادحة. على سبيل المثال، وفقًا لوزارة المالية، حققت شركتا Airpay وShopee في عام 2020 إيرادات مرتفعة وتوسعتا في الحجم، ولكنها لا تزال... تسجل خسائر. وهذا يحد من مستوى المساهمة في ميزانية الدولة، وبالتالي فإن هاتين الشركتين تدفعان فقط بضع عشرات المليارات إلى ميزانية الدولة.
السيناريو الذي يثير قلق الجمهور أكثر هو سيناريو توسيع النطاق وزيادة الإيرادات ولكن مع "الخسائر المستمرة". على الرغم من عملها في فيتنام لفترة طويلة ونموها المستمر، فإن شركة كوكا كولا فيتنام غالبًا ما تبلغ عن خسائر. وبحسب مصلحة الضرائب، فإن "سر" استمرار هذه الشركة في إعلان خسائرها يكمن في تكلفة المواد الخام، والتي يتم استيرادها في الغالب مباشرة من الشركة الأم بأسعار مرتفعة للغاية.
كما أن "تسعير التحويل" من خلال شراء المواد الخام بأسعار مرتفعة ودفع العائدات من الشركة الأم قد تسبب أيضًا في ذكر عدد من الشركات الشهيرة الأخرى كثيرًا في فضائح تسعير التحويل والتهرب الضريبي مثل Adidas و Pepsico أو مؤخرًا Grab.
تم ذكر قضية أسعار التحويل والتهرب الضريبي مرة أخرى في صناعة الألعاب وناشري الألعاب في فيتنام، مع "حيل" مماثلة مثل "أسعار شراء حقوق الطبع والنشر للألعاب المرتفعة" من الشركة الأم.
وستواصل صحيفة الصحفي والرأي العام تناول هذه القضية في العدد القادم.

[إعلان 2]
مصدر