يواصل مؤشر FTSE Russell إبقاء فيتنام على قائمة مراقبة الترقية ويقيم بشكل إيجابي حل عدم التمويل المسبق

أصدرت شركة FTSE Russell للتو تقريرها حول تصنيفات أسواق الأوراق المالية لشهر أكتوبر 2024، حيث لا تزال فيتنام مدرجة في القائمة للنظر في ترقيتها إلى وضع السوق الناشئة الثانوية.

وبحسب تقرير FTSE Russell، تم وضع فيتنام على قائمة الانتظار للتصنيف في سبتمبر 2018 مع إمكانية إعادة تصنيفها إلى سوق ناشئة. لم تستوفِ فيتنام بعدُ معايير "دورة التسليم حتى الدفع" (DvP)، والتي تُصنَّف حاليًا على أنها "مقيدة" نظرًا لاتباع السوق إجراءات تحقق قبل إتمام المعاملة لضمان توفر الأموال. وبالتالي، من الواضح أن السوق لا يشهد صفقات فاشلة، حيث لم يُقيَّم معيار "الدفع - التكاليف المتعلقة بالمعاملات الفاشلة".

بالإضافة إلى ذلك، هناك حاجة إلى تحسينات في عملية تقديم طلب فتح الحساب، حيث أن ممارسات السوق يمكن أن تؤدي إلى إطالة عملية تقديم طلب فتح الحساب. ويعتبر توفير آلية فعالة لتسهيل المعاملات بين المستثمرين الأجانب الذين يتداولون الأوراق المالية التي وصلت أو اقتربت من حد الملكية الأجنبية إجراءً مهماً أيضاً.

ويواصل تقرير FTSE Russell إظهار أن التصميم على الترقية إلى وضع السوق الناشئة تم الحفاظ عليه باستمرار منذ المراجعة السنوية في سبتمبر 2023 وتم تأكيده مؤخرًا من قبل رئيس الوزراء نفسه.

في 28 فبراير 2023، تعهد رئيس الوزراء على وجه التحديد بأن السوق الفيتنامية ستزيل الحواجز التي قد تعيق تلبية معايير FTSE للترقية (إلى وضع السوق الناشئة) بحلول عام 2025. وتشمل التدابير تعديل اللوائح القانونية ذات الصلة وخلق ظروف مواتية بالإضافة إلى إزالة الحواجز أمام المستثمرين الأجانب للوصول إلى السوق. على سبيل المثال، تقوم الحكومة حالياً بمراجعة نسب الملكية الأجنبية في مختلف الصناعات وتبسيط إجراءات فتح الحسابات للمستثمرين الأجانب.

تم تعديل نموذج الدفع "غير التمويل المسبق" المقترح قيد الدراسة، بمشاركة وتنسيق مجموعة أعضاء السوق وهيئة الأوراق المالية الحكومية. أصدرت وزارة المالية التعميم رقم 68/2024/TT-BTC بتاريخ 18 سبتمبر 2024 لتعديل العديد من الأحكام.

وقد ألغى هذا التعميم شرط حصول المستثمرين المؤسسيين الأجانب على أموال كافية قبل إجراء معاملة شراء، وقام بتحديث العديد من اللوائح الجديدة المتعلقة بمعاملات الأوراق المالية، والدفع والمقاصة، وعمليات شركات الأوراق المالية، والإفصاح عن المعلومات.

الإعلان التالي ذو الصلة الذي ينتظرنا هو اللوائح التشغيلية الأكثر تفصيلاً لمؤسسة إيداع وتسوية الأوراق المالية في فيتنام (VSDC). وتستمر FTSE Russell في تشجيع الاجتماعات والعمل بين الهيئات التنظيمية الفيتنامية ومجتمع الاستثمار الدولي لضمان أن تلبي هذه اللوائح احتياجات المشاركين في السوق الدولية والمحلية أثناء تطبيقها.

إذا أرادت فيتنام تحقيق هدف رئيس الوزراء بالترقية بحلول عام ٢٠٢٥، فمن الضروري الحفاظ على وتيرة التغيير والإصلاح. ويجب الاتفاق على اللوائح المُعدّلة وتعميمها على نطاق واسع، بما في ذلك تحديد واضح للأدوار والمسؤوليات اللازمة في نموذج الدفع، بالإضافة إلى خارطة طريق للتنفيذ تتضمن مراحل محددة، وفقًا لمؤشر فوتسي راسل.

وتواصل شركة FTSE Russell دعم حكومة فيتنام في إصلاحات السوق وتحافظ على علاقة عمل بناءة مع هيئة الأوراق المالية الحكومية والهيئات التنظيمية الأخرى ومجموعة البنك الدولي - الشريك الذي يدعم أجندة إصلاح السوق.

وبناءً على ذلك، واستنادًا إلى توصيات لجنة FTSE الاستشارية لتصنيف أسواق الأسهم الوطنية ومجلس FTSE Russell الاستشاري للسياسات، قرر مجلس إدارة مؤشر FTSE Russell إبقاء فيتنام على قائمة الانتظار للنظر في التصنيف في تحديث المراجعة السنوية في سبتمبر 2024. وستقدم FTSE تحديثًا عن حالة التصنيف المعلق لفيتنام في مراجعة منتصف المدة في مارس 2025.

وتشير تقديرات شركة SSI Research إلى أنه مع الترقية إلى وضع السوق الناشئة، فإن تدفقات رأس المال من صناديق الاستثمار المتداولة قد تصل إلى 1.7 مليار دولار أمريكي، وهذا لا يشمل تدفقات رأس المال من الصناديق النشطة (تقدر شركة FTSE Russell أن إجمالي الأصول من الصناديق النشطة أعلى بخمس مرات من صناديق الاستثمار المتداولة).

المصدر: https://nhandan.vn/ftse-russell-tiep-tuc-giu-viet-nam-trong-danh-sach-xem-xet-nang-hang-va-danh-gia-tich-cuc-giai-phap-non-prefunding-post835615.html