بنك الاحتياطي الفيدرالي يجعل السوق يشعر بخيبة الأمل

[إعلان 1]

بنك الاحتياطي الفيدرالي يجعل السوق مخيبا للآمال — في محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي لشهر ديسمبر 2023 الذي صدر للتو، ظل أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة حذرين بشأن وضع التضخم. الصورة: شينخوا

وجاء في محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الذي عقد يومي 12 و13 ديسمبر/كانون الأول والذي صدر يوم الأربعاء: "رأى الأعضاء أن سعر الفائدة من المرجح أن يكون عند ذروة دورة التشديد هذه أو بالقرب منها".

وأكد المسؤولون "أنه سيكون من المناسب الحفاظ على موقف السياسة التقييدية لبعض الوقت حتى يصبح التضخم على مسار مستدام بشكل واضح".

ومع ذلك، أبدى المسؤولون تقديرهم العالي أيضًا لعملية مكافحة التضخم في الآونة الأخيرة. وأبدت اللجنة استعدادها لخفض أسعار الفائدة في عام 2024 إذا استمر التضخم في الانخفاض، على الرغم من أنها لم تعط تلميحا واضحا.

في التوقعات المُقدّمة، أشار معظم أعضاء اللجنة إلى تحسّن في توقعات التضخم. وتشير التوقعات الأساسية إلى أن أواخر عام ٢٠٢٤ يتوافق مع بيئة أسعار فائدة منخفضة، وفقًا لمحضر الاجتماع.

في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول الماضي، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة عند مستوى 5.25% -5.5% للمرة الثالثة على التوالي. وفي الوقت نفسه، ترك بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الباب مفتوحا أمام احتمال رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

أدى موقف لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية غير المتشدد إلى ارتفاع أسعار الأسهم والسندات الأميركية، مما دفع إلى تخفيف الظروف المالية.

وقالت لورا روزنر-واربورتون، الخبيرة الاقتصادية البارزة في شركة ماكروبوليسي بيرسبيكتيفز: "إنهم مستعدون للتغيير". "إنهم يرون هبوطاً ناعماً في المستقبل، وهم على استعداد للقيام بذلك طالما ظل التضخم معتدلاً".

ومع ذلك، تباينت وجهات نظر أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشكل فردي بشأن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية في نهاية عام 2024 على نطاق واسع. ويظهر "مخطط النقاط" الذي وضعه بنك الاحتياطي الفيدرالي أن ثمانية مسؤولين يرون أن هناك حاجة إلى خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية أو أقل، في حين يتوقع 11 مسؤولا خفض أسعار الفائدة بمقدار ثلاث نقاط مئوية أو أكثر.

وأظهر التعديل الذي أُدخل على البيان بعد اجتماع ديسمبر/كانون الأول أيضاً تغيراً في مواقف صناع السياسات. وستقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بمراقبة مجموعة واسعة من البيانات والتطورات لتعديل السياسة حسب الحاجة.

من جانبها، تتوقع أسواق المشتقات المالية أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ست مرات هذا العام، على أن يكون الخفض الأول في مارس/آذار بنسبة 25%. ومع ذلك، رفض بعض المسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا التوقع.

من المقرر أن تعقد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة اجتماعها المقبل يومي 30 و31 يناير لمناقشة السياسة.

وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إنه من السابق لأوانه إعلان النصر، على الرغم من أنه أكد أن المسؤولين ناقشوا موعد "الخروج".

وقال الخبير الاقتصادي في بلومبرج ستيوارت بول: "لا يزال بعض أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يدركون خطر الركود الاقتصادي بسبب ضعف سوق العمل... وسوف يبدأون في خفض أسعار الفائدة في الربع الأول من هذا العام في محاولة لتجنب الركود".

يظهر مقياس التضخم الذي يصدره بنك الاحتياطي الفيدرالي أن الأسعار ارتفعت بنسبة 1.9% فقط في نوفمبر/تشرين الثاني 2023 على أساس سنوي لمدة ستة أشهر. كانت هذه هي المرة الأولى منذ أكثر من ثلاث سنوات التي ينخفض فيها المؤشر عن هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

وفي الوقت نفسه، يظل سوق العمل في الولايات المتحدة يتمتع بصحة جيدة نسبيا على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة.

[إعلان 2]
مصدر