من المؤكد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة، فلماذا لا يتمكن مستثمرو السندات من الرد في الوقت المناسب؟

ليس هناك شك كبير بين المراقبين في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يبدأ دورة من خفض أسعار الفائدة في اجتماعه الأسبوع المقبل. [إعلان 1]

Fed chắc chắn sẽ cắt giảm lãi suất, vì sao nhà đầu tư trái phiếu không kịp trở tay?

منظر لمبنى البنك الفيدرالي. (المصدر: رويترز)

ومع ذلك، وفقًا لصحيفة فاينانشيال تايمز، فإن التوقعات الضخمة بخفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل تأتي مع حالة عدم يقين كبيرة بشأن التوقف النهائي لسعر الفائدة، وخريطة الطريق للتنفيذ، والتأثير على الاقتصاد والتأثيرات الدولية.

وقد يؤدي هذا إلى مفاجأة مستثمري السندات إذا لم تتحسن ظروف السيولة بشكل كبير.

على الرغم من أن النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة كان أقوى باستمرار من توقعات الكثيرين، فإن إمكانية استمرار "الاستثنائية الاقتصادية" يجب أن تُوازَن مع الضغوط المتزايدة التي تواجه الأسر ذات الدخل المنخفض.

استنفدت العديد من الأسر مدخراتها خلال الجائحة، وتحملت المزيد من الديون، بما في ذلك استنفاد بطاقات الائتمان إلى أقصى حد. ولا يوجد إجماع حول ما إذا كان الضعف سيظل مركّزًا لدى الفئات ذات الدخل المنخفض أم سينتشر، وفقًا لصحيفة فاينانشال تايمز .

في كثير من الأحيان، يؤكد كبار المسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي على المهمة المزدوجة للبنك المركزي: تعزيز استقرار الأسعار وتوفير أقصى قدر من فرص العمل.

ولكن الأسواق شهدت مؤخرا ارتفاعا كبيرا، حيث بدأت تنظر إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي باعتباره بنكا مركزيا ذا تفويض واحد، مع تحول التركيز الآن من مكافحة التضخم إلى التخفيف من أي ضعف آخر في سوق العمل.

وفي نهاية المطاف، هناك وجهات نظر مختلفة بشأن متى وكيف سوف يتحول كبار المسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي من الاعتماد المفرط على البيانات إلى موقف سياسي أكثر اتجاها.

تشير سوق سندات الحكومة الأميركية إلى ارتفاع مخاطر الركود، حيث تتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0.50 نقطة مئوية في اجتماعه الأسبوع المقبل أو بعد ذلك بفترة وجيزة، ثم يخفض أسعار الفائدة بمقدار 2 نقطة مئوية إجمالاً على مدى الأشهر الـ12 المقبلة.

وفي الوقت نفسه، تراهن أسواق الائتمان بثقة على "هبوط ناعم" للاقتصاد الأكبر في العالم .

إن هذا التناقض يمكن حله بطريقة منظمة، طالما أن المزيد من تخفيف الظروف المالية، بما في ذلك استخدام النقد الخامل، يعوض عن إصدار المزيد من السندات الحكومية واستمرار التشديد الكمي من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.

[إعلان 2]
المصدر: https://baoquocte.vn/fed-chac-chan-se-cat-giam-lai-suat-vi-sao-nha-dau-tu-trai-phieu-khong-kip-tro-tay-286151.html