الشركات اليابانية "تبحث" عن أهداف لعمليات الدمج والاستحواذ عبر الحدود

مع وفرة رأس المال ونموذج الإدارة الأكثر انفتاحا، ولكن السوق المحلية بدأت تفقد تدريجيا قدرتها على استيعاب المزيد من الاستثمارات، تعمل الشركات اليابانية على تسريع بحثها عن صفقات الاندماج والاستحواذ عبر الحدود.

مع وفرة رأس المال ونموذج الإدارة الأكثر انفتاحا، ولكن السوق المحلية بدأت تفقد تدريجيا قدرتها على استيعاب المزيد من الاستثمارات، تعمل الشركات اليابانية على تسريع بحثها عن صفقات الاندماج والاستحواذ عبر الحدود.

إيجاد طرق لتقسيم "الفطيرة" التي تزيد قيمتها عن 4200 مليار دولار أمريكي

وقد أدت الأخبار التي تفيد بأن الشركات اليابانية تتطلع إلى عمليات دمج واستحواذ على شركات أكبر في الخارج في ظل فائض نقدي يزيد عن 4.2 تريليون دولار تم إصداره مؤخرًا إلى إثارة السوق.

ويظهر هذا أيضًا أن السوق المحلية ضيقة، مما يضطر الشركات اليابانية إلى البحث عن أهداف النمو في الخارج من خلال صفقات الدمج والاستحواذ.

وبحسب السيد يوشينوبو آجو، رئيس قسم الدمج والاستحواذ في سيتي في طوكيو، فإن معاملات الدمج والاستحواذ التي تقوم بها الشركات اليابانية في الخارج أصبحت على نطاق متزايد على مدار الأعوام القليلة الماضية. أصبحت رغبة الشركات اليابانية في التطوير والاستثمار أقوى بكثير.

في عام 2023، وفقًا لإحصاءات Recof Data، أجرت الشركات اليابانية حوالي 660 صفقة دمج واستحواذ في الخارج، بزيادة قدرها 6% مقارنة بعام 2022. وتم إجراء حوالي ثلث الصفقات في الولايات المتحدة، تليها المملكة المتحدة (44 صفقة)، وسنغافورة (42 صفقة)، والهند (34 صفقة).

منتدى الدمج والاستحواذ السادس عشر في فيتنام، 2024

سيقام الحدث السنوي المرموق حول عمليات الدمج والاستحواذ والاتصالات الاستثمارية الذي تنظمه صحيفة داو تو تحت إشراف ورعاية وزارة التخطيط والاستثمار، في فندق جي دبليو ماريوت سايجون (مدينة هو تشي منه) يوم الأربعاء 27 نوفمبر 2024.

  تحت شعار "الصفقات النشطة / السوق المزدهرة"، سيناقش منتدى الدمج والاستحواذ في فيتنام 2024 بعمق فرص الدمج والاستحواذ الناشئة في القطاعات المحتملة مثل العقارات وتجارة التجزئة والتكنولوجيا والطاقة المتجددة والخدمات المالية والخدمات اللوجستية.

  سيتضمن منتدى الدمج والاستحواذ 2024 الأنشطة الرئيسية التالية:
- ورشة عمل رئيسية مع المتحدثين الفيتناميين والدوليين الرائدين.
- تكريم صفقات الدمج والاستحواذ والمستشارين النموذجيين في الفترة 2023 - 2024.
- إصدار طبعة خاصة من بانوراما سوق الدمج والاستحواذ 2024 (ثنائي اللغة الفيتنامية - الإنجليزية).

وتشير بيانات S&P Capital IQ Pro إلى أن صفقات الدمج والاستحواذ في الخارج وصلت إلى قيمة معاملات بلغت حوالي 50.5 مليار دولار أمريكي، بزيادة بنحو 7% مقارنة بالعام السابق. ومن أبرز هذه الصفقات الصفقة التي أنفقت فيها شركة نيبون ستيل نحو 14 مليار دولار لشراء شركة يو إس ستيل. لكن إتمام هذه الصفقة يتأثر بالانتخابات الرئاسية الأميركية.

بالإضافة إلى ذلك، هناك صفقات مثل: أنفقت شركة Panasonic Connect مبلغ 7.1 مليار دولار أمريكي للاستحواذ على شركة إدارة سلسلة التوريد Blue Yonder Group Inc. - وهي شركة تابعة مستقلة لشركة Panasonic في الولايات المتحدة؛ أنفقت شركة رينيساس إلكترونيكس، الشركة المصنعة للرقائق الإلكترونية، 5.9 مليار دولار (9.1 مليار دولار أسترالي) لشراء شركة البرمجيات الأسترالية ألتيوم؛ تنفق شركة رينيساس 5.7 مليار دولار لشراء شركة ديالوج سيميكونداكتور البريطانية الألمانية المتخصصة في صناعة الرقائق؛ أنفقت شركة تطوير الإسكان Sekisui House مبلغ 4.9 مليار دولار للاستحواذ على شركة تطوير الإسكان الأمريكية MDC Holdings.

وبما أن سوق الدمج والاستحواذ المحلية في اليابان لا تزال صغيرة مقارنة بالأسواق المتقدمة الأخرى، فقد نفذت الحكومة اليابانية إصلاحات حوكمة الشركات بهدف خلق طفرة جديدة في معاملات الدمج والاستحواذ عبر الحدود.

وتقول شركات الوساطة في عمليات الدمج والاستحواذ عبر الحدود في اليابان إن الشركات اليابانية تبحث عن أهداف في أماكن ذات اقتصادات متنامية وسكان شباب، مثل جنوب شرق آسيا والهند.

في حين تسعى الشركات اليابانية في الولايات المتحدة إلى الاستحواذ بنسبة 100% بسبب شفافية السوق، فإنها في جنوب شرق آسيا والهند تريد فقط الاستحواذ على حصص أقلية. والسبب هو أن الشركات اليابانية تريد الاستفادة من شبكات الأعمال والاتصالات الحكومية للمديرين التنفيذيين المحليين.

أكد السيد يوسوكي أوجيما، رئيس منطقة آسيان في شركة Nihon M&A Center Holdings، أن السوق المحلية اليابانية تدخل مرحلة التشبع، وأن إمكانات النمو محدودة مقارنة بالاقتصادات الديناميكية سريعة النمو. منطقة الآسيان، التي تضم دولًا مثل ماليزيا،

وتوفر سنغافورة وإندونيسيا وتايلاند وفيتنام فرصاً عظيمة للشركات اليابانية التي تسعى إلى التنوع والنمو.

وقال السيد يوسوكي أوجيما: "من خلال توسيع الاستثمار في هذه الأسواق ذات النمو المرتفع، فإن الشركات اليابانية لا تقلل من المخاطر الناجمة عن التقلبات الاقتصادية المحلية فحسب، بل تستفيد أيضًا من الفرص الجديدة للتنمية طويلة الأجل وتوسيع السوق".

تريد أن تتغلغل بشكل أعمق في فيتنام

ويقول السماسرة إن رأس المال لا يشكل مشكلة كبيرة بالنسبة للشركات اليابانية. وتحظى الشركات اليابانية حاليًا بدعم كبير من المستثمرين. من المهم للشركات الكبيرة ألا تفقد ثقة المستثمرين.

وفي السوق الفيتنامية، يقوم المستثمرون اليابانيون أيضًا بخطوات قوية في البحث عن شركات مستهدفة لعمليات الدمج والاستحواذ.

وبحسب بيانات مجموعة بورصة لندن (LSEG)، بلغت القيمة الإجمالية للمعاملات المعلنة في آسيا في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، 622 مليار دولار، بانخفاض 0.2% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023.

ومع ذلك، ارتفعت قيمة الاستثمارات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ وحدها بنسبة 25% على أساس سنوي لتصل إلى 286 مليار دولار. ومن بين هذه المعاملات، يتم إجراء ما يقرب من 80% من قيمة المعاملة مع شخص واحد.
الشراكة عبر الحدود

في الآونة الأخيرة، قامت شركة Nihon M&A Center Holdings (Nihon M&A Center) بتأسيس شركة ASEAN to Global Capital (AtoG Capital)، وهي شركة تابعة متخصصة في إدارة الصناديق لدعم الشركات اليابانية التي تتوسع في منطقة الآسيان، بما في ذلك فيتنام.

من خلال هذا الصندوق، تركز AtoG Capital على تعزيز فرص الدمج والاستحواذ عبر الحدود بين الشركات اليابانية والشركات الصغيرة والمتوسطة في منطقة الآسيان.

وبحسب السيد يوسوكي أوجيما، تساعد شركة AtoG Capital المستثمرين اليابانيين على خلق فرص استثمارية عبر الحدود. وقال السيد يوسوكي أوجيما: "نحن نقدم لعملائنا الموارد والخبرة اللازمة للتغلب على تحديات معاملات الدمج والاستحواذ الدولية، وبالتالي تعزيز الشراكات الناجحة والنمو المستدام".

تأمل كل من شركة AtoG Capital ومركز Nihon M&A في الترويج لشركات الآسيان، وخاصة شركات السوق المتوسطة، لمساعدتها على تحقيق إمكاناتها الكاملة في السوق العالمية.

وعلى وجه التحديد، ستدعم AtoG Capital الشركات في عملية التخارج المكونة من مرحلتين، بدعم إعادة الهيكلة الداخلية ثم دعم بيع الأسهم من خلال الخدمات الاستشارية التي يقدمها مركز Nihon M&A. وسيعمل الصندوق على ضمان الامتثال لمعايير الأعمال اليابانية وتوفير عملية تكامل منظمة بوضوح بعد الاندماج، بهدف تحسين الوقت والتكلفة لإتمام معاملات التخارج الناجحة.

بفضل خبرتها في إعادة هيكلة حوكمة الشركات لتتوافق مع معايير الأعمال اليابانية وتوفير عملية تكامل منظمة بوضوح بعد الاندماج، تضمن شركة Nihon M&A Center انتقالًا سلسًا إلى ثقافة الأعمال اليابانية.

يساعد نموذج الاستثمار هذا على تحسين الوقت والتكاليف لإجراء معاملات بيع ناجحة، مع تقليل التدخل المباشر للإدارة في القرارات الاستراتيجية، مما يسمح للشركات بالعمل بكفاءة أكبر.

منذ عام 2020، أتم مركز Nihon M&A في فيتنام أكثر من 8 صفقات سنويًا، بقيمة متوسطة تتراوح من 10 ملايين دولار أمريكي إلى 50 مليون دولار أمريكي. وتغطي هذه الصفقات قطاعات التصنيع والبناء والخدمات اللوجستية وتكنولوجيا المعلومات والتوزيع.

وقد خففت الخطوات المذكورة أعلاه إلى حد ما من العبء النفسي الثقيل على المستثمرين، حيث إن صفقات الدمج والاستحواذ عبر الحدود التي يقوم بها المستثمرون الأجانب قد تباطأت إلى حد ما في الآونة الأخيرة بسبب تدابير الإدارة الصارمة.

وفقا لـ TS. وقال لي مينه فيو، المؤسس والمدير القانوني لشركة إل إم بي للمحاماة، إن هذه الإجراءات تهدف إلى إدارة "أكثر صرامة"، لكنها تفتقر إلى الاتساق والوضوح، مما تسبب في صعوبتين.

أولا، هناك صعوبة في عملية التقييم القانوني من قبل المشتري. إن القواعد غير الواضحة وغير المتسقة تجعل من الصعب على البائعين تنفيذها والامتثال لها، كما أن المشترين غير متأكدين من كيفية الامتثال بشكل صحيح. ويؤدي ذلك إلى اختلاف وجهات النظر بشأن قضية قانونية تتعلق بعمليات الشركة المستهدفة، مما يجعل من الصعب التوصل إلى توافق في الآراء.

وأضاف السيد فيو قائلاً: "إن التفاوض على الشروط ذات الصلة في العقد مثل الشروط السابقة والضمانات أو التعويضات يؤدي أيضًا إلى الإطالة".

والصعوبة الثانية التي أشار إليها السيد فيو هي تنفيذ الإجراءات القانونية لإتمام الصفقة. وبحسب السيد فيو، فإن الافتقار إلى التزامن والوضوح يجعل الأطراف متوترة للغاية عند التفاوض على المتطلبات الأساسية المتعلقة بالإجراءات القانونية. حتى عندما تنتهي المفاوضات، لا يزال على الأطراف أن تتصرف في حالة من الترقب.

ومع ذلك، في السياق الاقتصادي الصعب الحالي، تعد عمليات الدمج والاستحواذ استراتيجية معقولة لإعادة هيكلة الشركات واستعادة قوتها. في الواقع، بعد جائحة كوفيد-19 ونتيجة لعوامل عديدة، ستواجه معظم الشركات صعوبات في التدفق النقدي وكذلك في خطط تطوير الأعمال المستقبلية.

إن التعاون مع المستثمرين وصناديق الاستثمار الأجنبية يمكن أن يساعد الشركات على التغلب جزئيًا على الصعوبات المالية الفورية، مع توفير التعاون الاستراتيجي للتنمية طويلة الأجل للأعمال.

وأضاف السيد فيو قائلاً: "يجب على الشركات أيضًا أن تسعى باستمرار إلى البحث عن فرص لتحسين قدرتها المالية، وتعزيز علاماتها التجارية، وتوسيع أسواقها، والاستثمار في الموظفين الرئيسيين، والاستفادة من الموارد والخبرة في التكنولوجيا والإدارة والعمليات والتسويق وما إلى ذلك من الشركاء المحليين والأجانب".

المصدر: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-nhat-ban-san-muc-tieu-ma-xuyen-bien-gioi-d229050.html