مراجعة المعلومات الاقتصادية من 13 إلى 17 يناير

ظل سعر الصرف المركزي دون تغيير، وارتفع مؤشر VN بمقدار 18.63 نقطة مقارنة بعطلة نهاية الأسبوع السابقة، ومن المتوقع أن ينطلق سوق الأسهم الفيتنامي في النصف الثاني من عام 2025... فيما يلي بعض الأخبار الاقتصادية البارزة في الأسبوع من 13 إلى 17 يناير.

مراجعة الأخبار الاقتصادية

ملخص

من المتوقع أن يكون سوق الأسهم في فيتنام بطيئًا في عام 2024، ولكن من المتوقع أن ينتعش في النصف الثاني من عام 2025.

في عام 2024، وفقًا لهيئة الأوراق المالية الحكومية SSC، سيحافظ سوق الأسهم الفيتنامي على زخم النمو من الأعوام السابقة. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2024، وصل مؤشر VN إلى 1266.78 نقطة، بزيادة 12.11٪ عن نفس الفترة من العام الماضي؛ ارتفعت القيمة السوقية للأسهم في البورصات الثلاث HOSE و HNX و UPCoM بنسبة 19.6% مقارنة بنهاية عام 2023، أي ما يعادل 69.4% من الناتج المحلي الإجمالي المقدر في عام 2023. وبلغ متوسط ​​قيمة التداول 20,849 مليار دونج/جلسة، بزيادة قدرها 18.6% مقارنة بمتوسط ​​العام السابق.

يوجد في السوق 720 سهمًا مدرجًا في بورصتين للأوراق المالية و888 سهمًا مسجلاً للتداول في UPCoM. ووصل عدد الحسابات إلى أكثر من 9.1 مليون حساب، بزيادة بنحو 26% مقارنة بنهاية عام 2023، أي ما يعادل 9% من عدد السكان، متجاوزاً الهدف الذي حددته استراتيجية تطوير سوق الأوراق المالية حتى عام 2030.

ومع ذلك، فإن الاتجاه الرئيسي لنمو سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2024 سيركز بشكل أساسي على الربع الأول. ومن المتوقع أن يشهد بقية العام تحرك السوق بشكل جانبي، مع تذبذب مؤشر HNX حول 100 نقطة، مع مستوى المقاومة عند 1300 نقطة ومستوى الدعم عند 1200 نقطة.

من المتوقع أن يصل متوسط ​​سيولة سوق الأسهم الفيتنامية في عام 2024 إلى أكثر من 20 مليار دونج. ومع ذلك، فإن هذا الرقم يعود بشكل رئيسي إلى التداولات النشطة في النصف الأول من العام، حيث سجلت العديد من الجلسات قيم تداولات بمليارات الدولارات. وفي النصف الثاني من عام 2024، تقلص حجم المعاملات تدريجيا، خاصة عندما أظهر المستثمرون الأفراد علامات الحذر. وقد حدثت أعمق الانخفاضات في منتصف وأواخر شهر نوفمبر/تشرين الثاني عندما كان السوق يتجه إلى الوصول إلى القاع. في ديسمبر 2024 وحده، شهدت قاعة البورصة العديد من الجلسات بسيولة متطابقة بلغت حوالي 10000 مليار دونج فقط. في غضون ذلك، واصل المستثمرون الأجانب البيع الصافي بقيمة تزيد عن 91 مليار دونج للعام بأكمله، وهو أعلى مستوى في تاريخ السوق.

وفي تقييمهم لأداء السوق البطيء في النصف الثاني من العام، قال الخبراء إن الأداء السلبي لسوق الأسهم يتناقض مع معدل النمو الاقتصادي الكلي عندما ارتفع الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024 بنسبة 7.09٪، ولم يسير جنبًا إلى جنب مع النمو الفعال للمؤسسات، عندما زادت أرباح المؤسسات في السوق بأكمله في الربع الثالث بنسبة 18.8٪ خلال نفس الفترة، وبلغت الزيادة التراكمية في 9 أشهر 14٪ خلال نفس الفترة.

ويوضح الخبراء أن السبب الرئيسي يأتي من الخارج، حيث أصبح تدفق الاستثمار العالمي المنسحب من الأسواق الناشئة والحدودية إلى السوق الأمريكية موجة طوال عام 2024، وفي الوقت نفسه فإن عدم الاستقرار الجيوسياسي في العالم يؤثر أيضًا سلبًا على سوق الأسهم.

وفي عام 2024، أصدرت الحكومة عددًا من الوثائق الجديدة التي من المتوقع أن تدعم بشكل فعال تطوير سوق الأوراق المالية. ومن الجدير بالذكر أن التعميم 68/2024/TT-BTC، الذي دخل حيز التنفيذ في 2 نوفمبر 2024، ينظم الإيداع المسبق للمستثمرين المؤسسيين الأجانب عند التداول ويتطلب الإفصاح عن المعلومات في سوق الأوراق المالية. وتعد هذه خطوة مهمة في إزالة العقبات، ومساعدة سوق الأسهم الفيتنامية على تلبية معايير الترقية وفقًا لمعايير FTSE Russell، وبالتالي جذب المزيد من اهتمام المستثمرين الدوليين.

بعد ذلك، تم إقرار قانون الأوراق المالية (المعدل) في الدورة الثامنة للجمعية الوطنية الخامسة عشرة في صيغة مختصرة، ليصبح ساري المفعول اعتبارًا من 1 يناير 2025. وقد قام قانون الأوراق المالية الجديد بتحديث أحكام مهمة مثل آلية المقاصة المركزية (CCP)، وعملية إصدار الأوراق المالية، والتدابير الرامية إلى تعزيز حماية المستثمرين. ومن المتوقع أن تؤدي هذه التعديلات ليس فقط إلى تحسين كفاءة تشغيل السوق، بل وأيضاً إلى تعزيز ثقة المستثمرين في الفترة المقبلة.

في عام 2025، يتوقع الخبراء أن يظل سوق الأسهم متقلبًا في النصف الأول من العام، لكنه قد يكون إيجابيًا في النصف الثاني. على المدى القصير، مع حالة عدم اليقين بشأن دخول دونالد ترامب إلى البيت الأبيض واحتمال اتخاذه قرارات غير متوقعة في الربعين الأول والثاني، ومع استمرار التوتر في أسعار الصرف في معظم الأسواق، وارتفاع قيمة الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد السندات، وخاصة مع كون بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر حذراً في خفض أسعار الفائدة، فإن العديد من العوامل السلبية التي تؤثر على السوق ستظل موجودة.

وفي النصف الثاني من العام، وبالتزامن مع عامل الفرصة المتمثلة في الترقية، فإن الربعين الثالث والرابع سيكونان الفترة التي سيزداد فيها التدفق النقدي بقوة أكبر، وسيعود المستثمرون الدوليون إلى الشراء الصافي وستكون السوق أكثر إيجابية.

ملخص السوق المحلية للأسبوع من 13 إلى 17 يناير

وفي سوق الصرف الأجنبي، واصل البنك المركزي خلال الأسبوع الممتد من 13 إلى 17 يناير/كانون الثاني تعديل سعر الصرف المركزي بالتناوب صعودا وهبوطا من قبل البنك المركزي. وبحلول نهاية يوم 17 يناير، كان سعر الصرف المركزي مسجلاً عند 24,341 دونج/دولار أمريكي، دون تغيير عن جلسة نهاية الأسبوع السابقة.

يواصل بنك الدولة الفيتنامي تحديد سعر الشراء الفوري عند 23,400 دونج/دولار أمريكي وسعر البيع الفوري عند 25,450 دونج/دولار أمريكي.

تذبذب سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج الفيتنامي بين البنوك خلال الأسبوع من 13 يناير إلى 17 يناير في اتجاه هبوطي. في نهاية جلسة 17 يناير، أغلق سعر الصرف بين البنوك عند 25328، بانخفاض 22 دونج مقارنة بجلسة نهاية الأسبوع السابقة.

واصل سعر صرف الدولار مقابل الدونج في السوق الحرة انخفاضه الحاد الأسبوع الماضي. في نهاية جلسة التداول يوم 17 يناير، انخفض سعر الصرف الحر بمقدار 125 دونج في كل من اتجاهي الشراء والبيع مقارنة بجلسة نهاية الأسبوع السابقة، ليتداول عند 25,530 دونج/دولار أمريكي و25,630 دونج/دولار أمريكي.

انخفضت أسعار الفائدة بين البنوك على الدولار الفيتنامي في سوق النقد بين البنوك، الأسبوع من 13 إلى 17 يناير، بعد ارتفاعها في بداية الأسبوع. بحلول يوم 17 يناير، تم تداول أسعار الفائدة بين البنوك على دونج عند: 4.00% بين عشية وضحاها (-0.76 نقطة مئوية)؛ 1 أسبوع 4.32% (-0.59 نقطة مئوية)؛ 2 أسابيع 4.90% (-0.07 نقطة مئوية)؛ 1 شهر 5.06% (-0.08 نقطة مئوية).

انخفضت أسعار الفائدة على الدولار بين البنوك عبر كافة الشروط الأسبوع الماضي. جلسة 17/1، سعر الفائدة بين البنوك بالدولار الأمريكي، تم تداوله عند: 4.36% (-0.04 نقطة مئوية) بين عشية وضحاها؛ 1 أسبوع 4.41% (-0.07 نقطة مئوية)؛ أسبوعين 4.51% (-0.04 نقطة مئوية) وشهر واحد 4.56% (-0.04 نقطة مئوية).

في السوق المفتوحة الأسبوع الماضي، في قناة الرهن العقاري، عرض بنك الدولة الفيتنامي قروضاً عقارية لمدة 7 أيام بحجم 43000 مليار دونج، مع الحفاظ على سعر الفائدة عند 4.0%. فاز هذا الحجم بأكمله بالعطاء وبلغت قيمة المستحقات عليه 54,999.88 دونج الأسبوع الماضي على قناة الرهن العقاري.

بنك SBV يقدم عطاءات لشراء سندات الخزانة بنك SBV يقدم عطاءات لشراء سندات الخزانة لأجل 7 أيام. هناك 32،750 مليار دونج في العطاءات الفائزة، ومعدل الفائدة 4.0٪. بلغ إجمالي قيمة سندات الخزانة المستحقة الأسبوع الماضي 51,680 مليار دونج.

وبذلك، ضخ بنك الدولة الفيتنامي صافي 6,930.12 مليار دونج من السوق الأسبوع الماضي من خلال قناة السوق المفتوحة. هناك 43 مليار دونج متداولة في قناة الرهن العقاري، و68.600 مليار دونج من أوراق بنك الدولة الفيتنامية متداولة في السوق.

في سوق السندات، في 15 يناير/كانون الثاني، نجحت وزارة الخزانة في طرح 5,014 مليار دونج/7,000 مليار دونج من السندات الحكومية المطلوبة للطرح (بلغ معدل الفوز 72%). ومن بينها، حشدت فترة الخمس سنوات 100 مليار دونج/1000 مليار دونج من العطاءات، وحشدت فترة العشر سنوات 4040 مليار دونج/4500 مليار دونج من العطاءات، وحشدت فترة الـ15 سنة 700 مليار دونج/1000 مليار دونج من العطاءات، وحشدت فترة الـ30 سنة 174 مليار دونج/500 مليار دونج من العطاءات. ويبلغ معدل الفائدة الفائز لمدة 5 سنوات 2.10% (+0.04 نقطة مئوية مقارنة بالمزاد السابق)، ومدة 10 سنوات 2.79% (+0.02 نقطة مئوية)، ومدة 15 سنة 2.98% (+0.03 نقطة مئوية)، ومدة 30 سنة 3.25% (+0.03 نقطة مئوية).

تخطط وزارة الخزانة هذا الأسبوع، في 22 يناير/كانون الثاني، لطرح سندات حكومية بقيمة 11 مليار دونج، منها 500 مليار دونج لمدة 5 سنوات، و7500 مليار دونج لمدة 10 سنوات، و2000 مليار دونج لمدة 15 سنة، و500 مليار دونج لمدة 20 سنة و30 سنة.

بلغ متوسط ​​قيمة المعاملات المباشرة وعمليات إعادة الشراء في السوق الثانوية الأسبوع الماضي 12,910 مليار دونج/جلسة، وهي زيادة حادة مقارنة بـ 7,785 مليار دونج/جلسة في الأسبوع السابق. ارتفعت عائدات السندات الحكومية الأسبوع الماضي عبر معظم آجال الاستحقاق، باستثناء السندات ذات السبع سنوات. في ختام جلسة التداول يوم 17 يناير، كان العائد على السندات الحكومية لمدة عام واحد يتداول عند حوالي 2.03% (+0.05 نقطة مئوية مقارنة بالجلسة في نهاية الأسبوع الماضي)؛ 2 سنة 2.08% (+0.06 نقطة مئوية)؛ 3 سنوات 2.12% (+0.07 نقطة مئوية)؛ 5 سنوات 2.40% (+0.04 نقطة مئوية)؛ 7 سنوات 2.63% (-0.01 نقطة مئوية)؛ 10 سنوات 3.07% (+0.04 نقطة مئوية)؛ 15 سنة 3.25% (+0.07 نقطة مئوية)؛ 30 سنة 3.37% (+0.08 نقطة مئوية).

سوق الأوراق المالية، الأسبوع من 13 إلى 17 يناير، شهد سوق الأوراق المالية أسبوعًا من التعافي. في نهاية جلسة يوم 17 يناير، بلغ مؤشر VN 1,249.11 نقطة، بزيادة قوية بلغت 18.63 نقطة (+1.51%) مقارنة بعطلة نهاية الأسبوع السابقة؛ أضاف مؤشر HNX 2.99 نقطة (+1.36%) إلى 222.48 نقطة؛ ارتفع مؤشر UPCoM بمقدار 0.96 نقطة (+1.04%) ليصل إلى 93.11 نقطة.

بلغ متوسط ​​السيولة في السوق أكثر من 11,530 مليار دونج/جلسة، بانخفاض طفيف عن 11,900 مليار دونج/جلسة في الأسبوع السابق. واصل المستثمرون الأجانب البيع الصافي بقوة، بما يقرب من 4,800 مليار دونج في جميع الطوابق الثلاثة.

الأخبار الدولية

حصلت الولايات المتحدة على العديد من المؤشرات الاقتصادية الإيجابية خلال الأسبوع الماضي. أولاً، قال مكتب الإحصاء الأمريكي إن مؤشر أسعار المنتجين الأساسي في البلاد ظل ثابتًا (0.0% مقارنة بالشهر السابق) في ديسمبر 2024، على عكس توقعات استمرار الارتفاع بنسبة 0.2% كما في نوفمبر 2024. كما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الإجمالي الشهر الماضي بشكل طفيف بنسبة 0.2% مقارنة بالشهر السابق، وهو أقل من الزيادة في الشهر السابق وفي نفس الوقت التوقعات عند 0.4%. وبالمقارنة مع نفس الفترة من عام 2023، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي وإجمالي مؤشر أسعار المنتجين في ديسمبر 2024 بنسبة 3.3% خلال نفس الفترة.

وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في البلاد بنسبة 0.2% على أساس شهري في ديسمبر 2024، وهو تباطؤ طفيف عن الزيادة في الشهر السابق ويتماشى أيضًا مع توقعات الخبراء البالغة 0.3%. ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي في ديسمبر 2024 بنسبة 0.4% مقارنة بالشهر السابق، بعد الزيادة بنسبة 0.3% في نوفمبر 2024 وبما يتوافق مع التوقعات. وبالتالي، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ومؤشر أسعار المستهلك الرئيسي في الولايات المتحدة بنسبة 3.2% و2.9% على التوالي خلال نفس الفترة، وتغيرا في اتجاهين متعاكسين مقارنة بـ3.3% و2.7% في نوفمبر/تشرين الثاني 2024.

من حيث مبيعات التجزئة، ارتفعت مبيعات التجزئة الأساسية وإجمالي مبيعات التجزئة في البلاد بنسبة 0.4% على أساس شهري في ديسمبر 2024 بعد ارتفاعها بنسبة 0.2% و0.8% على التوالي في الشهر السابق، وهو أقل من الزيادة المتوقعة بنسبة 0.5% و0.6%. وبالمقارنة بالفترة نفسها من عام 2023، ارتفعت مبيعات التجزئة الإجمالية في الولايات المتحدة بنسبة 3.9% على أساس سنوي في ديسمبر، وهو أقل من الزيادة البالغة 4.1% في نوفمبر 2024.

وفيما يتعلق بالبناء، بلغ عدد تصاريح البناء وبدء بناء المساكن في الولايات المتحدة في ديسمبر/كانون الأول 2024 نحو 1.48 مليون و1.50 مليون وحدة على التوالي، وكلاهما أكثر إيجابية من التوقعات البالغة 1.46 مليون و1.33 مليون وحدة.

وأخيرا، فيما يتعلق بسوق العمل في الولايات المتحدة، بلغ عدد طلبات البطالة الأولية في الولايات المتحدة للأسبوع المنتهي في 11 يناير 217 ألف طلب، ارتفاعا من 203 آلاف طلب في الأسبوع السابق، وفي الوقت نفسه تجاوز التوقعات البالغة 210 آلاف طلب. بلغ متوسط ​​المطالبات الجديدة خلال أربعة أسابيع 212.75 ألف مطالبة، بانخفاض قدره 0.75 ألف مطالبة عن متوسط ​​الأسابيع الأربعة السابقة.

وسجلت بريطانيا أيضًا بعض الأخبار الاقتصادية المهمة. قال مكتب الإحصاءات الوطنية إن الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة نما بنسبة 0.1% على أساس شهري في نوفمبر 2024، بعد انخفاض بنسبة 0.1% في الشهر السابق، وهو أقل من توقعات الزيادة البالغة 0.2%. وسجل الناتج الصناعي في المملكة المتحدة في نوفمبر 2024 أيضًا انخفاضًا بنسبة 0.4% مقارنة بالشهر السابق، بعد انخفاض بنسبة 0.6% في الشهر السابق، على عكس التوقعات بزيادة طفيفة بنسبة 0.1%.

من ناحية أخرى، ارتفع إنتاج البناء بنسبة 0.4% على أساس شهري في نوفمبر 2024 بعد انخفاضه بنسبة 0.3% في أكتوبر، وهو ما يتوافق مع توقعات الخبراء. انخفض ميزان التجارة السلعية في المملكة المتحدة إلى عجز قدره 19.3 مليار جنيه إسترليني في نوفمبر 2024، وهو نفس مستوى الشهر السابق وأكبر من العجز المتوقع البالغ 18.0 مليار جنيه إسترليني. في ديسمبر 2024، أظهرت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة انخفاضًا بنسبة 0.3% على أساس شهري بعد ارتفاعها بنسبة 0.1% في نوفمبر 2024، مقابل توقعات بزيادة قوية إلى حد ما بنسبة 0.4%.

وأخيرًا، فيما يتعلق بالتضخم، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي ومؤشر أسعار المستهلك الأساسي في المملكة المتحدة بنسبة 2.5% و3.2% على أساس سنوي في ديسمبر 2024، وكلاهما يتباطأ من 2.6% و3.5% في الشهر السابق، وكلاهما أقل من التوقعات البالغة 2.6% و3.4%. ومن بين هذه العوامل، انخفض مؤشر أسعار الخدمات في البلاد بشكل حاد من 5.0% إلى 4.4% على أساس سنوي في الشهر الماضي، وهو أقل بكثير من التوقعات البالغة 4.9%.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-13-171-159982-159982.html