اجتماع المساهمين في DNSE: تعزيز المشتقات، ورفع هدف الإيرادات إلى 1,507 مليار دونج

في 19 مارس 2025، عقدت شركة DNSE Securities JSC (رمز DSE) الاجتماع العام السنوي للمساهمين لعام 2025 ووافقت على العديد من المحتويات البارزة.  

في الاجتماع، قدم مجلس الإدارة والمجلس التنفيذي لشركة DNSE تقريراً عن الإنجازات الهامة التي حققتها الشركة بعد عام واحد من الطرح العام الأولي. وبناءً على ذلك، تبلغ حصة DNSE السوقية الحالية في مؤشر HSX حوالي 1.85%، وتصل إلى 1.79% في مؤشر HNX و2.21% في مؤشر UPCom. وصلت حصة سوق المشتقات إلى رقم مزدوج في فبراير 2025. والجدير بالذكر أنه في أوائل عام 2025، وصلت DNSE إلى معلم يتمثل في فتح مليون حساب عملاء في الشركة.

أعرب السيد نجوين هوانج جيانج - رئيس مجلس إدارة DNSE عن توقعاته بنمو سوق الأوراق المالية في سياق التنفيذ القادم لنظام KRX وترقية راسل للسوق الفيتنامية إلى سوق ناشئة. وقال جيانج إن DNSE وشركات الأوراق المالية الأخرى كانت تنتظر نظام KRX لفترة طويلة. وعندما يتم تشغيل النظام، فإنه سوف يفتح المجال أمام أساليب ومنتجات أكثر تقدماً، تقترب من العالم، وبالتالي تجعل العمليات في سوق الأوراق المالية أكثر فعالية وانفتاحاً. وبالإضافة إلى ذلك، يتوقع جيانج أيضًا أن يقوم مؤشر FTSE Russel قريبًا بترقية سوق الأسهم هذا العام، وهو ما من شأنه جذب تدفقات نقدية جديدة إلى فيتنام.  

وبناء على التوقعات الإيجابية للسوق، وافق المؤتمر على خطة عمل لعام 2025 أعلى من الوثيقة المعلنة سابقًا، بإجمالي إيرادات قدرها 1,507 مليار دونج، بزيادة قدرها 85٪؛ بلغت الأرباح بعد الضريبة 262 مليار دونج، بزيادة 44% مقارنة بنتائج عام 2024 . في السابق، خططت DNSE لتقديم خطة إيرادات إجمالية بقيمة 849 مليار دونج وأرباح بعد الضريبة بقيمة 262 مليار دونج، أي زيادة في الإيرادات بنسبة 2٪ فقط.

وقال مجلس إدارة DNSE إن DNSE وضعت خططًا أعلى تعتمد على نظام بيئي متكامل وتنافسي للمنتجات، في سياق موجة السوق التي من المتوقع أن تنفجر في الفترة المقبلة، عندما تدخل KRX حيز التشغيل.  

كما تمت الموافقة خلال المؤتمر على خطة زيادة رأس المال وإصدار 1200 مليار سند إضافي في عام 2025، بهدف توسيع أعمال رأس المال وأنشطة الإقراض الهامشي. ومن المتوقع أن يتم إصدار السندات على 3 مراحل، بحيث تصل المدة القصوى للسندات إلى 24 شهراً من تاريخ الإصدار. في الآونة الأخيرة، في يناير 2025، أكملت DNSE طرح وتوزيع 3 ملايين سند بقيمة إجمالية قدرها 300 مليار دونج للجمهور.

وتخطط DNSE أيضًا لإصدار 12.6 مليون سهم من أسهم ESOP، وهو ما يعادل 3.82% من إجمالي الأسهم القائمة. وتبلغ القيمة الإجمالية المتوقعة للإصدار 126 مليار دونج كحد أقصى، مع رأس المال القادم من فائض رأس المال النقدي و/أو الأرباح غير الموزعة بعد الضرائب.

ومن أجل تحسين القدرة المالية، وتكملة رأس المال لقروض وسندات التداول بالهامش، وشهادات الإيداع، وغيرها من الأوراق القيمة، وافق الاجتماع السنوي للمساهمين في DNSE أيضًا على خطة لزيادة رأس المال من خلال إصدار 85.65 مليون سهم للمساهمين الحاليين، بما يعادل 25٪ من عدد الأسهم قبل تاريخ الإصدار، من خلال ممارسة حقوق الشراء، بنسبة 4: 1.  

ومن المتوقع أن يبلغ الحد الأدنى لسعر الطرح 12,500 دونج/سهم، ومن المتوقع أن يجمع 1,070.6 مليار دونج. ويحق لمجلس الإدارة تحديد سعر العرض المحدد. بعد الانتهاء من كلا الإصدارين، ستقوم DNSE بزيادة رأس مالها التأسيسي إلى 4،282.5 مليار دونج.

ومن بين المحتويات المهمة الأخرى التي وافق عليها الكونغرس سياسة الاستثمار، ومساهمة رأس المال في شركة إدارة الصناديق، وطلب الحصول على ترخيص لنشر أوامر الشراء. وبحسب مجلس إدارة DNSE، فإن هذه سياسة وافقت عليها DNSE منذ عام 2022، لكنها لم تستكمل تنفيذها بعد بسبب عدم تلبية ظروف السوق والشركاء. وفي الوقت نفسه، ركزت DNSE مؤخرًا مواردها على قطاعات الأعمال الرئيسية مثل المشتقات. ومن المتوقع أن يساعد هذا النشاط DNSE على توسيع نظامه البيئي المالي وتنويع المنتجات وزيادة الإيرادات المستدامة.

أرقام هدف DNSE لعام 2025

تحديث نتائج الأعمال في الأشهر الأولى من العام، في أول شهرين من عام 2025، سجلت DNSE إشارات إيجابية عندما زادت بنحو 90 ألف حساب مفتوح حديثًا. في شهري يناير وفبراير 2025، زادت DNSE حصتها في سوق المشتقات إلى 14.67% و16.32% على التوالي مع تداول أكثر من مليون عقد، مما حافظ على مكانتها بين أكبر حصتين في السوق. بحلول نهاية فبراير، اجتذبت DNSE أكثر من 50 ألف مستثمر لفتح حسابات مشتقة، وهو ما يزيد بنحو 1.9 مرة عن يناير 2024. ومن المتوقع أن تحقق DNSE في الربع الأول من عام 2025 أرباحًا تتراوح بين 64 و65 مليار دونج.  

يشارك في الاجتماع العام السنوي لمساهمي DNSE لعام 2025 صندوق PYN Elite Fund، برئاسة السيد بيتري ديرينج. في جلسة المناقشة، طرحت PYN Elite العديد من الأسئلة على قيادة DNSE.  

وعلى وجه الخصوص، يعتقد صندوق الاستثمار هذا أن الشركات التي تتمتع بهامش ربح مرتفع في السوق تحصل جميعها على مساهمات كبيرة من قطاع المشاريع الحرة (أكثر من 50% من الإيرادات). في غضون ذلك، لم تركز DNSE على التداول الذاتي لأكثر من عام، كما أن خطة 2025 لا تحتوي أيضًا على محتوى يتعلق بهذا المجال، في حين يُعتبر عام 2025 عامًا مليئًا بآفاق جيدة لشركات الأوراق المالية لكسب المال من التداول الذاتي، لذلك تعتقد PYN Elite أنه إذا لم تروج DNSE لهذا النشاط، فقد يكون ذلك مؤسفًا.  

ومع ذلك، قال ممثل DNSE أن الشركة تركز حاليًا على بناء خدمات مستدامة للعملاء وخلق قيمة للمساهمين. في الوقت الحالي، تفكر الشركة في أن يركز قطاع التداول الخاص بها على الاستثمار في الأسهم (مع استثمار 100 - 130 مليار في رمزين عقاريين)، أما الباقي فيبني محفظة سندات لتوفير خدمات العائد الثابت. ولم تركز الشركة على العمل الحر لأنها تقوم ببناء الخدمات وتطوير ملفات العملاء.  

وبناءً على ذلك، ارتفع رصيد هامش DNSE بنسبة تزيد عن 30% خلال شهر ونصف، ليصل إلى علامة إقراض الهامش البالغة 5000 مليار في فبراير 2025.  

كما أن الشركة مستعدة أيضًا لتولي زمام المبادرة عندما يتطور السوق بشكل أقوى استنادًا إلى تطوير البنية التحتية للتكنولوجيا وتحسين العمليات والاستعداد لإطلاق نظام KRX. وتعتمد خطة الإيرادات لعام 2025 على توقعات زيادة السيولة في السوق والأساس الحالي للشركة.  

ومن المتوقع تحقيق هدف العائد على حقوق المساهمين المكون من رقمين في عام 2026. وعلى وجه الخصوص، يشهد قطاع المشتقات المالية في DNSE نمواً جيداً ومن المتوقع أن يشهد نمواً هائلاً في حصة السوق.