وتتميز بألوانها الزاهية، ومن المتوقع أن تحقق طفرة في الحجم والجودة.

NDO - على الرغم من أنه لا يزال من الممكن أن يكون هناك العديد من التقلبات غير المتوقعة، فمن المتوقع أن يكون لسوق الأسهم الفيتنامية ألوان أكثر إشراقا في عام 2025. جنبا إلى جنب مع التصميم القوي على الابتكار من قبل قادة الحزب والدولة، والاهتمام والتوجيه الوثيق من قبل الحكومة ووزارة المالية، ودعم الوزارات والفروع والمحليات ... سوف تخلق اختراقا في النمو الاقتصادي الكلي وبيئة الاستثمار والأعمال التجارية للشركات ...

ستواصل العوامل الجوهرية الإيجابية للاقتصاد الكلي الفيتنامي وسوق الأوراق المالية خلق الظروف الأساسية للسوق للحفاظ على الاستقرار والسيولة الجيدة والنمو الموازي في كل من الحجم والجودة في العام الجديد 2025.

هذا هو مشاركة رئيسة لجنة الأوراق المالية الحكومية (SSC) فو ثي تشان فونج حول العوامل المؤثرة والتوجهات والحلول لتطوير سوق الأوراق المالية الفيتنامية في عام 2025 والوقت القادم.

المراسلة (PV): سيدتي، في عام 2025، تقول العديد من التعليقات أن الاقتصاد العالمي وفيتنام سيستمران في التعافي بشكل إيجابي، ومع ذلك، فإن الصعوبات والتحديات لا تزال غير متوقعة. هل يمكنك أن تخبرنا ما هي العوامل التي قد تؤثر على تطور سوق الأسهم الفيتنامية هذا العام؟

السيدة فو ثي تشان فونج: على الرغم من وجود العديد من التقلبات بسبب العديد من التأثيرات الناجمة عن الوضع الاقتصادي والتجاري والجيوسياسي العالمي، بشكل عام، في عام 2024، حافظت سوق الأسهم الفيتنامية بشكل أساسي على الاستقرار والسلامة والتنمية، واستمرت في تأكيد دورها كقناة رأس مال مهمة متوسطة وطويلة الأجل للاقتصاد والشركات؛ - يحافظ السوق على الاستقرار والسيولة الجيدة، ويتم تعزيز الانضباط، وترتفع الشفافية والاستدامة.

إلى جانب السوق، وتحت الاهتمام والتوجيه الوثيق من وزارة المالية، فإن عام 2024 هو أيضًا عام يشهد العديد من المعالم البارزة في إدارة وتشغيل وإشراف سوق الأوراق المالية في صناعة الأوراق المالية، حيث يكون الأكثر شيوعًا هو العمل على إتقان الإطار القانوني عندما صدر قانون الأوراق المالية المعدل، أو قبل ذلك، أزال التعميم 68/2024/TT-BTC الاختناقات المهمة لعملية الترقية...

وأعتقد أن النتائج الإيجابية المذكورة أعلاه ليست فقط نتيجة لجهود صناعة الأوراق المالية، بل هي أيضا نتيجة لتراكم الصناعة بأكملها على مدى سنوات عديدة، إلى جانب مشاركة النظام السياسي بأكمله، مما خلق أساسا مهما لتطور سوق الأوراق المالية في السنوات الأخيرة. ومن المتوقع أن تستمر الإنجازات في خلق الزخم اللازم لتطور سوق الأوراق المالية الفيتنامية بشكل أقوى وبجودة واستدامة أفضل في العام الجديد 2025 والأعوام التالية.

علينا أن نتفق على أن سوق الأوراق المالية يعتمد دائمًا على العديد من العوامل، سواء كانت ذاتية أو موضوعية. يعكس أداء سوق الأوراق المالية مجموع العوامل الكلية المحلية والدولية، وصحة الأعمال، وما إلى ذلك من خلال عدسة ثقة المستثمرين وتوقعاتهم في السوق. ولذلك فإن أداء سوق الأوراق المالية هذا العام وفي الفترة المقبلة سيظل يعتمد إلى حد كبير على السياسات الاقتصادية الكلية والآفاق الاقتصادية في البلاد والعالم.

وفي تقريره عن آفاق الاقتصاد العالمي لعام 2025، توقع صندوق النقد الدولي أن يصل النمو الاقتصادي العالمي إلى 3.2%، وهو نفس معدل النمو في عام 2024. وفي الوقت نفسه، تتوقع منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أن يتم الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي العالمي في عامي 2025 و2026 بنفس معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي البالغ 3.3%. لكن صندوق النقد الدولي حذر أيضا من وجود العديد من العوامل غير المستقرة وغير المتوقعة للاقتصاد العالمي، بما في ذلك الصراعات التجارية المحتملة، والتوترات الجيوسياسية، والدولار الأمريكي القوي بشكل مفرط، وضعف اقتصادات بعض البلدان.

ونحن نعتقد أن مزايا وتحديات العالم ستستمر في إحداث تأثيرات متعددة الأبعاد على الوضع الاقتصادي الكلي في فيتنام بشكل عام وعلى سوق الأوراق المالية بشكل خاص.

وعلى الصعيد المحلي، وبفضل الحلول الحكومية والمشاركة الجذرية من جانب الوزارات والفروع والمحليات، تتمتع فيتنام بالعديد من الفرص لتحقيق هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي الذي حددته الحكومة. إلى جانب ذلك، وبفضل حلول الإصلاح والابتكار التي تنفذها الحكومة، فإن بيئة الاستثمار والإنتاج والأعمال التجارية ستستمر في التحسن، مما يدعم بنشاط زخم تنمية الشركات في العام المقبل. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أيضًا ذكر بعض العوامل الداخلية التي تعكس التوقعات النفسية للمستثمرين مثل التدفقات النقدية الأجنبية الأكثر إيجابية وآفاق الترقية.

وبالتالي، من المتوقع بشكل عام أن يكون لسوق الأسهم المحلية في عام 2025 ألوان أكثر إشراقا، وذلك بفضل التوقعات القوية الناجمة عن العوامل الداخلية في فيتنام.

وبفضل الاهتمام والتوجيه الوثيق من جانب الحكومة ووزارة المالية ودعم الوزارات والفروع والمحليات، نأمل أن تستمر العوامل الإيجابية المذكورة أعلاه في خلق الأساس لسوق الأوراق المالية الفيتنامية للحفاظ على الاستقرار والسيولة الجيدة والنمو الموازي من حيث الحجم والجودة.

ولتطوير سوق الأوراق المالية، تعمل وزارة المالية بشكل نشط مع منظمات تصنيف السوق، مثل FTSE Russell وMSCI. (الصورة: وكالة الأنباء الفيتنامية)

PV: كما ذكرت للتو، كان العمل التطويري من أبرز الأحداث في العام الماضي، وسيكون هناك المزيد من الإشارات الإيجابية في عام 2025. ما تقييمكم لحلول ترقية سوق الأوراق المالية التي نفذتها هيئة الإدارة؟

السيدة فو ثي تشان فونج: إن ترقية سوق الأوراق المالية من الأسواق الناشئة إلى الأسواق الناشئة هي سياسة رئيسية وصحيحة للحكومة وقد تلقت اهتمامًا وثيقًا وتوجيهًا من رئيس الوزراء في الآونة الأخيرة. يعد عام 2025 هو العام المستهدف لترقية سوق الأوراق المالية في فيتنام من سوق حدودية إلى سوق ناشئة وفقًا لاستراتيجية تطوير سوق الأوراق المالية حتى عام 2030 التي وافق عليها رئيس الوزراء.

إن ترقية سوق الأوراق المالية من سوق حدودية إلى سوق ناشئة لا يجلب العديد من الفرص لسوق الأوراق المالية الفيتنامية والمشاركين في السوق على وجه الخصوص فحسب؛ بل ويساهم أيضًا في تحسين الصورة وبيئة الاستثمار وتعزيز التنمية الاقتصادية بشكل عام. تعتقد المنظمات المالية الدولية والخبراء وأعضاء السوق أن سوق الأسهم الفيتنامية سوف تجتذب كمية كبيرة من رأس المال عند ترقيتها، مما يعزز النمو في حجم السوق والسيولة. ولذلك، فإن هذا يعد قرارًا عظيمًا ومهمة نفذتها هيئة الأوراق المالية الحكومية دائمًا بنشاط تحت الإشراف الوثيق لقادة وزارة المالية.

كما نعلم، تم إصدار التعميم 68/2024/TT-BTC رسميًا، مما يمثل خطوة مهمة إلى الأمام، وإزالة الاختناقات القانونية، وتلبية معايير الترقية الخاصة بمؤشر FTSE Russell. من خلال السجلات العملية، فإن تنفيذ المعاملات غير التمويلية المسبقة من قبل المستثمرين المؤسسيين الأجانب أمر ملائم، مما يلبي احتياجات المعاملات للمستثمرين ويضمن السلامة والشفافية من أعضاء السوق والأطراف ذات الصلة. إلى جانب ذلك، صدر أيضاً قانون الأوراق المالية (المعدل)، والذي أضاف العديد من الأنظمة لتتوافق مع معايير ترقية سوق الأوراق المالية.

عملت هيئة الأوراق المالية بشكل نشط واستباقي بانتظام مع منظمات التصنيف والمستثمرين الدوليين الرئيسيين لتعزيز سياسات وتوجهات وتصميم الحكومة الفيتنامية على ترقية السوق؛ تعزيز التنسيق مع المستثمرين المؤسسيين الأجانب للإجابة على الأسئلة وتسجيل وحل الصعوبات التي يواجهها المستثمرون الأجانب عند الاستثمار في فيتنام؛ وفي الوقت نفسه، نسعى للحصول على الدعم من المستثمرين الأجانب لتحقيق هدف ترقية سوق الأوراق المالية في فيتنام.

رئيسة لجنة الأوراق المالية الحكومية فو ثي تشان فونج

وبالإضافة إلى ذلك، تواصل وزارة المالية وهيئة الأوراق المالية العمل مع الوزارات والفروع ذات الصلة مثل البنك المركزي ووزارة التخطيط والاستثمار للتنسيق واقتراح الحلول لتلبية معايير الترقية. كما تعمل الوزارات والقطاعات بشكل نشط على تنفيذ الحلول الرامية إلى خلق ظروف أكثر ملاءمة لأنشطة الاستثمار للمستثمرين الأجانب في السوق الفيتنامية، مثل تعديل اللوائح القانونية المتعلقة بإجراءات فتح حسابات رأس المال الاستثماري غير المباشر في اتجاه تقليل الإجراءات وتقصير وقت فتح الحساب، وتحديث والإفصاح الكامل عن الحد الأقصى لنسبة ملكية الدولة لخطوط الأعمال المشروطة، والحد من الوصول للمستثمرين الأجانب.

بالإضافة إلى ذلك، تعمل هيئة الأوراق المالية بشكل نشط واستباقي بانتظام مع منظمات التصنيف والمستثمرين الدوليين الرئيسيين لتعزيز سياسات وتوجهات وتصميم الحكومة الفيتنامية على ترقية السوق؛ تعزيز التنسيق مع المستثمرين المؤسسيين الأجانب للإجابة على الأسئلة وتسجيل وحل الصعوبات التي يواجهها المستثمرون الأجانب عند الاستثمار في فيتنام؛ وفي الوقت نفسه، نسعى للحصول على الدعم من المستثمرين الأجانب لتحقيق هدف ترقية سوق الأوراق المالية في فيتنام.

إن ترقية سوق الأوراق المالية تعتمد على التقييم الموضوعي من قبل منظمات التصنيف الدولية من خلال الخبرة العملية للمستثمرين الأجانب. ومع ذلك، وفقًا لسجلات المنظمات الدولية والمحلية، فإن فيتنام لديها العديد من الفرص لترقية FTSE Russell وفقًا لخريطة الطريق. وعلى الجانب الإداري، لا تزال الجهود القصوى تبذل لتنفيذ المهام التالية لإزالة الاختناقات مثل تنفيذ آلية شريك المقاصة المركزية (CCP)، وتنسيق المقترحات لتوسيع الغرفة الأجنبية، وتنفيذ الإفصاح عن المعلومات باللغة الإنجليزية... لتلبية معايير الترقية وفقًا لمعايير MSCI.

س: في سياق العديد من السياسات والحلول الرائدة لإخراج البلاد إلى عصر جديد، ما هي الحلول التي ستطرحها صناعة الأوراق المالية لجعل سوق الأوراق المالية تتطور بشكل أقوى من حيث "الجودة" و"الكمية"، سيدتي؟

السيدة فو ثي تشان فونج: إن عام 2025 هو عام به العديد من المعالم المهمة، وهو عام محوري لإنهاء خطة التنمية الاجتماعية والاقتصادية للفترة 2021-2025؛ 80 عامًا من تأسيس الدولة، و50 عامًا من إعادة التوحيد الوطني؛ بالنسبة للصناعة المالية والأسواق المالية، فهو أيضًا عام يشهد أحداثًا مهمة مثل الذكرى الثمانين لتأسيس الصناعة المالية والذكرى الخامسة والعشرين لتشغيل سوق الأوراق المالية.

تحت قيادة وتوجيه الحزب والحكومة ووزارة المالية؛ جهود وعزيمة وتضامن القيادة الجماعية والكوادر والموظفين المدنيين والعاملين في القطاع العام والعاملين في قطاع الأوراق المالية بأكمله ودعم وجهود أعضاء السوق والشركات والمستثمرين المحليين والدوليين…. وبفضل الحلول المهمة المذكورة أعلاه، سوف تغتنم سوق الأوراق المالية الفيتنامية الفرصة لإحراز تقدم كبير في الجودة والحجم، ورفع مكانتها، وتكون مستعدة واثقة لدخول عصر جديد من الأمة.

رئيسة لجنة الأوراق المالية الحكومية فو ثي تشان فونج

وأكد وزير المالية نجوين فان ثانج، خلال توزيع المهام على صناعة الأوراق المالية، أن صناعة الأوراق المالية يجب أن تبذل جهودا متواصلة من جميع أعضاء السوق، من إصلاح البنية التحتية، وتحسين جودة الخدمة، وخاصة جذب المستثمرين الدوليين، وجذب رأس المال المتوسط ​​والطويل الأجل لميزانية الدولة، وللشركات وللاقتصاد. وفي الوقت نفسه، من الضروري خلق بيئة استثمارية شفافة وآمنة وجذابة، حتى تصبح سوق الأوراق المالية الفيتنامية وجهة موثوقة للمستثمرين المحليين والأجانب.

ولتحقيق تطلعات الوزير، سيواصل قطاع الأوراق المالية في الفترة المقبلة نشر العديد من الحلول بشكل متزامن لضمان التنمية المستدامة لسوق الأوراق المالية الفيتنامية، والتأكيد على دورها كقناة رأسمالية مهمة ومتوسطة وطويلة الأجل للاقتصاد، تساهم بشكل فعال في النمو الاقتصادي للبلاد، مع التركيز على مجموعات مهمة من الحلول، وتحديدًا على النحو التالي:

أولاً ، مواصلة تحسين الإطار القانوني والسياسات الخاصة بتطوير سوق الأوراق المالية، مع التركيز على تحسين الوثائق التوجيهية لتنفيذ قانون الأوراق المالية (المعدل) عند الموافقة عليه من قبل الجمعية الوطنية، وحماية الحقوق والمصالح المشروعة للمستثمرين، وخلق قوة دافعة لتعزيز التنمية المستدامة لسوق الأوراق المالية الفيتنامية؛ الاستمرار في تنفيذ الحلول وتلبية المعايير نحو الارتقاء بالأهداف.

ثانياً ، الاستمرار في التركيز على تنفيذ الحلول بشكل متزامن لتنظيم السوق وتصنيفه وتوسيعه؛ إعادة هيكلة القاعدة السلعية؛ إعادة هيكلة منظمات تداول الأوراق المالية في السوق؛ إعادة هيكلة قاعدة المستثمرين وإعادة هيكلة تنظيم السوق لمزيد من توسيع الفرص أمام الشركات لجمع رأس المال.

ثالثاً ، فيما يتعلق بقاعدة المستثمرين، سنركز على تطوير المستثمرين المؤسسيين من خلال توسيع نطاق وتنويع أنواع صناديق الاستثمار في سوق الأوراق المالية. بالإضافة إلى ذلك، مواصلة مزامنة الحلول، والسعي إلى ترقية سوق الأوراق المالية من الأسواق الناشئة إلى الأسواق الناشئة في أقرب وقت ممكن لجذب اهتمام ومشاركة الاستثمار من قبل المنظمات الأجنبية بشكل أفضل.

رابعا ، تعزيز قدرة الإدارة والإشراف والتفتيش والفحص ومعالجة المخالفات في مجال الأوراق المالية وسوق الأوراق المالية؛ تشديد انضباط السوق والتعامل بصرامة مع المخالفات حتى تتمكن سوق الأوراق المالية من التطور بشكل شفاف ومستدام؛ - مواصلة الاستثمار في أنظمة تكنولوجيا المعلومات الحديثة وتطويرها، وضمان أمن وسلامة أنظمة تكنولوجيا المعلومات وقواعد البيانات لخدمة إدارة السوق والإشراف عليها بشكل جيد، وضمان تشغيل السوق بشكل آمن، وحماية حقوق المستثمرين ومصالحهم المشروعة.

خامسا، الاندماج بشكل فعال في الأسواق المالية وأسواق الأوراق المالية العالمية، وتلبية متطلبات الأمن المالي، وتحسين القدرة التنافسية، وإدارة المخاطر، وتطبيق المعايير والممارسات الدولية؛ مواصلة تحسين جودة الحوكمة وإدارة المخاطر للشركات المدرجة والشركات العامة وفقا للممارسات الدولية.

سادساً، تعزيز أنشطة المعلومات والدعاية والتدريب وتحسين فهم ومعرفة المستثمرين في مجال التمويل والأوراق المالية، وتشكيل فئات من مستثمري الأوراق المالية ذوي المعرفة الأساسية ومهارات التداول المهنية، وزيادة عدد المستثمرين المؤسسيين المشاركين في السوق.

تحت قيادة وتوجيه الحزب والحكومة ووزارة المالية؛ جهود وعزيمة وتضامن فريق القيادة والكوادر والموظفين المدنيين والعاملين في القطاع العام والعاملين في قطاع الأوراق المالية بأكمله ودعم وجهود أعضاء السوق والشركات والمستثمرين المحليين والدوليين…. وبفضل الحلول المهمة المذكورة أعلاه، سوف تغتنم سوق الأوراق المالية الفيتنامية الفرصة لإحراز تقدم كبير في الجودة والحجم، ورفع مكانتها، وتكون مستعدة واثقة لدخول عصر جديد من الأمة.

PV: شكرا لك!

المصدر: https://nhandan.vn/chung-khoan-2025-co-nhung-gam-mau-sang-ky-vong-tao-su-dot-pha-ve-quy-mo-va-chat-luong-post858691.html