Vùng nhiễu động của thị trường khó dự báo cho nhà đầu tư chứng khoán

Kết thúc phiên giao dịch hôm qua 9.8, VN-Index tăng 15,32 điểm (1,27%), lên mức 1.223.,64 điểm. Tuy nhiên, thanh khoản thị trường lại giảm so với phiên giao dịch trước đó, với giá trị đạt hơn 16.000 tỉ đồng.

Thị trường khó lường là điều các chuyên gia lo ngại. Trong báo cáo chiến lược mới phát hành, Công ty Chứng khoán ABS nhận thấy từ cuối tháng 7, mặc dù kinh tế vĩ mô của Việt Nam tích cực, nhưng các thông tin bất lợi trên thế giới ảnh hưởng khá mạnh đến thị trường chứng khoán thế giới và Việt Nam, dự kiến sẽ còn tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới.

Số liệu kết quả kinh doanh quý II của các doanh nghiệp niêm yết thể hiện đà hồi phục tích cực tiếp diễn từ quý trước. Về mặt định giá, P/E của VN-Index đã giảm từ mức 14,1x cuối tháng 6 xuống 13,8x cuối tháng 7, thấp hơn mức bình quân 14,14x của chỉ số này trong 1 năm qua. P/E kỳ vọng cho cả năm 2024 ở mức thấp hơn do kết quả kinh doanh cả thị trường được dự báo tiếp tục phục hồi trong nửa cuối năm. Các cổ phiếu vốn hóa lớn trong VN30 đang có định giá P/E là 12.58x, thấp hơn nhiều so với các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ trong VNMID (16.73x) và VNSML (17.38x).

Công ty Chứng khoán ABS đưa quan điểm, chỉ số tiếp tục giảm điểm mạnh trong các phiên đầu tháng 8 về mốc 1.185 điểm. Với tình hình hiện tại, ABS đã đưa ra 2 kịch bản cho VN-Index trong tháng 8.

Kịch bản 1, trường hợp các cuộc xung đột vũ trang được hóa giải, không leo thang xấu hơn, nếu VN-Index giữ được mốc 1.166 sẽ hình thành cấu trúc đi ngang tích lũy.

Kịch bản 2, trường hợp ngược lại, kịch bản giá điều chỉnh xuống trong tháng 8 được ưu tiên. Nếu giá đóng cửa tuần không giữ được mốc 1.166 điểm, thị trường chung sẽ tiếp tục điều chỉnh xuống các mốc hỗ trợ 3 của báo cáo phân tích các tháng trước đây tại vùng giá 1.140 – 1.080+/-. Các nhịp điều chỉnh có thể diễn ra với cường độ khá nhanh và mạnh. Khi đó P/E 12 tháng gần nhất của thị trường dự kiến giảm về mức khá hấp dẫn 12,6x – 11,9x.

Do đó, trong tháng 8, các chuyên gia khuyến nghị quản trị rủi ro trung hạn được đặt lên hàng đầu. Việc giao dịch cổ phiếu trong các pha hồi phục kỹ thuật cần được cân nhắc kỹ lưỡng tại vùng hỗ trợ của VN-Index và cổ phiếu cụ thể, khi có tín hiệu cụ thể xác nhận hoàn thành mô hình giá.