ทองคำปรับขึ้นเล็กน้อย รอโอกาสจากตลาดหุ้น

ลงทุนอะไรดีปลายปี 67 : ทองคำมีโอกาสขึ้นเล็กน้อย รอโอกาสจากตลาดหุ้น

ราคาทองคำภายในประเทศขณะนี้อยู่ในระดับสูงเนื่องจากได้รับอานิสงส์จากแนวโน้มราคาทองคำในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ตัวแทนของ AFA Capital กล่าวว่า ทองคำได้สะท้อนถึงการคาดการณ์ถึงสถานการณ์เสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย และอาจไม่มีพื้นที่เหลือมากนัก

คุณเหงียน มินห์ ตวน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ AFA Capital ผู้ก่อตั้งร่วมของ Vietnam Financial Advisor Community (ภาพ: ชี เกวง)

ตามรายงานเชิงกลยุทธ์ที่เพิ่งเผยแพร่โดย AFA Capital ซึ่งส่งถึงนักลงทุนในโครงการ WeTalk "ควรลงทุนอะไรในสิ้นปี 2024" กลยุทธ์ “ป้องกันแน่น โต้กลับรวดเร็ว” ที่จัดขึ้นที่กรุงฮานอยเมื่อวันที่ 15 กันยายน ได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีประสิทธิภาพในปี 2567

สินทรัพย์ป้องกันและสินทรัพย์เติบโตบันทึกผลงานที่สูงกว่าสินทรัพย์ที่มีรายได้คงที่และสินทรัพย์สภาพคล่อง เช่น เงินฝาก ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า AFA Capital เชื่อว่าสินทรัพย์การลงทุนทางการเงินที่มีราคาผันผวนอาจต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาคของโลก

สำหรับสินทรัพย์สภาพคล่อง นายเหงียน มินห์ ตวน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ AFA Capital ผู้ก่อตั้งร่วมของ Vietnam Financial Advisors Community (VWA) คาดการณ์ว่าในบริบทมหภาคโลกปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย เมื่อธนาคารพาณิชย์ต้องเพิ่มแพ็คเกจสินเชื่อที่ให้สิทธิพิเศษในแง่อัตราดอกเบี้ยเพื่อแข่งขันกันหาแหล่งระดมทุน

ส่วนต่างระหว่างการระดมและสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ เป็นสาเหตุที่อัตราดอกเบี้ยการระดมยังคงมีแนวโน้มฟื้นตัวตั้งแต่ต้นไตรมาสที่ 2 ปี 2567 โดยอัตราการเติบโตของสินเชื่อรายเดือน (เทียบกับต้นปี) เพิ่มขึ้นเร็วกว่าช่วงเดียวกันในปี 2566 และอัตราดังกล่าวอาจยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปตั้งแต่บัดนี้จนถึงสิ้นปี 2567 เพื่อบรรลุเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อ 14-15% อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ และไม่สร้างแรงกดดันต่อตลาดที่อยู่อาศัยมากนัก อย่างไรก็ตาม นายตวน ยังเน้นย้ำว่า เมื่อพูดถึงเงินฝาก นอกจากรายได้ที่ได้รับจากการลงทุนแล้ว ยังเป็นสินทรัพย์สภาพคล่องที่ต้องจัดสรรไว้ในพอร์ตโฟลิโอให้พร้อมดำเนินการเมื่อมีโอกาสลงทุนอีกด้วย

สำหรับสินทรัพย์ประเภทป้องกัน ราคาทองคำในประเทศยังคงสูงเนื่องจากได้รับประโยชน์จากแนวโน้มขาขึ้นของทองคำในตลาดโลก ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงและความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ถือเป็นปัจจัยบวกต่อราคาทองคำ

ผู้แทนจาก AFA Capital เชื่อว่าทองคำจะยังคงได้รับประโยชน์จากแนวโน้มนี้ เช่นเดียวกับความต้องการทองคำที่มีเสถียรภาพตลอดช่วงที่เหลือของปี 2024 แม้จะได้รับประโยชน์จากความไม่แน่นอน แต่คุณ Tuan เชื่อว่าไม่มีช่องทางมากนักที่ทองคำจะเพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาที่สูง ราคาทองคำในปัจจุบันสะท้อนถึงการคาดการณ์ถึงสถานการณ์เสี่ยงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย และอาจไม่มีช่องว่างเหลืออยู่มากนัก รายงานของ JP Morgan ระบุว่าราคาทองคำคาดว่าจะพุ่งไปถึง 2,600 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2568 และเมื่อราคาทองคำปรับขึ้นมาอยู่ที่ 2,578 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ภายในสิ้นสัปดาห์นี้ ราคาทองคำอาจไม่มีช่องทางมากนักที่จะทะลุผ่านได้

ราคาทองคำเวียดนามเคลื่อนไหวค่อนข้างใกล้เคียงกับราคาทองคำโลก โดยเฉพาะทองคำ SJC - ที่มา: AFA Capital

สำหรับประเภทสินทรัพย์ที่มีรายได้คงที่ ซีอีโอของ AFA Capital คาดการณ์ว่าช่องทางการลงทุนในพันธบัตรขององค์กรจะรักษาแนวโน้มการฟื้นตัวไว้ได้ การลดลงเล็กน้อยของมูลค่าพันธบัตรที่ครบกำหนดชำระก็ถือเป็นสัญญาณเชิงบวกเช่นกัน การปรับโครงสร้างพันธบัตรที่ครบกำหนดชำระก็มีความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ระดับความเสี่ยงเพิ่มขึ้น เนื่องจากภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงมีสัดส่วนที่สูงและมีผู้ออกตราสารที่ชำระเงินล่าช้าจำนวนมาก

ความเสี่ยงในการชำระเงินครบกำหนดนั้นสูง เนื่องจากพันธบัตรที่ครบกำหนดรายเดือนในกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีความเสี่ยงยังคงมีสัดส่วนที่ค่อนข้างสูง มูลค่าพันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงที่จะครบกำหนดชำระหนี้ในเดือนสิงหาคม 2567 สูงกว่ามูลค่าพันธบัตรในเดือนกรกฎาคม 2567 ถึง 3 เท่า คาดการณ์ว่าในอีก 12 เดือนข้างหน้า พันธบัตรที่ครบกำหนดชำระหนี้ร้อยละ 20 จะเป็นพันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงที่จะชำระเงินต้นล่าช้า ในขณะเดียวกัน มูลค่าที่ไม่มากนักของการออกหุ้นใหม่แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของตลาดยังคงอยู่ในระดับต่ำ โครงสร้างระยะเวลาจะมุ่งเน้นไปที่กลุ่มระยะสั้นไม่เกิน 3 ปี อย่างไรก็ตาม ระยะเวลาเฉลี่ยจะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

สำหรับช่องทางการลงทุนในหุ้น ความรู้สึกของตลาดถูกขัดขวางโดยปัญหาสภาพคล่องและแนวโน้มการขายสุทธิที่ยาวนานของนักลงทุนต่างชาติ “ภายใต้สถานการณ์พื้นฐานในปัจจุบัน เรายังคงคาดหวังว่าจะมีสัญญาณเชิงบวกสำหรับสินทรัพย์ประเภทนี้กลับมาในไตรมาสที่ 4 เมื่อธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปรับลดอัตราดอกเบี้ย” นายตวนกล่าว

อัตราการจัดสรรที่แนะนำสำหรับพอร์ตการลงทุนไตรมาส 4/2567 ตามรสนิยมที่สมดุล - ที่มา: AFA Capital

แบ่งปันเรื่องการจัดสรรสินทรัพย์ในไตรมาสที่ 4 ตามคำแนะนำของ AFA Capital พอร์ตโฟลิโอสามารถเพิ่มสัดส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องเพื่อรอโอกาสได้ รักษาสัดส่วนสินทรัพย์ป้องกันไว้เป็นมาตรการป้องกันกรณีเศรษฐกิจโลกเข้าสู่ภาวะถดถอย ในขณะเดียวกัน AFA Capital แนะนำให้ลดสัดส่วนการลงทุนในพันธบัตร สำหรับสินทรัพย์ที่มีการเติบโตของหุ้น ให้คงสัดส่วนเดิมในช่วงที่มีตัวแปรมากมาย เช่น ปัจจุบันเพื่อรอโอกาส หรือสามารถปรับโครงสร้างจากทองคำและการฝากเงินเพื่อคว้าโอกาสได้

ที่มา: https://baodautu.vn/dau-tu-gi-cuoi-nam-2024-vang-hep-cua-tang-cho-co-hoi-tu-thi-truong-co-phieu-d225021.html