ศูนย์การเงินนานาชาติ: “ความสำเร็จไม่ได้อยู่ที่การประกาศ แต่อยู่ที่การได้รับเลือก”

ในงาน "ประสบการณ์ระหว่างประเทศและบทบาทของระบบธนาคารในศูนย์กลางการเงิน" ซึ่งจัดโดย Banking Times เมื่อวันที่ 16 เมษายน 2025 นักเศรษฐศาสตร์ Richard D. McClellan ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ RMAC Advisory, LLC ได้แบ่งปันข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับโมเดล IFC และข้อเสนอแนะเชิงกลยุทธ์สำหรับเวียดนาม

ด้วยประสบการณ์หลายปีในการให้คำปรึกษาแก่รัฐบาลและสถาบันการเงินระดับโลก คุณริชาร์ด ดี. แมคเคลแลน ได้วิเคราะห์ความท้าทายและศักยภาพ และแสดงความเชื่อมั่นอย่างมากต่อโอกาสของเวียดนาม เรามีโอกาสได้พูดคุยกับเขาทันทีหลังจากงานจบ

นายริชาร์ด ดี. แมคเคลแลน พูดคุยกับ Banking Times - ภาพโดย Hoang Giap

สวัสดีครับ ทำไมศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศจึงถือเป็นสินทรัพย์และเครื่องมือทางยุทธศาสตร์ของประเทศครับ

Richard D. McClellan: ในการแข่งขันระดับโลกเพื่อดึงดูดเงินทุน บุคลากรที่มีความสามารถ และนวัตกรรม ศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศได้กลายมาเป็น "มหานคร" ของโลกการเงิน แต่ความสำเร็จไม่ได้มาจากการประกาศว่า “เรากำลังสร้าง IFC” หรือ “เรามี IFC แล้ว” ความสำเร็จเกิดขึ้นเมื่อทุนโลกเลือกที่จะไหลเข้าสู่ศูนย์กลางนั้น สำหรับเวียดนาม ซึ่งเป็นประเทศที่มุ่งมั่นที่จะไปสู่สถานะรายได้สูงภายในปี 2588 นี่ถือเป็นโอกาสที่เกิดขึ้นได้ยากและทันเวลา หากดำเนินการอย่างถูกต้อง

IFC ไม่ได้เป็นเพียงสถานที่สำหรับทำธุรกรรมทางการเงินเท่านั้น เป็นเวทีสำหรับการระดมทุนจากต่างประเทศ เจาะตลาดการเงินภายในประเทศ ดึงดูดทรัพยากรบุคคลที่มีคุณภาพ และเพิ่มพลังอ่อน สำหรับประเทศที่ต้องการรายได้สูงเช่นเวียดนาม IFC สามารถช่วยปรับเปลี่ยนโครงสร้างเศรษฐกิจและเป็นฐานขับเคลื่อนสำหรับการเติบโตในระยะยาวได้

ในความคิดของคุณ ศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศสมัยใหม่จำเป็นต้องมีองค์ประกอบหลักอะไรบ้าง?

Richard D. McClellan: ฉันเห็นองค์ประกอบสำคัญหลายประการ รวมทั้งความสามารถในการเคลื่อนย้ายเงินทุนอย่างยืดหยุ่น การเข้าถึงสกุลเงินต่างประเทศโดยไม่มีข้อจำกัด ระบบกฎหมายที่โปร่งใสและคาดเดาได้ (รวมถึงความสามารถในการบังคับใช้สัญญา กลไกอนุญาโตตุลาการ และความเข้ากันได้กับกฎหมายระหว่างประเทศ) พร้อมกับการปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีและการเงินระดับโลก เช่น IFRS - ย่อมาจาก "International Financial Reporting Standards" ซึ่งหมายถึงมาตรฐานการรายงานทางการเงินระหว่างประเทศ โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่สมบูรณ์ยังมีความจำเป็นอีกด้วย เช่น พื้นที่ซื้อขาย สำนักหักบัญชี สถาบันสินเชื่อ... และโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ศูนย์ดังกล่าวจะต้องมีสภาพแวดล้อมการอยู่อาศัยที่มีคุณภาพสูง เพื่อดึงดูดและรักษาผู้เชี่ยวชาญระดับนานาชาติไว้ได้

มีโมเดล IFC มากมายที่แตกต่างกันในโลก คุณสามารถแบ่งปันตัวอย่างทั่วไปและองค์ประกอบหลักบางส่วนที่ทำให้ IFC น่าเชื่อถือและประสบความสำเร็จได้หรือไม่

Richard D. McClellan: แต่ละโมเดลสะท้อนบริบทภายในประเทศที่แตกต่างกัน สิงคโปร์ได้สร้างความสำเร็จผ่านการปฏิรูปในระดับชาติโดยมีหน่วยงานกำกับดูแลเพียงแห่งเดียว (MAS) ทิศทางฟินเทคที่ชัดเจน และนโยบายที่มั่นคง ดูไบเลือกเส้นทางที่แตกต่างออกไป โดยสร้างเขตอำนาจศาลตามกฎหมายทั่วไปที่แยกจากกัน โดยมีหน่วยงานกำกับดูแลและระบบอนุญาโตตุลาการอิสระของตนเอง แทบจะเรียกว่าเป็น “ประเทศภายในประเทศ” เลยทีเดียว

กรุงอัสตานาในคาซัคสถานก็เป็นตัวอย่างที่น่าสนใจเช่นกัน แม้ว่าจะเป็นเรื่องใหม่ แต่ก็ได้ใช้โมเดล “ring-fenced” ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การเงินที่ยั่งยืน (ESG) และดึงดูดกระแสเงินทุนไหลเข้าในระดับภูมิภาค แม้จะมีความแตกต่างกัน แต่สิ่งที่ศูนย์เหล่านี้มีเหมือนกันคือความชัดเจน ความน่าเชื่อถือ และกลยุทธ์ระยะยาวที่รัฐดำเนินการอย่างต่อเนื่อง

นายริชาร์ด ดี. แมคเคลแลน ร่วมแบ่งปันในงาน - ภาพโดย: ฮวง เจียป

ดังนั้น ดูเหมือนว่าจะไม่มีโมเดล “ขนาดเดียวเหมาะกับทุกคน” เมื่อต้องสร้าง IFC ใช่หรือไม่

Richard D. McClellan: แน่นอนครับ ประเทศที่ประสบความสำเร็จจะไม่ลอกเลียนแบบกัน แต่จะสร้างแบบจำลองที่เหมาะกับความต้องการของตัวเองและได้รับความไว้วางใจจากพันธมิตรระหว่างประเทศ ความไว้วางใจดังกล่าวสร้างขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป ไม่ใช่จากคำสั่งหรือแถลงการณ์ แต่มาจากนักลงทุนที่รู้สึกมั่นใจเพียงพอที่จะใส่เงินทุนจริงเข้าไปในระบบ

แผนงานที่คาดหวัง - กราฟิก: Van Lam

ปัจจุบันเวียดนามกำลังมุ่งพัฒนาเมืองนี้ นครโฮจิมินห์กลายเป็นศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศ (IFC) และดานังกลายเป็นศูนย์กลางการเงินระดับภูมิภาค (RFC) โดยมีเป้าหมายที่จะบรรลุวิสัยทัศน์การพัฒนาภายในปี 2045 คุณประเมินแนวทางนี้อย่างไร และหากประสบความสำเร็จ คุณมองว่า IFC Vietnam จะเป็นอย่างไรในปี 2035?

Richard D. McClellan: ผมคิดว่านี่เป็นการเคลื่อนไหวที่ทันท่วงทีและถูกต้องมาก เมือง. นครโฮจิมินห์มีรากฐานทางการเงินและเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งแล้ว ขณะที่ดานังสามารถทำหน้าที่เป็นพื้นที่ทดสอบที่ยืดหยุ่นในระดับภูมิภาคได้ วิสัยทัศน์ปี 2045 ถือว่าสมเหตุสมผล แต่ทศวรรษหน้าจะเป็นช่วงสำคัญที่ต้องใช้การตัดสินใจและการปฏิรูปที่กล้าหาญ

สำหรับวิสัยทัศน์ของ IFC เวียดนามในปี 2578 ผมคาดว่าเมืองโฮจิมินห์จะไต่อันดับใน GFCI อย่างรวดเร็ว โดยดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ของเวียดนามได้มากกว่า 10% และกลายเป็นศูนย์กลางระดับภูมิภาคสำหรับบริษัทจัดการสินทรัพย์ระดับโลก เวียดนามสามารถใช้กรอบกฎหมายดิจิทัลที่สอดคล้องกับมาตรฐาน OECD ได้ นักลงทุนต่างชาติและสตาร์ทอัพในประเทศจะเลือกเข้ามาดำเนินธุรกิจในเมืองเพิ่มมากขึ้น นครโฮจิมินห์ผ่าน IFC แทนที่จะต้องจดทะเบียนหรือตั้งสำนักงานใหญ่ในต่างประเทศ

ภาพความสำเร็จของ IFC Vietnam ในปี 2035 – กราฟิก: Van Lam

จากการวิเคราะห์ของเขา ถึงแม้ว่า IFC จะเปิดโอกาสอันยิ่งใหญ่ให้กับเวียดนามในการดึงดูดเงินทุนเพื่อการพัฒนา แต่ชัดเจนว่าเป็นไปไม่ได้เลยที่จะ "คัดลอกแบบจำลองต้นฉบับ" จากประเทศใดๆ ในความคิดของคุณ แนวทางและรูปแบบใดเหมาะสมที่สุดสำหรับเวียดนาม? และจากแนวทางดังกล่าว เวียดนามควรให้ความสำคัญกับพันธมิตรใดบ้างในการร่วมมือในการสร้าง IFC?

Richard D. McClellan: แนวทาง “แบบผสมผสาน” (รูปแบบการปฏิรูปแบบผสมผสาน) ที่เวียดนามกำลังดำเนินการอยู่ ซึ่งไม่ใช่การสร้างพื้นที่ทางกฎหมายที่แยกจากกันโดยสิ้นเชิง แต่มีกรอบทางกฎหมายที่เฉพาะเจาะจง ถือเป็นแนวทางปฏิบัติ อย่างไรก็ตาม เวียดนามจำเป็นต้องกล้าหาญในประเด็นสำคัญ เช่น การใช้สกุลเงินต่างประเทศ การโอนกำไรไปต่างประเทศ การแก้ไขข้อพิพาท และการปกป้องนักลงทุน... เหล่านี้คือสิ่งที่กระแสเงินทุนทั่วโลกกำลังมองหา

เมื่อพิจารณาในแง่ของพันธมิตร ฉันคิดว่าสิงคโปร์เป็นตัวเลือกที่ชัดเจน ทั้งในฐานะแบบจำลองและพันธมิตรด้านการเชื่อมโยงทางการเงินระดับภูมิภาค ขณะเดียวกัน สหราชอาณาจักรและดูไบมีประสบการณ์อันลึกซึ้งในด้านกฎหมายการเงินและการอนุญาโตตุลาการระหว่างประเทศ องค์กรพหุภาคีเช่น WB, ADB, UNDP สามารถให้ความช่วยเหลือทางเทคนิคและเพิ่มชื่อเสียงในระดับนานาชาติได้ ภาคเอกชนยังต้องเข้ามามีส่วนร่วม โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้จัดการสินทรัพย์ กองทุนเงินร่วมลงทุน และบริษัทเทคโนโลยีทางการเงิน ซึ่งเป็นกลุ่มที่เข้าใจความต้องการของนักลงทุนทั่วโลกดีที่สุด

ในกระบวนการพัฒนาและดำเนินการ IFC คุณคิดว่าความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดต่อระบบการเงินและเศรษฐกิจเวียดนามคืออะไร? ในเวลาเดียวกันจะตอบสนองอย่างมีประสิทธิภาพได้อย่างไร?

Richard D. McClellan: ผมคิดว่ามีความเสี่ยงหลักอยู่ 3 ประการ:

ประการแรกคือความเสี่ยงด้านการสูญเสียเงินทุนและแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยน หากประตูเปิดเร็วเกินไปและไม่สามารถควบคุมได้ ดังนั้นเวียดนามควรเริ่มต้นด้วยการปฏิรูปที่มีการควบคุม เช่น พื้นที่ทดลอง โควตา และข้อกำหนดการรายงานที่เข้มงวด

ประการที่สองคือความเสี่ยงจากการแบ่งแยกกันของฝ่ายบริหาร หน่วยงานจำนวนมากที่มีบทบาทที่ซ้ำซ้อนกันจะสร้างความสับสนให้กับนักลงทุน ส่งผลให้เกิดความซ้ำซ้อนและไม่สม่ำเสมอ

ประการที่สามคือ ความเสี่ยงด้านชื่อเสียง เนื่องจาก IFC พึ่งพาภาพลักษณ์ระหว่างประเทศมากพอๆ กับกฎระเบียบภายในประเทศ ดังนั้นความเสี่ยงดังกล่าวจึงอาจเกิดขึ้นได้ โดยเฉพาะหากเวียดนามอยู่ใน “บัญชีเทา” หรือถูกมองว่าขาดความโปร่งใส

อย่างไรก็ตาม ฉันเชื่อว่าความเสี่ยงทั้งหมดเหล่านี้สามารถควบคุมได้ด้วยการประสานงานระหว่างภาคส่วนที่มีประสิทธิภาพ ความโปร่งใสของข้อมูล และการปฏิรูปแบบทีละขั้นตอน

ในความคิดของคุณ บทบาทของธนาคารแห่งรัฐเวียดนามในการเดินทางครั้งนี้คืออะไร?

Richard D. McClellan: ธนาคารแห่งรัฐจะเป็นเสาหลักในการสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนใน IFC เวียดนาม ธนาคารแห่งรัฐสามารถมีบทบาทสำคัญในการปรับปรุงกลไกการหมุนเวียนเงินทุน การปฏิบัติตามมาตรฐานสากลด้านการต่อต้านการฟอกเงินและการสนับสนุนการก่อการร้าย การสร้างกรอบทางกฎหมายสำหรับการเงินดิจิทัล และการนำมาตรฐาน Basel III มาใช้ในระบบธนาคาร

นอกเหนือจากการสร้างความไว้วางใจกับนักลงทุนระหว่างประเทศแล้ว ธนาคารแห่งรัฐจะต้องดูแลให้ระบบธนาคารในประเทศดำเนินงานได้อย่างมั่นคงและยั่งยืนด้วย ดังนั้น จะต้องมีการนำโซลูชันเฉพาะเจาะจงใดบ้างมาใช้เพื่อรักษาความยืดหยุ่นทางการเงินและตอบสนองความโปร่งใสและข้อกำหนดด้านปฏิบัติการของ IFC?

Richard D. McClellan: ประการแรก ให้ดำเนินการเสริมสร้างการกำกับดูแลเงินทุนและสภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อกระแสเงินตราต่างประเทศเริ่มเพิ่มขึ้น ประการที่สอง ให้แน่ใจว่ามีการรายงานที่โปร่งใสและการตรวจสอบที่เป็นอิสระในการดำเนินงานของ IFC ประการที่สาม ธนาคารแห่งรัฐควรทำงานอย่างใกล้ชิดกับธนาคารพาณิชย์เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับธุรกรรมข้ามพรมแดนที่ซับซ้อนมากขึ้น และที่สำคัญที่สุด: รักษาความสม่ำเสมอในการดำเนินงาน นักลงทุนสามารถยอมรับกฎระเบียบที่เข้มงวดได้ แต่สิ่งที่พวกเขายอมรับได้ยากคือการขาดความชัดเจน

สุดท้ายนี้ คุณต้องการส่งข้อความใดถึงผู้กำหนดนโยบายชาวเวียดนาม?

Richard D. McClellan: เวียดนามอยู่ในจุดเปลี่ยนที่เกิดขึ้นได้ยากซึ่งต้องอาศัยการกระทำที่กล้าหาญและเด็ดขาด ประเทศได้ตัดสินใจเชิงยุทธศาสตร์ในการดำเนิน IFC และฉันเชื่อว่าเป็นทางเลือกที่ถูกต้อง ถึงเวลาที่จะทำให้สิ่งนี้เกิดขึ้นได้ด้วยแนวคิดที่แข็งแกร่ง การดำเนินการที่ชัดเจน การปฏิรูปที่ประสานงานกัน และการบูรณาการระดับนานาชาติที่ลึกซึ้ง

การเลียนแบบสิงคโปร์หรือดูไบไม่ใช่เรื่องง่าย นี่คือเรื่องราวการออกแบบ IFC ที่ใช้จุดแข็งของเวียดนามและได้รับความไว้วางใจจากทั่วโลก เมื่อความเชื่อมั่นนั้นเกิดขึ้นแล้ว เงินทุนก็จะตามมา

ขอบคุณ!

ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/trung-tam-tai-chinh-quoc-te-khong-thanh-cong-vi-duoc-cong-bo-ma-vi-duoc-lua-chon-162878.html