สัญญาณเชิงบวกจากตลาดพันธบัตร

Báo Sài Gòn Giải phóng•04/07/2023

[โฆษณา_1]

เอสจีจีพี 04/07/2023 08:47

ท่ามกลางตลาดพันธบัตรภาคเอกชนที่ท้าทาย ซึ่งธุรกิจต่างๆ ต่างดิ้นรนเพื่อระดมทุนใหม่และแบกรับภาระพันธบัตรที่จะครบกำหนดไถ่ถอนจำนวนมาก การเปิดตัว "ตลาดซื้อขาย" พันธบัตรภาคเอกชนที่กำลังจะเกิดขึ้น คาดว่าจะช่วยกระตุ้นตลาดนี้ในอนาคตอันใกล้นี้

ภาพการทำธุรกรรมที่ธนาคารแห่งหนึ่งในนครโฮจิมินห์ ภาพถ่าย: หว่าง ฮุง

สินเชื่อกว่า 130 ล้านล้านดองจะครบกำหนดชำระภายในสิ้นปีนี้

หลังจากช่วงที่ตลาดซบเซามาระยะหนึ่ง ตลาดพันธบัตรเอกชนก็กลับมาคึกคักอีกครั้งในปี 2023 จากสถิติของสมาคมตลาดพันธบัตรเวียดนาม (VBMA) ณ ต้นเดือนมิถุนายน 2023 มูลค่ารวมของการออกพันธบัตรเอกชนอยู่ที่ประมาณ 35,513 พันล้านด่อง ประกอบด้วยการเสนอขายต่อสาธารณะ 7 รายการ และการเสนอขายแบบเฉพาะกลุ่ม 19 รายการ มูลค่า 29,992 พันล้านด่อง

โดยรวมแล้ว ตลาดพันธบัตรภาคเอกชนแสดงสัญญาณเชิงบวกอันเนื่องมาจากนโยบายที่ออกมาอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่ง พระราชกฤษฎีกา ฉบับที่ 8 ที่ออกเมื่อเดือนมีนาคม พ.ศ. 2566 ได้แก้ไขและเพิ่มเติมกฎระเบียบต่างๆ เกี่ยวกับพันธบัตรภาคเอกชนหลายฉบับ โดยมีเป้าหมายเพื่อแก้ไขปัญหาชั่วคราวและหวังว่าจะฟื้นฟูความเชื่อมั่นในตลาดพันธบัตรภาคเอกชน ด้วยเหตุนี้ ไม่เพียงแต่ธุรกิจต่างๆ จะสามารถออกพันธบัตรภาคเอกชนชุดใหม่ได้สำเร็จเท่านั้น แต่ยังมีพื้นฐานทางกฎหมายในการปรับโครงสร้าง ขยายระยะเวลาพันธบัตร หรือชำระคืนพันธบัตรด้วยสินทรัพย์อื่นๆ ภายในสองปีอีกด้วย

สถิติจากตลาดหลักทรัพย์เวียดนาม (VNX) แสดงให้เห็นว่าธุรกิจจำนวนมากประสบความสำเร็จในการเจรจากับนักลงทุนเพื่อขยายระยะเวลาหรือแปลงพันธบัตรเป็นสินทรัพย์ รวมถึงผู้ออกพันธบัตรรายใหญ่บางราย เช่น กลุ่มบริษัทอสังหาริมทรัพย์บูโลวา และบริษัทร่วมทุนฮุงทินห์แลนด์ ล่าสุดในเดือนมิถุนายน 2566 กลุ่มบริษัทลงทุนอสังหาริมทรัพย์ โนวาแลนด์ ก็ประสบความสำเร็จในการเจรจากับผู้ถือพันธบัตรและขยายระยะเวลาพันธบัตรสองงวด รวมมูลค่า 2,300,000 ล้านดอง โดยมีระยะเวลาชำระคืนจนถึงปี 2568 นอกจากนี้ ธุรกิจต่างๆ ยังคงซื้อคืนพันธบัตรองค์กรก่อนกำหนดอย่างต่อเนื่อง โดยมีมูลค่าสะสมตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันอยู่ที่ 99,041 ล้านดอง เพิ่มขึ้นเกือบ 51% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2565

อย่างไรก็ตาม จากการคำนวณของบริษัทหลักทรัพย์ พบว่า ในช่วง 6 เดือนที่เหลือ มูลค่ารวมของพันธบัตรองค์กรที่จะครบกำหนดไถ่ถอนจะเกิน 130,000 ล้านดง โดยส่วนใหญ่เป็นของภาคอสังหาริมทรัพย์ที่ 87,846 ล้านดง (คิดเป็น 52%) รองลงมาคือภาคธนาคารที่ 30,261 ล้านดง (คิดเป็น 17.8%) สถิติจาก Finn Group แสดงให้เห็นว่า จนถึงปัจจุบัน ตลาดได้บันทึกผู้ออกพันธบัตรมากกว่า 100 รายที่ผิดนัดชำระหนี้พันธบัตรองค์กร รวมเป็นเงินหลายแสนล้านดง จากการคำนวณของบริษัทหลักทรัพย์ HSC ในสถานการณ์พื้นฐาน ปริมาณพันธบัตรองค์กรที่ผิดนัดชำระหนี้อาจสูงถึง 77.4 ล้านล้านดงภายในสิ้นปีนี้

การนำพันธบัตรรายตัวเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

นอกเหนือจากการต่ออายุพันธบัตรที่ประสบความสำเร็จเมื่อเร็ว ๆ นี้แล้ว ยังมีการคาดการณ์ถึงแรงกระตุ้นใหม่ ๆ นั่นคือ การเปิดตัวตลาดซื้อขายพันธบัตร ตามข้อมูลจาก กระทรวงการคลัง ตลาดซื้อขายพันธบัตรภาคเอกชนคาดว่าจะเริ่มดำเนินการในเดือนกรกฎาคมนี้ การนำตลาดพันธบัตรภาคเอกชน ซึ่งมีขนาดกว่า 1.1 ล้านล้านดอง (คิดเป็น 11.6% ของ GDP ในปี 2022) เข้าสู่การซื้อขายอย่างเป็นทางการ คาดว่าจะช่วยเพิ่มสภาพคล่องในตลาดรองพันธบัตรเอกชน อำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรม และเพิ่มความโปร่งใสและมาตรฐาน ซึ่งจะช่วยฟื้นฟูความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดพันธบัตรภาคเอกชน

ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์เวียดนาม (VSD) กำลังร่วมมือกับตลาดหลักทรัพย์ฮานอย (HNX) ในการพัฒนาระบบสำหรับการซื้อขายพันธบัตรเอกชนของ HNX และระบบสำหรับการลงทะเบียน ฝาก และชำระธุรกรรมพันธบัตรเอกชนภายใน VSD ระบบนี้จะเชื่อมต่อและประสานข้อมูลและบัญชีนักลงทุนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการจัดการและรับรองว่านักลงทุนในธุรกรรมพันธบัตรเอกชนมีคุณสมบัติตามกฎหมาย พันธบัตรเอกชนมีการซื้อขายผ่านการเจรจาต่อรอง ซึ่งมักมีปริมาณธุรกรรมค่อนข้างมาก ดังนั้น VSD จะจัดการการชำระบัญชีผ่านกลไกการชำระบัญชีทันทีสำหรับแต่ละธุรกรรม โดยมีรอบการชำระบัญชี T+0 ร่างระเบียบว่าด้วยการลงทะเบียน ฝาก และชำระธุรกรรมพันธบัตรเอกชนจะออกในอนาคตอันใกล้นี้ นอกจากนี้ การเตรียมการของ VSD ส่วนใหญ่เสร็จสมบูรณ์แล้ว ทำให้มั่นใจได้ว่าระบบการลงทะเบียน ฝาก และชำระธุรกรรมพันธบัตรเอกชนพร้อมที่จะเปิดใช้งาน

ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินกล่าวว่า การเปิดตลาดซื้อขายพันธบัตรเอกชนจะทำให้ผู้ถือพันธบัตรมีโอกาสขายพันธบัตรของบริษัทได้มากขึ้น หากหาผู้ซื้อได้ และยังช่วยลดแรงกดดันในการเรียกเก็บหนี้จากผู้ถือพันธบัตรได้อีกด้วย “นักลงทุนจำนวนมากที่ถือพันธบัตรของบริษัทต่างฝากความหวังไว้กับการกำกับดูแลและการบังคับใช้กฎหมายของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ เมื่อมีการทำธุรกรรมในตลาดรองแล้ว ทั้งสองฝ่ายต้องปฏิบัติตามข้อตกลง และจะมีหน่วยงานที่คอยตรวจสอบการปฏิบัติตาม หากฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งละเมิดข้อผูกพัน ก็จะมีบทลงโทษ ซึ่งจะช่วยป้องกันความเสี่ยงในวงกว้างและการสูญเสียความเชื่อมั่นของนักลงทุนดังเช่นที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน” ผู้นำของบริษัทหลักทรัพย์บาวเวียดกล่าว

นายเหงียน กวาง ถวน กรรมการผู้จัดการใหญ่ของฟินน์กรุ๊ป กล่าวว่า "นักลงทุนจำเป็นต้องรู้ว่า ในความเป็นจริงแล้ว ผ่านทางธนาคารและบริษัทหลักทรัพย์... ผู้ซื้อและผู้ขายได้ตกลงกันแล้ว และการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เป็นการทำให้ธุรกรรมระหว่างสองฝ่ายนั้นถูกต้องตามกฎหมาย พันธบัตรองค์กรนั้นมีสภาพคล่องต่ำกว่าหุ้น และการจดทะเบียนพันธบัตรองค์กรในตลาดหลักทรัพย์มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้เกิดความโปร่งใสของข้อมูล ช่วยให้ตรวจสอบสถานะของผู้ถือพันธบัตรได้อย่างโปร่งใส และลดข้อพิพาท"

[โฆษณา_2]
แหล่งที่มา