โอกาสในตลาดหุ้น

ด้วยปัจจัยหลายประการที่มาบรรจบกัน เช่น อัตราดอกเบี้ยต่ำ สภาพแวดล้อม ทางเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคง และการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งในกลุ่มบริษัทจดทะเบียน คาดว่าตลาดหุ้นจะยังคงดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจำนวนมากในอนาคตอันใกล้นี้

นาย Truong Hien Phuong กรรมการอาวุโส บริษัทหลักทรัพย์ KIS Vietnam และหุ้นส่วน กำลังศึกษาความเคลื่อนไหวในตลาดหุ้น ภาพถ่าย: HOANG HUNG

หลายรอบการซื้อขายมีมูลค่าเกินหนึ่งพันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในช่วงสองเดือนแรกของปี 2024 ท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ลดลง ดัชนี VN-Index ปรับตัวสูงขึ้นกว่า 130 จุด (12%) เนื่องจากการไหลเข้าของเงินทุนที่ไม่ได้ใช้งานจำนวนมากสู่ตลาดหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยในตลาดหลักทรัพย์ทั้งสามแห่ง (HOSE, HNX และ UpCOM) สูงถึง 21,301 ล้านดองต่อรอบการซื้อขาย เพิ่มขึ้น 26.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยตลาดหลักทรัพย์ HOSE เพียงแห่งเดียวมีมูลค่าการซื้อขายสูงถึง 32,000 ล้านดอง (23 กุมภาพันธ์) และมีหลายรอบการซื้อขายที่มีสภาพคล่องเกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าตลาดของ HOSE ก็เพิ่มขึ้นประมาณ 550,000 ล้านดอง (23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในสองเดือนแรกของปี ทำให้มีมูลค่าตลาดรวมประมาณ 5 ล้านล้านดอง

แนวโน้มขาขึ้นของตลาดหุ้นได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการที่ดีขึ้นของบริษัทจดทะเบียน สถิติจากบริษัทหลักทรัพย์แสดงให้เห็นว่ากำไรสุทธิของบริษัทเกือบ 1,200 แห่ง (คิดเป็น 96% ของมูลค่าตลาด) ในไตรมาสที่สี่ของปี 2023 คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2022 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กำไรสุทธิของภาคธนาคารในไตรมาสที่สี่ของปี 2023 เพิ่มขึ้น 22.5% เมื่อเทียบกับปีต่อปี และกลุ่มหุ้นนี้เป็นแรงขับเคลื่อนหลักในตลาดหุ้นในช่วงที่ผ่านมา นอกจากนี้ ภาคอสังหาริมทรัพย์ก็ไม่ได้อยู่ในภาวะติดลบเหมือนแต่ก่อน แม้ว่ากำไรสุทธิของภาคนี้ในไตรมาสที่สี่ของปี 2023 จะลดลง 19.6% เมื่อเทียบกับปีต่อปี และ 24% เมื่อเทียบกับปีต่อปี แต่การลดลงส่วนใหญ่เกิดจากบริษัท Vinhomes (VHM) หากไม่นับรวม VHM ในสถิติ กำไรสุทธิของภาคอสังหาริมทรัพย์เติบโตขึ้นประมาณ 132% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สี่ของปี 2022 จากการประเมินของบริษัทหลักทรัพย์ SSI การเติบโตของกำไรจะช่วยให้ราคาหุ้นปรับตัวดีขึ้นอย่างมากในปี 2024

นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำเป็นประวัติการณ์จะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญสำหรับตลาดหุ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนรายบุคคล “เงินฝากธนาคารยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเนื่องจากช่องทางการลงทุนอื่นๆ มีจำกัด ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ในขณะที่อสังหาริมทรัพย์และพันธบัตรองค์กรต้องการเวลาอีกมากในการฟื้นตัว ดังนั้นกระแสเงินทุนนี้อาจกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นในปี 2024 เนื่องจากนักลงทุนรายบุคคลคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 90% ของปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันทั่วทั้งตลาดในปี 2023 เราคาดการณ์ว่าดัชนี VN จะมีการปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2024 ด้วยกระแสเงินทุนนี้” ผู้เชี่ยวชาญจาก SSI กล่าว ในความเป็นจริง จำนวนนักลงทุนรายบุคคลที่เข้าร่วมในตลาดหุ้นกำลังเพิ่มขึ้น

ข้อมูลจากบรรษัทรับฝากและชำระบัญชีหลักทรัพย์ของเวียดนามแสดงให้เห็นว่า ณ สิ้นเดือนมกราคม 2567 จำนวนบัญชีของนักลงทุนรายบุคคลในประเทศมีจำนวนมากกว่า 7.35 ล้านบัญชี เพิ่มขึ้นมากกว่า 125,000 บัญชี เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2566

การจัดสรรเงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพ

ในการประชุมเกี่ยวกับการดำเนินงานพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ประจำปี 2567 ที่จัดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ นายกรัฐมนตรี ฟาม มินห์ ชินห์ เน้นย้ำว่าเวียดนามตั้งเป้าที่จะเป็นตลาดเกิดใหม่ภายในปี 2568 โดยมีส่วนช่วยให้บรรลุเป้าหมายในการดึงดูดการลงทุนทางอ้อมจากต่างประเทศประมาณ 25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี ซึ่งเทียบเท่ากับการลงทุนโดยตรง นายกรัฐมนตรีกล่าวเน้นย้ำว่าการพัฒนาเศรษฐกิจไม่สามารถดำเนินไปได้หากปราศจากตลาดหลักทรัพย์ เนื่องจากตลาดหลักทรัพย์ทำหน้าที่เป็นช่องทางเงินทุนระยะกลางและระยะยาวสำหรับเศรษฐกิจ ตลาดหลักทรัพย์ทำหน้าที่เป็น "ตัวชี้วัด" ของเศรษฐกิจ เป็นช่องทางการลงทุนที่ยืดหยุ่นและน่าดึงดูดสำหรับองค์กรและบุคคลทั่วไป

ในส่วนของการลงทุนจากต่างประเทศ แม้ว่านักลงทุนต่างชาติจะกลับมาขายสุทธิ 2,768.9 พันล้านด่องในเดือนกุมภาพันธ์ 2567 แต่พวกเขาก็ซื้อสุทธิ 185 พันล้านด่องในเดือนมกราคม 2567 ซึ่งเป็นการสิ้นสุดช่วงขายสุทธิ 9 เดือนติดต่อกัน (ยอดขายสุทธิสะสมตลอดทั้งปี 2566 อยู่ที่เกือบ 22,600 พันล้านด่อง) กองทุนลงทุนประเมินว่าเงินทุนต่างชาติจะกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นเวียดนามในปี 2567 หลังจากที่เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป และมีโอกาสที่ตลาดหุ้นเวียดนามจะได้รับการยกระดับขึ้นในปี 2567-2568 จากรายงานเชิงกลยุทธ์ปี 2567 ของบริษัทหลักทรัพย์ บางภาคส่วนที่คาดว่าจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ได้แก่ เหล็ก ค้าปลีก และหลักทรัพย์ นอกจากนี้ ภาคเทคโนโลยีสารสนเทศและอสังหาริมทรัพย์เพื่ออุตสาหกรรมก็มีแนวโน้มที่ดีเช่นกัน เนื่องจากมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว

นายเลอ อานห์ ตวน ผู้อำนวยการฝ่ายหลักทรัพย์ บริษัท ดราก้อน แคปิตอล กล่าวว่า ดัชนีตลาดหุ้นเวียดนาม (VN-Index) กำลังอยู่ในช่วงฟื้นตัว โดยมีปัจจัยหลายอย่างมารวมกัน เช่น อัตราดอกเบี้ยต่ำ สภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่มั่นคง และการเติบโตของกำไรที่กลับมาดีขึ้น ในช่วงฟื้นตัวนี้ ภาคส่วนที่มีอัตรากำไรสูง ได้แก่ สินค้าอุปโภคบริโภคที่ไม่จำเป็น อสังหาริมทรัพย์ และธนาคารและการเงิน นายเปตรี เดอริง ผู้ก่อตั้งและผู้จัดการกองทุนต่างประเทศ Pyn Eltie Fund ก็เชื่อว่า ตลาดหุ้นดูสดใสขึ้นในปีนี้ เนื่องจากตลาดเงินที่มั่นคง สภาพคล่องของธนาคารที่คงที่ และอัตราดอกเบี้ยที่กลับมาอยู่ในระดับที่น่าสนใจ “คาดว่าบริษัทจดทะเบียนจะมีการเติบโตของกำไรมากกว่า 20% ในปีนี้ และเรามีความมั่นใจในภาคธนาคาร” นายเปตรี เดอริง กล่าว

นางวู ถิ ชัน ฟอง ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์แห่งรัฐ :

ดำเนินการตามแนวทางแก้ไขอย่างจริงจังเพื่อยกระดับอันดับ

ปี 2024 จะเป็นปีแห่งการวางรากฐานสำหรับการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ในระยะกลางและระยะยาว อุตสาหกรรมหลักทรัพย์จะดำเนินการตามแนวทางแก้ไขและภารกิจที่ระบุไว้ในยุทธศาสตร์การพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ถึงปี 2030 และคำสั่งของ นายกรัฐมนตรี เพื่อส่งเสริมการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ที่ปลอดภัย โปร่งใส มีประสิทธิภาพ และยั่งยืน นอกจากนี้ อุตสาหกรรมหลักทรัพย์จะดำเนินการอย่างเด็ดเดี่ยวเพื่อขจัดอุปสรรคในการดึงดูดการลงทุนทางอ้อมจากต่างประเทศ โดยมีเป้าหมายเพื่อยกระดับตลาดหลักทรัพย์ สนับสนุนการดำเนินธุรกิจผ่านการดำเนินการระบบการเปิดเผยข้อมูลแบบจุดเดียวและการปฏิรูปกระบวนการบริหาร และเสริมสร้างการกำกับดูแลและการบังคับใช้กฎหมายเพื่อให้การดำเนินงานราบรื่นและปลอดภัย คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์จะยังคงประสานงานอย่างใกล้ชิดกับตลาดหลักทรัพย์และหน่วยงานที่เกี่ยวข้องเพื่อเสริมสร้างการกำกับดูแล ตรวจสอบ และลงโทษผู้ฝ่าฝืน

ฮันห์ นุง

แหล่งที่มา: https://www.sggp.org.vn/thoi-co-cua-thi-truong-chung-khoan-post729257.html