ตลาดหุ้นสัปดาห์ 4/21 - 4/25 : คลื่นลูกใหม่จะมาจากการรายงานไตรมาสแรก

หลังจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ตลาดหุ้นเวียดนามก็เข้าสู่สัปดาห์การซื้อขายด้วยสภาวะที่ระมัดระวังและแข่งขันกันดึงดัน แม้ว่าดัชนี VN จะมีการปรับตัวเพียงเล็กน้อย แต่การซื้อขายแสดงให้เห็นว่านักลงทุนอยู่ในช่วง "รับฟัง" ตลาด ก่อนที่จะตัดสินใจใหม่โดยอยู่ในบริบทของปัจจัยหลายประการที่มีผลกระทบเชื่อมโยงกัน

Thời báo Ngân hàng•20/04/2025

การซื้อขายยังคงคึกคักแต่กระจัดกระจาย

สิ้นสัปดาห์ที่แล้ว ดัชนี VN ลดลงเล็กน้อย -3.34 จุด หรือ 0.27% สู่ระดับ 1,219.12 จุด ในขณะเดียวกัน ดัชนี HNX ลดลง 0.11% เหลือ 213.1 จุด แม้ว่าคะแนนจะไม่ผันผวนมากนัก แต่สภาพคล่องบนทั้งสองกระดานแลกเปลี่ยนก็บันทึกไว้ได้อย่างน่าทึ่ง โดยมูลค่าธุรกรรมรวมบน HOSE สูงถึงมากกว่า 111,000 พันล้านดอง (เพิ่มขึ้น 8.7%) ในขณะที่บน HNX สูงถึงมากกว่า 6,600 พันล้านดอง (เพิ่มขึ้น 5.5%) เมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว

Chỉ số VN-INDEX có thời điểm về sát mức hỗ trợ 1.200 điểm trước khi lực cầu bắt đáy xuất hiện giúp chỉ số phục hồi trong 2 phiên cuối tuần

ดัชนี VN แตะระดับแนวรับที่ 1,200 จุดเป็นการชั่วคราว ก่อนที่ความต้องการในการตกปลาที่ระดับต่ำสุดจะปรากฏขึ้น ช่วยให้ดัชนีฟื้นตัวในช่วงสองวันสุดท้ายของสัปดาห์

ที่น่าสังเกตคือสภาพคล่องยังคงอยู่ในระดับสูงตลอดทั้ง 5 เซสชันการซื้อขาย โดย 4/5 เซสชันบน HoSE มีมูลค่าธุรกรรมเกิน 20,000 พันล้านดอง นี่เป็นสัญญาณเชิงบวกที่แสดงให้เห็นว่ากระแสเงินสดยังคงมีอยู่มากในตลาด แม้ว่านักลงทุนจะระมัดระวังเนื่องจากดัชนีกำลังเข้าใกล้โซนต้านทานระยะสั้นที่ 1,240 จุดก็ตาม

ตามข้อมูลของบริษัทหลักทรัพย์ CSI การปรับฐานของดัชนี VN ล่าสุดที่ประมาณ 1,200 จุด ถือเป็นสิ่งที่ดีและจำเป็นต่อการดูดซับหุ้นที่ตกต่ำ CSI คาดตลาดฟื้นตัว และเคลื่อนตัวสู่ระดับแนวต้านสำคัญที่ 1,270 - 1,300 จุด ซึ่งเป็นช่วงก่อนที่จะมีการประกาศข้อมูลภาษีตอบแทน 46%

KB Securities Vietnam (KBSV) มีความระมัดระวังมากขึ้นเมื่อประเมินว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในแนวข้าง โดยมีความเป็นไปได้ที่จะผันผวนอย่างรุนแรงต่อไปในช่วงการซื้อขายข้างหน้า ตามข้อมูลของ KBSV การพัฒนาตลาดในปัจจุบันสอดคล้องกับระยะสะสม โดยรอข้อมูลสนับสนุนใหม่

ในขณะเดียวกัน บริษัทหลักทรัพย์ Vietcombank (VCBS) ยังคงรักษาจุดยืนในการป้องกัน ตามข้อมูลของ VCBS นักลงทุนควรตระหนักถึงส่วนหนึ่งของกำไรด้วยหุ้นที่ถึงจุดต่ำสุด ขณะเดียวกันก็ให้ความสำคัญกับหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง ไม่ค่อยได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากร มีกระแสเงินสดดี และมีความสามารถที่ชัดเจนในการเอาชนะแรงต้าน

บมจ.หลักทรัพย์อาเซียน แนะนำให้นักลงทุนที่ยอมรับความเสี่ยงได้สูง สามารถแบ่งจ่ายบางส่วนไปลงทุนในหุ้นที่มีมูลค่าน่าสนใจและเงินปันผลสูง เช่น กลุ่มธนาคาร กลุ่มหลักทรัพย์ และกลุ่มการลงทุนของภาครัฐ นักลงทุนที่ระมัดระวังมากขึ้นควรติดตามความเสี่ยงด้านมหภาคอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะความผันผวนจากสถานการณ์ภาษีศุลกากรระหว่างประเทศ

ไฮไลท์ของสัปดาห์ที่ผ่านมาคือการซื้อขายผสมผสานระหว่างหุ้น FPT และ FPT Telecom (FOX) แม้ว่า FPT จะล้มละลายเนื่องจากไม่มีผู้ซื้อหลังการประชุมผู้ถือหุ้น แต่ FOX กลับเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วถึง 4% สิ่งนี้แสดงให้เห็นบางส่วนว่าความรู้สึกของตลาดมีความอ่อนไหวต่อข้อมูลภายในองค์กร โดยเฉพาะอย่างยิ่งแนวโน้มทางธุรกิจและกลยุทธ์การเติบโต

จุดสว่างอีกจุดหนึ่งคือหุ้น GIL ของ Gilimex ซึ่งเป็นบริษัทสิ่งทอขนาดใหญ่ในเมือง โฮจิมินห์ซิตี้ – พุ่งถึงเพดานหลังประกาศแผนการเติบโตที่แข็งแกร่งทั้งด้านรายได้และกำไร พร้อมด้วยอัตราเงินปันผลเงินสดที่น่าดึงดูด นี่เป็นหลักฐานชัดเจนว่ากระแสเงินสดพร้อมที่จะกลับคืนสู่ธุรกิจที่ “เกิดใหม่” ที่มีแนวโน้มเชิงบวก

นอกจากนี้การที่ SK Group ถอนหุ้น VIC ออกไปก็ไม่ได้ทำให้ตลาดวิตกกังวลมากนัก เพราะราคาหุ้น VIC ยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นว่านักลงทุนในประเทศยังคงมีความเชื่อมั่นในศักยภาพการเติบโตของ Vingroup อย่างมาก

ความคาดหวังจากการรายงานประจำไตรมาสแรก

นักวิเคราะห์หลักทรัพย์อิสระ เหงียน มินห์ ดุย ให้ความเห็นว่า “ตลาดกำลังเข้าสู่โซนการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจหลังจากการปรับฐาน ความรู้สึกของนักลงทุนอาจดีขึ้นหากผลประกอบการไตรมาสแรกของบริษัทขนาดใหญ่เกินความคาดหมาย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง อุตสาหกรรมธนาคาร ค้าปลีก และไฟฟ้า-อาหารทะเล คาดว่าจะมีผลประกอบการในไตรมาสแรกของปีในเชิงบวก”

ในความเป็นจริง เมื่อการเติบโตของสินเชื่อดีขึ้นและอัตราดอกเบี้ยปัจจัยนำเข้าลดลงเล็กน้อย กลุ่มธนาคารมีแนวโน้มที่จะบันทึกกำไรในเชิงบวกในไตรมาสแรกของปี 2568 ในเวลาเดียวกัน อุตสาหกรรมค้าปลีกคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นเช่นกันโดยได้รับอำนาจซื้อที่เพิ่มขึ้นจากนโยบายกระตุ้นผู้บริโภค

จากภาวะตลาดในปัจจุบัน ตลาดค่อยๆ สร้างโซนสมดุลที่ระดับ 1,200-1,250 จุด ถือเป็นทิศทางบวกจากผู้เชี่ยวชาญหลายราย

ในช่วงนี้ผู้ลงทุนควรปฏิบัติดังนี้:

- ปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุน โดยให้ความสำคัญกับหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดี มูลค่าสมเหตุสมผล และได้รับประโยชน์จากนโยบายหรือแนวโน้มอุตสาหกรรม

- หลีกเลี่ยงการใช้เลเวอเรจทางการเงินมากเกินไป เนื่องจากตลาดยังไม่สร้างแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว

- ใช้ประโยชน์จากการแก้ไขเพื่อสนับสนุนโซนในการเบิกจ่ายการลงทุนสำรวจ โดยเฉพาะกับหุ้นในอุตสาหกรรมที่คาดว่าจะมีผลลัพธ์ทางธุรกิจในไตรมาสแรกเป็นบวก

คาดว่าตลาดหุ้นช่วง 21-25 เม.ย. จะมีแนวโน้มแกว่งตัวเล็กน้อย โดยเคลื่อนไหวในโซนสมดุล 1,200-1,250 จุด แม้จะมีตัวแปรมหภาคมากมาย เช่น ภาษีศุลกากร อัตราเงินเฟ้อ และการพัฒนาตลาดระหว่างประเทศ แต่กระแสเงินสดที่มั่นคงและฤดูกาลรายได้ที่กำลังจะมาถึงจะเป็นปัจจัยที่สนับสนุนความรู้สึกของนักลงทุน

ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-214-254-song-moi-se-den-tu-mua-bao-cao-quy-i-163068.html