สภาพคล่องตลาดหุ้นจะดีขึ้นในช่วงต้นปีใหม่

ตลาดหุ้นปิดปี 2023 โดยดัชนี VN เพิ่มขึ้นมากกว่า 12% และสภาพคล่องก็ปรับปรุงดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์การซื้อขายสุดท้ายของปี กระแสเงินสดยังคงมุ่งเน้นไปที่หุ้นขนาดเล็กเพื่อแสวงหากำไรในระยะสั้นเป็นหลัก

ด้านบวกคืออัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอย่างรวดเร็วในปี 2566 หลังจากช่วงที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงปลายปี 2565 ถือเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญที่สุดต่อกระแสเงินสดที่ไหลเข้าสู่ตลาดหุ้น

ในขณะเดียวกัน ปัจจัยที่ฉุดตลาดไว้ ได้แก่ การอ่อนตัวของเศรษฐกิจมหภาค ผลกำไรของบริษัทต่างๆ ลดลงอย่างรวดเร็ว การเปิดเศรษฐกิจของจีนไม่เป็นไปตามที่คาด ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง เป็นต้น

สรุปทั้งปีตลาดหุ้นยังคงมีผลบวก ดัชนี VN ปี 2566 เพิ่มขึ้น 12.2% ปิดที่ 1,129.93 จุด ตลาดหุ้นมีสภาพคล่องลดลงอีกเป็นปีที่สองติดต่อกัน ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยบนพื้นที่ HOSE อยู่ที่ 15.2 ล้านล้านดอง ลดลงเกือบ 20% เมื่อเทียบกับปีก่อน

ในสัปดาห์การซื้อขายสุดท้ายของปี สภาพคล่องในตลาดหลักทรัพย์ HOSE อยู่ที่มากกว่า 80,372.2 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 25.1% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ซึ่งปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 16.4% แสดงให้เห็นถึงภาวะตลาดที่ดีขึ้น กระแสเงินสดในระยะสั้นที่ดี และผลตอบแทนที่เป็นบวกจากหุ้นที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูง ที่ 30 ดอง เมื่อนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิอีกครั้งหลังจากขายสุทธิติดต่อกัน 20 ครั้ง

กระแสเงินทุนในกรรมสิทธิ์มีบทบาทนำในการผันผวนของตลาด โดยเน้นที่การซื้อสุทธิในตลาดพื้นฐาน และสถานะนี้ดำเนินไปตลอดช่วงการซื้อขายในปี 2566 ดังนั้น ในช่วงตลาดกระทิงในไตรมาสแรกของปี 2566 และไตรมาสที่สามของปี 2566 ตลาดจึงได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวางจากกระแสเงินสดนี้

ที่น่าสังเกตคือ พฤติกรรมการซื้อขายทั่วไปของทุนของตนเองในปี 2566 คือ การเพิ่มการสะสมหุ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงปลายภาวะตกต่ำของตลาดที่รุนแรง ในบริบทของอำนาจซื้อที่เพิ่มขึ้นของกระแสทุนนี้

ในปี 2566 นักลงทุนต่างชาติถือเป็นจุดสนใจของตลาดในช่วงสุดท้ายของปีเมื่อพวกเขาขายอย่างหนักอย่างต่อเนื่องบนพื้นตลาด HOSE โดยรวมตลอดทั้งปีกลุ่มนี้มียอดขายสุทธิมากกว่า 24.3 ล้านล้านดองบน HOSE โดยมีการขายสุทธิเกือบ 10 ล้านล้านดองในเดือนธันวาคม จากการประเมินผลกระทบจากกระแสเงินทุนต่างชาติ ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัทหลักทรัพย์ เอฟพีที (FPTS) กล่าวว่า พฤติกรรมการซื้อขายกระแสเงินทุนต่างชาติ ส่งผลต่อความผันผวนระยะสั้นของตลาดเพียงเท่านั้น

ดังนั้น การเคลื่อนไหวการขายสุทธิของกระแสเงินทุนดังกล่าวที่กระจุกตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 อาจไม่ส่งผลกระทบต่อสถานการณ์วงจรตลาดในระยะกลางและระยะยาว จุดสูงสุดของธุรกรรมการขายสุทธิของเงินทุนต่างชาติจะกระจุกตัวอยู่ในเดือนธันวาคม 2566 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ระดับและขอบเขตของธุรกรรมการขายของกระแสเงินทุนนี้จะลดลงเรื่อยๆ

ระดับ 1,130 จุด ถือเป็นระดับต้านทางเทคนิค และยังเป็นจุดสูงสุดในระยะสั้นในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา ดังนั้น จึงเข้าใจได้ว่าตลาดจะ “สั่น” เมื่อถึงจุดนี้ หลังจากที่มีการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหลายครั้งในช่วงไม่นานมานี้ เพื่อทบทวนกระแสเงินสดอีกครั้ง นักวิเคราะห์หลายคนมองในแง่ดีว่าดัชนี VN จะสามารถ "ผ่านเกณฑ์นี้" ได้อย่างง่ายดายในช่วงต้นปี

จากการสังเกตความผันผวนและเกณฑ์จิตวิทยาระยะสั้น FPTS ประเมินว่าดัชนี VN จะทะลุเกณฑ์จิตวิทยาระยะสั้นที่ 1,130 - 1,140 จุดได้ในไตรมาสแรกของปี 2567 ซึ่งจะเป็นสัญญาณยืนยันการสิ้นสุดของช่วงความผันผวนดังกล่าว FPTS สรุปว่าสถานการณ์คาดการณ์ความผันผวนของ VN-Index ในปี 2567 คือ ตลาดกระทิงกลางรอบที่ 6 โดยแนวโน้มหลักคือการปรับขึ้นราคา และเป้าหมายความผันผวนอยู่ที่บริเวณ 1,400 จุด

ตลาดหุ้นอาจรักษาแนวโน้มขาขึ้นได้ในสัปดาห์การซื้อขายแรกของปี 2567 โดย VN-INDEX มุ่งหน้าสู่โซนต้านแข็งแกร่งที่ระดับ 1,150 จุด นักวิเคราะห์จาก VNDirect Securities Company กล่าวเสริม

แหล่งที่มา