ปัจจัยที่ส่งผลต่อตลาดหุ้นช่วงต้นปี 2568

ปัจจัยเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มตลาดและการพัฒนาอุตสาหกรรมในอนาคต นี่คือความคิดเห็นของบริษัทหลักทรัพย์ Nhat Viet Securities Joint Stock Company (VFS)

VFS เสนอสองสถานการณ์สำหรับตลาดหุ้นในเดือนมกราคม โดยเฉพาะในสถานการณ์ที่ 1 ดัชนี VN จะมีความผันผวนตั้งแต่ 1,250 - 1,300 จุด บริษัทหลักทรัพย์แห่งนี้แนะนำให้ผู้ลงทุนทำการซื้อขายระยะสั้นตามช่วงความผันผวน ซื้อที่ขอบล่างและทำกำไรเมื่อราคาแตะขอบบน อย่าไล่ตามราคา ในสถานการณ์ที่ 2 ดัชนี VN ทะลุ 1,300 จุด VFS แนะนำให้นักลงทุนรอจนกว่าจะมีการพัฒนาแก้ไขเพื่อทดสอบพื้นที่คะแนนนี้อีกครั้งเพื่อค้นหาจุดเบิกจ่าย

ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัท Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) กล่าวว่าเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว (ตั้งแต่วันที่ 30 ธันวาคม 2024 ถึงวันที่ 3 มกราคม 2025) ดัชนี VN-Index ซื้อขายในทิศทางลบ โดยเฉพาะในสองเซสชันการซื้อขายแรกของปี 2025 เมื่อดัชนีอยู่ภายใต้แรงกดดันการปรับฐานที่รุนแรง

VN-Index ไม่สามารถรักษาโซนสนับสนุนที่แข็งแกร่งที่ระดับ 1,260 จุด ซึ่งเทียบเท่ากับราคาเฉลี่ย 200 เซสชั่นได้ ดัชนี VN-Index สิ้นสุดสัปดาห์ซื้อขายระหว่างวันที่ 30 ธันวาคม 2567 ถึง 3 มกราคม 2568 ลดลง 1.61% สู่ระดับ 1,254.59 จุด ต่ำกว่าช่วงราคาเฉลี่ย 200 เซสชัน และสูงกว่า 1,250 จุด ซึ่งสอดคล้องกับช่วงราคาสูงสุดในปี 2566

สภาพคล่องลดลงในช่วงเซสชั่นแรกของสัปดาห์และเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงเซสชั่นสุดท้ายของสัปดาห์ แสดงให้เห็นถึงแรงกดดันในการปรับตัวอย่างรวดเร็วและแข็งแกร่งในหลายกลุ่มและรหัสหุ้น

ตลาดแบ่งออกเป็นสีเขียวและสีแดงผสมกันและหุ้นมีการผันผวนแคบๆ แรงกดดันในการปรับตัวจะกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มการเงิน การประกันภัย และอสังหาริมทรัพย์ ในขณะที่สีเขียวและสีแดงผสมอยู่ในกลุ่มน้ำมันและก๊าซ ปุ๋ย...

SHS ให้ความเห็นต่อแนวโน้มระยะสั้น โดยปรับดัชนี VN แล้ว สะสมต่ำกว่าโซนต้านทาน 1,265 จุด เหนือโซนรองรับที่ราว 1,250 จุด แนวโน้มระยะกลางดัชนี VN ยังคงรักษาช่องสะสมกว้างในช่วง 1,200 – 1,300 จุด โดยโซนราคาสมดุลอยู่ที่ประมาณ 1,250 จุด แนวต้านที่แข็งแกร่งมากคือโซนราคา 1,300 จุด ซึ่งเป็นโซนจุดสูงสุดในช่วงเดือนมีนาคม-กรกฎาคม 2567 และเดือนกันยายน-ตุลาคม 2567

ตามข้อมูลของ SHS ตลาดเริ่มต้นปี 2568 ด้วยความคาดหวังสูงหลังจากที่เติบโตติดต่อกัน 2 ปีในปี 2566 และ 2567 ด้วยการเพิ่มขึ้น 12.2% และ 12.1% ในปี 2568 SHS คาดว่าดัชนี VN จะยังคงสะสมตัวในกรอบแคบๆ ที่ราคา 1,200 - 1,300 จุด ในช่วง 1-2 เดือนแรกของปี

ตลาดอาจปรับตัวดีขึ้นในช่วงปลายไตรมาสที่ 1/2568 และต้นไตรมาสที่ 2/2568 ดัชนี VN ปี 68 คาดราคาปรับตัวเพิ่มขึ้น 10 – 12% เทียบกับปี 67 คาดช่วงราคาอยู่ที่ 1,400 – 1,410 จุด

ในปี 2567 ธนาคารเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีการพัฒนาไปในทางบวก ราคาเพิ่มขึ้นดี และมีสภาพคล่องเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง รหัสที่โดดเด่นหลายประการ เช่น LPB เพิ่มขึ้น 31.8%, TCB เพิ่มขึ้น 59.9%, HDB เพิ่มขึ้น 56.9%, CTG เพิ่มขึ้น 39.5%...

SHS ยอมรับว่าอุตสาหกรรมการธนาคารถือเป็น “เส้นเลือดใหญ่” และเป็นแรงขับเคลื่อนที่สนับสนุนการเติบโต ทางเศรษฐกิจ โดยมีอัตราการเติบโตของสินเชื่อ 13-15% ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

ในปี 2568 ธปท. ยังมีแผนเพิ่มการเติบโตของสินเชื่ออีก 16% ควบคู่กับแผนการเพิ่มทุนของธนาคารใหญ่ๆ ซึ่งจะเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตที่ดีให้กับกลุ่มธนาคาร นี่เป็นทางเลือกการจัดสรรการลงทุนที่ดีในปี 2568

“นักลงทุนควรรักษาสัดส่วนการลงทุนให้เหมาะสม พิจารณากระจายการลงทุนในหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดีอย่างเลือกเฟ้น คาดหวังการเติบโตต่อเนื่อง โดยควรตั้งเป้าการลงทุนในหุ้นชั้นนำที่มีปัจจัยพื้นฐานดี” SHS แนะนำ

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัท Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) ระบุว่า ตลาดปิดสัปดาห์เปลี่ยนผ่านจากปีเก่า 2024 และปีใหม่ 2025 ไม่ค่อยราบรื่นนัก แม้ว่าจะมีการซื้อขายเพียง 4 รอบในสัปดาห์ที่แล้ว แต่ดัชนี VN-Index ลดลงมากกว่า 20 จุด รวม 3 เซสชั่นที่ลดลง และ 1 เซสชั่นที่สิ้นสุดด้วยสีเขียว

ประเด็นสำคัญในสัปดาห์ที่ผ่านมาคือการขาดสภาพคล่อง ความต้องการที่อ่อนแอส่งผลให้แรงขายแทบจะล้นหลาม และส่งผลให้ตลาดร่วงลงอย่างรุนแรงในช่วงซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์

สงครามแย่งชิงสิ้นสุดลงเมื่อผู้ขายหมดความอดทน ส่งผลให้หุ้นที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูงหลายตัวและหุ้นกลุ่มธนาคารหลายตัวกดดันตลาดอย่างหนัก จนทำให้ดัชนีร่วงลงอย่างหนัก

ดัชนี VN30 ร่วงลงกว่า 26 จุดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยได้รับแรงกดดันจากหุ้นขนาดใหญ่ที่ลดลงจำนวนมาก ทำให้หุ้นขนาดเล็กและขนาดกลางยากที่จะเคลื่อนไหวสวนแนวโน้มได้ ปิดสัปดาห์ซื้อขายระหว่างวันที่ 30 ธันวาคม 2567 – 3 มกราคม 2568 ดัชนี VN อยู่ที่ 1,254.59 จุด ลดลง 20.55 จุด

การระมัดระวังทำให้สภาพคล่องลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว สภาพคล่องในการจับคู่คำสั่งซื้อขายในตลาดนั้นเท่ากับเพียง 63.8% เท่านั้นเมื่อเทียบกับระดับเฉลี่ยของ 20 สัปดาห์การซื้อขาย เมื่อสะสมจนถึงสิ้นสัปดาห์ซื้อขาย สภาพคล่องซื้อขายเฉลี่ยบนพื้นที่ HOSE อยู่ที่ 459 ล้านหุ้น (ลดลง 22.14% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า) เทียบเท่า 11,883 พันล้านดอง ลดลงเกือบ 20% ของมูลค่าการซื้อขาย

กลุ่มหุ้นอุตสาหกรรมถึง 20/21 กลุ่มลดลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว กลุ่มอุตสาหกรรมต่างๆ ที่สร้างแรงกดดันให้กับตลาดและบรรยากาศการซื้อขายในสัปดาห์ที่ผ่านมา ได้แก่ หุ้นประกันภัยลดลง 4.12% สินค้าอุปโภคบริโภคลดลง 3.8% หลักทรัพย์ลดลง 3.41% อาหารทะเลลดลง 3.09%... ในทางตรงกันข้าม หุ้นพลาสติกเพิ่มขึ้น 1% และเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมเดียวเท่านั้นที่พลิกกลับแนวโน้มได้สำเร็จ

นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 771 พันล้านดองบน HOSE หุ้นที่นักลงทุนต่างชาติให้ความสนใจในการขายสุทธิเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ได้แก่ หุ้นที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูง เช่น FPT (453 พันล้านดอง) VCB (158 พันล้านดอง) CTG (137 พันล้านดอง)...

มุมมองตลาดของ CSI ในสัปดาห์หน้าคือแนวโน้มขาขึ้นมีแนวโน้มที่จะกลับตัว ขณะนี้การแนะนำให้บริษัทหลักทรัพย์ซื้อที่ระดับแนวรับ 1,260 จุดเริ่มเผชิญความเสี่ยงแล้ว นักลงทุนจึงต้องระมัดระวังและจำกัดการซื้อเพิ่มเติม

แม้ว่าปริมาณการซื้อขายที่ตรงกันในเซสชันสุดท้ายของสัปดาห์จะเกินค่าเฉลี่ย 20 เซสชัน แต่ก็ยังไม่เป็นสัญญาณที่น่าตกใจ เนื่องจากยังคงต่ำกว่า 2 เซสชันที่ระเบิดก่อนหน้านี้ ดังนั้นนักลงทุนไม่จำเป็นต้องรีบขายออกหลังจากที่ราคาร่วงแรงเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ควรค่อยๆ ขายและลดสัดส่วนของหุ้นที่ฝ่าเกณฑ์บริหารความเสี่ยงเมื่อตลาดมีการเคลื่อนไหวเชิงลบในช่วงถัดไป

CSI กล่าวว่าการแก้ไขดังกล่าวอาจทำให้ดัชนี VN กลับสู่โซนสนับสนุนที่ระดับ 1,248 จุดในเซสชันถัดไป ในความเป็นจริง ตลาดหุ้นเวียดนามร่วงลง ในบริบทเดียวกับตลาดหุ้นโลกที่ร่วงลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

หุ้นสหรัฐฯ อยู่ในแนวโน้มขาลง

สัปดาห์ที่แล้ว ดัชนี S&P 500 ลดลง 0.48% ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 0.51% และดัชนี Dow Jones ลดลง 0.6%

หากพิจารณาเฉพาะช่วงสุดสัปดาห์ (3 มกราคม) ดัชนีดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 0.8% อยู่ที่ 42,732.13 จุด ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.26% สู่ระดับ 5,942.47 จุด ดัชนี Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 1.77% สู่ระดับ 19,621.68 จุด

ในเซสชันนี้ ดัชนี USD ซึ่งเป็นค่าวัดมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินต่างๆ ลดลง 0.29% เหลือ 108.9 อย่างไรก็ตาม ตลอดทั้งสัปดาห์ ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเป็นสัปดาห์ที่ 5 ติดต่อกัน หลังจากแตะระดับสูงสุดในรอบ 2 ปีที่ 109.54 ในเซสชันก่อนหน้า

คาดว่าดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นภายในสิ้นปี 2567 เนื่องจากนักลงทุนเดิมพันว่านโยบายของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ที่จะเข้ามาช่วยกระตุ้นการเติบโตและเงินเฟ้อ ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลง และผลตอบแทนพันธบัตร รัฐบาล สหรัฐก็จะสูงขึ้น ขณะที่ธนาคารกลางในยุโรปคาดว่าจะยังคงปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป

แถลงการณ์นโยบายของเฟดในเดือนธันวาคม 2024 กระตุ้นให้นักลงทุนปรับลดการคาดการณ์จำนวนและขนาดของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในปี 2025

ทอม บาร์กิน ประธานเฟดสาขาริชมอนด์ กล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายควรจะคงอยู่ในระดับสูงจนกว่าจะมีความแน่นอนมากขึ้นว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมาย 2% ของเฟด

ก่อนหน้านี้ ในการซื้อขายวันแรกของปีใหม่ (2 มกราคม) หุ้นสหรัฐฯ ยังคงมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปลายปี 2567 โดยดัชนี S&P 500 และ Nasdaq Composite บันทึกการลดลงต่อเนื่องเป็นครั้งที่ 5 ซึ่งถือเป็นการลดลงต่อเนื่องยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2567

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/nhung-yeu-to-tac-dong-toi-thi-truong-chung-khoan-dau-nam-2025/20250106094051216