กลไกและโซลูชั่นที่ยืดหยุ่นเพื่อยกระดับตลาดหุ้นเวียดนาม

นายกรัฐมนตรี Pham Minh Chinh กล่าวในงานประชุมเรื่องการดำเนินการตามภารกิจพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ปี 2567 เมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ที่ผ่านมา โดยได้ทบทวนผลงานที่โดดเด่นบางประการที่ตลาดหุ้นเวียดนามบรรลุได้ ซึ่งรวมถึงจุดเด่นในแง่ของขนาดและสภาพคล่อง

โดยเฉพาะปัจจุบันมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของตลาดหุ้นเวียดนามสูงถึงเกือบ 2 แสนล้านเหรียญสหรัฐฯ สูงกว่าตลาดหุ้นในเอเชียหลายแห่ง เช่น ฟิลิปปินส์ กาตาร์ คูเวต... หรือตลาดในยุโรป เช่น กรีซ เช็ก ฮังการี... โดยมีสภาพคล่องเฉลี่ยเกือบ 700 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เทียบเท่ากับอินโดนีเซีย มาเลเซีย สิงคโปร์ และเป็นรองเพียงประเทศไทยในกลุ่มอาเซียนเท่านั้น

สภาพคล่องถือเป็นจุดบวกหรือจุดลบเมื่อองค์กรจัดอันดับและจำแนกประเภทตลาดเช่น FTSE Russell และ MSCI พิจารณาและประเมินผล จากข้อมูลข้างต้น ขนาดสภาพคล่องของตลาดหุ้นเวียดนามได้ขยายไปถึงภูมิภาคอาเซียนแล้ว โดยผลก็คือ หากไม่มีความคิดริเริ่มที่จะ "ช่วยเหลือ" สถานการณ์ความแออัดของคำสั่งซื้อในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HOSE) ในช่วงปี 2563-2564 การพัฒนาขนาดนักลงทุนดังที่ทำได้ในช่วงไม่นานมานี้ก็คงเป็นเรื่องยาก

โดยเฉพาะอย่างยิ่งตั้งแต่ปลายไตรมาสที่สี่ของปี 2020 ระบบการซื้อขายของ HOSE มักมีภาระเกินพิกัด "หยุดชะงัก" และมีคำสั่งซื้อหนาแน่นเป็นเวลานาน สถานการณ์ดังกล่าวส่งผลกระทบเชิงลบต่อความรู้สึกของตลาด ผลประโยชน์ของนักลงทุน และโดยเฉพาะอย่างยิ่งชื่อเสียงของตลาดหุ้นเวียดนามในสายตาของนักลงทุนต่างชาติและองค์กรจัดอันดับ

Chủ tịch SOVICO Nguyễn Phương Thảo tại cuộc họp với Bộ trưởng Tài chính Hồ Đức Phớc 15.10.2021 — ประธาน SOVICO เหงียนเฟืองเถาในการประชุมกับรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Ho Duc Phoc 15 ตุลาคม 2564

เมื่อวันที่ 6 มีนาคม 2021 ในการประชุม "Dialogue 2045" ซึ่งมีเนื้อหา "ความเชื่อมั่นในเศรษฐกิจภาคเอกชน" มหาเศรษฐี Nguyen Thi Phuong Thao ได้เสนอแนวคิดในการใช้ศักยภาพและทรัพยากรในประเทศเพื่อจัดการกับปัญหาความแออัดของคำสั่งซื้อใน HOSE แทนที่จะรอให้ผู้เชี่ยวชาญจากต่างประเทศและระบบ KRX ของเกาหลีดำเนินการ รัฐบาลสนับสนุน กระทรวงการคลัง "พยักหน้า" โซวิโกประสานงานกับ FPT เพื่อเปิดตัว "แคมเปญช่วยเหลือ 100 วันสำหรับ HOSE"

ตามกำหนดการ 100 วัน ระบบการซื้อขายใหม่ของ HOSE จากความคิดริเริ่มทางดิจิทัลของมหาเศรษฐีสาว Nguyen Thi Phuong Thao และนาย Truong Gia Binh ประธานกลุ่มเทคโนโลยีชั้นนำ FPT, Sovico และ HDBank ร่วมกับ FPT ดำเนินงานอย่างเป็นทางการ โดยมีความสามารถในการประมวลผลคำสั่งซื้อ 3-5 ล้านคำสั่งซื้อต่อวัน มากกว่าระบบเดิมถึง 3 เท่า ทันทีหลังจากนั้น สภาพคล่องในตลาดหุ้นเวียดนามก็เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด โดยมีปริมาณธุรกรรมทะลุ 30,000 พันล้านดอง และมูลค่าสถิติที่เคยบันทึกไว้ได้ทะลุ 56,100 พันล้านดอง จนถึงปัจจุบันระดับสภาพคล่องเฉลี่ยยังอยู่ในระดับภูมิภาคตามที่นายกรัฐมนตรีได้กล่าวไว้ข้างต้น

นางสาวเหงียน ถิ ฟอง เทา และนายจวง เกีย บิ่ญ เป็นผู้นำของบริษัทจดทะเบียนในกลุ่ม VN30 ในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ โดยมีนักลงทุนสถาบันและบุคคลในประเทศและต่างประเทศจำนวนนับหมื่นรายเป็นผู้ถือหุ้น ธุรกิจทั่วไปสร้างมูลค่าและความไว้วางใจให้กับนักลงทุน ส่งผลให้ตลาดหุ้นของเวียดนามได้รับการพัฒนา

Bộ trưởng Bộ Tài chính Hồ Đức Phớc trao bằng khen cho Tập đoàn SOVICO và Tập đoàn FPT thành tích xử lý nghẽn lệnh HoSE — รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Ho Duc Phoc มอบประกาศนียบัตรเกียรติคุณให้แก่ SOVICO Group และ FPT Group สำหรับความสำเร็จในการจัดการกับปัญหาความแออัดของคำสั่งซื้อ HoSE

โซลูชันและกลไกที่ยืดหยุ่น

ในการประชุมล่าสุด นาย Truong Gia Binh ประธาน FPT กล่าวว่า “เราขอขอบคุณรัฐบาล กระทรวงการคลัง และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ที่ให้เวลาเรา 100 วันในการช่วยเหลือ HOSE”

ขอส่งความขอบคุณเนื่องจากหากยึดตามกลไกและแนวทางแก้ปัญหาเดิมๆ เช่น ความคิดริเริ่มด้านดิจิทัล เช่น ความคิดริเริ่มของนักธุรกิจหญิง Nguyen Thi Phuong Thao หรือองค์กรเศรษฐกิจเอกชน เช่น Sovico, HDBank หรือ FPT จะพบว่ายากที่จะเข้าร่วม ยืนยันศักยภาพ และมีส่วนสนับสนุนคุณค่าในแคมเปญข้างต้น และนี่ก็เป็นตัวอย่างทั่วไปของความยืดหยุ่นในการแก้ปัญหาและกลไกในการอัพเกรดตลาดหุ้นเวียดนาม

ตามเกณฑ์ของ FTSE และ MSCI ตลาดหุ้นเวียดนามยังคงมีเกณฑ์บางประการที่ยังไม่บรรลุผลและจำเป็นต้องปรับเปลี่ยน ตามรายงานที่อัปเดตในปี 2023 นอกจากเกณฑ์การชำระเงิน ความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ และประสิทธิภาพของระบบปฏิบัติการแล้ว ทั้งสององค์กรยังเน้นย้ำเกณฑ์ความเปิดกว้างต่อนักลงทุนต่างชาติอีกด้วย

ในปัจจุบัน อัตราส่วนการถือหุ้นของนักลงทุนต่างชาติในบริษัทจดทะเบียนในเวียดนามมีจำกัด โดยเฉพาะ "พื้นที่" การถือหุ้นที่จำกัดไว้เพียง 30% ในธนาคารพาณิชย์ ในขณะเดียวกัน "ห้อง" ของธนาคารต่างๆ เช่น ACB, HDBank, MB, Techcombank... ก็ยังว่างอยู่หรือเกือบจะเต็มแล้ว นอกจากเกณฑ์การยกระดับแล้ว การสร้างแหล่งสินค้าและที่อยู่อันน่าดึงดูด เช่น ธนาคารต่างๆ ข้างต้น เพื่อดึงดูดเงินทุนต่างชาติ เมื่อยกระดับก็ถือเป็นความจริงเช่นกัน แต่ในปัจจุบันแทบไม่มีเลย

เมื่อเผชิญกับความเป็นจริงดังกล่าว นอกเหนือไปจากเป้าหมายที่จะบรรลุเกณฑ์สำหรับการยกระดับตลาด ในการประชุมเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ผู้เชี่ยวชาญได้เสนอข้อเสนอแนะที่น่าทึ่ง ทิศทางที่ยืดหยุ่น เช่น การริเริ่มและรณรงค์เพื่อจัดการกับปัญหาความแออัดของคำสั่งซื้อ HOSE ที่กล่าวถึงข้างต้น

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ที่ปรึกษาสถานทูตเกาหลีในเวียดนามได้เสนอวิธีแก้ปัญหาที่ยืดหยุ่น นั่นคือ การผ่อนคลายข้อจำกัดการเป็นเจ้าของของชาวต่างชาติเพื่อเพิ่มอุปทานหุ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติ โดยใช้ใบเสร็จรับเงินจากเงินฝากที่ไม่มีสิทธิออกเสียงเพื่อให้ตรงกับเป้าหมายการจัดการของรัฐที่กำหนดไว้สำหรับแต่ละอุตสาหกรรมและอาชีพ

Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi (thứ 6 từ trái sang) tặng hoa cảm ơn các thành viên thị trường ngày 28.7.2022 — รองปลัดกระทรวง เหงียน ดึ๊ก จี (ที่ 6 จากซ้าย) มอบดอกไม้ขอบคุณสมาชิกตลาด เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม 2565

ดังนั้นเพื่อให้เป็นไปตามเกณฑ์ดังกล่าว เวียดนามจึงมีความยืดหยุ่นในกลไกต่างๆ มีโซลูชั่นและการตอบสนองใหม่ๆ เพื่อมุ่งยกระดับตลาดหุ้นของตน เป้าหมายที่นายกรัฐมนตรี ฝ่าม มินห์ จิ่ง เน้นย้ำจุดยืน “พูดและทำ”

“เรามุ่งมั่นที่จะยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามจากแนวชายแดนไปสู่ตลาดเกิดใหม่ในปี 2568” นายกรัฐมนตรีเน้นย้ำในการประชุม โดยจะมีการประชุมเพื่อรายงานภารกิจเฉพาะในเดือนพฤษภาคมปีหน้า ก่อนการประเมินตามกำหนดการในเดือนมิถุนายนและกันยายน 2567 โดย MSCI และ FTSE

ลิงค์ที่มา