อัตราเงินเฟ้อไม่เสถียรเพียงพอที่จะลดอัตราดอกเบี้ย

ไม่ใช่เวลาที่เหมาะสมที่จะลดอัตราดอกเบี้ย

ณ ต้นปี 2567 ผู้ค้าฟิวเจอร์สคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 6 ครั้งในปีนี้ โดยเริ่มตั้งแต่เดือนมีนาคม 2567 อย่างไรก็ตาม ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่สูงเกินคาดหลายชุดได้เปลี่ยนแปลงการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกตามที่คาดไว้ไม่ได้เกิดขึ้น โดยการปรับลดครั้งแรกมีกำหนดเกิดขึ้นในเดือนกันยายน 2567

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ - ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาเซนต์หลุยส์ นายโดนัลด์ ทรัมป์ ประธานเฟดสาขาเซนต์หลุยส์ ซึ่งดำรงตำแหน่งสมาชิกที่มีสิทธิออกเสียงถาวรของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้แสดงความระมัดระวังและไม่พร้อมที่จะสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเวลานี้

“หากตลาดแรงงานไม่อ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ (เศรษฐกิจยังคงมีเสถียรภาพ) และเราสามารถทนต่อภาวะเงินเฟ้อในระดับหนึ่งได้ เราก็คงต้องดูข้อมูลเงินเฟ้อต่อไปอีกหลายเดือน ก่อนที่จะสามารถผ่อนคลายนโยบายการเงินได้อย่างสบายใจ” คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ กล่าวกับสถาบันปีเตอร์สันเพื่อเศรษฐศาสตร์ระหว่างประเทศ

สำนักงานใหญ่ของธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ในกรุงวอชิงตัน ดี.ซี. (ภาพ: รอยเตอร์)

ขณะเดียวกัน Loretta Mester ประธานเฟดแห่งคลีฟแลนด์ ย้ำมุมมองของเธอว่าควรพิจารณาข้อมูลเงินเฟ้อก่อนตัดสินใจนโยบายการเงิน ในความเห็นของเธอในงานประชุมเฟดที่เมืองแอตแลนตา เมื่อวันที่ 21 พฤษภาคม

“ผมจำเป็นต้องดูข้อมูลเงินเฟ้อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เพราะดูเหมือนว่ามันจะลดลง” เมสเตอร์กล่าว และเสริมว่าหากข้อมูลเงินเฟ้อลดลง นั่นอาจบ่งชี้ว่าความกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังลดลง และไม่จำเป็นต้องรักษานโยบายการเงินที่เข้มงวดเหมือนอย่างเคยอีกต่อไป อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจนโยบายการเงินไม่ได้ขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อเพียงอย่างเดียว แต่ยังต้องพิจารณาปัจจัยอื่นๆ อีกหลายประการ เช่น สถานการณ์ตลาดแรงงาน แนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจ และสภาวะทางการเงินด้วย

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ชี้ให้เห็นข้อมูลชุดหนึ่งล่าสุด ตั้งแต่ยอดขายปลีกที่คงที่ไปจนถึงภาวะชะลอตัวในทั้งภาคการผลิตและภาคบริการ เพื่อแสดงให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นของเฟดช่วยบรรเทาความต้องการบางส่วนที่ส่งผลให้มีอัตราเงินเฟ้อสูงสุดในรอบกว่า 40 ปี

แม้ว่าค่าจ้างจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่ตัวเลขภายในแสดงให้เห็นถึงความตึงเครียดในตลาดแรงงานของสหรัฐฯ เนื่องจากคนจำนวนมากยังคงตัดสินใจลาออกจากงาน ตลาดแรงงานมีการแข่งขันส่งผลให้ค่าจ้างสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้อาจส่งผลกระทบต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟด

นอกจากนี้ ดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ ในเดือนเมษายนยังแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 3.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ลดลงเล็กน้อยจากเดือนมีนาคม โดยเพิ่มขึ้นรายเดือน 0.3% ต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้เล็กน้อย ข้อมูลดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าอัตราการเพิ่มราคามีความเสถียรมากกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ แม้ว่าจะยังคงสูงเมื่อเทียบกับเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของเฟดก็ตาม

ต้องรออีกนาน

รายงานจากกระทรวงแรงงานได้รับการยกย่องว่าเป็น "เรื่องน่ายินดี" โดยคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ อย่างไรก็ตาม เขาย้ำว่าแม้ว่ารายงานดังกล่าวจะถือว่ามีการปรับปรุงแล้วก็ตาม แต่ยังไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนมุมมองของเขาว่าจำเป็นต้องมีหลักฐานที่น่าเชื่อถือมากขึ้นเพื่อสนับสนุนการผ่อนคลายนโยบายการเงินใดๆ

คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ไม่ได้เปิดเผยความคาดหวังที่เจาะจงของเขาเกี่ยวกับเวลาหรือขอบเขตของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่เขากล่าวว่าเขาจะเก็บเงียบและรอจนกว่ารายงานเงินเฟ้อในอนาคตจะออกมาพูดถึงการพัฒนาที่เฉพาะเจาะจง

ในแถลงการณ์ นายราฟาเอล บอสทิก ประธานเฟดสาขาแอตแลนตา มีความเห็นคล้ายคลึงกับนายคริสโตเฟอร์ วอลเลอร์ โดยระบุว่าธนาคารกลางของสหรัฐฯ จำเป็นต้องระมัดระวังในการตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรก เพื่อให้มั่นใจว่าการตัดสินใจดังกล่าวจะไม่ส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายของธุรกิจและครอบครัว ในเวลาเดียวกัน พวกเขาต้องให้ความสนใจเป็นพิเศษกับการวางผู้กำหนดนโยบายไว้ในตำแหน่งที่อัตราเงินเฟ้ออาจเพิ่มขึ้นอีกครั้งอย่างรวดเร็ว

“เป็นผลประโยชน์ของเราที่จะหลีกเลี่ยงความผันผวนใดๆ... เราจำเป็นต้องแน่ใจว่าเมื่อเราตัดสินใจดำเนินการต่อไป อัตราเงินเฟ้อจะคงที่ที่ 2% ” ราฟาเอล บอสทิคกล่าวกับนักข่าวระหว่างการประชุมเฟดที่แอตแลนตาในฟลอริดา เขากล่าวว่าเขายังคงเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อจะค่อยๆ ลดลงในระหว่างปี และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในไตรมาสที่ 4 ปี 2567 ถือเป็นสิ่งที่เหมาะสม

ที่มา: https://congthuong.vn/cac-quan-chuc-fed-canh-bao-lam-phat-chua-on-dinh-de-ha-lai-suat-321683.html