คาดหวังการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่

ปี 2568 จะเป็นปีแห่งศักยภาพของตลาดหุ้นเวียดนาม เนื่องจากมีนโยบายมหภาคที่สนับสนุนผสมผสานกับความคาดหวังถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในโครงสร้างทางกฎหมายและเศรษฐกิจ

ปี 2568 จะเป็นปีแห่งศักยภาพของตลาดหุ้นเวียดนาม เนื่องจากมีนโยบายมหภาคที่สนับสนุนผสมผสานกับความคาดหวังถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในโครงสร้างทางกฎหมายและเศรษฐกิจ

รัฐบาลกำหนดเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจไว้ที่ราว 6.5-7% ในปี 2568 และมุ่งมั่นที่จะบรรลุถึง 7-7.5% แม้ว่านี่จะเป็นเป้าหมายที่ทะเยอทะยานในบริบทของความไม่มั่นคงระดับโลก แต่การมีนโยบายสนับสนุนเศรษฐกิจภายในประเทศ การปฏิรูปสถาบัน และการปรับปรุงสภาพแวดล้อมการลงทุนจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งเสริมการพัฒนาตลาดหุ้นของเวียดนามในปีหน้า

นโยบายเศรษฐกิจมหภาคสนับสนุนตลาดหุ้น

ในปี 2568 รัฐบาลจะยังคงมุ่งเน้นการปรับปรุงคุณภาพการลงทุนภาครัฐ พัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน และขจัดอุปสรรคในภาคอสังหาริมทรัพย์ ขณะเดียวกันก็ส่งเสริมให้ธนาคารพาณิชย์คงอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อสนับสนุนธุรกิจ เหล่านี้เป็นนโยบายสำคัญที่ไม่เพียงแต่ช่วยรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจมหภาคเท่านั้น แต่ยังสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อกิจกรรมการลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับบริษัทที่จดทะเบียนอยู่ในตลาดหลักทรัพย์

นอกจากนี้ กฎหมายที่แก้ไขใหม่ ได้แก่ กฎหมายการลงทุน กฎหมายการลงทุนของรัฐ กฎหมายหลักทรัพย์ และกฎหมายไฟฟ้า จะมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการตั้งแต่ปี 2568 คาดว่าการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้จะสร้างสภาพแวดล้อมการลงทุนที่เอื้ออำนวยมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทที่เศรษฐกิจของเวียดนามมีการบูรณาการอย่างลึกซึ้งกับโลก และจำเป็นต้องมีข้อบังคับทางกฎหมายที่ชัดเจนเพื่อดึงดูดกระแสเงินทุนจากการลงทุน

ปัจจัยสำคัญประการหนึ่งสำหรับตลาดหุ้นเวียดนามคือเป้าหมายในการยกระดับตลาดหุ้นจากตลาดชายแดนไปเป็นตลาดเกิดใหม่ นี่ถือเป็นขั้นตอนสำคัญที่ไม่เพียงแต่ช่วยเพิ่มมูลค่าตลาด แต่ยังเปิดโอกาสในการดึงดูดเงินทุนต่างชาติเข้าสู่ตลาดหุ้นเวียดนามอีกด้วย คาดว่าการอัปเกรดจะเกิดขึ้นในปี 2568 เนื่องจากกระแสเงินทุนระหว่างประเทศยังคงแสวงหาตลาดทางเลือกที่มีศักยภาพแทนจีนท่ามกลางความตึงเครียดด้านการค้าที่เพิ่มมากขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และจีน

ในส่วนของอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน ในบริบทของต้นปี 2568 ตลาดหุ้นเวียดนามเผชิญแรงกดดันจากการแข็งค่าของสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ และนโยบายอัตราดอกเบี้ยที่สูงของสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนอาจอยู่ภายใต้แรงกดดันในช่วงต้นปี แต่การประเมินมูลค่าปัจจุบันของตลาดหุ้นเวียดนามยังคงน่าสนใจมาก โดยมีการคาดการณ์อัตราส่วน P/E ว่าจะลดลงเหลือประมาณ 10 เท่าภายในปี 2025 การประเมินมูลค่านี้ถือว่าสมเหตุสมผลมากและมีศักยภาพในการทำกำไรสูง

แนวโน้มและกลยุทธ์การไหลเข้าของเงินทุนต่างชาติในปี 2568

ปัจจุบันเวียดนามเป็นหนึ่งในเศรษฐกิจที่มีการเติบโตเร็วที่สุดในโลก ด้วยปัจจัยมหภาคที่สนับสนุนหลายประการ เช่น โครงสร้างประชากรที่อายุน้อย การขยายตัวของเมืองอย่างรวดเร็ว และความสามารถในการมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในห่วงโซ่การผลิตระดับโลก คาดว่าเศรษฐกิจของเวียดนามจะยังคงรักษาโมเมนตัมการเติบโตที่มั่นคงในปีต่อๆ ไป นี่เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติในตลาดหุ้นเวียดนาม

แม้ว่าในปี 2024 นักลงทุนต่างชาติจะเป็นผู้ขายสุทธิในตลาดหุ้นเวียดนามเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า แต่นักลงทุนต่างชาติก็ยังคงให้ความสนใจเป็นพิเศษในตลาดเวียดนาม กองทุนต่างชาติในเวียดนามในปี 2567 สร้างผลตอบแทนได้ 15% ขึ้นไป แสดงให้เห็นว่าแม้ตลาดจะประสบปัญหาบางประการ แต่กองทุนเหล่านี้ก็ยังสามารถสร้างผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจให้กับนักลงทุนได้

คาดการณ์ว่าในปี 2568 เงินทุนต่างชาติจะกลับเข้าสู่ตลาดหุ้นเวียดนาม เนื่องจากความคาดหวังในการยกระดับตลาดไปสู่กลุ่มตลาดเกิดใหม่ สิ่งนี้จะเป็นโอกาสที่ดีสำหรับกองทุนการลงทุนระหว่างประเทศที่จะลงทุนในหุ้นที่จดทะเบียนในเวียดนามต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจและการประเมินมูลค่าตลาดในปัจจุบันมีความน่าดึงดูด

สำหรับนักลงทุนรายบุคคล ปี 2568 จะเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมที่สุดในการสร้างกลยุทธ์การลงทุนระยะยาว โดยมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจที่มีรากฐานมั่นคงและมีแนวโน้มเติบโตที่มั่นคง โดยเฉพาะอย่างยิ่งนักลงทุนจะต้องให้ความสำคัญกับทีมผู้บริหารของธุรกิจ เนื่องจากทีมผู้นำที่มีวิสัยทัศน์และความสามารถจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ธุรกิจพัฒนาได้อย่างยั่งยืน

สำหรับนักลงทุนที่ไม่ได้เป็นมืออาชีพหรือผู้ที่ไม่มีเวลาติดตามตลาด การลงทุนในกองทุนเปิดมืออาชีพอาจเป็นตัวเลือกที่สมเหตุสมผล กองทุนดังกล่าวได้แสดงให้เห็นถึงผลกำไรที่น่าประทับใจตลอดหลายปีที่ผ่านมา และสามารถสร้างผลตอบแทนที่เหนือกว่าดัชนี VN ได้ กองทุนหุ้นเปิดของ VinaCapital สร้างผลตอบแทน 22% ถึง 34% ในปี 2024 ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของดัชนี VN มาก ในจำนวนนี้ กองทุน VINACAPITAL-VMEEF เป็นผู้นำตลาดกองทุนเปิดทั้งหมดในแง่ของผลกำไร โดยทำสถิติได้ถึง 34% ในปี 2567

ที่มา: https://baodautu.vn/chung-khoan-viet-nam-nam-2025-ky-vong-nhung-thay-doi-lon-d241805.html