หุ้นเวียดนามไม่ได้อยู่ในกลุ่มที่เติบโตเร็วที่สุด
ตลาดหุ้นเอเชียมีแนวโน้มผันผวนในปี 2566 เนื่องจากเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และการฟื้นตัวที่เชื่องช้าของจีน ส่งผลให้การเติบโตในปีที่แล้วลดลง
ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นเป็นผู้นำในภูมิภาคในด้านผลการดำเนินงานทางการตลาดในปี 2566 โดยเพิ่มขึ้นราว 28% เมื่อปีที่แล้ว ตามข้อมูลจาก Refinitiv หุ้นญี่ปุ่นได้รับแรงหนุนจากผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่ปรับตัวดีขึ้น รวมถึงความเชื่อมั่นที่เพิ่มมากขึ้นว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นอาจยุติการดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายสุดๆ ในที่สุด หลังจากที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ระดับใกล้ศูนย์มาหลายทศวรรษ
ดัชนี Nikkei 225 ประกอบไปด้วยดัชนี Taiex ของไต้หวัน (เพิ่มขึ้น 26.83%) Nifty 50 ของอินเดีย (เพิ่มขึ้น 20.03%) Kospi ของเกาหลีใต้ (19.3%) และ BSE Sensex ของอินเดีย (18.74%) VN-Index และ HNX-Index ไม่อยู่ในรายชื่อดัชนีหุ้นที่มีการเติบโตแข็งแกร่งที่สุดในตลาดเอเชียในปี 2566
ในทางกลับกัน Hang Seng ของฮ่องกงกลับเป็นดัชนีที่มีผลงานแย่ที่สุดในภูมิภาค โดยร่วงลงติดต่อกัน 4 ปี หลังจากที่ร่วงลงเกือบ 14% ในปี 2566
หุ้นญี่ปุ่นมีแนวโน้มจะขึ้นแท่นหุ้นเอเชียที่ทำกำไรสูงสุดในปี 2023 ภาพ: Getty Images
สิ่งที่เน้นย้ำถึงการฟื้นตัวที่ช้าของจีนคือประสิทธิภาพของดัชนี CSI 300 ซึ่งเป็นมาตรวัดบริษัทขนาดใหญ่ที่จดทะเบียนในเซี่ยงไฮ้และเซินเจิ้น ซึ่งเป็นตลาดหลักทรัพย์ที่มีผลการดำเนินงานแย่เป็นอันดับสามในเอเชีย โดยลดลง 11.38% เมื่อปีที่แล้ว
Peggy Mak ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ PhilipCapital บอกกับ CNBC ว่ากระบวนการเปิดประเทศของจีนหลังเปิดประเทศอีกครั้งนั้น "ย่ำแย่" เนื่องจากภาวะอสังหาริมทรัพย์ตกต่ำ และปัญหาหนี้สินของรัฐบาลท้องถิ่น ซึ่งส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายและทำให้ความต้องการและการลงทุนในภาคการผลิตลดลง
อย่างไรก็ตาม แนวโน้มของเอเชียยังคงสดใส ตามที่นักวิเคราะห์จาก Pinebridge Investments กล่าว
พวกเขามองเห็นการเติบโตที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องจากเอเชีย เช่นเดียวกับ "แนวโน้มที่ค่อนข้างมีแนวโน้มดี" ซึ่งพวกเขากล่าวว่าจะมีศักยภาพที่น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุนหุ้นที่คัดเลือกจนถึงปี 2024
ไม่สามารถละเลยสองเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในเอเชียได้ ในขณะที่ประเทศจีนต้องการการลงทุนเฉพาะบริษัทอย่างอดทนในขณะที่เศรษฐกิจกำลังมั่นคง อินเดียกลับเป็นผู้นำในหลายด้าน
มุมมองดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจากกองทุนการเงินระหว่างประเทศ ซึ่งคาดการณ์การเติบโตที่ 4.6% ในปี 2023 และ 4.2% ในปี 2024 สำหรับเอเชีย เมื่อเทียบกับการคาดการณ์การเติบโตทั่วโลกที่ 3% ในปี 2023 และ 2.9% ในปี 2024 ทั้งนี้ ตามที่ Krishna Srinivasan ผู้อำนวยการ IMF ประจำภูมิภาคเอเชียและแปซิฟิกกล่าว
Michael Strobaek ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Lombard Odier กล่าวในมุมมองตลาดปี 2024 ว่า "จะมีเรื่องเซอร์ไพรส์มากมายในปี 2023 ตั้งแต่การฟื้นตัวหลังโควิดของจีนที่ไม่น่าประทับใจ ไปจนถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ปัญญาประดิษฐ์ที่มีแนวโน้มดี และภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกที่ยังไม่ชัดเจน"
หลังจากปี 2023 นี่คือสิ่งที่นักลงทุนมองหาในปี 2024
อัตราที่ต่ำกว่า
การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะเป็นประเด็นสำคัญอันดับต้นๆ ที่นักลงทุนให้ความสนใจ
ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ร่างแผนงานสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยที่เรียกว่า “dot plot” แสดงถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 75 จุดพื้นฐานในปี 2567 และ 100 จุดพื้นฐานในปี 2568
ธนาคารกลางในเอเชียและทั่วโลกมีแนวโน้มที่จะเดินตามรอยของเฟด
การขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเศรษฐกิจหลักของเอเชียส่วนใหญ่หยุดลงแล้ว แม้ว่าธนาคารต่างๆ เช่น ธนาคารกลางออสเตรเลียได้เตือนว่าพวกเขาพร้อมที่จะดำเนินการเพิ่มเติมเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ
ธนาคารกลางในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ส่วนใหญ่คงอัตราดอกเบี้ยไว้และไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง แม้ว่าธนาคารต่างๆ เช่น ธนาคารกลางของฟิลิปปินส์ จะยังคงเข้มงวดอยู่ก็ตาม
ข้อยกเว้นประการเดียวคือธนาคารกลางแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) ซึ่งนักลงทุนจะจับตาดูว่าธนาคารกลางจะออกจากการดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบหรือไม่
อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของญี่ปุ่นสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่นมาเป็นเวลากว่า 19 เดือนแล้ว และจะเห็นการปรับขึ้น 5% ในการเจรจาค่าจ้างฤดูใบไม้ผลิที่นำโดยสมาพันธ์สหภาพแรงงานญี่ปุ่น Homin Lee นักยุทธศาสตร์มหภาคอาวุโสของ Lombard Odier กล่าวว่าเงื่อนไขเหล่านี้สนับสนุนการทำให้เป็นปกติของนโยบาย
ลีคาดหวังว่า BOJ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ภายในปี 2567 (จากปัจจุบันลบ 0.1%) ตลอดจน "ยุติ" เพดานอัตราดอกเบี้ย 1% ของธนาคารสำหรับพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีอย่างค่อยเป็นค่อยไป
“หัวใจ” แห่งการเติบโตของไต้หวัน เวียดนาม และสิงคโปร์
เมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลงและอัตราดอกเบี้ยลดลง ภาคส่วนการเติบโตจะเป็นอย่างไร?
เหอเป่ เฉิน นักวิเคราะห์ตลาดจาก IG International คาดว่าในปี 2567 อัตราเงินเฟ้อจะกลับมาเป็นปกติและการเติบโตทางเศรษฐกิจจะชะลอตัวลง ซึ่งจะส่งผลดีต่อโครงสร้างพื้นฐานและภาคอสังหาริมทรัพย์ โดยทั่วไปแล้ว สิ่งนี้จะเป็นประโยชน์ต่ออุตสาหกรรมพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์ รวมถึงอุตสาหกรรมที่ขับเคลื่อนการปฏิวัติ AI ตามที่ Hebe Chen กล่าว
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Hebe Chen มีมุมมองบวกต่อกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) และเทคโนโลยีในเอเชีย
เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง REIT จะเสนอตัวเลือกในการระดมทุนมากขึ้นและอนุญาตให้มีการซื้อสินทรัพย์หรือรีไซเคิลสินทรัพย์ได้ ซึ่ง REIT จะขายสินทรัพย์และนำเงินไปลงทุนซ้ำ นั่นควรผลักดันให้ผลตอบแทนจริงสูงขึ้นสำหรับนักลงทุน REIT ในที่สุด
ศักยภาพการเติบโตในวงจรเทคโนโลยีโลกที่กำลังเกิดขึ้นในไต้หวัน เวียดนาม และสิงคโปร์ ภาพประกอบ
นอกจากนี้ เฉินกล่าวว่าศักยภาพในการเติบโตในวงจรเทคโนโลยีโลกกำลังเป็นรูปเป็นร่างขึ้น และไต้หวัน เวียดนาม และสิงคโปร์ สามารถทำผลงานได้ดีกว่าเนื่องจากประเทศเหล่านี้มีความเข้มข้นสูงกว่าในด้านการผลิตและสิ่งอำนวยความสะดวกด้านการวิจัยและพัฒนา
นั่นเป็นเพราะเวียดนาม สิงคโปร์ และมาเลเซีย ซึ่งมักเป็นศูนย์กลางการผลิตเพื่อลดการพึ่งพาจีน กำลังผลิตสินค้าเพื่อส่งไปยังตลาดนอกจีน
ดังนั้นพวกเขาจึงอาจไม่เสี่ยงต่อการตกต่ำของจีนอีกต่อไป เฉินคาดว่าหุ้นจีนจะ "พลิกกลับอย่างมีศักยภาพ" ในปี 2567 แม้ว่าหุ้นจะมีผลงานต่ำกว่าเป้าหมายในปี 2566 ก็ตาม
เศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกน่าจะมีแนวโน้มฟื้นตัวเล็กน้อย โดยได้รับการสนับสนุนจากมาตรการของรัฐบาลกลางและแนวโน้มการส่งออกที่ดีขึ้น เธอกล่าว พร้อมเสริมว่าการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีทั่วโลกน่าจะมีส่วนช่วยปรับปรุงการส่งออกของจีนเช่นกัน
ภูมิรัฐศาสตร์และการเลือกตั้ง
ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ก็จะได้รับการเฝ้าติดตามอย่างใกล้ชิดเช่นกัน
การเลือกตั้งในไต้หวัน อินเดีย และสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะนำมาซึ่ง “การเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในด้านเศรษฐกิจและการทูตของภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก (APAC)” เฉินกล่าว
“ความไม่แน่นอนและความวิตกกังวลที่เพิ่มมากขึ้น ซึ่งหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะถูกกระตุ้นจากภูมิทัศน์ระหว่างประเทศที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว และจุดสำคัญของความสัมพันธ์ระหว่างจีนและสหรัฐฯ จะไม่ช่วยปลอบโยนใจนักลงทุนทั่วโลกได้” เฉินกล่าว
Mak จาก PhilipCapital กล่าวว่าการเลือกตั้งไต้หวันจะเป็นเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ที่น่าจับตามอง และเสริมว่า “ปฏิกิริยาของจีนต่อผลการเลือกตั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากพรรคประชาธิปไตยก้าวหน้าซึ่งสนับสนุนการแยกตัวเป็นเอกราชยังคงควบคุมอยู่ อาจส่งผลกระทบต่อความสัมพันธ์อันอบอุ่นขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้กับยุโรป ซึ่งเป็นพันธมิตรทางการค้าที่สำคัญ”
การเลือกตั้งสหรัฐในปีหน้าก็จะเป็นประเด็นสำคัญเช่นกัน
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)