อย่าพยายามทำคะแนนให้ถึง 1,300 คะแนน

ขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณใดบ่งชี้ว่าดัชนี VN จะสามารถทะลุระดับ 1,300 จุดได้ง่ายๆ ดังนั้นนักลงทุนจึงจำเป็นต้องปรับความคิดไปสู่แนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้น และหลีกเลี่ยง FOMO ("การซื้อหุ้นที่ราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วไปแล้ว")

เมื่อสิ้นสุดสัปดาห์ที่แล้ว ดัชนี VN-Index ยังคงปรับตัวขึ้น 1.48% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า แตะระดับ 1,290.92 จุด อย่างไรก็ตาม ตลาดโดยรวมมีแนวโน้มขายในรอบการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ โดยมีหุ้น 113 ตัวปรับตัวขึ้น 189 ตัวปรับตัวลง และ 65 ตัวคงที่ในตลาดหลักทรัพย์โฮลวีต (HoSE) ส่วนในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HNX) มีหุ้น 60 ตัวปรับตัวขึ้น 63 ตัวคงที่ และ 60 ตัวปรับตัวลง

ดัชนี VN-Index ปรับตัวลงเล็กน้อยหลังจากแตะระดับ 1,300 จุด ในช่วงขาขึ้น ตลาดมักมีการผันผวนและการปรับตัวลงเล็กน้อย ซึ่งทำหน้าที่เป็นช่วงหยุดพักเพื่อให้ดัชนีกลับมามีโมเมนตัมอีกครั้ง การเคลื่อนไหวนี้จะช่วยรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นของดัชนี เพิ่มโอกาสที่จะทะลุเป้าหมาย 1,300 จุดได้สำเร็จ

สภาพคล่องในตลาดหลักทรัพย์ทั้งสองแห่งยังคงอยู่ในระดับสูง โดยมีมูลค่าเกิน 22,000 ล้านดง และปริมาณการซื้อขายเกือบ 1 พันล้านหุ้นในช่วงสามวันทำการสุดท้ายของสัปดาห์ ปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 22.53% ในตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง (HoSE) และ 10.4% ในตลาดหลักทรัพย์ฮานอย (HNX) นักลงทุนต่างชาติเป็นผู้ซื้อสุทธิในสัปดาห์นี้ โดยมีมูลค่า 1,221.2 ล้านดงใน HoSE โดยเน้นที่หุ้นกลุ่มธนาคาร เช่น TPB, HDB และ TCB ส่วนใน HNX นักลงทุนต่างชาติก็เป็นผู้ซื้อสุทธิเช่นกัน โดยมีมูลค่า 71.07 ล้านดง มีการซื้อหุ้นจำนวนมาก เช่น SHS, PVS และ CEO

ภาคธนาคารซึ่งได้รับแรงหนุนจากการซื้อสุทธิจากนักลงทุนต่างชาติ เป็นแรงผลักดันเชิงบวกหลักที่ส่งผลดีต่อตลาด โดยหุ้นหลายตัวมีราคาเพิ่มขึ้นอย่างมากและปริมาณการซื้อขายพุ่งสูงขึ้น เช่น TPB (+12.04%), MSB (+9.09%), STB (+8.91%), EIB (+7.55%), BVB (+5.26%), SHB (+5.26%) เป็นต้น

นักลงทุนต่างชาติก็มีความเคลื่อนไหวอย่างมากในตลาด โดยมีการซื้อสุทธิใน 8 จาก 10 วันทำการซื้อขายล่าสุด การไหลกลับของเงินทุนต่างชาติสู่ตลาดเวียดนาม ผนวกกับแนวโน้มการซื้อสุทธิของนักลงทุนในประเทศ จะเป็นแรงผลักดันสำคัญที่ช่วยให้ดัชนี VN-Index ยังคงมีแนวโน้มบวกต่อไปในอนาคต

เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นท่ามกลางตลาดหุ้นที่ได้รับการสนับสนุนจากข่าวดีมากมายทั้งในประเทศและต่างประเทศ ได้แก่ ธนาคารกลางเวียดนามซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในตลาดเปิดอย่างต่อเนื่องและ "อัดฉีดเงิน" เข้าสู่ระบบ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ย และธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) เลื่อนแผนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นการยืนยันถึงการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) เปิดตัวมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่และทำให้ตลาดอสังหาริมทรัพย์คึกคักขึ้น...

ธนาคารกลางแห่งประเทศจีน (PBoC) เพิ่งประกาศนโยบายสนับสนุน เศรษฐกิจ ครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เกิดการระบาดของโควิด-19 นโยบายเหล่านี้รวมถึง (1) การผ่อนคลายนโยบายการเงิน (2) การขจัดอุปสรรคและสนับสนุนตลาดที่อยู่อาศัย และ (3) การสนับสนุนตลาดหุ้น ด้วยการที่จีนเปิดตัวมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ ผู้เชี่ยวชาญของ Agriseco คาดว่าประเทศอื่นๆ ในภูมิภาค รวมถึงเวียดนาม จะยังคงรักษาและเสริมสร้างนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายต่อไปเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ

นอกจากนี้ แรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจะช่วยเพิ่มความน่าสนใจของตลาดหุ้น และคาดว่าจะเป็นปัจจัยสำคัญในการพลิกกลับแนวโน้มการไหลเข้าของเงินทุนต่างประเทศ จากการขายสุทธิเป็นการซื้อสุทธิในตลาดเอเชียในช่วงปลายปี

ในระยะสั้น บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่ง แนะนำไม่ให้ไล่ตามดัชนี VN-Index ที่กำลังปรับตัวสูงขึ้นไปถึงระดับ 1,300 จุด เนื่องจากเป็นช่วงราคาที่ไม่น่าสนใจ ตลาดจะปิดไตรมาสที่สามของปี 2024 ในช่วงการซื้อขายที่จะถึงนี้ และเริ่มต้นไตรมาสที่สี่ของปี 2024 รวมถึงช่วงเวลาของการรับผลประกอบการ นักลงทุนควรคงสัดส่วนการลงทุนในพอร์ตโฟลิโอไว้ในระดับที่เหมาะสม ต่ำกว่าระดับเฉลี่ย การลงทุนเพิ่มเติมยังคงเป็นสิ่งที่ควรพิจารณา โดยการเพิ่มและขยายพอร์ตโฟลิโอในหุ้นที่ยังไม่ฟื้นตัวมากนักและมีช่วงราคาใกล้เคียงกับระดับ 1,250 จุดของดัชนี VN-Index ในอดีต

ควรประเมินผลประกอบการก่อนเข้าซื้อหุ้นอย่างรอบคอบ เป้าหมายการลงทุนควรเน้นไปที่หุ้นชั้นนำที่มีพื้นฐานแข็งแกร่ง มีการเติบโตของกำไรในไตรมาสที่ 2 ที่ดี และมีแนวโน้มผลประกอบการในไตรมาสที่ 3 ที่เป็นบวก

นายดิงห์ กวาง ฮินห์ หัวหน้าฝ่ายเศรษฐศาสตร์มหภาคและกลยุทธ์ตลาด บริษัทหลักทรัพย์วีเอ็นดีอาร์อิค จำกัด (มหาชน) กล่าวว่า ดัชนีตลาดหุ้นเวียดนาม (VN-Index) ยังคงพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องในสัปดาห์นี้ โดยทะลุระดับ 1,300 จุดในช่วงหนึ่งของการซื้อขายรอบสุดท้าย อย่างไรก็ตาม แรงขายที่เพิ่มขึ้นได้ผลักดันให้ดัชนีลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 1,290 จุด ซึ่งไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจ เพราะตั้งแต่ต้นปี พื้นที่เหนือ 1,300 จุด เป็นโซนที่ดัชนีตลาดหุ้นเวียดนามเผชิญกับแรงขายทำกำไรอย่างหนักและยากที่จะรักษาระดับไว้ได้

เนื่องจากยังไม่มีสัญญาณใด ๆ ที่บ่งชี้ว่าดัชนี VN จะสามารถทะลุระดับ 1,300 จุดได้ง่าย ๆ นักลงทุนจึงจำเป็นต้องปรับความคิดไปสู่แนวทางที่ระมัดระวังมากขึ้น หลีกเลี่ยงความคิดแบบ FOMO (Fear of Missing Out) ที่ "รีบไล่ตามหุ้นที่มีราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว"

ในขณะเดียวกัน การบริหารความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนควรได้รับความสำคัญสูง นักลงทุนควรขายทำกำไรบางส่วนจากหุ้นที่ราคาเพิ่มขึ้นมากกว่า 15% ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา และลดสัดส่วนการถือครองหุ้นลงสู่ระดับที่ปลอดภัย (ต่ำกว่า 100%) ควรจำกัดการลงทุนใหม่และการใช้เลเวอเรจทางการเงิน อย่างน้อยจนกว่าดัชนี VN จะยืนยันแนวโน้มได้อย่างชัดเจนหลังจากทดสอบระดับแนวต้าน 1,300 จุดอีกครั้ง

นายฮินห์กล่าวว่า "ควรมีการจ่ายเงินปันผลเพิ่มเติมเมื่อดัชนี VN-Index สามารถทะลุแนวต้าน 1,300 จุดได้อย่างสำเร็จและน่าเชื่อถือ หรือปรับตัวลงมาที่ระดับแนวรับ 1,260-1,270 จุด"

คุณฮินห์ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งแน่นอนว่าจะส่งผลกระทบอย่างมากต่อแนวโน้มของตลาดการเงินโลกโดยทั่วไป และตลาดหุ้นเวียดนามโดยเฉพาะในอนาคตอันใกล้นี้

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในวันที่ 18 กันยายน เฟดได้เริ่มผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างเป็นทางการ ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ตลาดรอคอยมานาน ด้วยการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานลง 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ นี่เป็นการเริ่มต้นที่กล้าหาญของเฟด และยังเป็นที่ถกเถียงกันด้วย เนื่องจากนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าเฟดควรลดลงเพียง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ก่อนการประชุม บางคนแย้งว่าการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงของเฟดนั้นเป็นเพราะความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐฯ

ในความเห็นส่วนตัวของนายฮินห์ มุมมองนี้ยังไม่ครอบคลุม เมื่อพิจารณาจากบริบทของ "อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้" และ "ความกังวลที่เกิดขึ้นในตลาดแรงงาน แม้ว่าจะยังอยู่ภายใต้การควบคุม" การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ลง 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์จึงเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลมาก

เกี่ยวกับมาตรการเด็ดขาดดังกล่าว นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด กล่าวว่า "มีความคิดเห็นว่า ตอนนี้เป็นเวลาที่เหมาะสมที่จะสนับสนุนตลาดแรงงาน ในขณะที่ตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง ไม่ใช่รอจนกระทั่งการเลิกจ้างเริ่มขึ้นแล้ว" ดูเหมือนว่า ในขณะที่ยังคงยืนยันว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงแข็งแรง ประธานเฟดเห็นด้วยกับข้อกังวลที่ผู้เชี่ยวชาญได้หยิบยกขึ้นมาว่า "นโยบายการเงินมีช่วงเวลาล่าช้าก่อนที่จะมีผล และจากข้อมูลที่รวบรวมได้จากภาคธุรกิจและการชะลอตัวของการจ้างงาน เจ้าหน้าที่เฟดรู้สึกว่าจำเป็นต้องป้องกันไม่ให้ตลาดแรงงานอ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญมากขึ้น"

ดังนั้น การลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ จึงดูเหมือนเป็นการ "แทรกแซงเชิงป้องกัน" โดยเฟดมากกว่า "การแก้ไขปัญหาเฉพาะหน้า" เมื่อทุกอย่างสายเกินไปแล้ว นอกจากการลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว เฟดยังได้ทำการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญอื่นๆ เช่น การปรับลดการคาดการณ์ดัชนีการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดใช้เป็นหลัก ลงเหลือ 2.3% ภายในสิ้นปีนี้ จากการคาดการณ์เดิมที่ 2.6% และลดลงอีกเหลือ 2.1% ภายในสิ้นปี 2025

ในส่วนของอัตราการว่างงาน เฟดคาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ 4.4% ภายในสิ้นปีนี้ เพิ่มขึ้นจากที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 4.0% และเชื่อว่าระดับนี้จะคงอยู่จนถึงสิ้นปี 2025 สำหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ เฟดคาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ 2.1% ในปีนี้และ 2% ในปีหน้า ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากที่คาดการณ์ไว้ในเดือนมิถุนายน ปฏิกิริยาเชิงบวกของตลาดหุ้นสหรัฐฯ หลังจากการเคลื่อนไหวของเฟดยังช่วยเสริมสถานการณ์ "การลงจอดอย่างนุ่มนวล" ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ อีกด้วย

ในระดับประเทศ แนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะส่งผลดีต่อเศรษฐกิจและตลาดการเงิน การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะช่วยสนับสนุนเศรษฐกิจสหรัฐฯ และกระตุ้นความต้องการของผู้บริโภค ซึ่งจะส่งผลดีต่อโอกาสการส่งออกของเวียดนามไปยังสหรัฐฯ

สิ่งสำคัญคือต้องเน้นย้ำว่าสหรัฐอเมริกาเป็นตลาดส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของเวียดนาม คิดเป็นเกือบ 30% ของมูลค่าการนำเข้าทั้งหมด การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังส่งผลให้ดัชนี DXY อ่อนค่าลง ช่วยบรรเทาแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนและเงินเฟ้อ ทำให้ธนาคารกลางเวียดนามมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการบริหารนโยบายการเงิน โดยเปลี่ยนลำดับความสำคัญไปที่การสนับสนุนสภาพคล่องของระบบและการรักษาสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ การดำเนินงานในตลาดเปิด (OMO) และการซื้อทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเพื่ออัดฉีดเงินดองเวียดนามเข้าสู่ตลาดมีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงการเติบโตของปริมาณเงิน ซึ่งชะลอตัวมากตั้งแต่ต้นปีนี้

จากความคาดหวังข้างต้น นายฮินห์ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นเวียดนามในระยะกลางนับจากนี้ไปจนถึงสิ้นปี และ สถานการณ์ที่ดัชนี VN-Index จะทะลุ 1,300 จุดในปีนี้เป็นไปได้โดยสิ้นเชิง เนื่องจาก (1) นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น (2) ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่ปรับปรุงดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง และ (3) ความคืบหน้าใหม่ในเรื่องการปรับเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของตลาด

ดังนั้น การปรับฐานของตลาดใดๆ ในช่วงเวลาที่จะถึงนี้จะเป็นโอกาสที่ดีสำหรับนักลงทุนระยะยาวในการสะสมหุ้นเพิ่ม โดยให้ความสำคัญกับภาคส่วนที่มีแนวโน้มการเติบโตที่ดีในช่วงปลายปี เช่น ธนาคาร หลักทรัพย์ การนำเข้าส่งออก (สิ่งทอ อาหารทะเล ผลิตภัณฑ์ไม้) และอสังหาริมทรัพย์เพื่ออุตสาหกรรม

ที่มา: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-309-410-khong-mua-duoi-vung-1300-diem-d226163.html