ช่องทางการลงทุนที่ดีที่สุดประจำไตรมาสแรกของปี: ทองคำ อสังหาฯ หุ้น?

ช่องทางการลงทุนหลายแห่งแสดงผลการดำเนินงานที่ดีหลังจากไตรมาสแรกผ่านไป

สีเหลือง

ในช่วงปลายไตรมาสแรก ราคาทองคำแท่ง SJC ถูกจดทะเบียนโดยบริษัทขนาดใหญ่ที่ 99.5-101.8 ล้านดอง/ตำลึง (ซื้อ-ขาย) ซึ่งถือเป็นราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับรายการนี้จนถึงปัจจุบัน ส่วนต่างราคาซื้อกับราคาขายอยู่ที่ 2 ล้านดอง/ตำลึง

ราคาแหวนทองคำธรรมดา ณ สิ้นไตรมาสแรก กลุ่มธุรกิจขนาดใหญ่ อยู่ที่ 99-101.2 ล้านดอง/ตำลึง (ซื้อ-ขาย)

นับตั้งแต่ต้นปี หลังจาก 3 เดือน ราคาแหวนทองคำเพิ่มขึ้นมากกว่า 23% ในขณะที่ราคาทองคำแท่งก็เพิ่มขึ้น 20% แซงหน้าช่องทางการลงทุนส่วนใหญ่ในตลาด

และหากคำนวณตั้งแต่ต้นปี 2567 โลหะมีค่าจะมีราคาเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ราคาแหวนทองคำปรับตัวเพิ่มขึ้นมากกว่า 60% จากราคา 63 ล้านดอง/ตำลึง ขณะที่ทองคำแท่งก็มีราคาแพงขึ้นมากกว่า 35% เช่นกัน

โลหะมีค่าในประเทศปรับตัวเพิ่มขึ้นสอดคล้องกับพัฒนาการของตลาดระหว่างประเทศ ราคาทองคำทั่วโลก เพิ่มขึ้นประมาณ 8 เปอร์เซ็นต์ในเดือนมีนาคม และ 18 เปอร์เซ็นต์ในไตรมาสแรกของปีนี้

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุว่าราคาทองคำโลกปรับตัวเพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นปี เนื่องมาจากแรงสนับสนุนจากกำลังซื้อของกองทุนการลงทุนขนาดใหญ่ และปัจจัยระดับโลก เช่น อัตราแลกเปลี่ยน นโยบายการเงิน และความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ทองคำเคยถูกมองว่าเป็น “สินทรัพย์ปลอดภัย” ในช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอนมายาวนาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อปัจจัยต่างๆ เช่น นโยบายการเงินและความตึงเครียดทางการเมืองส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อเศรษฐกิจโลก

ความกังวลเกี่ยวกับภาษีการค้า โดยเฉพาะการตัดสินใจของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ที่จะจัดเก็บภาษีกับประเทศต่างๆ เมื่อเร็ว ๆ นี้ ทำให้เกิดความกังวลต่อสงครามการค้าโลก สิ่งนี้ไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินเท่านั้น แต่ยังทำให้หลายคนกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐฯ อีกด้วย

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์มองว่าภาษีศุลกากรเป็นเครื่องมือในการกระตุ้นงบประมาณ ชดเชยการลดภาษีที่สัญญาไว้ และช่วยกระตุ้นภาคอุตสาหกรรมของสหรัฐฯ ที่กำลังประสบปัญหา

นอกจากนี้ การตัดสินใจนโยบายการเงินของธนาคารกลางยังมีอิทธิพลอย่างมากต่อแนวโน้มราคาทองคำอีกด้วย อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจากธนาคารกลางทั่วโลกจะช่วยลดต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำ เนื่องจากทองคำจะไม่จ่ายดอกเบี้ย ซึ่งทำให้ทองคำเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจมากขึ้นในบริบทของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำ

ความต้องการทองคำทั่วโลก รวมถึงธุรกรรมนอกตลาด เติบโตขึ้น 1% ในปี 2567 สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตามข้อมูลจากสภาทองคำโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคารกลางได้เร่งซื้อทองคำในไตรมาสที่ 4 ของปี ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่องของความต้องการทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความไม่แน่นอนของโลก

สถานการณ์ราคาทองคำปรับขึ้นไม่ใช่ครั้งแรกแต่เคยเกิดขึ้นในอดีตแล้ว ในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 โลหะมีค่าพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วจากประมาณ 800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงต้นปีไปเป็นมากกว่า 1,900 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปี 2011 ในทำนองเดียวกัน เมื่อการระบาดของโควิด-19 ปะทุขึ้นในปี 2020 ราคาทองคำก็พุ่งขึ้นแตะระดับเกือบ 2,070 ดอลลาร์ต่อออนซ์เช่นกัน เนื่องจากมีเงินไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยเป็นจำนวนมาก

ตลาดทองคำภายในประเทศผันผวนอย่างรุนแรงในช่วงนี้ (ภาพ: เตี่ยน ตวน)

เมื่อพิจารณาแนวโน้มการลงทุนที่มีตัวแปรที่มีอยู่ รองศาสตราจารย์ ดร. Nguyen Huu Huan อาจารย์มหาวิทยาลัย เศรษฐศาสตร์ นครโฮจิมินห์ แสดงความเห็นว่าในช่องทางการลงทุนทองคำ ราคาจะผันผวนมากกว่าตามปัจจัยตามฤดูกาลตามภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลก ปัจจัยตามฤดูกาลจะเกิดขึ้นเฉพาะในช่วงที่ราคาทองคำมีเสถียรภาพ และสถานการณ์เศรษฐกิจโลกค่อนข้าง "สงบ" เท่านั้น ราคาทองคำยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าจะอยู่ในช่วงโลว์ซีซั่นหากสงครามการค้าทวีความรุนแรงมากขึ้นก็ตาม

นายฮวน กล่าวว่า ราคาทองคำที่ปรับขึ้นมาแรงเกินไป โอกาสที่จะปรับตัวก็มีมาก อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำได้สร้างระดับราคาใหม่และไม่น่าจะตกลงไปที่ระดับ 70-80 ล้านดอง/ตำลึงอีก

“ควรซื้อเฉพาะตอนที่ราคาลงเท่านั้น ไม่ใช่ตอนที่ราคาขึ้น หลีกเลี่ยงการไล่ตามตลาด ความเสี่ยงจะสูงมาก ไม่ควรซื้อในเวลานี้ ควรรอช่วงที่ราคาปรับตัวลงแรง การซื้อจะปลอดภัยกว่า สำหรับผู้ขายที่ทำกำไร ช่วงนี้ยังเป็นโอกาสขายส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอและรอให้ราคาลดลงเพื่อซื้อกลับในราคาที่ต่ำกว่า” นายฮวนแนะนำ

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า ทองคำเป็นช่องทางการลงทุนที่ปลอดภัย แต่เมื่อราคาทองคำสูงกว่า 101 ล้านดอง/ตำลึงในขณะนี้ ทองคำจะไม่ถือเป็นช่องทางที่ปลอดภัย

แต่หากซื้อทองคำในระยะยาวก็ถือว่าปลอดภัยแต่มีอัตราผลกำไรต่ำ ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมา อัตราผลตอบแทนแม้ในช่วงที่ราคาเพิ่มขึ้นอย่างมาก อยู่ที่เพียง 8% เท่านั้น ซึ่งต่ำกว่าการลงทุนในหุ้นและอสังหาริมทรัพย์ และสูงกว่าเฉพาะเงินฝากออมทรัพย์เท่านั้น

คลังสินค้า

สิ้นไตรมาสแรก VN-Index ซึ่งเป็นดัชนีที่เป็นตัวแทนของตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HoSE) ปิดที่ระดับ 1,306.86 จุด โดยตั้งแต่ต้นปีดัชนีหุ้นจึงเพิ่มขึ้นร้อยละ 3 ในปี 2567 ดัชนีนี้จะเพิ่มขึ้น 12%

หากเปรียบเทียบดัชนีหุ้นทั่วไปหรือดัชนีที่เจาะจงมากขึ้น เช่น VN30-Index นักลงทุนจะเห็นได้อย่างชัดเจนว่าช่องทางการลงทุนทองคำยังคงมีอัตราการเติบโตที่ดีกว่า อย่างไรก็ตาม ดัชนีเป็นเพียงตัวแทนของตลาดที่ใหญ่กว่าเท่านั้น หุ้นหลายตัวในไตรมาสแรกของปีก็มีการเติบโตที่ดีเช่นกัน

โค้ดหุ้นบางตัวใน HoSE บันทึกการสะสมประมาณ 20% หลังจาก 3 เดือน รวมถึง GEE, MSR, VIC, SBT, VIX, CTD, VND...

นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่งกล่าวว่าการลงทุนในหุ้นถือเป็น “โอกาสสำหรับคนไข้” บุคคลนี้แนะนำให้ใช้เงิน 50-60% ของสินทรัพย์ในหุ้นหากคุณเต็มใจที่จะรอผลลัพธ์หลังจากผ่านไปสองสามปี “ส่วนคนอยากเล่นเซิร์ฟโอกาสก็มีไม่มาก” เขากล่าว

การลงทุนในหุ้นถูกมองว่าเป็นโอกาสสำหรับคนที่มีความอดทน (ภาพ: ไห่หลง)

การออมเงิน

การออมเงินในธนาคารเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงต่ำ

ในช่วงสองเดือนแรกของปี อัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ธนาคารหลายแห่งจ่ายดอกเบี้ยตั้งแต่ร้อยละ 6 ต่อปี

อย่างไรก็ตาม ในช่วงเดือนที่ผ่านมา สถิติของ ผู้สื่อข่าว Dan Tri แสดงให้เห็นว่าธนาคาร 25 แห่งได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยพร้อมๆ กัน การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากนายกรัฐมนตรีสั่งการให้มีการตรวจสอบและควบคุมอย่างเข้มงวดกับธนาคารต่างๆ ที่เพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเมื่อเร็วๆ นี้ ผู้นำรัฐบาลยังเรียกร้องให้มีการจัดการอย่างเข้มงวดต่อการละเมิดและการไม่ปฏิบัติตามคำสั่งอย่างถูกต้อง โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้ว่าการธนาคารแห่งรัฐจำเป็นต้องพิจารณาและตัดสินใจเกี่ยวกับการใช้เครื่องมือบริหารจัดการวงเงินการเติบโตสินเชื่อและการเพิกถอนใบอนุญาตตามระเบียบ

อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ย 12 เดือนของธนาคารในปัจจุบันอยู่ที่เพียง 5-5.7%/ปีเท่านั้น นับจำนวนธนาคารที่จ่ายดอกเบี้ยตั้งแต่ 6% ได้เลย

เมื่อเทียบกับช่องทางอื่น ผลกำไรจากการออมเงินของธนาคารไม่ได้โดดเด่นมากนัก อย่างไรก็ตาม ข้อดีคือผู้ส่งไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยง เงินจะได้รับการเก็บไว้อย่างปลอดภัยเสมอ

อัตราดอกเบี้ยเงินออมต่ำ (ภาพ : Manh Quan)

นักเศรษฐศาสตร์ Dinh Trong Thinh ประเมินว่าการลดอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารหลายแห่งเป็นสัญญาณสำคัญที่ช่วยสนับสนุนเศรษฐกิจ อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำหมายถึงต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลง ช่วยให้ธุรกิจลดภาระทางการเงิน และสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการขยายการผลิตและธุรกิจ

ก่อนหน้านี้ตามการคาดการณ์ของบริษัทหลักทรัพย์ ปีนี้ความเป็นไปได้ในการระดมอัตราดอกเบี้ยจะยังคงมีเสถียรภาพ สาเหตุคือการสนับสนุนจากความพยายามส่งเสริมสินเชื่อของธนาคารแห่งรัฐ ควบคู่ไปกับการมุ่งเน้นติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดในประเทศและต่างประเทศอย่างใกล้ชิดอย่างต่อเนื่อง สนับสนุนสภาพคล่อง และสร้างเงื่อนไขให้หน่วยงานต่างๆ สามารถให้สินเชื่อแก่ระบบเศรษฐกิจได้

อสังหาริมทรัพย์

ต่างจากช่องทางการลงทุนอื่น อสังหาริมทรัพย์ไม่มีดัชนีตัวแทนเพื่อเปรียบเทียบความสามารถในการทำกำไร อย่างไรก็ตาม ในไตรมาสแรกของปี 2568 คาดว่าภาคอสังหาริมทรัพย์จะมีการพัฒนา "ร้อนแรง" มากมาย ตามสถิติของหน่วยวิจัยตลาด พบว่าในช่วงสองเดือนแรกของปี ราคาขายที่ดินในเขตชานเมืองของฮานอยเพิ่มขึ้นจาก 30% เป็น 80% ขึ้นอยู่กับพื้นที่ เช่น Quoc Oai บันทึกการเพิ่มขึ้นถึง 74%

นี่แสดงให้เห็นว่าราคาที่ดินในเขตชานเมืองยังคงมีแนวโน้มเติบโตดีหลังจากผ่านไป 1 ปี อย่างไรก็ตาม ปริมาณความสนใจในที่ดินไม่ได้เพิ่มขึ้นตามไปด้วย ถึงแม้จะแสดงสัญญาณว่าจะคงที่หรือลดลงเพียงเล็กน้อย สะท้อนให้เห็นว่าจำนวนการทำธุรกรรมไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงฉับพลันมากนักเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

นายเหงียน กัวก์ อันห์ รองกรรมการผู้จัดการทั่วไปของ Batdongsan.com.vn แสดงความเห็นว่าราคาที่ดินในเขตชานเมืองของฮานอยเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ส่งผลให้ผู้ลงทุนและผู้ซื้อจำนวนมากต้องรอสังเกตตลาดก่อนตัดสินใจ นอกจากนี้ในช่วงหลังนี้หลังจากมีข้อมูลแผนการรวมจังหวัดบางจังหวัด นักเก็งกำไรก็หันแสวงหาโอกาสในพื้นที่ต่างจังหวัดแทนที่จะเน้นที่ดินใกล้เมืองหลวงเหมือนแต่ก่อน

ในความเป็นจริง ตั้งแต่ต้นปีเป็นต้นมา นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ให้ความเห็นว่า ตลาดอสังหาริมทรัพย์ได้ผ่านจุดเปลี่ยนและเข้าสู่วัฏจักรการเติบโตใหม่นับตั้งแต่ปีนี้เป็นต้นไป หลังจากช่วงที่ “หยุดชะงัก” มาระยะหนึ่ง

อสังหาฯ เข้าสู่วัฏจักรการเติบโตใหม่นับจากปีนี้เป็นต้นไป (ภาพ: Hoang Giam)

มุมมองนี้เกิดขึ้นเมื่อกฎหมายสามฉบับที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์ ได้แก่ กฎหมายที่ดินปี 2024 กฎหมายที่อยู่อาศัยปี 2023 และกฎหมายธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ปี 2023 มีผลบังคับใช้ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2024 แรงผลักดันทางกฎหมายกระตุ้นให้มีอุปทานใหม่เพิ่มขึ้น ปรับปรุงความรู้สึกของผู้ซื้อบ้านทั้งเพื่อวัตถุประสงค์ในการอยู่อาศัยและการลงทุน และรักษาอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ซื้อบ้านให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม นักลงทุนก็กลับมาหลังจากช่วงการปรับโครงสร้างและชำระล้างแล้ว

นายเหงียน ก๊วก อันห์ กล่าวว่า ตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ปี 2567 ถึงไตรมาสที่ 2 ปี 2568 จะเป็นช่วงที่ตลาดเข้าสู่ช่วงการรวมตัว นักลงทุนเริ่มมีความมั่นใจมากขึ้นกับแนวโน้มการพัฒนาของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์

ปัจจุบันกลุ่มอพาร์ทเมนต์จะยอมสละตำแหน่งศูนย์กลางให้กับบ้านส่วนตัวและทาวน์เฮาส์แทน หลังจากนี้ตลาดจะเข้าสู่ช่วงรุ่งเรือง คาดว่าจะเริ่มตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2568 ไปจนถึงไตรมาส 4 ปี 2568 ซึ่งนักลงทุนในเวลานี้จะไม่ให้ความสำคัญกับราคาขายและปัจจัยทางกฎหมายมากจนเกินไปเหมือนช่วงที่ตลาดซบเซาอีกต่อไป

ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/kenh-dau-tu-sinh-loi-tot-nhat-quy-dau-nam-vang-bat-dong-san-chung-khoan-20250401005008056.htm