ราคาทองคำจีนพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมีนาคม

นายเรย์ เจีย หัวหน้าฝ่ายวิจัยตลาดจีน WGC กล่าวว่าราคาทองคำในจีนทั้งในประเทศและต่างประเทศแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมีนาคม สาเหตุหลักคือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายการค้าที่ไม่สามารถคาดเดาของอดีตประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ส่งผลให้นักลงทุนจำนวนมากหันมาแสวงหาทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัย

นอกจากนี้ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงและเงินไหลเข้า ETF ทองคำจำนวนมากยังส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอีกด้วย ในไตรมาสแรกของปี 2567 ราคาทองคำทั้งสกุลหยวน (RMB) และดอลลาร์สหรัฐ (USD) เพิ่มขึ้น 19% ซึ่งถือเป็นไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 2545 สำหรับทองคำจีน และนับตั้งแต่ปี 2518 สำหรับทองคำทั่วโลก

แม้ว่าราคาทองคำจะเพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ความต้องการเครื่องประดับทองคำกลับลดลงอย่างมาก ในไตรมาสแรก การถอนทองคำออกจากตลาดทองคำเซี่ยงไฮ้ (SGE) อยู่ที่เพียง 336 ตัน ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีถึง 29% และลดลง 36% เมื่อเทียบเป็นรายปี สาเหตุหลักคือราคาทองคำที่สูงเกินไป ทำให้ผู้บริโภคเกิดความลังเล

อย่างไรก็ตาม เดือนมีนาคมได้เห็นสัญญาณเชิงบวกบางอย่าง เนื่องจากธุรกิจจิวเวลรี่และธนาคารเริ่มเติมสินค้าคงคลังใหม่หลังจากวันหยุดตรุษจีน การถอนทองคำออกจาก SGE ในเดือนมีนาคมอยู่ที่ 120 ตัน เพิ่มขึ้น 30 ตันจากเดือนก่อนหน้า แต่ยังคงลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

ตรงกันข้ามกับตลาดเครื่องประดับ ETF ทองคำในจีนยังคงดึงดูดกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง ในเดือนมีนาคม เงินเพิ่มเติมอีก 5.6 พันล้านหยวน (772 ล้านดอลลาร์) ไหลเข้าสู่กองทุนนี้ ส่งผลให้สินทรัพย์รวมภายใต้การบริหารสูงถึงระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 101 พันล้านหยวน (14 พันล้านดอลลาร์) นอกจากนี้ การถือครองทองคำยังเพิ่มขึ้นอีก 7.7 ตัน แตะที่ระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 138 ตัน

นายเจีย กล่าวว่า ราคาทองคำที่ปรับตัวสูงขึ้น รวมถึงความกังวลเกี่ยวกับความไม่มั่นคงทางการค้าโลกและผลกระทบต่อเศรษฐกิจภายในประเทศ ถือเป็นปัจจัยหลักที่ผลักดันให้เงินไหลเข้าทองคำ แม้ว่าตลาดเครื่องประดับจะประสบปัญหา แต่ทองคำยังคงเป็นช่องทางการลงทุนที่น่าสนใจในบริบทปัจจุบันที่มีความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและการเมืองมากมาย

การลงทุนทองคำในจีนพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์แม้ราคาจะสูงขึ้น

ความต้องการที่แข็งแกร่งในเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคมช่วยให้กองทุน ETF ทองคำของจีนทำสถิติไตรมาสแรกในปี 2568 ได้ ตามข้อมูลของ Ray Jia จาก World Gold Council (WGC) ในไตรมาสแรกของปี มีเงินไหลเข้ากองทุน ETF ทองคำ 16,700 ล้านหยวน (เทียบเท่า 2,300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของการถือครองทองคำ 23 ตัน ซึ่งทั้งสองกรณีถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

สาเหตุหลักมาจากราคาทองคำที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน การขาดความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ในประเทศอื่นๆ และความกังวลด้านการเติบโตจากความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่ทวีความรุนแรงมากขึ้น

ที่น่าสังเกตคือแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไปจนถึงไตรมาสที่สอง ในช่วงสองสัปดาห์แรกของเดือนเมษายน กองทุน ETF ของจีนได้ซื้อทองคำเพิ่มขึ้น 29 ตัน ในขณะที่สินทรัพย์ภายใต้การบริหารรวมเพิ่มขึ้น 25% เนื่องจากราคาทองคำที่สูงและข้อขัดแย้งทางการค้ากับสหรัฐฯ ที่รุนแรงเพิ่มมากขึ้น

ในเดือนมีนาคม ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) ยังคงเพิ่มทองคำเข้าในสำรองแห่งชาติอีก 2.8 ตัน นี่เป็นเดือนที่ห้าติดต่อกันที่ PBoC ซื้อทองคำ ส่งผลให้ทุนสำรองอย่างเป็นทางการรวมอยู่ที่ 2,292 ตัน คิดเป็น 6.5% ของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศทั้งหมด เฉพาะไตรมาสแรกของปี 2568 จีนซื้อทองคำไปแล้ว 12.8 ตัน

สำรองเงินตราต่างประเทศของประเทศเพิ่มขึ้น 2.3% เป็น 3.5 ล้านล้านดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง ส่งผลให้มูลค่าของสินทรัพย์ที่กำหนดเป็นเงินดอลลาร์เพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐที่ลดลง และเพิ่มการถือครองทองคำ ท่ามกลางราคาทองคำที่พุ่งขึ้นถึง 20% ทองคำเพียงอย่างเดียวมีส่วนสนับสนุนมากกว่า 1% ต่อการเติบโตของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศในไตรมาสนี้

การนำเข้าทองคำลดลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากราคาที่สูง

การนำเข้าทองคำไปยังจีนกำลังเผชิญกับความยากลำบากเนื่องจากราคาที่สูง ตรงกันข้ามกับกระแสการลงทุนที่คึกคัก ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2568 การนำเข้าทองคำเกือบหยุดลงที่ 17 ตัน ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2564 เมื่อเกิดการระบาดของโควิด-19

แม้ว่าตัวเลขนี้จะฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 76 ตันในเดือนกุมภาพันธ์ แต่ก็ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 102 ตัน/เดือนในปี 2567 มาก

สถานการณ์จะเลวร้ายยิ่งขึ้นหากพิจารณาเฉพาะการนำเข้าสุทธิเท่านั้น เดือนมกราคมมีการนำเข้าสุทธิเป็นศูนย์ ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2564 แม้ว่าในเดือนกุมภาพันธ์จะเพิ่มขึ้นเป็น 49 ตัน แต่ตัวเลขนี้ยังลดลง 38% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

ตามข้อมูลของ WGC สาเหตุมาจากวันทำการที่น้อยลงเนื่องจากเป็นวันตรุษจีน ความต้องการทองคำภายในประเทศที่อ่อนแอ และราคาทองคำในประเทศมักจะต่ำกว่าราคาตลาดโลก ทำให้ผู้นำเข้าเกิดความลังเล

ในระยะสั้น คาดการณ์ว่าความต้องการลงทุนในทองคำจะยังคงแข็งแกร่ง เนื่องจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนกดดันการเติบโตและสินทรัพย์ในประเทศ ความผันผวนของตลาดโลกและการปรับโครงสร้างระบบการค้าโลกยังส่งผลให้ราคาทองคำยังคงพุ่งสูงขึ้นต่อไป

สัญญาณบวกอีกประการหนึ่งคือการที่บริษัทประกันภัยเข้ามาสู่ตลาดทองคำ โดยมีบริษัท 4 แห่งที่กลายเป็นสมาชิกของ Shanghai Gold Exchange (SGE) ในเดือนมีนาคม สิ่งนี้อาจช่วยรักษาความต้องการการลงทุนในระยะยาวได้ โดยเฉพาะในสภาพแวดล้อมเศรษฐกิจที่มีความเสี่ยง

อย่างไรก็ตาม WGC เตือนว่าแม้ว่าวันแรงงานเดือนพฤษภาคมจะใกล้เข้ามาแล้ว แต่ราคาทองคำที่สูงเป็นประวัติการณ์และความกังวลทางเศรษฐกิจยังคงทำให้แนวโน้มของอุตสาหกรรมเครื่องประดับดูไม่สดใส

ที่มา: https://baoquangnam.vn/gia-vang-trung-quoc-tang-cao-ky-luc-trong-thang-3-3152890.html