เฟด ‘ดำเนินการเด็ดขาด’ บริษัทจีนแห่หนีกันเพียบ ตลาดการเงินโลกเตรียมเผชิญ ‘แผ่นดินไหว’?

ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าการเปลี่ยนแปลงอย่างเงียบๆ แต่ลึกซึ้งในพลวัตทางการเงินระดับโลกอาจจะเกิดขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้ความสัมพันธ์ระหว่างเงินหยวนของจีนและเงินดอลลาร์สหรัฐเปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ

ค่าเงินหยวนของจีนอาจพุ่งสูงขึ้น หากบริษัทจีนแปลงเงิน 2 ล้านล้านดอลลาร์เป็นเงินหยวน เพื่อตอบสนองต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (ที่มา: Getty)

การเคลื่อนไหวที่น่าสังเกตของบริษัทจีนบางแห่งในการส่งสินทรัพย์มูลค่าเป็นดอลลาร์จำนวนมากกลับประเทศเป็นหัวใจสำคัญของการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ โดยสถานการณ์ดังกล่าวมีแนวโน้มจะเกิดขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ถูกปรับลดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

กระแสเงินทุนจำนวนมหาศาลกำลังจะไหลออกจากสหรัฐฯ

ในการประชุม เศรษฐกิจ ที่เมืองแจ็คสันโฮลเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ชี้แจงให้ชัดเจนว่าเฟดพร้อมที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เขากล่าวว่า “ถึงเวลาแล้วที่นโยบายจะต้องปรับตัว เส้นทางชัดเจน เวลาและความเร็วในการตัดลดจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามา การเปลี่ยนแปลงในแนวโน้ม และความสมดุลของความเสี่ยง”

นายพาวเวลล์กล่าวว่าเฟดยังคงให้ความสำคัญกับภารกิจ 2 ประการ คือ การลดอัตราเงินเฟ้อลงเหลือ 2% และกระตุ้นตลาดงาน ขณะเดียวกันก็มองหาการผ่อนคลายนโยบายการเงินด้วย

คาดว่าการเคลื่อนไหวของเฟดจะกระตุ้นให้กระแสเงินทุนไหลกลับสู่จีน ซึ่งส่งผลกระทบเป็นวงกว้างต่อเงินหยวน เงินดอลลาร์สหรัฐ และตลาดสกุลเงินทั่วโลก

การประมาณการชี้ให้เห็นว่าบริษัทจีนมีเงินลงทุนจากต่างประเทศรวมมูลค่ามากกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในสินทรัพย์ดอลลาร์

นับตั้งแต่การระบาดของโควิด-19 เกิดขึ้น บริษัทจีนต่างได้รับกำไรเพิ่มมากขึ้นโดยการย้ายธุรกิจไปยังต่างประเทศและถือสินทรัพย์จำนวนมากขึ้น ส่วนใหญ่เป็นเงินดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มนี้อาจเปลี่ยนแปลงในเร็วๆ นี้ เนื่องจากการตัดสินใจของเฟดที่จะ "ควบคุม" อัตราเงินเฟ้อ และความท้าทายทางเศรษฐกิจที่เพิ่มมากขึ้นในเศรษฐกิจอันดับหนึ่งของโลก

เมื่อต้นทุนการกู้ยืมลดลง ความน่าสนใจในการถือสินทรัพย์ดอลลาร์มีแนวโน้มที่จะลดลง ส่งผลให้บริษัทจีนมีแรงจูงใจที่จะส่งการลงทุนกลับประเทศ

การคาดการณ์จำนวนเงินลงทุนที่จะ "ส่งกลับ" แตกต่างกันออกไป แต่ประมาณการไว้จะอยู่ที่ 400 ถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ แม้จะอยู่ในช่วงล่างของช่วงนี้ ผลกระทบต่อเงินหยวนก็อาจมีนัยสำคัญ โดยนักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าสกุลเงินของปักกิ่งอาจแข็งค่าขึ้นถึง 10 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ

พลวัตของทิศทาง

นักวิเคราะห์กล่าวว่าช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลงระหว่างสหรัฐฯ และจีนมีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดกระแสนี้ขึ้น ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา บริษัทจีนได้สร้างพอร์ตการลงทุนต่างประเทศที่มีขนาดใหญ่ ซึ่งประกอบด้วยพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ไปจนถึงพันธบัตรขององค์กรและอสังหาริมทรัพย์จำนวนมาก

อย่างไรก็ตาม ด้วยการเคลื่อนไหวในเร็วๆ นี้ของเฟด การคำนวณทั้งหมดค่อยๆ เปลี่ยนทิศทาง

ตรงกันข้ามกับภาวะเศรษฐกิจที่ท้าทายในวอชิงตัน สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจของปักกิ่งโดยรวมยังคงค่อนข้างมั่นคง แม้ว่าจะมีความท้าทายของตัวเองก็ตาม ส่งผลให้การลงทุนภายในประเทศดูน่าดึงดูดใจมากขึ้น เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลง ดังนั้นนี่คือเวลาที่เหมาะสมในการเปลี่ยนเส้นทางการไหลของเงินทุน

หากอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ลดลงและค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง บริษัทจีนอาจเลือกที่จะส่งเงินกลับประเทศโดยแปลงเงินดอลลาร์ที่ตนถือครองเป็นเงินหยวน สิ่งนี้อาจเพิ่มแรงกดดันให้มูลค่าของหยวนสูงขึ้น โดยเฉพาะหากมีเงินทุนไหลเข้าจำนวนมาก

เงินหยวนที่แข็งค่าขึ้นอาจเป็นสัญญาณของการปรับสมดุลอำนาจทางเศรษฐกิจในวงกว้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่ยังคงดำเนินต่อไป และความสำคัญที่เพิ่มมากขึ้นของเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกบนเวทีระหว่างประเทศ

แม้ว่าสถานการณ์ดังกล่าวอาจเป็นไปได้ แต่มันก็ไม่แน่นอน มีปัจจัยหลายประการที่อาจส่งผลต่อขนาดและระยะเวลาในการเปลี่ยนเส้นทางกระแสเงินทุน รวมถึงการแข็งค่าของเงินหยวนด้วย

ประการแรกและสำคัญที่สุด ธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ไม่สามารถนั่งเฉยและปล่อยให้ค่าเงินหยวนแข็งค่าขึ้นอย่างควบคุมไม่ได้อย่างแน่นอน ปักกิ่งมีชื่อเสียงในเรื่องการบริหารสกุลเงินอย่างเข้มงวดและเข้าแทรกแซงเมื่อจำเป็นเพื่อรักษาเสถียรภาพ

หากบริษัทจีนโอนเงินหลายแสนล้านดอลลาร์พร้อมกัน หรืออาจถึงล้านล้านดอลลาร์ อาจส่งผลกระทบอย่างกว้างขวางต่อตลาดทั่วโลก

ความเป็นผู้นำของเงินดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองหลักของโลกนั้นได้รับการสนับสนุนมาอย่างยาวนานจากความต้องการสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่ง การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในความต้องการนี้อาจส่งผลต่อมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ และอาจเปลี่ยนแปลงสมดุลของอำนาจทางเศรษฐกิจระหว่างสองมหาอำนาจได้

นี่ไม่ใช่แค่เรื่องราวของอเมริกาและจีนเท่านั้น เงินหยวนที่แข็งค่าขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อสกุลเงินอื่น ๆ โดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่ที่ต้องแข่งขันกับจีนในตลาดส่งออก

นอกจากนี้ หากเงินหยวนแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ก็อาจส่งผลให้เกิดความได้เปรียบทางการแข่งขันกับเศรษฐกิจอื่นๆ ในเอเชียที่ใช้สกุลเงินที่อ่อนค่ากว่า และอาจปรับเปลี่ยนพลวัตทางการค้าในภูมิภาคได้

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยเหล่านี้ยังคงมีความไม่แน่นอน ถึงแม้ว่าความเป็นไปได้ที่หยวนจะแข็งค่าขึ้นและดอลลาร์จะอ่อนค่าลงจะเป็นจริง และอาจปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์เศรษฐกิจโลกไปในรูปแบบต่างๆ ก็ตาม

ที่มา: https://baoquocte.vn/fed-manh-tay-cac-cong-ty-trung-quoc-dong-loat-thao-chay-thi-truong-tai-chinh-toan-cau-sap-doi-dien-voi-con-dia-chan-284644.html