หุ้นกลุ่ม "ราชา" กลับมาอยู่ในเส้นทางที่ถูกต้องแล้วหรือยัง?

ตลาดหุ้นเวียดนามเพิ่งมีสัปดาห์การซื้อขายที่เป็นบวก ดัชนี VN-Index ปรับตัวขึ้นมากกว่า 33 จุด มุ่งหน้าสู่ระดับ 1,290 - 1,300 จุด ซึ่งเป็นจุดสูงสุดเดิมในเดือนกรกฎาคม 2024

บางคนดีใจ บางคนเสียใจ

ผลการดำเนินงานที่ดีของตลาดหุ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้รับแรงหนุนอย่างมากจากหุ้นกลุ่มธนาคารขนาดใหญ่ เช่น VCB, BID, CTG, ACB เป็นต้น หุ้นกลุ่มนี้ได้รับการประเมินค่าสูงจากทั้งนักลงทุนและผู้เชี่ยวชาญ เนื่องจากมีแนวโน้มการเติบโตที่น่าสนใจในช่วงที่เหลือของปี

จากรายงานของนักข่าวจากหนังสือพิมพ์เหงียนเหลาตง หุ้นกลุ่มธนาคารมีผลการดำเนินงานที่ดีในช่วงที่ผ่านมา ส่งผลให้ดัชนี VN-Index ฟื้นตัวหลังจากปรับตัวลงต่ำกว่า 1,200 จุดในช่วงต้นเดือนสิงหาคม ภายในเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์ หุ้น CTG ของ VietinBank พุ่งขึ้นจากประมาณ 30,000 VND ไปเกือบ 35,000 VND เพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า นอกจากนี้ หุ้น VCB, BID และ LPB ก็มีผลการดำเนินงานที่ดีเช่นกันในสัปดาห์ที่ผ่านมา

สำหรับนักลงทุนที่ถือหุ้นของธนาคารน้ำเอ (NAB) ราคาหุ้นได้เพิ่มขึ้นประมาณ 30% นับตั้งแต่ธนาคารจ่ายเงินปันผล 25% ในช่วงกลางเดือนกรกฎาคม นักลงทุนจำนวนมากเสียดายที่ขายหุ้นในช่วงที่ตลาดตกต่ำในกลางเดือนกรกฎาคมและต้นเดือนสิงหาคม

นักลงทุนจำนวนมากยังคงเชื่อมั่นในหุ้นธนาคารมาตั้งแต่ต้นปี นายเหงียน เวียด ชาวเมืองโฮจิมินห์และนักลงทุนที่มีประสบการณ์ในตลาดหุ้นเกือบสิบปี กล่าวว่า เขายังคงถือหุ้น VPB ของ VPBank จำนวนมาก เพราะเชื่อมั่นในอนาคตการเติบโตของธนาคาร ราคาหุ้น VPB ทรงตัวในกรอบแคบๆ ตลอดปีที่ผ่านมา และต้องการเพียงสภาวะที่เอื้ออำนวยเพื่อเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้น “เพื่อนๆ ของผมทุกคนมีหุ้นธนาคารอย่างน้อยหนึ่งตัวในบัญชี เช่น SHB , OCB, VIB, TPB โดยหวังว่าราคาจะพุ่งขึ้นหลังจากที่ผันผวนอยู่ในกรอบแคบๆ มานาน” นายเวียดกล่าว

หุ้นธนาคารถือเป็นหุ้น "ราชา" เนื่องจากมีมูลค่าตลาดขนาดใหญ่และจำนวนหุ้นที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์มีมากมาย ทำให้ดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศจำนวนมาก คุณ Tran Khanh Hien ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ของ MB Securities (MBS) เชื่อว่าหุ้นธนาคารจะเป็นจุดสนใจของการลงทุนตั้งแต่ตอนนี้ไปจนถึงสิ้นปี โดยมีปัจจัยสำคัญสองประการคือ การเติบโตของสินเชื่อและการตั้งสำรองหนี้เสียที่เพิ่มขึ้น การเติบโตของสินเชื่อมีแนวโน้มที่จะบรรลุเป้าหมาย 14% ในปีนี้ เนื่องจากความต้องการเงินทุนที่เพิ่มขึ้นจากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการเพิ่มการปล่อยสินเชื่อของธนาคารต่างๆ จะแตกต่างกันอย่างมาก ดังนั้น ธนาคารที่มีคุณภาพสินทรัพย์ดีและอัตราส่วนหนี้เสียต่ำจะมีพื้นที่ในการปล่อยสินเชื่อมากกว่า สิ่งนี้เห็นได้ชัดเจนในช่วงหกเดือนแรกของปี 2024 – ธนาคารบางแห่งมีการเติบโตของสินเชื่อเป็นตัวเลขสองหลัก ในขณะที่บางแห่งปล่อยสินเชื่อเพิ่มขึ้นเพียง 2% - 3% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2023 โดยมีอัตราส่วนความครอบคลุมหนี้เสียต่ำกว่า 50% และบางแห่งมีอัตราส่วนหนี้เสียสูงกว่า 3%

ราคาที่ดึงดูดใจ

นางสาว Tran Khanh Hien กล่าวว่า กำไรของภาคธนาคารคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 20% และ 30% ในไตรมาสที่สามและสี่ของปี 2024 ตามลำดับ ซึ่งต่อยอดจากระดับต่ำในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว นี่หมายความว่ามูลค่าหุ้นของธนาคารจะแตะระดับที่น่าสนใจ กระตุ้นให้นักลงทุนเข้าซื้อหุ้น

นางเฮียนกล่าวว่า "อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B) ของกลุ่มหุ้น 'ราชา' ปัจจุบันอยู่ที่เพียง 1.5 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของสามปีที่ผ่านมา หุ้นธนาคารจะเป็นหนึ่งในภาคส่วนที่น่าจับตามองสำหรับการลงทุนในช่วงเดือนสุดท้ายของปี"

ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่า หุ้นกลุ่มธนาคารอาจเป็นจุดสนใจของตลาดหุ้นในช่วงที่เหลือของปี 2024 ภาพ: HOANG TRIEU

คุณแบร์รี ไวส์แบลตต์ เดวิด ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ของบริษัทหลักทรัพย์วีเอ็นดีไอเร็ต เชื่อว่าหุ้นกลุ่มธนาคารเป็นหนึ่งในสองภาคส่วนที่เสนอโอกาสการลงทุนที่ดีสำหรับช่วงที่เหลือของปี 2024 แม้ว่าคุณภาพสินทรัพย์ของธนาคารบางแห่งจะเสื่อมโทรมลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ก็จะฟื้นตัวในไม่ช้าเมื่อเศรษฐกิจดีขึ้น นอกจากนี้ กฎหมายหลายฉบับที่เกี่ยวข้องกับตลาดอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม จะทำให้ธนาคารสามารถรับรู้มูลค่าของสินทรัพย์ที่เป็นหลักประกันได้ง่ายขึ้น

"ความคาดหวังเกี่ยวกับการเติบโตของสินเชื่อที่แข็งแกร่ง ซึ่งเกินเป้าหมาย 15% ของธนาคารกลาง จะช่วยเพิ่มผลกำไรของธนาคาร โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ปัจจุบันหุ้นธนาคารมีอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B ratio) ที่น่าสนใจเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 5 ปี" แบร์รี ไวส์แบลตต์ เดวิด กล่าว

ในส่วนของหนี้เสีย นาย Quan Trong Thanh ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ Maybank กล่าวว่า หนี้เสียรวมของธนาคารจดทะเบียน 17 แห่ง เพิ่มขึ้น 6% ในไตรมาสที่สองของปี 2567 โดยอัตราส่วนหนี้เสียของระบบธนาคาร ณ สิ้นไตรมาสที่สองอยู่ที่ 1.97% หนี้ค้างชำระส่วนใหญ่มาจากวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมในภาคการค้า เหล็ก และค้าปลีก เนื่องจากการปล่อยสินเชื่อจำนองและสินเชื่อเพื่อผู้บริโภค ซึ่งเป็นสาเหตุให้หนี้เสียเพิ่มขึ้น

นายธันห์วิเคราะห์ว่า "สถานการณ์หนี้เสีย (NPL) ของธนาคารดูเหมือนจะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก เมื่อเทียบกับธนาคารในภูมิภาค (เช่น ไทยและอินโดนีเซีย) อัตราส่วนหนี้เสียนี้ไม่สูงเกินไป อันที่จริง ธนาคารในประเทศทั้ง 11 แห่งยังมีอัตราส่วนหนี้เสียที่ยอมรับได้"

อัตราดอกเบี้ยเงินฝากยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

รายงานการอัปเดตภาคธนาคารล่าสุดจาก Maybank Securities แสดงให้เห็นว่า การพุ่งขึ้นของอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารเมื่อเร็วๆ นี้ ส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยเงินฝาก ธนาคารหลายแห่งกำลังหันมาดึงดูดเงินฝากจากลูกค้ามากขึ้น แทนที่จะพึ่งพาการกู้ยืมในตลาดระหว่างธนาคาร

ผู้เชี่ยวชาญจาก Maybank คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะเพิ่มขึ้น 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์นับจากนี้จนถึงสิ้นปี เนื่องจากการเติบโตของสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย การเพิ่มขึ้นนี้อยู่ในระดับที่เหมาะสมและจะไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อธนาคารหรือเศรษฐกิจในแง่ของต้นทุนการระดมทุน

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินบางรายระบุว่า อัตรากำไรสุทธิของธนาคารจะไม่สามารถปรับตัวดีขึ้นได้ในไตรมาสที่เหลือของปีนี้ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพิ่มขึ้น แต่อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อกลับไม่ได้เพิ่มขึ้นตามไปด้วย และจะยังคงอยู่ในระดับปัจจุบันต่อไป เพราะหน่วยงานกำกับดูแลและธนาคารต่างพยายามสนับสนุนให้ธุรกิจเข้าถึงเงินทุนได้มากขึ้น

ที่มา: https://nld.com.vn/co-phieu-vua-tro-lai-duong-dua-196240825184927166.htm