หุ้นฟื้นตัว นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิสัปดาห์สูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี

นักวิเคราะห์เชื่อว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อแนวโน้มของตลาดการเงินโลกโดยเฉพาะและตลาดหุ้นเวียดนามในอนาคตอันใกล้นี้

นักลงทุนติดตามความเคลื่อนไหวของตลาด ภาพประกอบ : VNA

ที่น่าสังเกตคือ ในเวียดนาม ดัชนีหุ้นฟื้นตัวพร้อมกับสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น ขณะเดียวกัน หลังจากการขายสุทธิเป็นเวลานาน นักลงทุนต่างชาติก็กลับมาซื้อสุทธิอย่างต่อเนื่องเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยมีมูลค่ารวมหลายหมื่นล้านดอง

สถานการณ์ VN-Index ทะลุ 1,300 จุด

นายดิงห์ กวาง ฮิงห์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตลาดและมหภาค บริษัทหลักทรัพย์วีเอ็นไดเร็ค (VNDirect) เปิดเผยว่า การที่เฟดเปิดตัวนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างเป็นทางการในวันที่ 18 กันยายนนี้ ถือเป็นการเคลื่อนไหวที่ตลาดรอคอยมานาน เนื่องจากการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานลง 0.5 เปอร์เซ็นต์ ถือเป็นการเริ่มต้นที่ "แข็งแกร่ง" ของเฟด และยังเป็นที่ถกเถียงกันเนื่องจากนักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เอนเอียงไปทางสถานการณ์ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานลง 0.25 เปอร์เซ็นต์ก่อนการประชุมทันที

“การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เมื่อเร็วๆ นี้ จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อแนวโน้มของตลาดการเงินโลกโดยเฉพาะ และตลาดหุ้นเวียดนามในอนาคตอันใกล้นี้” นายฮิงห์ กล่าว

มีเสียงกล่าวว่าการที่เฟดลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมากนั้นเป็นผลมาจากความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ ในความเห็นของนายฮิญห์ มุมมองนี้ไม่ครอบคลุม

เมื่ออัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าที่คาดการณ์และตลาดงานแสดงสัญญาณน่ากังวลแต่ก็ยังอยู่ภายใต้การควบคุม การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.5 เปอร์เซ็นต์ของเฟดจึงถือเป็นเรื่องสมเหตุสมผล ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวถึงการดำเนินการอย่าง "ก้าวร้าว" ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยว่า "มีความเห็นว่าขณะนี้เป็นเวลาที่จะต้องสนับสนุนตลาดแรงงาน ขณะที่ตลาดมีความแข็งแกร่ง ไม่ใช่ตอนที่เริ่มมีการเลิกจ้างเกิดขึ้นแล้ว"

นายดิงห์ กวาง ฮิงห์ กล่าวว่า แม้จะยังยืนยันว่าเศรษฐกิจสหรัฐยังคงแข็งแกร่ง แต่ประธานเฟดก็ดูเหมือนจะเห็นด้วยกับประเด็นที่ผู้เชี่ยวชาญหยิบยกขึ้นมา นั่นคือ นโยบายการเงินยังมีความล่าช้าในการมีผลบังคับใช้ และด้วยข้อมูลที่รวบรวมจากภาคธุรกิจ ตลอดจนความเร็วในการรับสมัครงานที่ล่าช้า เจ้าหน้าที่เฟดจึงรู้สึกว่าจำเป็นต้องป้องกันไม่ให้ตลาดงานอ่อนตัวลงอย่างรุนแรงกว่านี้

ดังนั้น การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.5% จึงเป็นเหมือนการแทรกแซงล่วงหน้าของเฟด มากกว่าจะเป็นการดำเนินการแก้ปัญหาชั่วคราวเมื่อสายเกินไป

นอกจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว เฟดยังทำการเปลี่ยนแปลงที่ค่อนข้างสม่ำเสมอ เช่น ปรับลดคาดการณ์ดัชนีราคารายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นมาตรการวัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดชื่นชอบ ลงเหลือ 2.3% ภายในสิ้นปีนี้ จากการคาดการณ์ครั้งก่อนอยู่ที่ 2.6% และจะลดลงต่อเนื่องสู่ 2.1% ภายในสิ้นปี 2568

เฟดคาดการณ์อัตราการว่างงานในปีนี้ที่ 4.4% เพิ่มขึ้นจากการคาดการณ์ครั้งก่อน 4% และคาดว่าจะคงอยู่ที่ระดับนี้ต่อไปจนถึงปี 2568 ในส่วนของการเติบโตทางเศรษฐกิจ เฟดคาดการณ์การเติบโต 2.1% ในปีนี้และ 2% ในปีหน้า ไม่เปลี่ยนแปลงจากการคาดการณ์เมื่อเดือนมิถุนายน

ปฏิกิริยาเชิงบวกของตลาดหุ้นสหรัฐฯ หลังการเคลื่อนไหวของเฟดยังตอกย้ำสถานการณ์ "การลงจอดอย่างนุ่มนวล" ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ อีกด้วย

ในประเทศ แนวโน้มการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะส่งผลดีต่อเศรษฐกิจและตลาดการเงิน

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะช่วยสนับสนุนเศรษฐกิจสหรัฐฯ และกระตุ้นความต้องการของผู้บริโภค ซึ่งจะส่งผลดีต่อแนวโน้มการส่งออกของเวียดนามไปยังสหรัฐฯ ควรเน้นย้ำว่าสหรัฐฯ เป็นตลาดส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของเวียดนาม คิดเป็นเกือบร้อยละ 30 ของมูลค่าการนำเข้าทั้งหมดของประเทศ

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) อ่อนตัวลง ซึ่งช่วยลดความกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนและเงินเฟ้อ ส่งผลให้ธนาคารกลางมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการดำเนินนโยบายการเงิน โดยเปลี่ยนลำดับความสำคัญไปที่การสนับสนุนสภาพคล่องของระบบ และรักษาสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ

การดำเนินการตลาดเปิด (OMO) และการซื้อสำรองเงินตราต่างประเทศเพื่อเติมเงินดองเข้าสู่ตลาดมีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงการเติบโตของอุปทานเงินซึ่งเติบโตช้ามากตั้งแต่ต้นปีนี้

“ด้วยการคาดการณ์ดังกล่าว ผมยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นเวียดนามในระยะกลางตั้งแต่ตอนนี้จนถึงสิ้นปี” นาย Dinh Quang Hinh หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตลาดและมหภาคของ VNDirect กล่าว

นายฮิงห์ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มตลาดหุ้นเวียดนามในช่วงสุดท้ายของปี และสถานการณ์ที่ดัชนี VN ทะลุระดับ 1,300 จุดในปีนี้มีความเป็นไปได้อย่างสมบูรณ์ ซึ่งต้องขอบคุณนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น ผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนยังปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง พัฒนาการใหม่ในการอัพเกรดเรื่องราวตลาด

นายโง ก๊วก หุ่ง ผู้เชี่ยวชาญด้านการวิจัยอาวุโส แผนกกลยุทธ์มหภาคและการตลาด บริษัทหลักทรัพย์ MB Securities Joint Stock Company (MBS) กล่าวว่า ไม่ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 หรือ 50 จุดพื้นฐาน และตลาดจะมีปฏิกิริยาตอบสนองทันทีว่าขึ้นหรือลง เราก็เชื่อว่าเหตุการณ์ดังกล่าวจะไม่สอดคล้องกับภาพรวม

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed ไม่ได้ตอบสนองต่อวิกฤตบางอย่าง เช่น COVID-19 (2020) วิกฤตการณ์ทางการเงินโลก (2550) หรือฟองสบู่อินเตอร์เน็ต (2544) แต่มีเหตุผลที่ดี อัตราดอกเบี้ยเงินทุนเฟดอยู่เหนือ 5% ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อ (CPI/PCE) ลดลงเหลือประมาณ 2.5% จึงยังมีช่องว่างให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อดึงอัตราดอกเบี้ยกลับมาอยู่ที่ระดับ “เป็นกลาง”

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ อยู่ในระดับสูงสุดตลอดกาลและยังคงสูงกว่าราคาเป้าหมายสิ้นปี 2024 ของนักกลยุทธ์วอลล์สตรีททุกคน และสูงกว่าราคาเป้าหมายเฉลี่ย 15.6% (S&P 500: 4,861 จุด) โดยเหลือเวลาอีกกว่า 3 เดือน

“เราเชื่อว่าแม้จะยังมีข้อกังวลเกี่ยวกับการเติบโตอยู่ แต่การที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะชะลอตัวลงอย่างนุ่มนวลยังคงมีโอกาสเกิดขึ้นได้มากกว่า และด้วยเหตุนี้ อัตราดอกเบี้ยจึงมีแนวโน้มปรับลดอีกในอนาคตอันใกล้นี้” นายโง ก๊วก หุ่ง กล่าว

ผู้เชี่ยวชาญจาก Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) กล่าวว่า หลังจากที่มีการซื้อขายที่ค่อนข้างมืดมนมา 3 สัปดาห์ ตลาดก็เริ่ม "กลั้นหายใจ" ทุกวันเพื่อรอเหตุการณ์ที่สำคัญที่สุดที่จะเปลี่ยนแปลงระบบการเงินโลก ซึ่งก็คือการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC)

ตามรายงานของ CSI นักลงทุนมองว่าคำพูดที่ว่า "อย่าต่อสู้กับเฟด" เป็นแนวทางในการตัดสินใจลงทุน และการรอคอยก็คุ้มค่าเมื่อเฟดเริ่มดำเนินวงจรการผ่อนคลายทางการเงินโดยการลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.5%

โดยรวม ตลาดเวียดนามมีการซื้อขายที่ค่อนข้างประสบความสำเร็จในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 20 จุด โดยฟื้นตัวจากค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญส่วนใหญ่ได้ และสิ้นสุดสัปดาห์ที่ "มืดมน" ของการปรับตัว 3 สัปดาห์

ดัชนี VN เผชิญภาวะผันผวนในช่วงแรกของสัปดาห์ เมื่อแรงขายเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหัน ส่งผลให้ดัชนีร่วงลงมาเกือบ 1,240 จุด นี่เป็นเพียงช่วงแก้ไขครั้งเดียวของสัปดาห์นี้ ตลาดก็ฟื้นคืนความเชื่อมั่นได้อย่างรวดเร็วหลังจากนั้นด้วยการทะลุเกือบ 20 จุด และรักษาสตรีคช่วงเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 4 ช่วง

จุดที่สดใสในสัปดาห์ที่แล้วมาจากสภาพคล่องในตลาดที่มีการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ โดยจะต้องกล่าวถึงกลุ่มอุตสาหกรรมชั้นนำ อาทิ กลุ่มธนาคาร และกลุ่มหลักทรัพย์

นักลงทุนต่างชาติหันมาเป็นผู้ซื้อสุทธิเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยมีการซื้อสุทธิติดต่อกัน 4 ครั้ง คาดว่าแนวโน้มดังกล่าวจะยังคงแข็งแกร่งขึ้นต่อไปหลังจากที่เฟดเริ่มผ่อนคลายนโยบายการเงิน ดัชนี VN ปิดที่ระดับ 1,272.04 จุด เพิ่มขึ้น 20.33 จุด ในสัปดาห์ซื้อขายวันที่ 16-20 กันยายน

สภาพคล่องมีความคืบหน้าอย่างน่าทึ่ง โดยใกล้ถึงค่าเฉลี่ย 20 สัปดาห์ เมื่อสะสมจนถึงสิ้นสัปดาห์ซื้อขาย สภาพคล่องที่ตรงกันโดยเฉลี่ยบนพื้น HOSE อยู่ที่ 659 ล้านหุ้น (เพิ่มขึ้น 32.74% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ซื้อขายก่อนหน้า) เทียบเท่ากับ 16,306 พันล้านดอง (เพิ่มขึ้น 32.18% ในมูลค่าการซื้อขาย)

ตลาดเปิดทำการในสัปดาห์ที่สดใส โดยกลุ่มอุตสาหกรรม 17/21 ได้รับคะแนนเพิ่มขึ้น กลุ่มอุตสาหกรรมที่ฟื้นตัวและก้าวหน้าอย่างแข็งแกร่งในสัปดาห์ที่ผ่านมา ได้แก่ อาหารทะเลเพิ่มขึ้น 4.71% เทคโนโลยีโทรคมนาคมเพิ่มขึ้น 4.21% หลักทรัพย์เพิ่มขึ้น 3.37% ธนาคารเพิ่มขึ้น 2.48%...

ในทางกลับกัน กลุ่มอุตสาหกรรม เช่น สินค้าอุปโภคบริโภค ลดลง 2.82% ปุ๋ย ลดลง 0.46% ไฟฟ้า ลดลง 0.21% ประกันภัย ลดลง 0.18% ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในการปรับตัว

นักลงทุนต่างชาติมีมูลค่าการซื้อสุทธิ 1,221 พันล้านดองในที่ประชุม HSX เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หุ้นที่นักลงทุนต่างชาติให้ความสนใจในการซื้อสุทธิเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ได้แก่ หุ้น SSI (666 พันล้านดอง) FPT (363 พันล้านดอง) TCB (274 พันล้านดอง)...

ในความเป็นจริง การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดกำลังส่งผลกระทบเชิงบวกต่อตลาดหุ้นทั่วโลก

หุ้นทั่วโลกพุ่ง

โดยรวมในสัปดาห์นี้ (16-20 กันยายน) ตลาดหุ้นสหรัฐฯ บันทึกการปรับตัวเพิ่มขึ้นรายสัปดาห์มากกว่า 1% โดยดัชนี Dow Jones, S&P 500 และ Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 1.62%, 1.36% และ 1.49% ตามลำดับ

ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นรวม 0.8% ในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งขัดต่อประเพณีเดือนกันยายนที่เป็นเดือนที่มีการเติบโตอ่อนแอที่สุดเนื่องจากมีความเปราะบางต่อความผันผวนของตลาด อย่างไรก็ตาม นักยุทธศาสตร์กล่าวว่าความยากลำบากยังคงรออยู่ข้างหน้าและอาจกินเวลาไปจนถึงการเลือกตั้งของสหรัฐฯ ในวันที่ 5 พฤศจิกายน

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ตลาดหุ้นยุโรปและเอเชียต่างก็มีกำไรเพิ่มขึ้นในวันที่ 19 กันยายน อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 20 กันยายน ตลาดหุ้นหลักของยุโรปส่วนใหญ่ร่วงลง ยกเว้นตลาดหุ้นสเปน ดัชนีหุ้น STOXX 600 ของยุโรปร่วงลงรวม 1.4% อย่างไรก็ตาม ดัชนียังคงบันทึกการเพิ่มขึ้นเป็นสัปดาห์ที่ 2 ติดต่อกัน

แหล่งที่มา