ประธาน DNSE ไขข้อข้องใจ GDP พุ่งสูงเกินคาด แต่ดัชนี VN ยังยากที่จะทะลุ 1,300

ในบริษัทหลักทรัพย์ด้านเทคโนโลยี เช่น DNSE การให้คำปรึกษาส่วนใหญ่ดำเนินการโดยการแชท AI - ภาพ: THUY KIM

นายเหงียน ฮวง ซาง ซึ่งเคยเป็น “ซีอีโอบริษัทหลักทรัพย์ที่สร้างรายได้ถึงล้านล้านดอลลาร์ที่อายุน้อยที่สุดของเวียดนาม” เมื่อครั้งที่เขารับตำแหน่งผู้อำนวยการทั่วไปของ VNDirect ในวัยเพียง 24 ปี ปัจจุบันดำรงตำแหน่งประธานบริษัท DNSE Securities ซึ่งเป็นบริษัทหลักทรัพย์ด้านเทคโนโลยีที่จดทะเบียนเป็นแห่งแรก

ทำไมหุ้นถึงไม่พุ่งสูงสุด ทั้งๆ ที่ GDP พุ่งสูง?

* เวียดนามเพิ่งประกาศการเติบโตของ GDP ที่สูงอย่างน่าประหลาดใจในไตรมาสที่ 3 อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นยังคงประสบความยากลำบากในการพยายามที่จะทะลุจุดสูงสุดเก่า 20ปี VN-Index อยู่ราวๆ 1,200 คิดว่าเป็นอย่างไรบ้าง?

- ในโครงสร้างทุนของ VN-Index กลุ่มธนาคาร การเงิน และอสังหาริมทรัพย์เพียงอย่างเดียวมีสัดส่วนประมาณ 60% และบางกรณีอาจสูงถึง 70-80%

หลายๆ คนมองว่าเป็นเรื่อง "แปลก" แต่ฉันเห็นว่าดัชนีกำลังแสดงค่าค่อนข้างใกล้เคียงกับการประเมินมูลค่าและความคาดหวังของตลาดสำหรับกลุ่มหุ้นที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูงนี้

นายเหงียน ฮวง ซาง

การเติบโตทางเศรษฐกิจสูงมากในไตรมาส 3 และเก้าเดือนแรกของปีนี้ ซึ่งส่วนใหญ่ต้องขอบคุณการส่งออกและการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI)

กลุ่มหุ้นส่งออกบางกลุ่มมีการประเมินมูลค่าที่ดี หากตะกร้าสินค้ามีสต๊อกจากบริษัท FDI มากกว่านี้ ฉันคิดว่าคะแนนล่าสุดคงจะแตกต่างออกไป

เมื่อมองไปที่ตลาดสหรัฐฯ จะเห็นว่าตลาดมีหุ้นเทคโนโลยีอยู่หลายตัว ส่งผลให้ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ พุ่งทะลุจุดสูงสุดทีละจุด

อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของเรา การประเมินมูลค่าตลาดหุ้นเวียดนามยังคงต่ำโดยพื้นฐาน

ในทางบวก หากดัชนี VN ไม่เพิ่มขึ้นมากนัก ถือเป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนที่จะเบิกเงินใหม่

*ดัชนี VN-Index ไม่เพิ่มขึ้นตามคาด สภาพคล่องในตลาดลดลงต่อเนื่องหลายเดือนที่ผ่านมา คนที่ทำงานในวงการหลักทรัพย์ "กังวล" อยู่หรือเปล่า?

- ปี 2024 เป็นปีที่มีการเติบโตของ GDP สูงอย่างน่าประหลาดใจ การเติบโตนี้มาจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก และเวียดนามได้รับประโยชน์โดยตรงจากนโยบายดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) และส่งเสริมการลงทุนสาธารณะ

แต่สำหรับอุตสาหกรรมหลักทรัพย์โดยรวม ปี 2567 อาจไม่ใช่ปีของการเติบโตอย่างแข็งแกร่งเนื่องจากสภาพคล่องที่ต่ำ

เหตุผลที่ธุรกิจไม่กล้าที่จะจดทะเบียน

* แต่ตลาดเพิ่งพลาด “รถไฟ” อัพเกรด เมื่อมองย้อนกลับไปภายในประเทศ เรายังกังวลอีกว่าสินค้า “แย่” จะตามคลื่นของทุนต่างชาติได้ยากหรือไม่?

- โดยพื้นฐานแล้ว การอัปเกรดจะเป็นไปในทางบวกพร้อมกับคาดหวังว่าสภาพคล่องจะดีขึ้น ตลาดมีความคึกคักมากขึ้น และมูลค่าก็สูงขึ้น

แต่การอัพเกรดก็เหมือนมี "ตั๋ว" เพื่อเข้าไปข้างใน ส่วนสีชมพูหรือสีอื่นๆ ภายในนั้น ขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐานของธุรกิจและความแข็งแกร่งภายในของเศรษฐกิจ

จำเป็นต้องปรับปรุงปริมาณและคุณภาพสินค้าและผลิตภัณฑ์ใหม่ในตลาดเร็วๆ นี้ ในปัจจุบันเรามีทั้งผลิตภัณฑ์ใหม่และดีๆ เพียงไม่กี่อย่าง เป็นเวลาหลายปีแล้วที่ธุรกิจที่จดทะเบียนสามารถนับได้ด้วยมือข้างเดียว

ถึงเวลาที่จะต้องพิจารณาอย่างจริงจังว่าเหตุใดธุรกิจต่างๆ จึงกลัว IPO และการจดทะเบียนมากเพียงใด หากมีการกำหนดเกณฑ์ที่เข้มงวดและเข้มงวดยิ่งขึ้น ควรพิจารณาใช้กลไกที่ยืดหยุ่นมากขึ้น

เวียดนามส่งเสริมเศรษฐกิจดิจิทัลและเศรษฐกิจสร้างสรรค์ ดังนั้นเราต้องยอมรับว่าธุรกิจสร้างสรรค์มักจะ "แตกต่าง" และจำเป็นต้องมีเกณฑ์เพื่อสนับสนุนให้กลุ่มนี้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

สตาร์ทอัพอีกจำนวนมากยังคงต้องก่อตั้งในต่างประเทศ

* เนื่องในโอกาสวันผู้ประกอบการ คุณสามารถแบ่งปันมุมมองของคุณเกี่ยวกับความยากลำบากในปัจจุบันของธุรกิจได้หรือไม่?

- ปัญหาใหญ่ที่สุดสำหรับธุรกิจอาจอยู่ที่การขาดความสอดคล้องของนโยบาย อัตราความสำเร็จของธุรกิจใหม่เข้าสู่ตลาดอยู่ในระดับต่ำมาก

ในเวียดนาม การจดทะเบียนและการระดมเงินทุนจากต่างประเทศยังคงมีขั้นตอนที่ยากลำบากมากมาย ธุรกิจสตาร์ทอัพจำนวนมากถูกบังคับให้ไปตั้งถิ่นฐานในต่างประเทศ

ฉันหวังเสมอว่าเวียดนามจะเปิดกว้างในการสร้างนโยบายให้เป็นสถานที่ที่นักลงทุนและธุรกิจ ไม่ว่าจะเล็กหรือใหญ่พร้อมที่จะเปิดและดำเนินการ เมื่อนั้นเวียดนามจึงจะมีโอกาสเติบโตและพัฒนาเศรษฐกิจเชิงสร้างสรรค์ได้

* ขอบคุณ!

ที่มา: https://tuoitre.vn/chu-tich-dnse-giai-ma-chuyen-gdp-cao-bat-ngo-nhung-vn-index-van-kho-vuot-1-300-20241012174418202.htm