คาดการณ์ราคาทองคำจะพุ่งถึง 3,000 เหรียญต่อออนซ์

ผู้เชี่ยวชาญของธนาคาร UOB คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะไปถึง 2,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงกลางปี ​​2568 และจากนั้นจะไปถึง 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เนื่องจากความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ ความต้องการจากธนาคารกลาง และการคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับลด

ดังนั้น การพยากรณ์ราคาทองคำที่ 3,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ (เทียบเท่ามากกว่า 92 ล้านดองต่อตำลึง) จึงปรากฏขึ้นอีกครั้ง หลังจากที่ราคาทองคำในตลาดระหว่างประเทศทะลุ 2,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และทรงตัวเหนือเกณฑ์นี้ได้อย่างมั่นคง ผู้เชี่ยวชาญปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำเฉลี่ยเป็น 2,700-2,750 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปี 2568

ในระหว่างการซื้อขายวันที่ 29 สิงหาคม ในตลาดนิวยอร์ค (เช้าวันที่ 30 สิงหาคม เวลาเวียดนาม) ราคาทองคำแตะระดับ 2,527 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

ประมาณสัปดาห์ที่แล้ว Sabrin Chowdhury หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ที่ BMI ให้สัมภาษณ์กับ Kitco ว่าทองคำถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ราคาทองคำจะยังคงสร้างสถิติใหม่ในปี 2024

โกลด์ไชน่า ซัคคาว WGC.gif
จีนและอินเดียเป็นผู้เล่นรายใหญ่สองรายในตลาดทองคำระหว่างประเทศ ที่มา: WGC

ตามคำกล่าวของ Sabrin Chowdhury เมื่อธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เริ่มลดอัตราดอกเบี้ย (ตลาดเดิมพันว่ามีโอกาส 100% ในการประชุมในเดือนกันยายน) ราคาทองคำจะไปถึง 2,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (เทียบเท่า 82 ล้านดองต่อตำลึง)

ผู้เชี่ยวชาญจาก Citi กล่าวว่าราคาทองคำมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในอีก 3-6 เดือนข้างหน้า ราคาทองคำจะพุ่งไปถึง 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในปี 2025 โดยราคาทองคำเฉลี่ยในไตรมาสที่ 4 ของปี 2024 อยู่ที่ 2,550 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ผู้เชี่ยวชาญจาก BMI เชื่อว่าปี 2024 จะมีความไม่แน่นอนมากมายจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ยูเครน - รัสเซีย และการเลือกตั้งที่สำคัญหลายครั้ง รวมถึงการแข่งขันชิงตำแหน่งประธานาธิบดีในสหรัฐ

คาดว่าราคาทองคำจะยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้น หลังจากที่มีการปรับนโยบายการเงินของเฟดในทิศทางลดน้อยลง อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะกดดันค่าเงินดอลลาร์ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะลดค่าลง

ผู้เชี่ยวชาญจาก Capital Economics ของ Kitco กล่าวว่ากิจกรรมการซื้อทองคำของจีนจะผลักดันให้ราคาทองคำสูงขึ้นในทศวรรษหน้า แม้ว่าราคาจะเพิ่มขึ้นประมาณ 20% นับตั้งแต่ต้นปีและจีนหยุดซื้อทองคำมา 3 เดือนติดต่อกันแล้วก็ตาม

นักวิเคราะห์จาก Capital Economics กล่าวว่าการหยุดชะงักในการสะสมทองคำนั้นเป็นเพียงชั่วคราวเท่านั้น เนื่องจาก “การแห่ซื้อทองคำในจีนยังคงดำเนินต่อไป” ท่ามกลางความตึงเครียดระดับโลกที่เพิ่มมากขึ้น ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ และความพยายามอย่างต่อเนื่องที่จะถอนตัวออกจากดอลลาร์สหรัฐ

ก่อนหน้านี้ ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) มีการซื้อทองคำสุทธิในราคาต่ำติดต่อกัน 18 เดือน ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาโลหะชนิดนี้ขยับสูงขึ้นตั้งแต่ปลายปี 2566 เป็นต้นไป

ตามรายงานของ Capital Economics ในช่วงเวลาข้างหน้านี้ ความต้องการทองคำของจีนจะเพิ่มขึ้นในบริบทของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงในทศวรรษนี้ สิ่งนี้จะเพิ่มแรงกดดันให้ราคาทองคำสูงขึ้น และอาจเป็นแหล่งที่มาของความผันผวนที่มากขึ้นในตลาดทองคำในปีต่อๆ ไป

แรงกระตุ้นหลักเบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของทองคำ: ยังคงเป็นจีนหรือไม่?

ในความเป็นจริง ไม่เพียงแต่ PBoC จะเพิ่มการซื้อทองคำเท่านั้น แต่ความต้องการทองคำแท่งในจีน ตามที่สภาทองคำโลก (WGC) ระบุ ยังเพิ่มขึ้นก่อนเกิดโรคระบาดอีกด้วย

goldChinaPBOC tytrong WGC.gif
สัดส่วนทองคำในสำรองทองคำของประเทศจีนยังค่อนข้างต่ำ ที่มา : CE

นอกจากนี้ ความต้องการสินทรัพย์ทองคำที่ไม่ใช่ทางกายภาพ เช่น กองทุน ETF ทองคำและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำที่พุ่งสูงขึ้น ดูเหมือนจะเป็นแรงกระตุ้นให้เกิดการแห่ซื้อทองคำในจีน

ความต้องการประเภทนี้คิดเป็นสัดส่วนที่น้อยกว่ามากเมื่อเทียบกับความต้องการทองคำทั้งหมด (ในทุกรูปแบบ) ในจีนเมื่อเทียบกับประเทศตะวันตก แต่ระดับของเงินไหลเข้าใน ETF ที่อยู่ในจีนได้ชดเชยเงินไหลออกจาก ETF ที่อยู่ในอเมริกาเหนือ ซึ่งเห็นได้ระหว่างการพุ่งขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์-เมษายน

แม้ว่าคาดว่าจีนจะเพิ่มการซื้อทองคำในช่วงทศวรรษหน้า แต่ผู้เชี่ยวชาญของ Capital Economics มองว่าในระยะสั้น PBoC อาจจะยังคงหยุดซื้อทองคำต่อไป ในขณะที่รอให้ราคาทองคำปรับตัวจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเร็วๆ นี้

ราคาทองคำที่สูงส่งผลให้ความต้องการเครื่องประดับทองคำลดลง ตลาดหุ้นจีนร่วงลงอย่างรุนแรง และเมื่อฟื้นตัวขึ้นก็จะดึงดูดกระแสเงินสด... พร้อมแรงกดดันในการเทขายทำกำไร ทุกคนต่างกดดันให้หยุดการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ

อย่างไรก็ตาม มันก็แค่ระยะสั้นเท่านั้น คาดว่าเศรษฐกิจของจีนจะอ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องมาจากการขาดทุนจากวิกฤตในตลาดอสังหาริมทรัพย์ของประเทศเป็นหลัก

ในระยะยาว คาดว่าความต้องการทองคำของจีนจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และส่งผลให้ราคามีความกดดันให้สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงปีที่เหลือของทศวรรษนี้ จีนจะพบว่ามันยากที่จะล่าช้ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในระยะยาว เมื่อมีการสูบฉีดเงินออกมา ทองคำจะกลายเป็นสถานที่ปลอดภัย

วังดุทรุธีจิโอ 2024H1 Refinitive.gif
การถือครองทองคำของบางประเทศ

ที่น่าสังเกตก็คือ สัดส่วนของทองคำที่ PBoC ถือครองในสำรองเงินตราแห่งชาติทั้งหมดของจีนนั้นค่อนข้างต่ำ อยู่ที่ประมาณ 4.9% เท่านั้น ขณะที่ประเทศกำลังดำเนินกลยุทธ์เพื่อลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐ หากเพิ่มอัตราการถือครองทองคำเป็น 10% จีนจะต้องนำเข้าทองคำประมาณ 2,250 ตัน หรือคิดเป็นมูลค่าประมาณ 170,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ

หากจีนนำเข้าทองคำจำนวนดังกล่าวใน 10 ปี PBoC จะซื้อทองคำ 225 ตันต่อปี ในปี 2566 ธนาคารกลางแห่งประเทศจีน (PBoC) ยังได้ซื้อทองคำสุทธิ 225 ตัน ซึ่งถือเป็นปริมาณมากที่สุดในรอบอย่างน้อย 46 ปี การซื้อสุทธิที่แข็งแกร่งของ PBoC ในปี 2566 เชื่อกันว่าเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและสร้างสถิติใหม่หลายรายการตั้งแต่ปลายปี 2566 จนถึงปัจจุบัน

อเมริกามีทองคำสำรองมากที่สุด รัสเซียและจีนรีบซื้อทองคำราคาถูกก่อนเกิดกระแส ส่วนเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ไม่สนใจ? สหรัฐอเมริกาครองอันดับ 1 ของโลกด้านการถือครองทองคำ รัสเซีย จีน และอินเดีย แห่ซื้อทองคำก่อนที่ราคาจะพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ ประเทศในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้จัดการกับการนำเข้าและสำรองทองคำอย่างไร?