Фаза наращивания мощности может произойти очень быстро, всего за 3 месяца. По прогнозу экспертов VPBankS, в первой половине года индекс VN-Index может колебаться в узком диапазоне, а в мае 2025 года даже может достичь дна, после чего снова подняться.
Эксперт VPBankS: индекс VN может превысить 1400 пунктов во второй половине 2025 года, что станет стимулом для модернизации
Фаза наращивания мощности может произойти очень быстро, всего за 3 месяца. По прогнозу экспертов VPBankS, в первой половине года индекс VN-Index может колебаться в узком диапазоне, а в мае 2025 года даже может достичь дна, после чего снова подняться.
Рост от истории обновления рынка
Выступая на VPBankS Talk #4 на тему «Стойкое преодоление штормов», г-н Ву Хуу Дьен, председатель совета директоров и генеральный директор акционерного общества VPBank Securities (VPBankS), оценил, что 2024 год станет непростым для канала инвестиций в акции. Оглядываясь назад на рынок, можно сказать, что не только иностранные инвесторы осуществили чистую продажу с самой большой стоимостью за 24 года работы рынка, но и индекс VN-Index торговался в узком диапазоне, что создало большие трудности для инвесторов. Фондовый рынок также конкурирует со многими другими каналами инвестиций, такими как недвижимость, золото и криптовалюты. Большое влияние оказывают также геополитические вопросы, особенно возвращение в Белый дом избранного президента Д. Трампа.
По словам главы VPBankS, ожидается, что рост ВВП в 2024 году увеличится примерно на 7%, индекс PMI остается выше 50 пунктов, что свидетельствует о восстановлении экономики. Прогнозируется, что прибыль листингуемых предприятий в 2024 году увеличится примерно на 20% по сравнению с аналогичным периодом, а по прогнозу экспертов VPBankS, в следующем году они могут достичь роста прибыли на 25%. Хотя рост прибыли в следующем году во многом зависит от таких переменных, как уровень снижения процентных ставок и налоговая политика в США, г-н Дьен заявил, что коэффициент PEG, который оценивает инвестиционную стоимость компании на основе коэффициента P/E и темпов роста прибыли компании, ниже 1, что свидетельствует об относительной привлекательности оценок вьетнамских акций.
 |
| Г-н Ву Хуу Дьен, Председатель Совета директоров и Генеральный директор АО «VPBank Securities» |
Также важным в следующем году станет стремление регулятора выполнить требования по повышению рыночной стоимости индекса FTSE. Г-н Дьен также подчеркнул, что модернизация фондового рынка укрепит позиции Вьетнама в привлечении потоков иностранного капитала, особенно потоков капитала из фондов ETF или активных инвестиционных фондов в будущем.
Это может стать стимулом и стать инвестиционным моментом для вьетнамских акций во второй половине 2025 года. По словам г-на Чан Хоанг Сона, директора по рыночной стратегии VPBankS Research, в последнее время индекс VN-Index двигался в боковом диапазоне в диапазоне 1200–1300 пунктов, несмотря на множество негативных факторов, таких как обменные курсы и чистый отток иностранного капитала.
«Этот период может стать историческим периодом накопления, аналогичным тому, что произошло в 2005–2006 годах до подписания соглашения ВТО и в 2014–2016 годах с волной акционирования и вывода государственного капитала. Мы ожидаем, что следующая волна станет волной обновления рынка во второй половине 2025 года. Вьетнамские акции готовятся к большой волне с привлекательными оценками. Главный экономист VPBank полагает, что ликвидность рынка продолжит колебаться на среднем или низком уровне, но увеличится в предстоящий период обновления, возможно, в августе-сентябре, и достигнет среднего уровня в 23 000 млрд донгов.
 |
| Результаты VN-Index после периода накопления - Источник: VPBankS |
Что касается индекса, то с учетом чистого давления со стороны иностранных инвесторов, высоких обменных курсов и новой налоговой политики Трампа, которая может вызвать колебания обменного курса, VN-Index колеблется в диапазоне 1200–1300 пунктов. Минимальная точка может прийтись на апрель-июнь, что создаст условия для среднесрочных инвесторов для размещения средств и получения прибыли в конце года. Во второй половине года индекс VN-Index может достичь пикового значения в 1400 пунктов, в среднем колеблясь около порога в 1300 пунктов. Фаза наращивания мощности может произойти очень быстро, всего за 3 месяца.
Г-н Тран Хоанг Сон отметил, что движущими факторами, поддерживающими рост рынка, являются цикл смягчения политики, продолжающаяся тенденция восстановления прибыли, несмотря на дифференциацию между отраслевыми группами, а также привлекательная оценка фондового рынка в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Множество макропеременных, за которыми стоит следить
 |
| Эксперты обсуждают на VPBankS Talk #4 тему «Упорное преодоление штормов» |
По словам г-на Сона, колебания валютного курса являются одним из факторов, которые явно повлияли на фондовый рынок в 2024 году и продолжат влиять в следующем году. Чистая продажа иностранного капитала на протяжении многих месяцев этого года оказывала значительное давление на общую динамику индекса. При этом тарифная политика США является одним из факторов, влияющих на фондовый рынок в первой половине 2025 года.
«Оглядываясь на первый срок, когда г-н Трамп был президентом, налоговая политика на начальном этапе была объявлена сильной, но была направлена на вовлечение стран в раунд переговоров для выработки наиболее выгодной политики для США». Г-н Сон также считает, что администрация Трампа 2.0 также будет придерживаться стратегии «поднимать высоко и бить легко». Тарифная политика, в дополнение к торговым факторам, сдерживает развитие некоторых видов продукции в Китае. В то же время в ответ на тарифную политику США Китай может применить меры валютного курса. Обычно в период 2018-2019 годов юань обесценивался на 12%. Обменный курс USD/VND также снизился на 2–3%.
Разделяя точку зрения директора по стратегии рынка исследований VPBankS , г-н Фам Тхе Ань - заведующий факультетом экономики Национального экономического университета (NEU), главный экономист Вьетнамского центра экономических и стратегических исследований (VESS) - также заявил, что в долгосрочной перспективе целью США является ведение переговоров с голодающими странами по вопросам иммиграции и торгового баланса. Экономисты полагают, что доллар будет укрепляться из-за ожиданий того, что тарифная политика может помочь сократить торговый дефицит, тем самым сократив предложение долларов США и увеличив его стоимость.
Что касается колебаний обменного курса USD/VND, г-н Фам Тхе Ань посоветовал инвесторам обратить внимание на разницу в процентных ставках между США и Вьетнамом. Данные по инфляции в США покажут, есть ли возможность для снижения процентных ставок или темпы снижения. В то же время уровень тарифной политики США также повлияет на динамику обменного курса.
Прогнозируя рост ВВП в ближайшем будущем, экономический эксперт д-р. Фам Тхе Ань полагает, что краткосрочной движущей силой будут в основном государственные инвестиции с запуском серии проектов, которые станут основной движущей силой роста в 2025 году. В то же время рост экспорта может замедлиться по сравнению с высоким базовым уровнем 2024 года и нестабильностью из-за тарифной политики. Хотя экспорт, возможно, и не достигнет двузначного роста, он по-прежнему остается важным фактором, поддерживающим рост ВВП. Тенденция притока прямых иностранных инвестиций во Вьетнам сохранится не только из-за истории «Китай + 1», но и из-за географического положения Вьетнама и дешевой по сравнению с остальным миром стоимости рабочей силы, а также привлекательности для иностранных инвесторов.
ТС. Фам Тхе Ань прогнозирует, что рост ВВП на 6,5% в 2025 году вполне реален. В долгосрочной перспективе, за счет оптимизации аппарата, государственных инвестиций, перезапуска крупных проектов, таких как высокоскоростные железные дороги, атомная энергетика, привлечение «орлов»…, экономика Вьетнама может иметь далеко идущие долгосрочные последствия. Потому что в прошлом Вьетнам говорил об экономических реформах только посредством фискальной и денежно-кредитной политики, но теперь он расширяет сферу своих интересов, охватывая институты и деловую среду, реализуя масштабные реформы.
Источник: https://baodautu.vn/chuyen-gia-vpbanks-vn-index-co-the-vuot-1400-points-o-nua-cuoi-nam-2025-cu-hich-cau-chuyen-nang-hang-d232638.html
Комментарий (0)