Акции стоимостью в миллиард долларов
По итогам последней торговой сессии августа фондовые индексы синхронно выросли. В частности, индекс VN-Index вырос на 10,89 пункта до 1224,05 пункта; Индекс HNX вырос на 1,79 пункта до 249,75 пункта, а UPCoM также вырос на 0,64 пункта до 93,32 пункта. Рост перед длинными праздниками 2 сентября является позитивным моментом для фондового рынка, особенно с учетом того, что объем торгов и стоимость также выросли по сравнению с предыдущей сессией. В частности, общая стоимость транзакции превысила 24 000 млрд донгов, что эквивалентно примерно 1 млрд долларов США.
За весь август индекс VN вырос лишь незначительно, почти на 2 пункта. Однако по сравнению с минимумом после внезапного падения 18 августа, когда VN-Index потерял более 55 пунктов всего за одну сессию, этот индекс восстановился и вырос почти на 4% всего за 2 недели. В общей сложности за 8 месяцев индекс VN-Index вырос на 21,5%, а индекс HNX-Index также вырос на 21,6%. Объем торгов на рынке увеличился втрое и остается на уровне миллиардов долларов за сессию или даже до 1,2 миллиарда долларов.
В последние месяцы торговля акциями вновь активизировалась.
Существует множество позитивных факторов, которые побуждают инвесторов обращаться к фондовому рынку. То есть, процентные ставки по банковским депозитам постоянно снижаются, хотя макроэкономика и не выросла сильно, она начала показывать много хороших признаков, правительство по-прежнему поощряет более активное распределение государственного инвестиционного капитала... Более того, среди традиционных инвестиционных каналов в настоящее время легче торговать только акциями. Потому что рынок недвижимости все еще довольно спокоен; Цены на золото больше не привлекательны для многих людей, особенно для молодых инвесторов.
По словам г-на Нгуена Нят Ханя, руководителя отдела инвестиционного консалтинга компании Mirae Asset Securities, процентные ставки по депозитам начали снижаться с конца марта и по настоящее время. С тех пор многие люди, достигшие зрелости, больше не хотят оставлять свои деньги в банке, поскольку процентная ставка упала слишком низко, и они хотят найти инвестиционный канал с более высокими процентными ставками. Мало того, правительство реализовало ряд мер, таких как устранение юридических трудностей для проектов в сфере недвижимости; снизить налог на добавленную стоимость, снизить пошлины... поддержать бизнес, стимулировать потребление. В целом денежно-кредитная и фискальная политика, направленная на поддержку экономического развития, начала оказывать влияние на многие секторы.
Доктор Нгуен Хыу Хуан (Университет экономики, Хошимин)
«Фондовый рынок — это рынок ожиданий. Когда инвесторы видят цели политики, особенно снижение процентной ставки, которое помогает многим предприятиям работать более гладко, они начинают покупать акции заранее, не дожидаясь реальных результатов бизнеса. Например, акции сектора недвижимости недавно снова сильно выросли и внесли положительный вклад в восстановление фондового рынка в целом, хотя результатам бизнеса многих предприятий нужно больше времени для восстановления», — добавил г-н Нгуен Нят Кхань.
Проблемы и решения: решения по восстановлению рынка корпоративных облигаций
Рынок облигаций начинает движение
Хотя фондовый рынок уверенно восстановился с начала второго квартала 2023 года, рынок облигаций также продемонстрировал признаки оттепели. По оценкам, в августе было 18 успешных выпусков корпоративных облигаций с объемом эмиссии более 21 500 млрд донгов, что на 70% больше, чем в июле. Из них более 50% пришлось на банки-эмитенты, такие как ACB, успешно мобилизовавший 6 500 млрд донгов; OCB выпустил 2000 млрд донгов, MSB выпустил 1000 млрд донгов. В то же время многие компании, занимающиеся недвижимостью, вновь увеличили выпуск облигаций.
Однако, по данным Министерства финансов, с начала года по конец июля 36 предприятий выпустили индивидуальные корпоративные облигации на сумму 62 300 млрд донгов, что на 77,8% меньше, чем за аналогичный период 2022 года. В результате этих выпусков непогашенный остаток индивидуальных корпоративных облигаций составил 1 020 трлн донгов (по состоянию на 28 июля), что соответствует 10,8% ВВП в 2022 году и 8,2% от общего объема непогашенных кредитов экономики. Объясняя приведенные выше результаты, агентство заявило, что нестабильная рыночная ситуация заставила многие предприятия активно выкупать облигации до наступления срока погашения с целью реструктуризации источников капитала, при этом объем досрочного выкупа составил 135 300 млрд донгов, что на 56,3% больше, чем за аналогичный период 2022 года.
Если результаты деятельности многих предприятий в третьем квартале 2023 года будут лучше, потоки иностранного инвестиционного капитала во Вьетнам продолжат расти, а государственные инвестиции будут осуществляться по плану, фондовый рынок будет более позитивным и продержится до первого квартала 2024 года. Это облегчает предприятиям, планирующим привлечь капитал за счет акций, когда торговля идет вовсю. Рынку корпоративных облигаций все еще требуется больше времени, поскольку многие эмитенты по-прежнему испытывают трудности с выплатой основного долга или процентов по облигациям, что заставляет инвесторов колебаться.
Г-н Нгуен Нхат Кхань, руководитель отдела инвестиционного консалтинга компании Mirae Asset Securities
Доктор Нгуен Хуу Хуан (Экономический университет Хошимина) отметил, что восстановление фондового рынка в основном обусловлено «дешевым» денежным потоком, поскольку процентные ставки постоянно снижаются. Многие инвесторы также ожидают, что политика, направленная на содействие экономическому развитию, восстановится и что деловая активность многих предприятий постепенно улучшится. Благодаря этому капитал быстро перетекает в фондовый канал, поскольку его легко купить, легко продать и он имеет высокую доходность. Это будет иметь более позитивный характер и также распространится на мобилизацию капитала компаний через фондовый рынок. Обычно после роста фондового рынка это также способствует стимулированию спреда на рынке недвижимости. В настоящее время рынок недвижимости также начинает демонстрировать признаки восстановления. Однако г-н Хуань также заявил, что денежно-кредитную политику необходимо применять «в правильной дозе» и осторожно, чтобы избежать явления, когда дешевый капитал активно перетекает в спекулятивную деятельность, в результате чего фондовый рынок восстанавливается лишь в краткосрочной перспективе.
Что касается канала облигаций, доктор Хуан оценил, что рынок находится в кризисе доверия, поэтому он не может восстановиться так же быстро, как акции. Число предприятий, успешно привлекающих капитал посредством облигаций, по-прежнему довольно невелико. Поэтому правительству еще предстоит рассмотреть дополнительные решения. То есть продолжать решать внутренние проблемы и проводить политику, поощряющую инвесторов к участию в рынке. Реальность показывает, что уровень риска рынка корпоративных облигаций во Вьетнаме выше, чем у акций, хотя в других странах наблюдается обратная ситуация. Поэтому необходимы решения для восстановления доверия инвесторов, такие как создание рынка страхования капитала в соответствии с международной практикой.
Источник: https://thanhnien.vn/thi-truong-co-phieu-trai-phieu-dan-hoi-phuc-185230901232748574.htm
Комментарий (0)