Ведущие компании сохраняют свои позиции

Национальная комплексная финансовая стратегия до 2025 года с перспективой на период до 2030 года, изложенной в Решении 149/QD-TTg, устанавливает целевой показатель среднего дохода от страховых премий от ВВП на уровне 3,5%. Целью Стратегии является популяризация основных финансовых продуктов и услуг, предоставляемых лицензированными организациями, в том числе: платежей, денежных переводов, сбережений, кредитования и страхования.

По данным Ассоциации страхования Вьетнама, с 2019 по 2023 год на долю 10 крупнейших предприятий страхования, не связанного со страхованием жизни, придется 78% от общей выручки рынка. Можно упомянуть такие имена, как PVI, Bao Viet, PTI, MIC... эта группа всегда сохраняла свои лидирующие позиции, при этом за последние 5 лет ее положение практически не изменилось.

Легко узнаваемыми чертами ведущих предприятий группы являются хорошее финансовое положение, сильный капитал со стороны экосистемы государственных корпораций, а также кредитных учреждений, стоящих за ними. За лидером рынка PVI стоит Вьетнамская национальная нефтегазовая группа, PTI — Вьетнамская почтовая корпорация, MIC — военный банк MBBank, или Bao Minh, Bao Viet — две старейшие компании по страхованию, не связанному со страхованием жизни, во Вьетнаме.

страхование, не связанное со страхованием жизни.jpg
Многие иностранные инвесторы вложили капитал в слияния и поглощения во вьетнамские страховые компании. Иллюстрация

В последние годы в состав акционеров этой группы ведущих предприятий вошли ведущие мировые иностранные стратегические инвесторы. Среди них HDI Global SE (Германия), Funderburk Lighthouse (инвестиционный фонд правительства Омана), Международная финансовая корпорация (IFC) в структуре акционеров PVI, а также AXA Insurance Finance Group (Франция) и Firstland Company Limited, которые, как утверждается, владеют более 20% капитала Bao Minh Insurance.

Аналогичным образом компания Hyundai Marine & Fire Insurance - HMFI также приобрела акции, чтобы владеть 25% уставного капитала VBI. Bangkok Insurance и PICC P&C (Народная страховая корпорация Китая) сотрудничают с Bao Viet с 2018 года.

Также наблюдается участие иностранных инвесторов, поддерживаемых некоторыми ведущими материнскими банками Вьетнама или крупными корпорациями, такими как BIDV, Agribank, Vietinbank, Vietnam National Petroleum Group, BIC group, VBI, PJICO — три заметных ярких пятна с хорошими темпами роста в последние годы.

BIC считается самым известным именем с устойчивым ростом доли рынка. За 4 года с 2019 года доля рынка BIC увеличилась с 3,8% до 4,2% в 2020 году, 4,6% в 2021 году, 5,2% в 2022 году и в настоящее время доля рынка BIC составляет 6,4% в 2023 году, что соответствует 6-му месту на рынке. BIC стремится к 2025 году войти в пятерку крупнейших страховщиков, не связанных со страхованием жизни, с наибольшей долей рынка при поддержке иностранного инвестора Fair Fax Asia, владеющего 35% акций. В VBI на протяжении 4 лет постоянно поддерживался устойчивый рост, однако в 2019 году этот показатель был совсем небольшим — 3,6%, а в 2023 году доля рынка увеличилась до 4,9%.

Аналогично, 2023 год станет первым годом, когда компания PJICO достигнет отметки в 4000 млрд донгов первоначального дохода от страхования. Прибыль PJICO до налогообложения в 2023 году достигла 283,68 млрд донгов. Доля рынка на протяжении многих лет оставалась на уровне 5–6%. Кроме того, рынок ждет новых событий, связанных с ожиданиями участия DB Insurance в сделке по слиянию и поглощению с VNI и BSH. На сегодняшний день DB владеет 75% уставного капитала в VNI, BSH и 37% уставного капитала в PTI.

Однако положительные цифры BIC или PJICO ничто по сравнению с доходами PVI, Bao Viet или Bao Minh. В частности, к концу 2023 года вся система PVI достигла своих целей, а общий консолидированный доход достиг 16 083 млрд донгов, Bao Viet — 11 752 млрд донгов, а Bao Minh — более 6 600 млрд донгов.

У нижней группы шансов меньше.

В отличие от вышеуказанной группы, оставшиеся 22 предприятия, на долю которых приходится лишь около 22% доли рынка, ведут ожесточенную борьбу за закрепление на рынке. В настоящее время многие предприятия этой группы имеют в своем составе известных иностранных партнеров, однако большинство из них не добились успеха, а многие инвесторы потерпели неудачу и ушли.

Первым иностранным инвестором, вышедшим на вьетнамский рынок страхования в 2001 году и получившим лицензию в 2005 году, стала Groupama Vietnam General Insurance Company Limited при поддержке Groupama Assurances Mutuelles — престижной французской страховой группы.

Однако в сентябре 2022 года Министерство финансов выпустило официальное распоряжение, разрешающее Tasco получить перевод 100% взноса в капитал Groupama Vietnam General Insurance Company Limited. Отметив почти 20-летие своего присутствия, Groupama официально ушла с вьетнамского рынка.

В мае 2012 года ведущая страховая группа Австралии IAG завершила сделку по покупке 30% акций AAA Insurance Joint Stock Company. Менее чем через год эта группа увеличила свою долю в AAA Insurance до 60,9%.

К концу 2021 года, после почти 10 лет владения, Bamboo Capital Group и BCG Financial приобрели 80,64% акций и заменили IAG, став крупнейшим акционером AAA. И это можно считать не очень удачной сделкой для AIG.

В 2011 году страховая группа ERGO (Германия) приобрела 10 млн акций и стала стратегическим партнером Global Insurance Company (GIC), владея 25% акций. В то время обе стороны ожидали, что это соглашение о сотрудничестве поможет улучшить позиции GIC на вьетнамском рынке страхования, не связанного со страхованием жизни. Вопреки ожиданиям, после более чем 10 лет инвестирования в GIC компания по-прежнему занимает сравнительно небольшую долю рынка страхования, не связанного со страхованием жизни. Доля рынка в 2019 году составляла 2,6%, но к концу 2023 года этот показатель снизится до всего лишь 2,2%.

Аналогичным образом, инвестиционный фонд с Каймановых островов AFC Vietnam Fund (AFC VF Limited) уже более 10 лет является иностранным акционером сельскохозяйственной страховой компании ABIC. Однако после многих лет наличия иностранных акционеров эта страховая компания по-прежнему находится в нижней группе, а ее доля рынка с 2019 года по настоящее время имеет тенденцию к снижению с 3,3% до 2,8%.

Можно заметить, что общим моментом всех вышеперечисленных сделок является то, что иностранные инвесторы пришли на рынок довольно рано, имея сильный финансовый потенциал материнской корпорации и сотни лет опыта работы в мире... но после многих лет ведения бизнеса во Вьетнаме большинству из них пришлось сделать новый неприятный выбор: уйти с рынка или согласиться на томительное ожидание новых возможностей.

На самом деле, в условиях жесткой конкуренции некоторые небольшие бренды проявляют слабость. Названия в нижней группе, такие как GIC, ABIC, Bao Long..., объединяет то, что они уже много лет имеют иностранных инвесторов, но не демонстрируют больших успехов, и предприятия также изо всех сил пытаются удержать долю рынка в 1–3%, чтобы выжить. Некоторые предприятия даже потеряли долю рынка.

По мнению финансовых экспертов, большинство этих малых предприятий четко осознают свои недостатки в конкуренции и вскоре начинают искать иностранных партнеров как открытое направление для развития, ожидая больших финансовых, управленческих и рыночных гарантий. Однако на самом деле большинство из них не соответствуют ожиданиям.

Учитывая особенности вьетнамского страхования, не связанного со страхованием жизни, рейтинг 10 крупнейших компаний по доле рынка в группе страхования, не связанного со страхованием жизни, вряд ли существенно изменится в ближайшем будущем, а возможности для малого бизнеса весьма ограничены. Конкуренция за место на рынке для этой группы предприятий слишком сложна, и это, по-видимому, не соответствует видению многих иностранных акционеров.

Лю Мин