Увеличение стоимости бизнеса за счет факторов управления

В среднем на вьетнамском фондовом рынке только одно из 25 предприятий публикует информацию на английском языке. Повышение прозрачности информации поможет предприятиям открыть больше дверей для иностранного капитала в будущем.

Компании, которые предоставляют прозрачную информацию и уделяют особое внимание вопросам ESG, имеют преимущество на фондовом рынке. Фото: Дук Тхань

Плюсы корпоративного управления

Вьетнамский институт директоров (VIOD) только что запустил инициативу по созданию моста для вьетнамских листинговых компаний, который позволит им получить доступ к международным практикам корпоративного управления, путем объединения компаний, которые практикуют и привержены надлежащим практикам корпоративного управления, выходящим за рамки соблюдения требований, в группу VNCG50.

По словам г-жи Ву Тхи Чан Фыонг, председателя Государственной комиссии по ценным бумагам, для того чтобы вьетнамский фондовый рынок продолжал развиваться и реализовывать стратегию модернизации, улучшение корпоративного управления становится все более актуальным. Если эта инициатива будет успешно реализована, она также станет движущей силой, способствующей улучшению рейтинга государственного управления Вьетнама по сравнению с регионом.

В прошлом году в контексте притока иностранного капитала в развитые страны корпоративное управление также стало важным ключевым словом, на которое агентства по управлению ценными бумагами в некоторых азиатских странах ориентируют листинговые предприятия, чтобы преодолеть ситуацию низкой оценки акций.

В начале 2024 года Комиссия по финансовым услугам (FSC) Кореи объявила о своей первой программе реформ, направленной на повышение стоимости листингуемых компаний. Программа повышения корпоративной стоимости требует от компаний включать план по повышению корпоративной стоимости в свои отчеты о корпоративном управлении. Предприятиям, добившимся выдающихся показателей раскрытия информации в течение года, будут предоставлены некоторые налоговые льготы. FSC также планирует создать новый индекс, включающий компании с высокой доходностью акционеров, на основе которого можно будет создавать ETF.

Многие предприятия считают, что если их бизнес идет успешно и им не нужны иностранные партнеры, то им не нужно публиковать информацию на английском языке. Фактически, для листингуемых предприятий необходимо предоставлять инвесторам полную информацию, чтобы у них сложилось правильное представление о предприятии. Для этого председателям и генеральным директорам необходимо правильно оценить проблему и работать сообща, чтобы создать хорошие «товары» для фондового рынка.

- Г-н Фам Хонг Сон, бывший заместитель председателя Государственной комиссии по ценным бумагам

В конце июня 2024 года Министерство финансов Таиланда и регуляторы фондового рынка объявили о довольно радикальных мерах по оживлению рынка в условиях резкого падения фондовых индексов и чистых продаж иностранных активов. В частности, он корректирует некоторые условия для тайского фонда ESG, портфель которого на 80% состоит из чистых активов, инвестированных в компании, которые соответствуют требованиям по раскрытию информации в области охраны окружающей среды, социальной сферы и управления. В то же время поощрять листинговые предприятия уделять больше внимания соблюдению экологических, социальных и управленческих (ESG) вопросов, особенно касающихся корпоративного управления.

Во Вьетнаме первый кодекс корпоративного управления, применимый к листингуемым предприятиям, был выпущен в 2007 году Решением № 12/2007/QD-BTC. Далее, циркуляр № 121/2012/TT-BTC Министерства финансов и постановление правительства № 71/2017/ND-CP устанавливают более конкретные правила.

В 2019 году первая версия Принципов корпоративного управления включала 10 принципов, сосредоточенных на группах содержания обязанностей совета директоров, контрольной среде, раскрытии информации и прозрачности, правах акционеров и отношениях с заинтересованными сторонами. Помимо обязательного соблюдения, Принципы также включают элементы, соответствующие передовой международной практике.

В рамках инициативы VNCG50 предприятиям необходимо сосредоточиться на ESG, чтобы соответствовать международным стандартам и привлекать капитал потенциальных инвесторов. В частности, выделены 4 фактора, включая повышение прозрачности и финансовой отчетности; повысить стандарты управления; привлечь инвестиции и улучшить корпоративный имидж; устойчивое развитие и социальная ответственность.

Преодоление языкового «барьера»

Фондовый рынок Вьетнама намерен повыситься до статуса вторичного развивающегося рынка к 2025 году. Наибольшие ожидания возлагаются на обзор FTSE в марте и сентябре следующего года. Когда двери откроются, ожидается, что хлынет поток иностранного капитала. Однако, по словам г-жи Ха Тху Тхань. Председатель VIOD, когда рынок будет модернизирован, не все предприятия будут получать капитал в равной степени, но этот капитал будет поступать только в компании с прозрачным управлением, и эффективность этой деятельности была оценена.

После 24 лет официальной работы (20 июля 2000 г.) и подготовки к первой торговой сессии с акциями всего 2 компаний масштаб трех вьетнамских фондовых бирж в настоящее время увеличился примерно до 1800 предприятий. Однако, несмотря на некоторые достаточно базовые международные требования к управлению, многие вьетнамские предприятия по-прежнему не могут им соответствовать. По данным VIOD, в настоящее время только 80 предприятий публикуют отчеты на английском языке.

По словам г-на Нгуена Кхак Хая, директора отдела законодательства и контроля за соблюдением законодательства компании SSI Securities, с точки зрения компании, работающей на рынке ценных бумаг и активно играющей роль связующего звена на рынке, основным препятствием для иностранных инвесторов также является уровень доступа к информации на английском языке о листингуемых компаниях в соответствии с мировыми стандартами. Сами компании по ценным бумагам поддерживают связь между листинговыми компаниями и иностранными инвесторами посредством аналитических отчетов на английском языке, но первоначальная «сырая информация» от компаний на международных языках все равно необходима.

Информация играет важную роль на фондовом рынке. Информационная прозрачность также призвана помочь фондовому рынку эффективно распределять капитал и находить надежные инвестиционные «адреса». Однако, по словам г-на Буй Хоанг Хая, заместителя председателя Государственной комиссии по ценным бумагам, потребуется время, чтобы изменить сознание предприятий: от раскрытия информации для выполнения требований регулирующих органов до исхода из интересов самого бизнеса.

Источник: https://baodautu.vn/tang-gia-tri-doanh-nghiep-tu-yeu-to-quan-tri-d220295.html