Потерял 2,7 млрд долларов за 3 года

Фондовый рынок в последние сессии года Дракона продолжал торговаться спокойно, ликвидность находилась на очень низком уровне. В условиях слабости акций на рынке недвижимости цены имеют тенденцию к снижению.

Акции NVL корпорации No Va Real Estate Investment Group Corporation (Novaland), возглавляемой г-ном Буй Тхань Нхоном, снизились четвертую сессию подряд, потеряв почти 5,7% и достигнув исторического минимума около 8 950 донгов за акцию.

Ранее, 10 января, впервые с момента листинга в конце 2016 года акции NVL упали ниже номинальной стоимости, опустившись до отметки 10 000 донгов за акцию. Очень сильный уровень поддержки в 10 000 донгов был пробит. NVL быстро упал до уровня ниже 9000 донгов за акцию. Давление продаж возросло очень сильно, за сессию было продано 10–16 миллионов единиц.

NVL снизился после того, как Совет директоров в пятый раз скорректировал цену и курс конвертации для лота международных облигаций на сумму 300 миллионов долларов США с 40 000 донгов за акцию до 36 000 донгов за акцию, но все еще более чем в 4 раза выше цены 14 января.

За последний месяц NLV снизился на 12%, а если рассматривать весь 2024 год, то этот код снизился примерно на 50%. По сравнению с уровнем в 92 500 донгов за акцию в середине 2021 года эти акции «испарились» более чем на 90%.

Активы председателя Буй Тхань Нхона (1958) также резко упали. По данным Forbes, в начале 2022 года г-н Нхон располагал активами на сумму 2,9 млрд долларов США. Однако к ноябрю 2022 года активы г-на Нхона упали ниже порога в 1 млрд долларов США, и он больше не входил в список мировых долларовых миллиардеров.

Исходя из стоимости акций, г-н Нхон в настоящее время владеет активами стоимостью более 5 400 млрд донгов. Активы г-на Нхона сократились почти на 2,7 млрд долларов США за последние 3 года.

Г-н Нхон напрямую владеет более чем 96,8 миллионами акций. Кроме того, он владеет более чем 512 миллионами акций двух отдельных компаний: Novagroup и Diamond Properties.

Активы г-на Нхона также резко сократились, поскольку группа связанных акционеров постоянно сокращала свою долю владения с примерно 1,2 млрд акций до более чем 750 млн акций; в настоящее время коэффициент владения упал до уровня ниже 39%. Группа г-на Нхона ранее владела более 60% акций NVL.

С конца 2022 года группа акционеров г-на Нхона постоянно ликвидировалась или активно продавала акции для погашения долгов Novaland.

Снижение NVL ниже номинала может повлиять на план выпуска индивидуальных акций для профессиональных инвесторов и существующих акционеров. В апреле 2024 года общее собрание акционеров одобрило план выпуска 200 миллионов частных акций для привлечения 2 000 миллиардов донгов и выпуска 1,17 миллиарда акций по цене 10 000 донгов за акцию среди существующих акционеров в соотношении 10:6 для привлечения 11 700 миллиардов донгов. Согласно плану, вырученные средства будут инвестированы в дочерние компании, реструктуризацию задолженности и улучшение финансового положения.

BuiThanhNhon nguonNVL.gif
Г-н Буй Тхань Нхон. Фото: НВЛ

Магнаты в беде, икона рынка недвижимости в упадке

Novaland считается гигантом в сфере недвижимости во Вьетнаме, с такими известными проектами, как Aqua City, Novaworld Phan Thiet, Novaworld Ho Tram, Novahills Mui Ne, LakeView City... Однако бизнес г-на Ньона находится в затруднительном положении.

К концу сентября 2024 года общие обязательства NVL составляли более 191 000 млрд донгов, из которых краткосрочные кредиты составляли около 37 700 млрд донгов, а долгосрочные кредиты — около 22 200 млрд донгов. Капитал составляет чуть более 40 600 млрд донгов. Соотношение долга к собственному капиталу очень большое, до 4,7 раз, высокий риск. Запасы превышают 145 000 млрд донгов.

Процесс реструктуризации НВЛ ускоряется. В последнее время предприятиям пришлось продать много активов и набрать больше кредитов, выкупив множество облигаций на тысячи миллиардов донгов. Юридические проблемы некоторых проектов были решены... Но в целом долговая нагрузка по-прежнему велика.

В настоящее время г-н Буй Тхань Нхон и связанные с ним лица рискуют потерять контроль над Novaland, когда акции упадут ниже номинальной стоимости. NVL использует в качестве залога большое количество акций группы г-на Нхона. Когда цены на акции резко падают, они могут быть ликвидированы. Коэффициент владения может упасть ниже 36% — порогового значения для права вето в отношении важных решений в компании.

Группа г-на Нхона также может лишиться права вето в Novaland, если облигации на сумму 300 миллионов долларов будут конвертированы в акции в соответствии с недавно одобренным планом.

Не только Novaland, но и многие компании, торгующие недвижимостью на фондовой бирже, также сталкиваются с многочисленными трудностями, поскольку акции резко падают. Такие коды, как Dat Xanh (DXG), Phat Dat (PDR), DIC Corp. (DIG), Ha Do (HDG)… цены резко упали. В сессии 14 января количество кодов недвижимости сократилось в два раза больше, чем количество кодов выросло.

Рынок недвижимости вступил в новую фазу, больше не испытывая взрывного роста во всех сегментах. Кроме того, компаниям нелегко использовать финансовый рычаг для прорыва.

Будучи одной из самых привлекательных групп на фондовом рынке, акции сектора недвижимости за последний год разочаровали инвесторов. Прогноз на 2025 год также не слишком оптимистичен. Многие компании, занимающиеся недвижимостью, зафиксировали большие долги, непогашенные облигации с наступившим сроком погашения...

Недавно Novaland объявила о плане выкупа облигаций до наступления срока погашения с максимальной стоимостью, рассчитанной по номинальной стоимости, в 7 000 млрд донгов. Приложив огромные усилия, 31 декабря 2024 года NVL выкупила 5 лотов облигаций досрочно на общую сумму 1 550 млрд донгов. Этому предприятию еще предстоит выкупить облигации на сумму 5,450 млрд донгов.

Цены на квартиры достигают сотен миллионов за м2, гиганты рынка недвижимости спешат похвастаться прибылями . Цены на квартиры в пригородах достигают сотен миллионов за м2, цены на землю на аукционах также резко растут. Доходы от брокерских услуг в некоторых компаниях, занимающихся недвижимостью, резко возросли. Действительно ли торговля недвижимостью снова оживает?