Поднявшись на рынке торговли древесиной, магнат горного города падает с пика к серьезному упадку, огромным долгам

Три гиганта горного города Зялай, включая Хоангань Зялай (HAG), Куок Кыонг Зялай (QCG) и Дук Лонг Зялай (DLG), когда-то переживавшие период блестящего развития, столкнулись с рядом трудностей и долгов.

Плохой бизнес

Имя Дык Лонг Джиа Лай, вероятно, упоминалось чаще всего, когда Народный суд провинции Джиа Лай принял решение об открытии процедуры банкротства. Инцидент произошел, когда компания Lilama 45.3 JSC подала в суд заявление с просьбой открыть процедуру банкротства в отношении DLG в отношении задолженности в размере около 18 млрд донгов.

Компания заявила, что подала жалобу с просьбой приостановить решение Народного суда провинции Зялай. Руководитель компании добавил, что DLG является листинговой компанией с почти 50 000 акционеров и действует в обычном режиме в соответствии с законом, имеет активы на сумму около 6 000 млрд донгов и достаточные финансовые ресурсы для погашения долгов перед партнерами. Таким образом, задолженность Lilama 45.3 составляет всего около 0,3% активов группы.

Предшественником Duc Long Gia Lai был деревообрабатывающий завод, основанный в 1995 году и специализировавшийся на переработке древесины для внутреннего потребления и экспорта. Первоначальный завод располагался на участке земли площадью 9700 м2 и имел полуавтоматическую ручную линию по обработке древесины.

За почти 30 лет работы этот магнат из горного городка превратился в многоотраслевую корпорацию с традиционными секторами, такими как деревообработка, обработка гранита, горнодобывающая промышленность, автобусные станции, гостиницы... и новыми секторами, такими как недвижимость, энергетика, электронные компоненты, дорожная инфраструктура...

Пик бизнеса DLG пришелся на период 2015–2018 годов, а с 2019 года начался спад. Наибольшая выручка компании была в 2018 году — более 2900 млрд донгов, а самая высокая прибыль — в 2015 году — более 81 млрд донгов.

Однако в последние годы компания столкнулась со многими проблемами. Финансовые показатели серьезно ухудшились, что выражается в колоссальном убытке в размере 930 млрд донгов в 2020 году или убытке в размере почти 1200 млрд донгов в прошлом году.

Группа не погасила большую часть своих кредитов с наступившим сроком погашения, включая облигации, банковские кредиты и другие займы. Это приводит к существованию существенной неопределенности, которая может поставить под сомнение способность компании продолжать свою деятельность.

Компания DLG начала размещать свои акции на фондовой бирже в июне 2010 года по рыночной цене около 20 000 донгов за акцию (с учетом дивидендов), тогда как текущая рыночная цена составляет всего около 2 300 донгов за акцию, что означает потерю почти 90% ее капитализации.

Другой магнат, Куок Куонг Джиа Лай, также участвует в судебном разбирательстве. Эта компания по недвижимости на протяжении многих лет испытывала проблемы с денежными потоками в размере 2 882 млрд донгов со своим партнером Sunny Island, которые сохраняются и по сей день.

Компания Quoc Cuong Gia Lai была основана в 1994 году как частное предприятие Quoc Cuong, специализирующееся на добыче и переработке древесины на экспорт, купле-продаже и экспорте сельскохозяйственной и лесной продукции, кофе, а также импорте и экспорте удобрений. Компания вышла на рынок недвижимости в 2005 году.

В настоящее время Quoc Cuong Gia Lai является многоотраслевым бизнес-подразделением, занимающимся напольными покрытиями, предметами интерьера, экспортом кофе и резины, инвестициями в строительство элитных апартаментов, земельных участков под таунхаусы, виллы, комплексные жилые комплексы, строительством гидроэлектростанций... Основными источниками дохода в последние годы являются, в основном, недвижимость и гидроэнергетика.

Наилучшие результаты компания зафиксировала в период 2017–2018 годов, получив прибыль в сотни миллиардов донгов. Затем эффективность бизнеса снизилась, поскольку компания оказалась втянутой в судебный процесс с Sunny Island, а рынок недвижимости вошел в полосу спада.

Даже в первой половине этого года компания, основанная г-жой Нгуен Тхи Нху Лоан, зафиксировала шокирующее падение продаж на 68% до 211 млрд донгов, что привело к убыткам в размере 13 млрд донгов. В результате акции QCG официально запрещены для маржинальной торговли.

Между тем, Hoang Anh Gia Lai, связанная с именем г-на Дука, также начиналась с небольшой мастерской по производству деревянной мебели в 1990-х годах. Затем компания развилась в крупные деревообрабатывающие фабрики, расширила свой рынок за рубежом, вышла на рынок недвижимости, сажала промышленные деревья и даже разводила скот и выращивала сельскохозяйственные культуры.

В период своего пика с 2008 по 2014 год компания HAG зафиксировала прибыль, превышающую тысячи миллиардов донгов, и в какой-то момент помогла г-ну Дыку стать самым богатым человеком во Вьетнаме. Затем эффективность бизнеса начала снижаться, что стало сигналом того, что HAG впадает в серьезный кризис.

Ошибки в стратегии ведения бизнеса в сфере недвижимости, переход на выращивание каучуковых деревьев или молочное животноводство привели к потерям в бизнесе, наиболее серьезными из которых стали огромные убытки в размере тысяч миллиардов донгов в период 2016–2020 годов, что сделало HAG одним из предприятий с самыми большими накопленными убытками на рынке.

В последние годы бизнес г-на Дюка постоянно реструктурируется и трансформируется, чтобы вернуть себе былую славу. Доказательством тому служит тот факт, что HAGL снова получала прибыль в течение двух лет подряд, а в прошлом году прибыль составила 1,125 млрд донгов, что позволило немного облегчить давление долга и накопленных убытков.

От славы горного городка до «долгового лорда»

Общей чертой трех магнатов из горных городов, упомянутых выше, является то, что они начинали с торговли древесиной, затем быстро поднялись, а затем столкнулись с различными кризисами. Из славных предприятий Джиа Лай, эти предприятия теперь, когда упоминаются, люди сразу думают об огромных долгах.

Благодаря Duc Long Gia Lai компания зафиксировала пик совокупных активов в размере более 8 700 млрд донгов в 2018 году, но затем резко сократилась до примерно 5 600 млрд донгов к концу прошлого года. Аналогичным образом, масштаб обязательств достиг пика в 5 200 млрд донгов в 2018 году (что эквивалентно 60% активов), но к концу прошлого года он все еще составлял 4 500 млрд донгов (что эквивалентно 80% активов). Из них финансовый долг составляет 2,946 млрд донгов.

Отчет на конец прошлого года показал, что группа еще не погасила большую часть своих кредитов и долгов перед банками и партнерами, а общая просроченная задолженность превысила 2 180 млрд донгов. Тем временем, в обратном направлении, эта группа выдала частным лицам и организациям кредиты на сумму 2,257 млрд донгов без залога.

Quoc Cuong Gia Lai также сталкивается с большой задолженностью: соотношение обязательств к общим активам в последние годы сохраняется на уровне 50–60%. Например, общие обязательства на конец прошлого года все еще составляли 5 610 млрд донгов, что эквивалентно 56% от общих активов.

Компания HAGL г-на Дыка имеет самый большой остаток задолженности с общим объемом обязательств до 14 600 млрд донгов, что эквивалентно 74% от общего объема активов на конец прошлого года. Включая финансовую задолженность (банковские кредиты, облигации, другие компании) на сумму более 8 165 млрд донгов.

Долг — одна из главных причин, по которой HAGL, имевшая прибыль в тысячи миллиардов донгов, рухнула в пропасть. Хотя предприятие г-на Дыка в последние годы постоянно реструктурировалось, оно все еще находится в процессе сокращения задолженности и постепенного устранения накопленных убытков. Путь к восстановлению былой славы все еще очень ухабист.

Недавно HAGL продолжила продавать отель в престижном районе Джиалай, чтобы отдать приоритет выплате долга по облигациям, и в то же время планировала предложить 130 миллионов индивидуальных акций, чтобы собрать деньги на выплату основного долга и процентов по облигациям.

Г-н Дык также проявил большую решимость в процессе реструктуризации долга, когда сказал: «Я полон решимости все прояснить, чтобы избежать сплетен. Я человек, который очень сознательно относится к долгам и погасит все долги. Можно сказать, что никто не относится к долгам так, как я, потому что раньше я был должен много».

Duc Long Gia Lai рассказывает о решении суда об открытии процедуры банкротства Группа компаний Duc Long Gia Lai подает апелляцию на решение об открытии процедуры банкротства, вынесенное Народным судом провинции Зялай. Однако юрист посоветовал компании провести переговоры с заявителем.

Источник