Что делать инвесторам после значительного восстановления акций?

За последнюю неделю на вьетнамском фондовом рынке произошло множество «нестабильных» торговых сессий, беспрецедентных в истории. Индекс VN-Index упал более чем на 200 пунктов за четыре сессии подряд, когда президент США Дональд Трамп объявил о введении высоких взаимных пошлин для многих торговых партнеров, из которых на Вьетнам действовала ставка в размере 46%.

Рынок завершил хаотичную неделю и восстановился только после того, как 9 апреля г-н Трамп объявил о 90-дневной отсрочке введения ответных пошлин со странами, которые «не принимают ответных мер», за исключением Китая. Индекс VN-Index вырос на 128 пунктов за две сессии 10–11 апреля, что помогло рынку закрыть неделю на отметке более 1200 пунктов.

В течение недавнего нестабильного периода настроения и действия инвесторов непрерывно менялись всего за несколько дней. Многие люди, запаниковав и продав акции 8 или 9 апреля, вернулись, чтобы «купить на дне» и собрать акции, когда рынок взорвался две сессии спустя.

9 апреля, когда рынок резко упал из-за нестабильной информации о тарифах г-на Трампа, г-жа Хоа (инвестор в Ханое) решила «купить дно» акций HPG Hoa Phat Group и VCB (Vietcombank). После этого эти коды постоянно увеличивались до максимума, что помогло Hoa получить прибыль в размере 10% всего за два «инвестиционных» сеанса.

Электронное табло с множеством фиолетовых цветов на торговой сессии 11 апреля. Фото: Тат Дат

Но не все инвесторы столь же быстры и прибыльны, как Хоа. В контексте постоянно меняющейся тарифной политики США, влияющей на финансовый рынок, г-н Нгуен Тхе Минь, директор по исследованиям и разработкам для индивидуальных клиентов в Yuanta Securities Vietnam, заявил, что инвесторам следует изменить стратегию распределения денежных потоков.

Г-н Минь проанализировал, что в начале года многие инвесторы были настроены оптимистично и верили в рынок, они были готовы тратить большие суммы денег на покупку акций. Однако в текущих условиях инвесторам следует придерживаться более сбалансированной стратегии. Соответственно, половину своих активов они могут потратить на акции, а остальную часть — на другие каналы накопления, такие как покупка золота или сбережения в банках.

Если инвесторы хотят потратить большую часть своих денег на акции, у них все еще есть много возможностей. По мнению экспертов Yuanta Vietnam Securities, инвесторам с большим остатком денежных средств следует воспользоваться текущим восстановлением, чтобы получить прибыль, купив хорошие акции. Что касается тех, у кого большая доля акций и кто потерял деньги в начале апреля, они могут купить больше со скидкой, воспользовавшись ажиотажем на рынке, чтобы сократить потери.

Инвесторам с высокими коэффициентами маржинальной торговли, помимо покупки большего количества акций для снижения капитальных затрат, г-н Минь рекомендует сократить свой долг до низкого коэффициента на случай, если рынок внезапно «развернется».

Инвесторы торгуют в компании по торговле ценными бумагами в районе 1, Хошимин, март 2021 г. Фото: Куин Тран

По мнению экспертов, инвесторам также следует реструктурировать свои портфели. Налоговая политика США нацелена на список товаров, которые защищают промышленное производство страны, такие как одежда, электронные компоненты, сталь и т. д. Между тем, сфера услуг в области информационных технологий затронута в меньшей степени. 12 апреля президент Трамп объявил о взаимном освобождении от налогов электронных устройств, таких как смартфоны, ноутбуки, жесткие диски, микросхемы памяти, а также оборудование для производства полупроводников, полупроводников и солнечных батарей.

Между тем, группы компаний, занимающиеся недвижимостью, банковским делом, розничной торговлей, государственными инвестициями, электроэнергетикой и ценными бумагами, в основном обслуживают внутреннюю деятельность и не экспортируют продукцию, поэтому они в меньшей степени напрямую подвержены влиянию тарифов США.

Поэтому, по словам г-на Миня, инвесторам следует сократить долю владения акциями, напрямую затронутыми тарифами, такими как текстиль, морепродукты, обувь..., в пользу менее затронутых отраслей, включая технологические услуги, банковское дело, ценные бумаги, потребительские товары.

Не говоря уже о том, что, согласно анализу MB Securities (MBS), акции сектора недвижимости могут расти благодаря низким процентным ставкам, а цены на землю изменились на волне слияний провинций. Эта компания, работающая на рынке ценных бумаг, прогнозирует, что прибыль в секторе недвижимости в этом году увеличится на 6%.

Аналогичным образом, у группы акций также есть много перспектив для роста цен благодаря поддержке со стороны низких процентных ставок и будущих условий улучшения рынка. При этом балансовая стоимость (P/B) некоторых компаний, таких как SSI, HSC, Vietcap или MBS, в настоящее время составляет всего 1,5–1,8 раза, что ниже среднего показателя за последние 5 лет (более 2,3 раза). Чем ниже P/B компании, тем больше потенциал роста цены ее акций.

Г-н Динь Куанг Хинь, руководитель отдела макроэкономической и рыночной стратегии отдела анализа ценных бумаг VNDirect, рекомендует инвесторам не торопиться и сохранять осторожный настрой.

Однако инвесторам не следует распродавать акции в экспортном секторе, поскольку компании, занимающиеся производством морепродуктов и текстиля, могут зафиксировать резкий рост заказов в период 90-дневной отсрочки уплаты налогов. Покупатели из США могут увеличить заказы, поскольку на них не распространяются высокие ответные пошлины. Благодаря этому прогнозируется положительный рост прибыли этой группы во втором квартале.

В краткосрочной перспективе г-н Нгуен Тхе Минь полагает, что восходящая тенденция может продолжиться, когда будут устранены факторы риска, вызывающие спад рынка. Ожидается, что отметка в 1300 пунктов вернется, но акции «испытывают трудности с вертикальным ростом».

Г-н Куанг Хинь указал на некоторые позитивные факторы поддержки акций. При этом рыночная оценка (P/E) находится на низком уровне, примерно в 12 раз. Кроме того, хороший рост предприятий в первом квартале, а также план Государственного банка по запуску льготного кредитного пакета в размере 500 000 млрд донгов для секторов инфраструктуры и цифровых технологий ... являются новыми драйверами роста для рынка. Г-н Хинь прогнозирует, что порог 1240–1260 пунктов является зоной сопротивления для этого восстановления.

Однако рынок по-прежнему сталкивается со многими рисками, поскольку торговая напряженность между США и Китаем продолжает обостряться. На данный момент Вашингтон объявил о введении трех дополнительных импортных пошлин на китайские товары. Из них только соответствующий налог повышался дважды за последние несколько дней. В настоящее время китайские товары облагаются налогом в размере 145% в течение срока полномочий г-на Трампа.

Пекин также ответил аналогичными пошлинами, ужесточив экспорт многих важных металлов и добавив десятки американских предприятий в свой список экспортных ограничений. Американские товары, ввозимые в Китай, облагаются налогом в размере 125%.

Г-н Нгуен Тхе Минь заявил, что колебания тарифной политики США представляют собой риски, которые могут вызвать дальнейшие потрясения на фондовом рынке. Кроме того, многие инвесторы понесли убытки в течение 4 сессий, когда рынок упал на 200 пунктов. Они продали, чтобы вернуть деньги, когда индекс VN восстановился. Те, кто успешно «покупает на дне», когда рынок падает, фиксируют прибыль, и это создает рыночные колебания. «Чем больше растет рынок, тем больше происходит колебаний», — прокомментировал г-н Минь.

Дуонг Чунг (по данным vnexpress.net)

Источник: http://baovinhphuc.com.vn/Multimedia/Images/Id/126766/What-investors-should-do-after-the-stock-market-recovers-strongly