Золотой век индустрии удобрений миновал.

Резкое падение цен на удобрения по сравнению с аналогичным периодом прошлого года привело к тому, что крупные компании отрасли сообщили о снижении прибыли в третьем квартале, что резко контрастирует с их предыдущими пиками.

После 11 кварталов подряд, в течение которых прибыль компании Ca Mau Petroleum Fertilizer Joint Stock Company (DCM) составляла сотни миллиардов и триллионы донгов, она впервые зафиксировала чистую прибыль после уплаты налогов ниже этого уровня, достигнув 74 миллиардов донгов, что составляет всего около 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и является самым низким уровнем за последние четыре года.

Аналогичным образом, финансовые результаты компании Ha Bac Fertilizer and Chemical Joint Stock Company (DHB) также ухудшились, компания терпит убытки три квартала подряд. В этом квартале убыток DHB составил приблизительно 309 миллиардов донгов, по сравнению с прибылью в 347 миллиардов донгов за аналогичный период прошлого года. Совокупная чистая прибыль после уплаты налогов с начала года по настоящее время составляет отрицательную сумму около 790 миллиардов донгов.

Не только компании по производству удобрений, но и предприятия химической отрасли зафиксировали менее благоприятные результаты, чем раньше. Химическая группа Duc Giang (DGC) недавно сообщила о прибыли в размере более 800 миллиардов донгов в третьем квартале, что почти вдвое меньше по сравнению с аналогичным периодом 2022 года. Ранее эта компания получала прибыль в тысячи миллиардов донгов на протяжении пяти кварталов подряд (с 4 квартала 2021 года по 4 квартал 2022 года).

Квартальные результаты, оказавшиеся ниже ожиданий, привели к резкому падению акций многих компаний, производящих удобрения. За три торговые сессии, завершившиеся 25 октября, цена акций DCM упала более чем на 10%. Акции DGC колебались, но в целом за последнюю неделю также снизились примерно на 8,5%. Даже акции Phu My Fertilizer, которая еще не объявила о своих финансовых результатах, пострадали, упав более чем на 7% за последние три сессии.

Резкое падение отпускных цен является основной причиной плохих прогнозов прибыли в отрасли производства удобрений . Статистика SSI Research показывает, что цены на мочевину достигли минимума в июне, колебаясь между 9000 и 10000 донгов за килограмм, и оставались стабильными в июле. Компания Ha Bac Fertilizer сообщила, что средняя отпускная цена ее продукции из мочевины в третьем квартале снизилась на 36% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года.

Компания DGC отметила снижение цен из-за спада как на внутреннем, так и на международном рынках. Это привело к почти 40-процентному снижению выручки от основных химических продуктов и 14-процентному снижению продаж удобрений. Аналогично, по данным компании Ca Mau Fertilizer, несмотря на увеличение объема продаж, резкое падение цен на удобрения серьезно повлияло на выручку.

Согласно статистике Департамента защиты растений за сентябрь, цена мочевины составляла приблизительно 9900-11200 донгов за килограмм. Эта цифра представляет собой снижение на 32-45% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 50-60% ниже рекордного уровня, установленного в апреле 2022 года. Цены на диаммонийфосфат (ДАФ), калий и другие удобрения также ниже, чем год назад.

Цены на мочевинные удобрения достигли минимума и оставались стабильными в июне-июле, после чего начали расти с августа 2023 года. Источник: SSI Research — Цены на мочевинные удобрения достигли минимума и оставались стабильными в июне-июле, после чего начали расти с августа 2023 года. Источник: *SSI Research*

Однако цены на удобрения демонстрируют положительную динамику после запрета Китаем экспорта мочевины. К концу сентября цены на мочевину выросли более чем на 10% всего за один месяц и на 24-30% по сравнению с июлем. Цены на другие удобрения также подорожали на 300-800 донгов за килограмм. Помимо влияния мирового рынка, цены на эти товары поддерживаются также ранним началом сезона зимне-весенних культур и прогнозами увеличения посевных площадей риса и другой сельскохозяйственной продукции, что приводит к росту спроса на удобрения и, соответственно, к росту цен.

Прогнозируя рост цен на удобрения с последнего квартала года, инвестиционные компании последовательно выражают позитивные оценки перспектив увеличения прибыли предприятий. Однако, по мнению экспертов, резкий скачок цен на удобрения маловероятен, поскольку внутреннее и мировое предложение не испытывает чрезмерной нагрузки.

Тат Дат

Ссылка на источник