С тех пор, как в феврале прошлого года Кремль начал «специальную военную операцию» на Украине, США и Европа ввели ряд беспрецедентных санкций против российской экономики.
С тех пор прошел 21 месяц, и ключевые секторы российской экономики — от банковского дела до автомобилестроения и авиации — не только адаптировались к «новой реальности», но в некоторых случаях полностью восстановились и «процветают».
Валовой внутренний продукт (ВВП) России вырос на 5,5% в годовом исчислении в третьем квартале 2023 года, превзойдя ожидания рынка, предполагавшие рост на 4,8%, и превзойдя рост на 4,9% во втором квартале 2023 года, согласно предварительным оценкам консалтинговой компании Trading Economics, основанным на данных, опубликованных Федеральной службой государственной статистики поздно вечером 15 ноября.
По данным нью-йоркской консалтинговой компании, это самый быстрый рост ВВП России со второго квартала 2021 года, чему способствовали более высокие базовые цены на основные российские товары и восстановление цепочек поставок после исключения Запада из ключевых финансовых рынков и года низкого роста из-за международных санкций.
Информационное агентство Bloomberg прокомментировало, что 5,5% — это самый быстрый рост в России за более чем десятилетие, если не считать всплеска, когда страна сняла ограничения, введенные из-за COVID-19. И этот уровень превзошел ожидания всех экономистов, опрошенных Bloomberg.
Восстановление экономики является яркой иллюстрацией ограниченности санкций, которые, по словам президента США Джо Байдена, призваны парализовать половину экономики России и превратить рубль в «обломки» в качестве наказания за вторжение Москвы в Украину.
Президент России Владимир Путин и председатель КНР Си Цзиньпин на 3-м форуме «Один пояс, один путь» в Пекине, 17 октября 2023 года. Фото: Спутник
В качестве необходимого ответа на последовательные раунды санкций Европейского союза (ЕС) и сокращение торговых связей между Москвой и блоком из 27 стран президент России Владимир Путин «повернулся на восток», укрепив отношения с такими крупными экономиками, как Китай и Индия.
Рубль (RUB) достиг рекордно низкого уровня вскоре после начала боевых действий на Украине, но быстро восстановился. В прошлом месяце российское правительство восстановило некоторые меры валютного контроля после того, как курс рубля опустился ниже 100 за доллар, что сделало его самой эффективной национальной валютой среди валют развивающихся рынков за последний месяц.
По данным Bloomberg, несомненно то, что, хотя страна на севере Евразийского континента пока избежала экономического коллапса, у российского правительства заканчиваются ресурсы для поддержания государственных расходов, в то время как «миграция» иностранных инвесторов не прекратилась, а отечественному бизнесу становится все труднее идти в ногу с технологическими изменениями в условиях международной изоляции.
Самый очевидный пример
Банковский сектор — один из самых ярких примеров того, как российская экономика пережила санкционный шторм.
Крупнейший коммерческий банк России, государственное ПАО «Сбербанк», который наряду со всеми крупными банками страны был внесен в черный список США и ЕС и исключен из международной платежной системы SWIFT, в этом году намерен получить рекордную прибыль в рублях.
«Этот год, скорее всего, станет самым успешным в нашей истории», — заявил глава Сбербанка Герман Греф, находящийся под санкциями США, ЕС и Великобритании.
Соединенные Штаты и их союзники ввели санкции против российских юридических и физических лиц, включая крупнейший коммерческий банк страны Сбербанк, в связи с военной кампанией Кремля на Украине. Фото: NY Times
Сбербанк не исключение. Общая прибыль российской банковской отрасли за девять месяцев 2023 года превысила предыдущий годовой рекорд, установленный в 2021 году — то есть до начала боевых действий.
По словам Валерия Пивня, генерального директора АКРА, крупнейшего в России уполномоченного кредитного рейтингового агентства, прибыль российского банковского сектора после «низкого падения» в первый год войны может достичь в 2023 году более 3 триллионов рублей (33 миллиарда долларов).
Эта цифра в три раза превышает первоначальные ожидания Центрального банка России (ЦБ РФ) в этом году из-за кредитного бума и слабого рубля. 15 ноября регулятор заявил, что не будет продлевать ряд мер поддержки банков после конца текущего года, поскольку отрасль достаточно стабильна и прибыльна.
По прогнозам АКРА, следующий год также будет «весьма успешным» для банковской отрасли России.
Впереди нас ждут испытания
После двух кварталов роста подряд российская экономика практически «восстановилась» и вернулась к доконфликтному уровню, полностью отменив санкции.
Фискальное стимулирование, способствовавшее этому развороту, продолжится, отчасти благодаря способности России перенаправлять поставки нефти в другие страны и продавать сырую нефть по цене выше потолка в 60 долларов за баррель, установленного странами G7 и ЕС.
Продажи энергоносителей сохранили важнейший источник доходов для российского правительства, оставив бюджет в лучшем состоянии, чем прогнозировали чиновники, несмотря на растущие расходы на кампанию на Украине.
Государственные расходы продолжат стимулировать экономику, говорится в документе Министерства финансов России об основных направлениях бюджетной политики на 2024–2026 годы. И это «не только способствует стабилизации ситуации, но и помогает успешно и быстро адаптироваться к новым условиям».
По мнению экономиста Bloomberg Economics Алекса Искова, экономика России может достичь доконфликтного уровня уже в четвертом квартале 2023 года, превзойдя первоначальные прогнозы.
Танкер NS Power пришвартовался у нефтяного терминала во Владивостоке, Россия, декабрь 2022 года. Фото: The Guardian
По словам г-на Искова, движущими силами этого восстановления являются высокие цены на энергоносители, которые обеспечивают Москве стабильный источник доходов от продажи нефти и газа, фискальное стимулирование в эпоху COVID-19, которое российское правительство реализовало за счет увеличения военных расходов, а также более мягкие условия кредитования, которые привели к 20-процентному росту розничных и корпоративных кредитных портфелей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Но впереди нас ждут еще испытания. Инфляция значительно превысила целевой показатель ЦБ РФ в 4 процента из-за ограничений предложения, государственных расходов, роста кредитования и напряженности на рынке труда, усугубленной притоком рабочей силы в военную и оборонную промышленность.
«После пика наступает спад», — сказал г-н Исков. Поскольку базовая ставка ЦБ РФ в настоящее время установлена на уровне 15%, «ожидается, что кредитование в ближайшие кварталы будет быстро сокращаться, что, в свою очередь, снизит потребительский спрос и потенциально приведет к ослаблению рынка труда», — считает эксперт Bloomberg Economics.
Российская экономика, скорее всего, вернется к потенциальному темпу роста около 1% ВВП, что «было бы довольно хорошим сценарием в текущих условиях», считает Марсель Салихов, президент московского Института энергетики и финансов.
Взаимозаменяемость
По мнению Станислава Мурашова, экономиста Райффайзенбанка в Москве, еще одним фактором недавнего восстановления России может стать способность Москвы находить новые источники импорта или, в некоторых случаях, полностью заменять их.
«Российский бизнес пытается применять весьма нестандартные решения», — сказал г-н Мурашов. «Мы не увидели никаких серьезных дефицитов».
Российский авторынок — яркое тому подтверждение. Продажи автомобилей в России, которые, казалось бы, «замерли» после массовой «миграции» западных брендов, спустя всего год вернулись к доконфликтному уровню.
Хотя объемы восстановились, структура рынка полностью изменилась. По данным аналитического агентства «Автостат», сейчас на Китай приходится около 80% импорта новых автомобилей, а китайские бренды менее чем за два года захватили более половины всего российского авторынка.
Российский «АвтоВАЗ» контролирует другую часть рынка и сообщил о росте производства на 59% за первые семь месяцев этого года, а также о лучших продажах за десятилетие, несмотря на ограничения поставок комплектующих в страну. В сентябре США добавили «АвтоВАЗ» в свой санкционный список.
Цена, которую придется заплатить
В сфере гражданской авиации российские авиакомпании, лишившись многих международных маршрутов, занялись развитием новых внутренних маршрутов в стране с самой большой территорией в мире. По официальным данным, они уже достигли 50-процентного показателя обхода Москвы, установленного президентом Путиным в 2018 году. Это достижение опередило первоначальный план на 2024 год.
Министерство транспорта России в ответ на просьбу Bloomberg прокомментировать ситуацию заявило, что рост числа внутренних авиаперевозок, даже несмотря на то, что власти закрыли аэропорты в туристических городах на юге России в рамках войны с Украиной, во многом обусловлен государственной поддержкой.
По данным министерства, несмотря на санкции, международные авиаперевозки по-прежнему «сильно растут»: за первые девять месяцев года пассажиропоток увеличился почти на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Россия имеет воздушное сообщение с 37 странами, услуги предоставляют 59 иностранных авиакомпаний.
Однако отрасль по-прежнему сильно зависит от самолетов Boeing и Airbus и вынуждена искать другие способы обслуживания и ремонта своих самолетов внутри страны или за рубежом. Российский авиационный гигант «Аэрофлот» в этом году отправил свой первый самолет в Иран на техническое обслуживание.
Однако даже если некоторые секторы адаптировались к ограничениям, работа в условиях санкций все равно обходится российской экономике дорого, считает Ольга Беленькая, экономист московской финансовой компании «Финам».
«Россия нашла обходные пути для большинства санкций, но по-прежнему страдает от растущих затрат на логистику, ограниченного доступа к оборудованию и технологиям, а также снижения качества технологических решений», — сказала она .
Минь Дык (по данным Bloomberg, Trading Economics)
Источник
Комментарий (0)