После выборов в США вырастет или упадет фондовый рынок Вьетнама в ноябре?

На фондовом рынке инвесторы по-прежнему ищут возможности, особенно после того, как результаты президентских выборов в США стали известны благодаря победе Дональда Трампа.

На фондовом рынке инвесторы по-прежнему ищут возможности, особенно после того, как результаты президентских выборов в США стали известны благодаря победе Дональда Трампа.

Ожидание влияния на рынок после выборов

Переизбрание Дональда Трампа на пост президента США находится в центре внимания текущей мировой экономики, и Вьетнам не является исключением.

Главным направлением политики г-на Трампа является всеобъемлющее применение тарифов, увеличив налоги с 10 до 20% на все товары, экспортируемые в США.

Аналитики компании KIS Vietnam Securities прогнозируют, что эта политика повлияет на торговый баланс Вьетнама, поскольку США в настоящее время являются крупнейшим экспортным партнером Вьетнама, что оказывает давление на вьетнамские экспортные предприятия, заставляя их поддерживать отпускные цены для обеспечения конкурентоспособности на потребительском рынке США. Однако Вьетнам может выиграть от доли рынка Китая, поскольку страна сталкивается с более высокими пошлинами со стороны США.

Вьетнам также может выиграть от изменения потоков прямых иностранных инвестиций. Хотя эти пошлины сигнализируют о сложных перспективах мировой торговли, жесткая позиция администрации Трампа в отношении Китая может побудить транснациональные компании перенести часть своего производства в соседние страны. Благодаря своему стратегическому расположению Вьетнам может оказаться в выигрыше, как это было видно во время торговой напряженности 2017–2020 годов.

KIS также прогнозирует рост давления на обменный курс. Политика президента Дональда Трампа направлена на укрепление позиций Америки, посредством чего он стремится увеличить расходы для стимулирования экономики. Это усилит давление на дефицит бюджета, в результате чего доходность государственных облигаций США останется высокой. Кроме того, ожидается, что при Трампе вырастет инфляция, что отчасти повлияет на решения ФРС по процентным ставкам.

С учетом вышеизложенных взглядов политика президента Дональда Трампа может иметь многомерные последствия для отраслей. Например, секторы промышленной недвижимости и авиации получили положительные оценки, в то время как KIS имеет более отрицательные оценки для секторов нефти и газа, строительных материалов и текстиля.

Позитивен ли вьетнамский фондовый рынок в ноябре?

По оценке SSI, ожидается, что привлекательность фондового рынка США сохранится в течение 2 месяцев после выборов, что в сочетании с пакетом мер экономического стимулирования Китая сделает привлекательность других развивающихся рынков менее позитивной.

Это будет в центре внимания внутреннего фондового рынка в ноябре 2024 года, наряду с положениями, утвержденными на 8-й сессии Национальной ассамблеи, и возможностью вмешательства Государственного банка для снижения давления на обменный курс.

Однако некоторые ключевые факторы можно считать позитивными факторами, которые окажут поддержку рынку в предстоящем периоде, например, предполагаемая годовая оценка VN-Index немного снизилась до 11,9 раз на конец октября с 12,1 раз на начало месяца. Это показывает, что рынок находится под давлением снижения цен и пока не отразил многих позитивных изменений в результатах третьего квартала 2024 года, в то время как прибыль в третьем квартале продолжает расти во многих отраслевых группах, причем многие отрасли достигают высоких темпов роста, превышающих 30%.

В то же время Циркуляр 68, наряду с поправкой к Закону о ценных бумагах, порождает ожидания, что иностранные инвестиционные фонды могут рассмотреть возможность увеличения своей доли во Вьетнаме.

SSI сообщила, что после вступления в силу циркуляра 68, разрешающего иностранным институциональным инвесторам совершать сделки по покупке акций без необходимости в достаточных средствах, было совершено небольшое количество сделок. В сочетании с поправкой к Закону о ценных бумагах вполне вероятно, что активные фонды будут иметь тенденцию выделять более четкую долю Вьетнаму в 2025 году.

Учитывая вышеперечисленные факторы, SSI полагает, что в ноябре фондовый рынок, как ожидается, останется волатильным. Однако рыночные оценки возвращаются к более привлекательным уровням, поскольку корпоративные доходы продолжают восстанавливаться. Поэтому инвесторам следует сосредоточиться на компаниях с сильным ростом прибыли, поскольку ожидается, что это по-прежнему будет основным фактором, определяющим стоимость акций в 2024 и 2025 годах.

Текстильная промышленность, морепродукты (пангасиус), порты и судоходство — это отрасли, которые могут выиграть от изменений в цепочках поставок и новой торговой политики США. Хотя необходимо продолжать следить за развитием политики в США, процентные ставки и динамика обменного курса являются двумя внутренними макроэкономическими факторами, которые необходимо внимательно отслеживать в процессе управления рисками.

С точки зрения MBS, аналитическая группа заявила, что внутренний фондовый рынок часто имеет довольно хороший цикл роста с ноября по конец февраля следующего года.

За последние два года, 2022 и 2023, индекс VN достиг дна в ноябре, а затем начал уверенную полосу восстановления. Помимо циклических/сезонных факторов, которые поддерживают восстановление рынка, рынок может ожидать благоприятных новостей, таких как снижение процентных ставок Федеральной резервной системой США (ФРС), а к концу года темпы смягчения политики могут ускориться за счет стимулирования государственных инвестиционных выплат и более сильного роста кредитования.

При целевом показателе роста кредитования в этом году в 15%, тогда как к концу сентября он составил всего лишь более 9% по сравнению с началом года и увеличился на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, оставшееся кредитное пространство системы кредитных организаций в четвертом квартале по-прежнему довольно велико.

Индекс VN-Index имеет историю довольно хорошего роста в ноябрьский период с 4 последовательными повышениями за последние 4 года, в то время как на фондовом рынке США (S&P 500) в ноябре также наблюдается самая высокая вероятность роста пунктов, при этом количество повышений достигало 9/10 за последние годы.