«С трудом» финансируя бюджет Украины, ЕС нашел способ заработать на замороженных российских активах

ЕС нашел дополнительный источник финансирования для Украины, который «не ударит» по его карману.

ЕС «напрягается», чтобы заполнить огромный бюджетный дефицит, чтобы помочь Украине? (Источник: Рейтер)

Европейский союз (ЕС) только что объявил о новом плане по мобилизации кредита в размере 35 миллиардов евро (более 39 миллиардов долларов США), который будет передан Киеву, чтобы помочь этой стране заполнить огромную дыру в бюджете, образовавшуюся в результате военной кампании России на Украине, которая в настоящее время приближается к своему тысячному дню, а решения так и не найдено.

«Пообещав» Киеву, где ЕС возьмет деньги и как он восполнит огромный бюджетный дефицит Украины, в то время как ее члены сталкиваются со своими собственными сложными трудностями?... Прибыль от замороженных активов России — вот «правда», стоящая за этим кредитом в 35 миллиардов евро.

Главной гарантией по-прежнему остается бюджет ЕС.

Аналитик Якоб Киркегор, сотрудник Института международной экономики Петерсона, базирующегося в Брюсселе, оценил, что последний кредит, объявленный председателем Европейской комиссии (ЕК) Урсулой фон дер Ляйен, является признаком того, что ЕС следует по стопам США, постепенно «становясь главным сторонником Украины».

Подход ЕС заключается в том, что вместо того, чтобы напрямую заимствовать 270 миллиардов евро из российских активов, замороженных в Европе, новый план заключается в использовании прибыли от этих фондов в качестве обеспечения по кредиту в размере 35 миллиардов долларов для Украины. Этот метод может помочь ЕС сократить время в краткосрочной перспективе, поскольку, если он будет переводить проценты в размере нескольких миллиардов долларов США ежегодно постепенно, это займет много времени и будет недостаточно для удовлетворения огромных и неотложных потребностей Киева. Таким образом, превращение этих процентов в долгосрочное обеспечение могло бы помочь ЕС быстро занять крупные суммы денег для выплаты Украине.

Если все пойдет хорошо, ожидается, что Еврокомиссия осуществит первые переводы помощи к концу этого года или началу 2025 года, после проверки того, что Киев выполнил ряд политических условий. Ожидается, что все новые кредиты будут выдаваться постепенно в течение 2025 года или могут быть выданы единовременно.

По плану президента Еврокомиссии фон дер Ляйен, Еврокомиссия создаст для Украины кооперативный механизм кредитования — своего рода общий фонд, прибыль в котором будет формироваться из соответствующей суммы денег. В частности, когда союзники по ЕС объявят о займах и переведут деньги Киеву, им будет разрешено использовать этот общий фонд и получать долю от чрезвычайных доходов, соответствующую сумме, которую они одолжили Украине.

Согласно плану, непредвиденная прибыль будет переведена в общий фонд с августа 2025 года. Союзники по ЕС смогут свободно использовать эту прибыль для погашения долгов, включая основной долг, проценты и другие дополнительные расходы. Это означает, что ни Запад, ни Украина не понесут бремени выплат.

Однако, анализируя этот новый тип кредита, эксперт Якоб Киркегор сказал: «Если вы сегодня даете кредит под залог будущей прибыли в размере определенной суммы денег, вам придется гарантировать, что первоначальные активы останутся замороженными еще на 10–20 лет. Поэтому кто-то должен гарантировать, что активы, связанные с «ипотечным планом», не будут возвращены в Россию в течение этого периода».

Соответственно, аналитики упомянули право вето Венгрии — члена ЕС, но всегда считавшегося противоречащим общим стандартам блока. Фактически, в отличие от обычного займа, этот должен был бы быть предметом общего консенсуса, а это означает, что венгерский член мог бы полностью сорвать общую идею, придерживаясь собственных правил для сохранения своего политического влияния.

Таким образом, даже если государства-члены поддержат подход ЕС, реальность такова, что Венгрия все равно может в любой момент сохранить право вето в отношении замороженных российских активов.

Аналитики также предупредили о возможных проблемах с кредитом, заявив, что если Россия восстановит контроль над замороженными активами или прибылью, «план на 35 миллиардов евро» может обанкротиться. В худшем случае окончательной гарантией останется общий бюджет ЕС.

С 18 миллиардов евро до 35 миллиардов евро?

«Мы понимаем огромные финансовые потребности, которые возникают в результате военного конфликта. Вам необходимо поддерживать работу государства и экономики и в то же время укреплять свою обороноспособность против военной кампании России», — заявила президент Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен 20 сентября во время своего восьмого визита в Киев с начала российско-украинского конфликта.

Председатель Еврокомиссии пообещал, что кредит предоставит Украине «необходимое финансовое пространство» для правительства и обеспечит «максимальную гибкость» для удовлетворения повседневных потребностей страны, таких как оплата медицинских услуг, закупка оружия и ремонт взломанных энергетических систем.

Тот факт, что Брюссель предоставляет Украине новую кредитную линию, не является чем-то новым, поскольку это происходило регулярно с момента начала российско-украинского военного конфликта.

Но на этот раз есть одно важное отличие, которое делает эту инициативу по-настоящему новаторской: этот новый тип кредита не только поможет ЕС решить проблему дефицита бюджета помощи, но и «замороженные» активы России послужат обеспечением по новому кредиту и будут использованы для всех выплат, исключая бюджет Киева.

Так как же это происходит? Идея вытекает из лозунга «заставьте Россию заплатить», который Запад принял в 2022 году, чтобы заставить Москву заплатить «огромный счет» за восстановление Украины в результате военной кампании.

Финансирование Украины в ее затяжном и изнурительном военном конфликте с Россией становится все более сложной задачей для США и ЕС. Некоторые западные страны даже пытались оправдать постоянную финансовую и военную поддержку Украины, столкнувшись с растущей внутренней оппозицией. А поскольку союзники по ЕС сталкиваются с жесткими внутренними бюджетами, они «открыли» дополнительный источник финансирования, который может «не ударить» по их карманам, — активы российского Центробанка, замороженные Западом с первых дней российско-украинского конфликта (февраль 2024 года).

Стоимость замороженных в западных странах российских активов составляет около 270 млрд евро (более 300 млрд долларов США), из которых большая часть (210 млрд евро) находится на территории ЕС. Основным держателем является базирующийся в Брюсселе Euroclear Clearing and Depository (CSD).

Согласно международному праву, суверенная собственность не может быть конфискована. Однако получаемые ими чрезвычайные доходы не так защищены, поэтому гораздо проще извлечь выгоду из прибыли от замороженных активов.

В мае государства-члены ЕС неожиданно согласились использовать прибыль, которая оценивается в 2,5–3 млрд евро в год, на поддержку военных и экономических усилий Украины по восстановлению.

А в июне, когда ситуация в этой восточноевропейской стране ухудшилась, лидеры стран «Большой семерки» (G7) — крупнейших экономик мира — подписали обязательство мобилизовать 50 миллиардов долларов (около 45 миллиардов евро) в виде кредитов для оказания немедленной помощи Киеву.

Первоначальная идея заключалась в том, что ЕС и США внесут по 20 миллиардов долларов (около 18 миллиардов евро), а Великобритания, Канада и Япония предоставят оставшуюся сумму в долг, пока сумма не достигнет 50 миллиардов долларов.

Однако Вашингтон выразил обеспокоенность по поводу способности Брюсселя продлевать санкции каждые шесть месяцев. Согласно законодательству ЕС, ограничения в отношении России — от запрета на поставки нефти до внесения олигархов в черный список — должны продлеваться каждые шесть месяцев единогласным голосованием. Это означает, что в какой-то момент государство-член, например Венгрия, может заблокировать продление и избавиться от активов, что «сорвет» бы схему кредитования и подвергло бы западных союзников огромному финансовому риску в любой момент.

Перспектива такого «худшего сценария» напугала многих западных лидеров, что замедлило переговоры между официальными лицами ЕС и США, даже несмотря на ухудшение ситуации на Украине. Вот почему председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен «агрессивно» пообещала Киеву гораздо большую долю, чем изначально ожидалось — с 18 млрд евро, выделенных в рамках обязательств G7, до 35 млрд евро, что составляет более трех четвертей пакета поддержки, — чтобы убедить Вашингтон и других союзников действовать быстрее.

Кроме того, поскольку приближаются президентские выборы в США и велика вероятность переизбрания бывшего президента Дональда Трампа, этот план становится еще более актуальным. Исход президентских выборов в США может оказаться неблагоприятным для Украины, поэтому лидеры G7 хотят обеспечить финансирование как минимум на следующий год или на случай возвращения Трампа в Белый дом. Бывший президент США однажды заявил, что сократит помощь Киеву, если будет переизбран в ноябре.

В этом контексте, как отмечают наблюдатели, трудно понять, почему ЕС демонстрирует решительную поддержку Украине и занимает «жёсткую» позицию по отношению к России, если это не «тактическое напряжение» в надежде оказать давление на Москву, чтобы помочь укрепить позиции ЕС в конфликте.

Источник: https://baoquocte.vn/gong-minh-tai-tro-ngan-sach-ukraine-eu-da-co-cach-kiem-tien-tu-tai-san-nga-bi-dong-bang-287330.html