Перспективы фондового рынка на неделю с 8 по 7 декабря: в зоне сопротивления 1280 будут «тряски»

Перспективы фондового рынка на неделю с 8 по 7 декабря: в зоне сопротивления 1280–1300 пунктов будут наблюдаться «тряски»

В июле 2024 года 5%-ная волатильность индекса VN может привести к существенной разнице в доходности портфелей с разным весом акций.

На прошлой неделе рынок демонстрировал восходящую тенденцию на протяжении 5 сессий. Однако признаков восстановления ликвидности рынка не наблюдается. Этот рост в основном обусловлен акциями компаний с высокой капитализацией и фрагментированных акций, таких как FPT , MWG, LPB...

Индекс VN завершил неделю на уровне 1283,04 пункта, что на 37,72 пункта (+3,03%) выше показателя предыдущей недели.

Ликвидность на обеих биржах на этой неделе снизилась по сравнению с предыдущей торговой неделей, когда совпадающий объем составил -26,8% на HoSE и -29% на HNX. На этой неделе иностранные инвесторы продолжили чистые продажи на сумму 2 308 962 млрд донгов на HoSE, сосредоточившись на VRE (-728,4 млрд), FPT (-463,1 млрд), VHM (-422,2 млрд) и HPG (-214 млрд)... С другой стороны, чистые покупки были на DSE (+206,4 млрд), NLG (+194,4 млрд), BID (+188,2 млрд)...

Источник SSI.

Г-н Хо Ху Туан Хьеу, эксперт по инвестиционной стратегии компании SSI Securities, сказал, что ситуация низкой ликвидности не является чем-то новым для рынка с 2023 года и по настоящее время, спад рынка привел к сужению широты рынка и ликвидности, тем самым ограничив количество акций с ростом.

В контексте 2024 года показатель вырос примерно на 13%, что эквивалентно всему 2023 году, но если посмотреть на темпы роста акций, опережающих рынок, за последние годы, то можно увидеть, что количество акций, опережающих рынок, в 2024 году гораздо более ограничено, чем за весь предыдущий год. В 2017 году только несколько основных акций, таких как VIC, MSN, GAS..., значительно выросли, способствуя росту индекса VN, в то время как большинство других акций отставали.

В годы очень низкой ликвидности, такие как 2019 год, количество акций в обращении также очень мало, в 2022 году рынок резко падает в пунктах (на 25–30% в индексах), что создает трудности при выборе акций.

По наблюдениям г-на Хьеу, с начала 2024 года и по настоящее время, хотя рынок и вырос, картина весьма похожа на прошлые трудные годы: очень высокая дифференциация между отраслевыми группами, количество акций, дорожающих, невелико, последовательного роста цен между акциями в отрасли не наблюдается — аналогично отраслевой волне 2023 года, хотя оценка выросла не слишком сильно, выбирать акции стало намного проще.

На этой картине это означает, что, хотя оценка и увеличивается, существует дифференциация акций, основная история рынка - это выбор акций, но в настоящее время выбор акций имеет более низкую вероятность, чем в предыдущие годы, поэтому краткосрочный серфинг в настоящее время будет более сложным.

Возвращение ликвидности принесет больше позитива, выбор акций будет иметь большую вероятность быть правильным. В заключение следует отметить, что не только оценка, но также широта и ликвидность являются важными связующими звеньями для принятия краткосрочных решений.

Обнадеживающим моментом в июле 2024 года является то, что сезон бизнес-результатов второго квартала может принести более позитивные настроения.

Г-жа Нгуен Тхи Фыонг Лам, руководитель стратегического отдела компании Rong Viet Securities, заявила, что сезон отчетности о результатах деятельности за второй квартал принесет волнение фондовому рынку, продолжая следовать позитивной тенденции экономического роста и темпов роста кредитования, постепенно улучшающихся с конца первого квартала 2024 года.

По оценкам Dragon Viet, общая выручка рынка начнет восстанавливаться по сравнению с предыдущим кварталом, хотя прирост может быть ниже, чем за аналогичный период прошлого года. Между тем, рост прибыли после уплаты налогов за тот же период оценивается в 13%, что подразумевает улучшение чистой прибыли листингуемых предприятий за тот же период.

С другой стороны, давление на валютный курс и, следовательно, проблемы с процентными ставками по-прежнему будут обременять рынок. Статистика показывает, что процентные ставки по мобилизации выросли на 30–50 пунктов по сравнению с концом марта 2024 года, но все еще ниже, чем на конец 2023 года. Длительное давление на обменный курс из-за укрепления доллара США и возросшего спроса на иностранную валюту делает возможным риск повышения Госбанком операционной процентной ставки в третьем квартале 2024 года.

В то же время Ронг Вьет ожидает, что способность экономики поглощать капитал постепенно снова возрастет, особенно на заключительном этапе года, что приведет к дальнейшему росту процентных ставок в экономике в этот период.

Г-жа Лэм отметила, что 5%-ная волатильность индекса VN может привести к существенной разнице в доходности портфелей с разным весом акций. Поэтому инвесторам рекомендуется ограничить использование чрезмерного кредитного плеча и всегда иметь покупательную способность на случай серьезных коррекций.

Возвращаясь к инвестиционной стратегии следующей недели, по мнению экспертов SSI, индекс VN-Index в краткосрочной перспективе постепенно входит в важную зону сопротивления 1280–1300 пунктов. Ликвидность по-настоящему не восстановилась, поскольку настроения инвесторов по-прежнему весьма осторожны. Вероятно, что на следующей неделе рынок будет «трястись» в зоне сопротивления, а затем накопится еще больше, чтобы сформировать новую бычью структуру.

Краткосрочным инвесторам рекомендуется извлекать частичную прибыль из прибыльных позиций и ждать возможности для роста, когда рынок откатится или убедительно преодолеет сопротивление. Отраслевые группы, подлежащие мониторингу, включают розничную торговлю потребительскими товарами, продукты питания, экспорт, банковское дело, металлургию и т. д.

Имея долгосрочное видение, инвесторы могут применять стратегию частичного накопления во время коррекций с хорошими фундаментальными показателями акций и позитивными перспективами результатов бизнеса .

Текущая рекомендуемая доля акций составляет 60%/NAV.

Источник: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-8-127-se-co-rung-lac-tai-vung-khang-cu-1280---1300-diem-d219477.html