Компания Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (PNJ), возглавляемая г-жой Као Тхи Нгок Зунг, только что отчиталась о предварительных результатах своей деятельности за январь 2024 года, показав весьма неожиданные цифры после того, как прибыль в четвертом квартале 2023 года и за весь 2023 год достигла рекордно высокого уровня.

В январе 2024 года ювелирная компания «королевы денег» Phu Nhuan Jewelry продолжила стратегию расширения сети розничных магазинов золота, серебра, ювелирных изделий и драгоценных камней, открыв 2 новых магазина, доведя общее количество магазинов и бизнес-центров до 402.

Однако результаты деятельности PNJ в первый месяц нового года довольно резко снизились по сравнению с тем же периодом, как по выручке, так и по прибыли. Выручка упала, несмотря на открытие новых магазинов, а прибыль упала еще больше, несмотря на рекордно высокие цены на золото.

Соответственно, в январе PNJ зафиксировала чистую выручку в размере 3 829 млрд донгов, что на 7% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Прибыль после уплаты налогов снизилась на 18,6% до 245 млрд донгов.

Прибыль PNJ снизилась, несмотря на то, что цена на золотые кольца и ювелирные изделия из золота в начале 2024 года достигла исторического максимума — около 65–66 млн донгов за таэль. Разница между ценами покупки и продажи золота также довольно велика — 1–2 миллиона донгов за таэль.

Средняя валовая прибыль в январе 2024 года также снизилась до 17,2% по сравнению с 18,2% за аналогичный период 2023 года.

pnj2024jan kqkd.gif
Результаты деятельности PNJ в январе 2024 года резко ухудшились. Источник: PNJ

Причиной снижения выручки и прибыли в январе в бизнесе г-жи Као Тхи Нгок Зунг является то, что покупательная способность в первый месяц года все еще была низкой, поскольку в этом году Лунный Новый год и праздник Бога богатства прошли позже, чем в прошлом году, и пришлись на февраль.

Учитывая сезонные факторы и покупательское поведение на вьетнамском потребительском рынке в январе и феврале, зависящие от лунного цикла, а также такие крупные праздники, как Лунный Новый год и Фестиваль Бога богатства, вполне вероятно, что выручка и прибыль PNJ резко возрастут в феврале.

Снижение в январе также обусловлено высокой базой в январе 2023 года (месяц лунного Нового года).

Однако резкое падение также удивило многих. Акции PNJ также недавно значительно снизились после достижения исторического пика в конце января 2024 года. PNJ снизилась с 92 000 донгов за акцию в конце января до 88 400 донгов за акцию к концу февраля 21.

Акции PNJ также резко упали в День Бога Богатства, 19 февраля (10 января).

Удивительно, но в январе люди бросились скупать золотые кольца и подняли цену на этот товар до исторического максимума в 64–66 млн донгов за таэль, при этом стоимость золотых слитков национального бренда SJC была значительно выше мировой , разница достигала 17–19 млн донгов за таэль.

Высокий спрос, выгода золотым магнатам

Причина, по которой люди склонны покупать золотые кольца в первые два месяца 2024 года, заключается в том, что хранение золотых колец и ювелирных изделий может быть более выгодным, чем золотых слитков. Многие обеспокоены тем, что если Государственный банк изменит политику управления рынком золота и пересмотрит свою монополию, цена золота СЮК может резко упасть, приблизившись к конвертируемой мировой цене.

Кроме того, январь 2024 года — это время, близкое к Лунному Новому году, многие люди организуют свадьбы, спрос на этот вид золота увеличивается.

Хотя цена на золотые кольца и ювелирные изделия из золота достигла рекордно высокого уровня и примерно на 4–6 млн донгов/таэль выше конвертируемой мировой цены на золото, а разница между ценами покупки и продажи предприятий, торгующих золотом, таких как PNJ, довольно велика, норма прибыли не показывает никаких признаков дальнейшего роста.

Причина может заключаться в том, что предприятиям запрещено импортировать золото для изготовления ювелирных изделий.

Тот факт, что за последние несколько лет власти ужесточили борьбу с нелегальными торговцами золотом, включая судебное преследование председателя компании Phu Quy Gold Company за уклонение от уплаты налогов в связи с его участием в контрабанде 3 тонн золота из Лаоса во Вьетнам в середине 2023 года,... также может привести к сокращению поставок необработанного золота на рынок.

pnjcuahang pnj.gif
Прогнозируется, что спрос на золото вырастет в 2024 году. Фото: PNJ

Несмотря на недавнее снижение стоимости акций, перспективы PNJ по-прежнему считаются довольно радужными, поскольку спрос на золото со стороны вьетнамцев продолжает стремительно расти, цены на золото в долгосрочной перспективе имеют тенденцию к росту, а PNJ продолжает свою стратегию по расширению доли рынка.

Акции PNJ упали после резкого роста в конце 2023 года. Только за последние 2 месяца 2023 года эти акции выросли почти на 30%, с 70 000 донгов за акцию до более чем 90 000 донгов за акцию.

Прогнозируется, что в 2024 году мировые цены на золото достигнут нового пика после того, как Федеральная резервная система США (ФРС) может изменить свою денежно-кредитную политику и снизить процентные ставки с июня 2024 года. Доллар США снизится, а цена на золото вырастет.

Эксперты ANZ Bank прогнозируют, что цены на золото достигнут 2200 долларов за унцию в 2024 году. Фонд WisdomTree прогнозирует, что драгоценный металл достигнет 2300 долларов за унцию.

Прогнозируется, что внутреннее потребление золотых ювелирных изделий вырастет в 2024 году на фоне более активного восстановления экономики и повышения доходов населения. По данным SSI Research, ожидается, что потребление ювелирных изделий увеличится на однозначную величину в 2024 году после падения примерно на 10% в 2023 году.

Благодаря PNJ этот бизнес может получить доход выше среднего за счет увеличения доли рынка в результате долгосрочной стратегии.