Компания Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (PNJ), возглавляемая г-жой Као Тхи Нгок Зунг, только что отчиталась о предварительных результатах своей деятельности за январь 2024 года, показав весьма неожиданные цифры после того, как прибыль в четвертом квартале 2023 года и за весь 2023 год достигла рекордно высокого уровня.

В январе 2024 года ювелирная компания «королевы денег» Phu Nhuan Jewelry продолжила стратегию расширения сети розничных магазинов золота, серебра, ювелирных изделий и драгоценных камней, открыв 2 новых магазина, доведя общее количество магазинов и бизнес-центров до 402.

Однако результаты деятельности PNJ в первый месяц нового года довольно резко снизились по сравнению с тем же периодом, как по выручке, так и по прибыли. Выручка упала, несмотря на открытие новых магазинов, а прибыль упала еще больше, несмотря на рекордно высокие цены на золото.

Соответственно, в январе PNJ зафиксировала чистую выручку в размере 3 829 млрд донгов, что на 7% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Прибыль после уплаты налогов снизилась на 18,6% до 245 млрд донгов.

Прибыль PNJ снизилась, несмотря на то, что цена на золотые кольца и ювелирные изделия из золота в начале 2024 года достигла исторического максимума — около 65–66 млн донгов за таэль. Разница между ценами покупки и продажи золота также довольно велика — 1–2 миллиона донгов за таэль.

Средняя валовая прибыль в январе 2024 года также снизилась до 17,2% по сравнению с 18,2% за аналогичный период 2023 года.

pnj2024jan kqkd.gif
Результаты деятельности PNJ в январе 2024 года резко ухудшились. Источник: PNJ

Причиной снижения выручки и прибыли в январе в бизнесе г-жи Као Тхи Нгок Зунг является то, что покупательная способность в первый месяц года все еще была низкой, поскольку в этом году Лунный Новый год и праздник Бога богатства прошли позже, чем в прошлом году, и пришлись на февраль.

Учитывая сезонные факторы и покупательское поведение на вьетнамском потребительском рынке в январе и феврале, зависящие от лунного цикла, а также такие крупные праздники, как Лунный Новый год и Фестиваль Бога богатства, вполне вероятно, что выручка и прибыль PNJ резко возрастут в феврале.

Снижение в январе также обусловлено высокой базой в январе 2023 года (месяц лунного Нового года).

Однако резкое падение также удивило многих. Акции PNJ также недавно значительно снизились после достижения исторического пика в конце января 2024 года. PNJ снизилась с 92 000 донгов за акцию в конце января до 88 400 донгов за акцию к концу февраля 21.

Акции PNJ также резко упали в День Бога Богатства, 19 февраля (10 января).

Удивительно, но в январе люди бросились скупать золотые кольца и подняли цену на этот товар до исторического максимума в 64–66 млн донгов за таэль, при этом цена на золотые слитки национального бренда SJC была значительно выше мировой, разница составляла до 17–19 млн донгов за таэль.

Высокий спрос, выгода золотым магнатам

Причина, по которой люди склонны покупать золотые кольца в первые два месяца 2024 года, заключается в том, что хранение золотых колец и ювелирных изделий может быть более выгодным, чем золотых слитков. Многие обеспокоены тем, что если Государственный банк изменит политику управления рынком золота и пересмотрит свою монополию, цена золота СЮК может резко упасть, приблизившись к конвертируемой мировой цене.

Кроме того, январь 2024 года — это время, близкое к Лунному Новому году, многие люди организуют свадьбы, спрос на этот вид золота возрастает.

Хотя цена на золотые кольца и ювелирные изделия из золота достигла рекордно высокого уровня и примерно на 4–6 млн донгов/таэль выше конвертируемой мировой цены на золото, а разница между ценами покупки и продажи предприятий, торгующих золотом, таких как PNJ, довольно велика, норма прибыли не показывает никаких признаков дальнейшего роста.

Причина может заключаться в том, что предприятиям запрещено импортировать золото для изготовления ювелирных изделий.

Тот факт, что за последние несколько лет власти усилили борьбу с нелегальными торговцами золотом, включая судебное преследование председателя компании Phu Quy Gold Company за уклонение от уплаты налогов в связи с его участием в контрабанде 3 тонн золота из Лаоса во Вьетнам в середине 2023 года,... также может привести к сокращению поставок необработанного золота на рынок.

pnjcuahang pnj.gif
Прогнозируется, что спрос на золото вырастет в 2024 году. Фото: PNJ

Несмотря на недавнее снижение стоимости акций, перспективы PNJ по-прежнему считаются довольно радужными, поскольку спрос на золото со стороны вьетнамцев продолжает стремительно расти, цены на золото в долгосрочной перспективе имеют тенденцию к росту, а PNJ продолжает свою стратегию по расширению доли рынка.

Акции PNJ упали после резкого роста в конце 2023 года. Только за последние 2 месяца 2023 года эти акции выросли почти на 30%, с 70 000 донгов за акцию до более чем 90 000 донгов за акцию.

Прогнозируется, что в 2024 году мировые цены на золото достигнут нового пика после того, как Федеральная резервная система США (ФРС) может изменить свою денежно-кредитную политику и снизить процентные ставки с июня 2024 года. Доллар США снизится, а цена на золото вырастет.

Эксперты ANZ Bank прогнозируют, что цены на золото достигнут 2200 долларов за унцию в 2024 году. Фонд WisdomTree прогнозирует, что драгоценный металл достигнет 2300 долларов за унцию.

Прогнозируется, что внутреннее потребление золотых ювелирных изделий вырастет в 2024 году на фоне более активного восстановления экономики и повышения доходов населения. По данным SSI Research, ожидается, что потребление ювелирных изделий вырастет на однозначную величину в 2024 году после падения примерно на 10% в 2023 году.

Благодаря PNJ этот бизнес может получить доход выше среднего за счет увеличения доли рынка в результате долгосрочной стратегии.