Цена доллара резко выросла, акции «упали» сильнее всего за 5 месяцев. Какой будет новая неделя?

В прошлые выходные индекс VN-Index упал более чем на 15 пунктов, что стало максимальным показателем с начала августа, на фоне растущего давления на обменный курс. Каким же будет рынок в будущем?

Фондовый рынок ждет импульса роста цен - Фото: QUANG DINH

Фондовому рынку нужен импульс для прорыва

* Г-н Тран Тханг Лонг, директор по анализу BIDV Securities (BSC):

- Значительный рост индекса доллара США (DXY) оказывает сильное давление на внутренний обменный курс. Наряду с рисками изменения валютного курса иностранные инвесторы продолжали продавать активы, что влияло на настроения рынка и индекс VN.

Сильная коррекция в последнюю сессию недели не стала большим сюрпризом. Когда на рынке отсутствует поддерживающая макроэкономическая информация или более четкие изменения в восстановлении бизнеса, общая тенденция становится боковой, а когда появляются плохие новости, это немедленно отражается сильно. Такое развитие событий вполне разумно и свидетельствует об осторожности инвесторов.

Г-н Тран Тханг Лонг

Однако, учитывая, что события на фондовом рынке нельзя рассматривать только на этой или той неделе, необходим более долгосрочный взгляд. Тот факт, что индекс не превзошел краткосрочный пик, не может служить подтверждением негативной тенденции.

Однако 2025 год по-прежнему будет трудным, со множеством неизвестных, на прояснение которых потребуется время. Что касается вопроса роста обменных курсов по мере достижения пиковых значений курса доллара США, то за этим развитием событий необходимо внимательно следить. В то же время необходимо также соблюдать операционную политику и ответы агентства по денежно-кредитному регулированию по данному вопросу.

Если торговать осторожно и ждать, пока исчезнут неизвестные факторы, на рынке вряд ли произойдет прорыв. Прорывы должны иметь импульс. В ближайшее время ожидается, что результаты деятельности за весь 2024 год будут иметь значительный рост, наряду с процессом модернизации рынка, который по-прежнему будет представлять интерес для рынка.

Акции банков находятся под большим давлением

* Г-н Доан Минь Туан - руководитель отдела исследований и инвестиций, FIDT:

- За последнюю неделю глобальное давление, связанное с процентными ставками в долларах США, такими как доходность 10-летних государственных облигаций США и DXY, усилилось. Оба показателя краткосрочного риска достигли самых высоких значений за год.

Глобальный инвестиционный капитал имеет тенденцию к сокращению заемных средств и перетоку в США из-за опасений перед инаугурацией президента Дональда Трампа. Настроения на мировом рынке явно осторожны, поскольку многие потенциальные риски политики новой администрации остаются неясными.

Внутри страны обменный курс продолжал расти до предельного уровня. Государственный банк продал миллиарды долларов США всего за один месяц, чтобы защитить предельный обменный курс в 25 500 донгов. Однако быстрая продажа долларов США ослабляет валютные резервы, что может повлиять на будущие возможности хеджирования. Это также лишь временная и неустойчивая мера.

Господин Доан Минь Туан

В условиях возросших рыночных рисков из-за давления на валютный курс и колебаний потоков инвестиционного капитала иностранные инвесторы вернулись к активным чистым продажам, сосредоточившись на основных отраслях и ключевых акциях, таких как информационные технологии (FPT), банковское дело (VCB, TCB, BID, EIB) и ценные бумаги (VND, HCM, VIX).

Наибольшее давление пришлось на банковские акции из-за большой чистой стоимости продаж как со стороны иностранных, так и самостоятельных инвесторов.

Это третья неделя из четырех последовательных, когда иностранные инвесторы переходят к чистой продаже. Эта тенденция считается основной причиной того, что VN-Index не смог накопиться в зоне 1270–1280 пунктов, что заставило индекс быстро развернуться и снизиться, чтобы найти новую зону равновесия.

Ожидаемые драйверы в 2025 году

* Г-жа Нгуен Тхи Май Лиен — руководитель аналитического отдела Phu Hung Securities (PHS):

- История модернизации рынка станет заметным событием для вьетнамского фондового рынка в 2025 году, наряду с перспективой положительных бизнес-результатов. Хотя циркуляр 68 вступил в силу, это лишь необходимое условие.

Официальное использование модели центрального контрагента (CCP) считается устойчивым решением для соответствия критериям повышения рейтинга FTSE.

Г-жа Нгуен Тхи Май Лиен

По прогнозу PHS, FTSE объявит результаты повышения рейтинга фондового рынка Вьетнама в промежуточный период оценки в марте 2025 года. Ожидается, что официальное обновление состоится в ходе ежегодного обзора в сентябре 2025 года.

С точки зрения оценки, вьетнамский фондовый рынок торгуется по коэффициенту P/E около 13,3, что весьма привлекательно по сравнению с другими развивающимися рынками в АСЕАН и некоторыми другими развитыми рынками мира.

При благоприятных макроэкономических перспективах мы прогнозируем, что общие доходы рынка могут вырасти на 18% в 2025 году после роста на 16% в 2024 году.

Таким образом, прогнозируемый форвардный коэффициент P/E на 2025 год в базовом сценарии составит около 11,3x, что даст инвесторам возможность начать получать прибыль в 2025 году.

Источник: https://tuoitre.vn/gia-usd-vot-len-chung-khoan-rot-manh-nhat-5-thang-tuan-moi-the-nao-20250106090416573.htm