Эксперт: падение фондового рынка — это нормально, инвесторам нужно сохранять спокойствие

Инвесторы реагируют слишком бурно.

Сегодня утром (3 апреля) на фондовом рынке наблюдалась массовая распродажа. VN-Index временами падал до 80 пунктов, индекс опускался глубоко ниже 1240 пунктов. Красный цвет охватил рынок, деньги ушли с рынка, ликвидность на HoSE составила почти 28 000 млрд донгов, многие коды снизились до предела.

В контексте сильных колебаний рынка экономический эксперт Ле Суан Нгиа в беседе с корреспондентом газеты Dan Tri заявил , что инвесторы реагируют слишком остро, что приводит к панике и повсеместному давлению со стороны продавцов. «Паника распространяется, создавая цепную реакцию даже для акций с прочным фундаментом», — проанализировал г-н Нгиа.

По мнению этого эксперта, неизбежно, что отрасли, напрямую затронутые новой политикой импортного налога, такие как морепродукты, текстиль, резина, удобрения... столкнутся с давлением со стороны продавцов. Что еще более примечательно, инвесторы также агрессивно распродают акции в фундаментально стабильных секторах, таких как банковское дело и ценные бумаги, — секторах, которые пострадали лишь косвенно.

«Рынок всегда движется в соответствии с законом спроса и предложения. Когда одна группа инвесторов продает, другая группа видит возможность и готова покупать», — говорят эксперты, прогнозируя, что ликвидность рынка может достичь пика в сегодняшнюю торговую сессию.

Отвечая репортерам газеты Dan Tri , г-н Дин Минь Три - руководитель аналитического отдела подразделения по работе с индивидуальными клиентами компании Mirae Asset Securities - заявил, что объявление президента США Дональда Трампа о ряде новых налоговых политик, включая ставку 46% для Вьетнама, превзошло прогнозы экспертов и инвесторов. Ожидается, что нормальный уровень составит около 15-25%.

Эта неожиданная налоговая цифра ясно отразилась на фондовом рынке сегодня утром: в какой-то момент индекс VN упал на 70 пунктов, что также стало одним из самых резких падений в истории. Сильно пострадали отрасли, тесно связанные с США, такие как экспорт, морепродукты, информационные технологии, строительные материалы...

Эксперты говорят, что колебания рынка — это нормально, инвесторам необходимо контролировать свою психологию (Иллюстрация: Хай Лонг).

Эксперт Данг Тран Фук, председатель совета директоров финансовой компании AzFin Vietnam, отметил, что вьетнамский фондовый рынок серьезно скорректировался после того, как США объявили о введении налога в размере до 46% на вьетнамские товары. По его словам, инвесторам необходимо понимать 5 факторов.

Во-первых, не все вьетнамские товары, экспортируемые в США, облагаются этой налоговой ставкой. На некоторые товары общие пошлины превышают 46%, но на большинство товаров пошлины значительно ниже 46%.

Во-вторых, доля экспорта Вьетнама в США велика, около 29,47% от общего экспортного оборота (119,5 млрд долларов США по сравнению с общим экспортным оборотом в 405,53 млрд долларов США), поэтому это окажет большое влияние, но не все. Потому что Вьетнам также экспортирует свою продукцию в другие страны.

В-третьих, ставка налога, установленная правительством США, не является фиксированной, а может быть пересмотрена в ходе переговоров со странами доброй воли. США также представили предложения по странам в публикации объемом более 400 страниц, в том числе 8 страниц о Вьетнаме. Таким образом, Вьетнам может рассчитывать на своевременные решения по минимизации рисков.

В-четвертых, тарифы распространяются не только на Вьетнам, но и на страны по всему миру , имеющие значимые торговые отношения с США.

В-пятых, наиболее пострадавшие предприятия — это в основном предприятия с иностранными инвестициями (ПИИ). Коэффициент влияния листингуемых предприятий составляет не более 20%, конечно, будет иметь место перекрестное влияние.

Как правильно понимать налоговую политику 46% во Вьетнаме?

Решение США ввести 46%-ный налог на вьетнамские товары оказывает сильное влияние на финансовый рынок, особенно на фондовый. По словам доцента доктора Нгуен Хыу Хуана, преподавателя Университета экономики города Хошимин (UEH), эта новая налоговая политика не только влияет на экспортные предприятия, но и подрывает всю мировую экономику.

Политика президента США Дональда Трампа постоянно меняется, вызывая потрясения в мировом масштабе. Сразу после объявления о новой налоговой ставке цены на золото резко выросли из-за опасений по поводу роста инфляции в США и ослабления доллара США. Это отражает существенное влияние решения о тарифах на международные финансовые рынки.

На вьетнамском рынке группа акций, получающих выгоду от этой политики, в основном принадлежит компаниям, ориентированным на внутренний рынок или экспортирующим продукцию в регионы, отличные от США. Напротив, акции компаний, осуществляющих прямой экспорт в США, пострадают в значительной степени.

Президент США Дональд Трамп объявил о новой налоговой политике на мероприятии в Розовом саду в Белом доме 2 апреля (Фото: Reuters).

По словам г-на Хуаня, текущая налоговая ставка в 46% может быть не окончательной. Вероятно, администрация Трампа снизит его до более низкого уровня, но все равно около 20%, а не доведет до 0%, как раньше.

Однако вопрос в том, будет ли эта налоговая политика долгосрочна или нет? История показывает, что политика г-на Трампа часто оказывает сильное влияние на экономику поначалу, но затем может постепенно ослабевать, подобно тому, как США ввели пошлины на Китай в 2018 году, а затем снизили их. Однако, по мнению экспертов, если США продолжат проводить такую ​​политику, риск масштабной торговой войны, даже сопровождающейся валютной, неизбежен.

По словам г-на Хуаня, чтобы минимизировать влияние налоговой политики США, Вьетнаму необходимо предпринять стратегические шаги. Во-первых, нам необходимо найти способы сокращения торгового дефицита с США за счет увеличения импорта товаров из этой страны. Такие меры, как освобождение от импортных пошлин или упрощение ввоза товаров из США во Вьетнам, могли бы помочь улучшить торговый баланс и продемонстрировать добрую волю к сотрудничеству.

С другой стороны, вьетнамским предприятиям также необходимо скорректировать свои экспортные стратегии, чтобы США не рассматривали их как «транзитную станцию» для товаров из других стран, позволяющую избежать уплаты налогов. Это требует более строгих правил в отношении происхождения товаров и ставок локализации для обеспечения прозрачности, одновременно способствуя развитию внутреннего производства.

Текущая ситуация также предоставляет Вьетнаму возможность усилить свою экономическую автономию. По словам г-на Хуаня, «время пришло, проблема в том, сможем ли мы им воспользоваться или нет». Для этого Вьетнаму необходимо активно развивать частные корпорации, создавая ведущие предприятия, способные возглавить экономику и достичь международных стандартов.

Ожидается, что разрабатываемый проект резолюции о развитии частной экономики приведет к созданию прорывной политики, которая поможет вьетнамскому бизнесу по-настоящему расти. Одним из ключевых факторов является повышение уровня локализации производства и экспорта, что позволит снизить зависимость от внешних рынков и повысить способность адаптироваться к международным колебаниям.

Введение США высоких импортных пошлин на вьетнамские товары — это большой риск, но также и «проверка» способности экономики адаптироваться. Вьетнаму необходимо быстро разработать сценарии реагирования даже в худшем случае, чтобы избежать пассивности и иметь возможность своевременно разработать политику реагирования.

Хотя эволюция политики США остается неопределенной, одно можно сказать наверняка: Вьетнаму необходимо быть готовым к переменам и в то же время использовать возможности для укрепления своей экономической мощи.

Инвесторам нужно сохранять спокойствие

Г-н Динь Минь Три полагает, что в краткосрочной перспективе на фондовый рынок окажутся негативные последствия сегодняшней и завтрашней сессий.

В течение сегодняшней сессии на рынке могут быть некоторые моменты восстановления, но они не будут сильными. Восстановление может стать более очевидным на следующей неделе. Влияние налоговой политики может продлиться 1-2 месяца, затем она будет скорректирована по мере переговоров стран с администрацией Трампа.

По словам представителя Mirae Asset, налоговая политика и налоговые показатели, о которых упомянул г-н Трамп, требуют времени для пересмотра, поскольку пока не все ясно. Инвесторам необходимо сохранять спокойствие, найти способ справляться и принимать решения, избегать паники и ненужных рисков.

По словам г-на Три, инвесторам в настоящее время следует избегать использования маржи. На рынке всегда будут позитивные акции и отраслевые группы. Некоторые отрасли, не связанные с США или имеющие высокую степень обороноспособности, такие как молочная, фармацевтическая, бензиновая... могут достичь дна первыми. Остальные группы могут достичь дна уже в этом месяце или когда FTSE объявит о повышении рейтинга. Инвесторы могут принимать обоснованные решения в зависимости от своей толерантности к риску.

Для инвесторов в стоимость г-н Данг Тран Фук рекомендует проанализировать, является ли распределение активов разумным или нет. Если коэффициент запасов слишком высок или используется кредитное плечо, его следует уменьшить, чтобы избежать давления в случае краха.

Г-н Фук отметил, что инвесторы с низким соотношением активов к акциям и имеющимся денежным средствам могут воспользоваться этой возможностью, чтобы купить и накопить больше акций с сильными конкурентными преимуществами, хорошей финансовой основой и высокими денежными дивидендами.

Г-н Фук считает, что в отношении общего портфеля инвесторам необходимо соответствовать таким критериям, как наличие относительно высокого дивидендного денежного потока, не менее 4%; Разумная структура распределения между секторами в соответствии с пропорцией в индексе VN, чтобы избежать риска концентрации в случае возникновения неблагоприятной ситуации. Кроме того, наиболее активно после трудностей восстановятся акции ведущих компаний, на которые пошлины США повлияли в меньшей степени.

Что касается перспектив рынка, эксперт Ле Суан Нгиа заявил, что нынешние сильные колебания на фондовом рынке открывают возможности для долгосрочных инвестиционных стратегий. Однако он отметил, что инвесторам следует проявлять осторожность и придерживаться стратегии поэтапной выплаты средств.

«Сейчас не время вкладывать все свои деньги в рынок. Наблюдайте, выбирайте тщательно и выплачивайте средства постепенно, чтобы контролировать риски. Никто не может быть уверен, продолжит ли рынок падать завтра или нет», — подчеркнул г-н Нгиа.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/chuyen-gia-chung-khoan-giam-la-binh-thuong-nha-dau-tu-can-binh-tinh-20250403112617046.htm