Фондовый рынок ожидает потепления.

Ликвидность резко упала, и иностранные инвесторы начали распродавать акции, что привело к вялости вьетнамского фондового рынка в преддверии президентских выборов в США.

4 ноября падение внутренних фондовых рынков продолжилось: индекс VN-Index потерял более 10 пунктов, опустившись почти до отметки 1240. Циркуляр 68/2024/TT-BTC, официально введенный в действие для того, чтобы позволить иностранным институциональным инвесторам покупать акции без необходимости внесения достаточных средств, не смог остановить падение рынка.

Брокеры несут убытки, инвесторы теряют надежду.

Примечательно, что вьетнамский рынок находился в минусе, в то время как основные мировые рынки Азии, Европы и Америки демонстрировали рост. Это еще больше отпугнуло внутренних инвесторов, заставив их сократить убытки по акциям, купленным по низким ценам. В результате индекс VN-Index закрылся на самом низком уровне с середины сентября 2024 года. Ликвидность оставалась низкой, объем торгов на HOSE составил всего чуть более 15 800 миллиардов VND.

Инвесторы и эксперты надеются на восстановление фондового рынка до конца года. (Фото: Лам Цзян)

По данным MB Securities (MBS), средняя ликвидность рынка упала до самого низкого уровня за 7 недель, составив всего около 16 380 миллиардов VND. Без учета крупных сделок объем торгов составляет лишь около 12 381 миллиарда VND. Индекс VN-Index утратил восходящий тренд с начала августа, когда он находился на уровне 1280 пунктов, и уже несколько недель продолжает искать дно.

Многие инвесторы говорят, что рыночные тенденции и цены на акции не только разочаровали, но и привели к значительным убыткам. Г-н Хоай Минь (проживающий в районе Биньтхань города Хошимин), владеющий акциями компаний, занимающихся недвижимостью и строительством, заявил, что, несмотря на положительные результаты деятельности компании, в которую он инвестирует, в третьем квартале 2024 года, цена акций продолжает падать.

«Акции компаний недвижимости колебались в узком диапазоне в течение последних восьми месяцев, в то время как акции компаний, занимающихся инфраструктурным строительством, постоянно снижались, что привело к всё большим убыткам на моём счёте. Изначально я покупал, чтобы усреднить цену, но около месяца назад я отключил приложение и прекратил торговлю», — рассказал Минь.

Многие инвесторы, владеющие акциями других категорий, таких как ценные бумаги, сталь и нефть и газ, также сталкиваются с аналогичной ситуацией «чем больше покупаешь, тем больше теряешь» и решили перестать следить за фондовым рынком. Г-жа Доан Тхи Тху Хуен, консультант компании Yuanta Vietnam Securities Company, заявила, что снижение ликвидности рынка и ограничение инвесторами своих сделок напрямую повлияли на доходы брокеров. «Как правило, когда рынок вялый, инвесторы теряют надежду, и меньше людей открывают счета, это признак того, что рынок находится в фазе достижения дна», — сказала г-жа Тху Хуен.

Аналогично, г-н Тран Ань Гиау, брокер компании Mirae Asset Securities, также посетовал на резкое снижение своего дохода в последнее время из-за прекращения торгов со стороны инвесторов. « Макроэкономическая ситуация во Вьетнаме позитивная, но индекс VN-Index не растет, что вызывает у инвесторов опасения и отбивает желание торговать, приводя к резкому снижению брокерских комиссий. Не говоря уже о том, что многие инвесторы застряли с непроданными акциями и вынуждены нести убытки, что также создает дополнительную нагрузку на брокерскую команду», — пояснил г-н Гиау.

Глоток свежего воздуха от иностранных инвесторов.

Что касается циркуляра 68/2024/TT-BTC, который официально вступил в силу 2 ноября и позволяет иностранным институциональным инвесторам торговать акциями без необходимости наличия достаточных средств, а также определяет порядок раскрытия информации на английском языке, журналисты отметили, что несколько крупных брокерских компаний начали внедрять торговые методы в соответствии с новыми правилами.

Г-н Барри Вайсблатт Дэвид, директор аналитического отдела компании VNDIRECT Securities, заявил, что компания соблюдает руководящие принципы Вьетнамской депозитарно-клиринговой корпорации (VSD) и директивы Циркуляра 68 в отношении приема клиентов и предоставления услуг по запросу. VNDIRECT сотрудничает с консалтинговыми фирмами, входящими в состав крупных аудиторских групп, для проведения оценки рисков контрагентов для каждого клиента…

«Это важное циркулярное письмо, поскольку оно демонстрирует стремление правительства привлечь иностранные инвестиции на фондовый рынок, сделав Вьетнам привлекательным местом для инвестиций», — сказал Барри Вайсблатт Дэвид.

Циркуляр № 68 побудит некоторых управляющих фондами активно увеличивать свои инвестиции во Вьетнам из-за его более выгодного инвестиционного потенциала. Однако это влияние будет относительно небольшим, поскольку оно не затронет инвестиции таких фондов, как PYN, Dragon Capital или VinaCapital, которые уже вложили 100% средств во Вьетнам. Циркуляр будет применяться в основном к региональным фондам или глобальным фондам, специализирующимся на развивающихся и пограничных рынках, которые заинтересованы во Вьетнаме.

С точки зрения иностранных инвестиционных фондов, г-жа Нгуен Хоай Тху, генеральный директор по инвестициям в ценные бумаги компании VinaCapital, отметила, что многие брокерские компании уже подготовили торговые процедуры для иностранных инвесторов. Однако необходимо обеспечить бесперебойное внедрение этого процесса на практике, без каких-либо сбоев или негативного влияния на операции инвесторов.

Компаниям, работающим с ценными бумагами, также необходимо подготовить достаточный капитал для обеспечения финансирования сделок инвесторов. «Контроль рисков для компаний, работающих с ценными бумагами, также очень важен для предотвращения ситуаций, когда иностранные инвесторы покупают ценные бумаги, но затем не производят платежи», — сказала г-жа Хоай Тху.

Что касается истории с Циркуляром 68, который внес вклад в разработку плана модернизации вьетнамского фондового рынка, эксперт VinaCapital отметил, что после того, как будут приняты правовые нормы и разработаны процедуры, позволяющие иностранным институциональным инвесторам покупать ценные бумаги без наличия 100% денежных средств, соответствующих стоимости заказа, FTSE Russell необходимо будет собрать отзывы от иностранных инвесторов, уже инвестирующих во вьетнамский фондовый рынок. Только при отсутствии препятствий FTSE Russell сможет принять официальное решение о модернизации ценных бумаг.

По мнению экспертов VNDIRECT, индекс FTSE Russell, вероятно, объявит о повышении своего статуса до уровня развивающегося рынка в марте 2025 года. Это объявление положительно повлияет на рыночные настроения и покупательную способность частных инвесторов. Иностранные ETF, отслеживающие вьетнамский рынок, могут увеличить свои активы под управлением, поскольку иностранные инвесторы ожидают повышения статуса до уровня развивающегося рынка, что приведет к росту цен на акции в первом квартале 2025 года. Хотя существуют разные оценки, во Вьетнам приток иностранного капитала составит от примерно 500 миллионов до менее 1 миллиарда долларов, особенно в компании, которые в настоящее время доминируют в индексе FTSE FM.

Золотое ток-шоу, фондовый рынок

Утром 5 ноября газета Nguoi Lao Dong организовала ток-шоу под названием «Золото достигло пика, фондовый рынок вялый: где возможности?», в котором приняли участие экономические и финансовые эксперты, анализировавшие факторы, влияющие на фондовый рынок и рынок золота в настоящее время и в ближайшем будущем.

Рынок достиг дна?

Г-жа Тран Кхань Хиен, директор аналитического отдела MBS, отметила, что, несмотря на колебания индекса доллара США в районе 104 пунктов, Государственный банк Вьетнама предпринял шаги по вливанию чистых средств для поддержания ликвидности системы на фоне значительного роста спроса на кредиты в конце года. Снижение межбанковских процентных ставок, признаки замедления роста обменных курсов и укрепление вьетнамского донга по отношению к доллару США, а также циркуляр № 68, являются факторами, которые окажут позитивное влияние на рынок в предстоящий период.

«Как правило, внутренний фондовый рынок переживает довольно сильный цикл роста с ноября по конец февраля следующего года. В последние два года, в 2022 и 2023 годах, индекс VN-Index достигал минимума в ноябре, после чего начиналось сильное восстановление. Возможность снижения процентных ставок Федеральной резервной системой США (ФРС) еще на 0,25 процентных пункта на ноябрьском заседании, а также более активное внутреннее финансирование государственных инвестиций и рост кредитования… также благоприятно сказываются на фондовом рынке», — проанализировала г-жа Кхань Хиен.

Источник: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm