Ожидаем подъема на рынке IPO.

Предложение сократить процесс листинга с 90 до 30 дней, как ожидается, лучше защитит права инвесторов и может стать стимулом для большего числа компаний к размещению своих акций на бирже.

Предложение сократить процесс листинга с 90 до 30 дней, как ожидается, лучше защитит права инвесторов и может стать стимулом для большего числа компаний к размещению своих акций на бирже.

Крупнейший игрок на рынке курортной недвижимости приближается к запуску своего плана IPO. Фото : Дык Тхань

Новые игроки активизируют рынок.

В минувшие выходные Совет директоров акционерного общества Vinpearl (дочерней компании Vingroup , владеющей сетью 5-звездочных отелей, курортов, спа-центров, конференц-центров, ресторанов, полей для гольфа и крупных развлекательных комплексов во Вьетнаме) провел заседание и утвердил регистрационное досье для публичного размещения дополнительных акций среди существующих акционеров в соответствии с планом размещения, утвержденным на общем собрании акционеров в середине ноября 2024 года.

Таким образом, завершен еще один этап, приближающий начало реализации плана первичного публичного размещения акций (IPO) «гиганта» в индустрии курортной недвижимости.

Согласно плану, утвержденному акционерами, размещение акций ожидается в четвертом квартале 2024 года или в первом квартале 2025 года. Vinpearl выпустит 70 миллионов акций, что эквивалентно коэффициенту исполнения 1000:40 673. При цене размещения в 71 350 донгов за акцию, Vinpearl оценивает, что в случае успешного распределения акций среди акционеров сможет привлечь около 5 001 миллиарда донгов.

Ранее, в начале 2024 года, компания Vinpearl добилась большого успеха в рамках частного размещения акций, привлекая более 15 000 миллиардов донгов. Хотя возможность распределения 100% выпущенных акций остается неопределенной, привлекательность акций Vinpearl дополнительно повышается благодаря завершению компанией регистрации в качестве публичной компании. Кроме того, ожидается, что план по размещению акций на фондовой бирже, о котором говорилось на собрании акционеров материнской компании Vingroup в начале этого года, будет реализован в ближайшее время.

Корпорация Masan Consumer (Masan Consumer) также планирует предложить акции существующим акционерам по ставке 45,1%. Компания предложит 326,8 млн новых акций, что, как ожидается, привлечет 3 268 млрд донгов и увеличит ее уставной капитал до более чем 10 623 млрд донгов. Наряду с планом размещения акций, акционеры уже одобрили переход на листинг на фондовой бирже Хошимина (HoSE). Этот новый листинг на HoSE может стать одним из факторов, которые «встряхнут» рынок IPO, находившийся в застое в течение многих лет.

Активность в сфере IPO во Вьетнаме остается низкой с начала пандемии Covid-19, несмотря на периоды роста и динамизма на вторичном фондовом рынке. К концу 2024 года количество завершенных IPO остается незначительным. Аукционов по приватизации государственных предприятий не проводилось. IPO состоялись лишь в нескольких частных компаниях, наиболее заметным примером является размещение 30 миллионов акций компанией DNSE Securities Joint Stock Company.

Устранение политических препятствий

Идет подготовка не только к заключению крупных сделок, поскольку известные компании готовы к проведению IPO, но и ожидается, что предстоящие изменения в политике также будут способствовать проведению IPO, если они будут связаны с листингом.

Вскоре после того, как Национальное собрание официально одобрило Закон, вносящий поправки и дополнения в ряд статей 9 законов, включая Закон о ценных бумагах, проект поправок к Указу 155/2020/ND-CP, детализирующий реализацию ряда статей Закона о ценных бумагах, в настоящее время находится на рассмотрении Министерства финансов и Государственной комиссии по ценным бумагам. Многие изменения направлены на повышение прозрачности и упрощение административных процедур в секторе ценных бумаг и на рынке ценных бумаг.

В частности, с целью сокращения процесса листинга ценных бумаг, регулирующий орган предлагает сократить сроки, в течение которых организации, регистрирующиеся для листинга, должны ввести ценные бумаги (акции, облигации) в обращение в соответствии со статьями 111 и 118 Указа 155/2020/ND-CP. Срок ввода ценных бумаг в обращение будет сокращен с 90 до 30 дней с даты утверждения биржей регистрации для листинга. Это изменение направлено на лучшую защиту прав инвесторов при осуществлении ими своих прав на передачу ценных бумаг на организованном рынке.

Кроме того, проект отменяет требование о наличии «скорректированного свидетельства о регистрации ценных бумаг, выданного Вьетнамской депозитарно-клиринговой корпорацией по ценным бумагам (VSDC)» в регистрационных досье для листинга/торговли; а также вносит изменения в регистрацию для листинга/торговли, предусмотренные статьями 110, 114, 115, 116, 117, 118, 134, 135 и 136 Указа 155/2020/ND-CP.

«Условия регистрации для листинга/торговли не требуют от предприятий прохождения процедур регистрации ценных бумаг в VSDC. Кроме того, рассмотрение фондом заявок на регистрацию для листинга/торговли является процессом, независимым от регистрации ценных бумаг в VSDC. Данное пересмотренное положение также сокращает процесс регистрации для листинга/торговли», — подчеркивается в отчете ведомства, занимавшегося разработкой документа.

Ключ к привлечению иностранных инвестиций

В проекте поправок к Указу 155/2020/ND-CP одним из основных направлений является расширение доступа иностранных инвесторов на рынок, в частности, с акцентом на решениях, способствующих процессу преобразования рынка из пограничного в развивающийся. Многие организации представили прогнозные данные о притоке иностранных инвестиций после того, как Вьетнам станет развивающимся рынком. Однако для реализации этих данных после фактического включения фондового рынка в группу развивающихся рынков FTSE основной проблемой является определение конкретных мест, куда иностранные инвесторы смогут направлять свои средства.

Это оказывает значительное давление на предприятия и консалтинговые фирмы.

- Г-н Данг Тхань Конг, директор отдела инвестиционно-банковских услуг в Северном Вьетнаме, акционерное общество KB Securities (KBSV)

Мы ожидаем, что изменения в законодательстве улучшат качество «товаров» на рынке, повысят уверенность инвесторов в инвестировании и будут способствовать дальнейшему развитию рынка. Однако это также создаст значительное давление на предприятия и консалтинговые фирмы в плане соблюдения новых нормативных требований и увеличит затраты и время на подготовку к первичному публичному размещению акций.

Поскольку технологический сектор становится трендом, привлекающим инвестиционный капитал, дефицит акций в этом секторе выявил слабость в диверсификации вьетнамского фондового рынка. Многие компании, на которые нацелены международные фонды, больше не имеют достаточного пространства для инвестиций со стороны иностранного капитала.

Кроме того, по словам г-на Нгуен Тхе Миня, директора по анализу Yuanta Securities Vietnam, при повышении рейтинга FTSE рыночная капитализация вьетнамских акций будет сравниваться с другими рынками в той же группе. Если рыночная капитализация не будет расти, существует риск исключения из группы развивающихся рынков.

Во Вьетнаме IPO и листинг — это два отдельных процесса, что приводит к ситуации, когда инвесторам, особенно иностранным, приходится ждать несколько месяцев после покупки акций, прежде чем они смогут начать ими торговать. Предложение сократить время между IPO и листингом до максимум одного месяца заслуживает высокой оценки и может стать стимулом для привлечения большего числа компаний к размещению акций на бирже.

Несмотря на упрощение административных процедур, в Закон, вносящий поправки и дополнения в ряд статей 9 законов, включая Закон о ценных бумагах, были добавлены некоторые требования. В частности, статья 18 о регистрационном досье для публичного размещения ценных бумаг добавляет «отчет о внесенном уставном капитале на момент регистрации для первичного публичного размещения акций, проверенный независимой аудиторской организацией, назначенной министром финансов». Одновременно с этим возросла и ответственность всех сторон, участвующих в консультационном процессе.

По словам г-на Данг Тхань Конга, директора по инвестиционно-банковским услугам в северном регионе компании KB Securities Joint Stock Company (KBSV), новые правила создают значительное давление на предприятия и консалтинговые фирмы в плане соблюдения новых требований, а также увеличат затраты и время на подготовку к первичному публичному размещению акций (IPO). Однако эти изменения, безусловно, помогут повысить прозрачность и стандартизацию на первичном рынке.

Источник: https://baodautu.vn/cho-cu-hich-tren-thi-truong-ipo-d232352.html