 |
| По сравнению с прогнозом, сделанным всего месяц назад, о том, что в этом году Великобритания впадет в рецессию, теперь МВФ прогнозирует скромный рост на 0,4% в 2023 году. (Источник: Shutterstock) |
Политическая дилемма будет усугубляться более широкими геополитическими и экономическими силами.
Ключевые проблемы
Последняя оценка экономики Великобритании, проведенная Международным валютным фондом (МВФ) в апреле 2023 года, содержит несколько приятных и хороших новостей. По сравнению с прогнозом, сделанным всего месяц назад, согласно которому в этом году в Великобритании начнется рецессия, теперь МВФ прогнозирует скромный рост на 0,4% в 2023 году.
Но важно использовать эту хорошую новость в долгосрочной перспективе. Ожидается, что в краткосрочной перспективе экономические показатели Великобритании останутся одними из самых низких среди промышленно развитых стран. Уровень инфляции остается высоким и устойчивым. И в долгосрочной перспективе низкая производительность останется тормозом роста и уровня жизни.
Некоторые из этих краткосрочных проблем усугубились международными проблемами, такими как конфликт на Украине и вызванные им высокие цены на энергоносители и продовольствие, а также сбои в глобальных цепочках поставок во время пандемии COVID-19. Между тем, в Великобритании, несмотря на сохраняющуюся чистую миграцию в страну, многие предприятия сообщают, что им по-прежнему не удается нанять достаточное количество квалифицированных работников.
Также есть признаки того, что инфляция в Великобритании стала более серьезной, чем где-либо еще. Вопреки ожиданиям рынка базовая инфляция в Великобритании в апреле выросла. Банк Англии предупредил, что снижение конкуренции со стороны европейских компаний позволяет британским компаниям повышать цены. Рабочие требуют повышения заработной платы в соответствии с высоким уровнем инфляции, что усугубляет растущее давление, вызванное нехваткой рабочей силы.
Наконец, меры «мини-бюджета» правительства бывшего премьер-министра Лиз Трасс осенью 2022 года усилили напряжение и неопределенность в экономике Великобритании. Реакция рынка на стратегию снижения налогов, объявленную в «мини-бюджете», была немедленной и бурной.
Несмотря на отмену мер «мини-бюджета» и дополнительные меры консолидации, введенные в бюджете на март 2023 года, Управление по бюджетной ответственности (OBR) прогнозирует, что государственный долг продолжит расти в течение следующих четырех лет, что подчеркивает нехватку фискального пространства, с которой сталкивается правительство.
Политическая дилемма
Текущие приоритеты правительства Великобритании — снижение инфляции до целевого показателя в 2% и начало сокращения бюджетного дефицита и государственного долга. Эти цели призваны способствовать более быстрому росту экономики за счет увеличения числа занятых людей. Хотя уровень безработицы по историческим меркам остается низким, это отражает рост числа людей, не участвующих в рабочей силе, и очень низкий рост производительности труда.
Дилемма краткосрочной политики заключается в том, как снизить инфляцию, не нанося ущерба росту. Приоритетом «мини-бюджета» на осень 2022 года был рост, достигнутый за счет сокращения налогов, однако эти усилия были сорваны негативной реакцией рынка. Сейчас приоритетной задачей является быстрое снижение инфляции, а это значит, что денежно-кредитная и фискальная политика должны быть жесткими в течение некоторого времени.
Долгосрочной проблемой является низкая производительность труда. Улучшение этой ситуации имеет ключевое значение для устойчивого экономического роста с течением времени, однако МВФ оценивает темпы роста Великобритании всего в 1,5% в год.
Двумя основными факторами роста производительности являются повышение качества рабочей силы и увеличение количества и качества производительных инвестиций. Однако ни то, ни другое нелегко осуществить и нельзя достичь быстро.
Увеличение численности рабочей силы также требует обучения и образования, и могут потребоваться годы, чтобы это принесло плоды. Увеличение инвестиций могло бы обеспечить более быстрый прогресс, однако из-за внутреннего «затягивания поясов» (особенно государственных ресурсов) инвестиции могут быть ограничены в текущих обстоятельствах.
Более быстрый путь — привлечение иностранного капитала, особенно прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Это также может быть более эффективным, поскольку иностранные инвестиции часто приносят с собой передовые технологии и усиливают конкуренцию, заставляя отечественные компании работать более эффективно и продуктивно.
Фрагментированная глобальная среда
Великобритания имеет много привлекательных направлений для прямых иностранных инвестиций, но Brexit делает ее менее привлекательным вариантом из-за ограничений на экспорт в ЕС.
Это один из аспектов геоэкономической фрагментации. В последнем выпуске «Перспектив развития мировой экономики» освещаются некоторые недавние события, связанные с многосторонней торговлей, инвестициями и технологиями. Вместо этого на страны оказывается давление, заставляющее их больше концентрироваться на «самостоятельности» и хороших отношениях с геополитически близкими странами, так называемом «заведении друзей».
Примерами этой тенденции являются Brexit, торговая напряженность между США и Китаем и конфликт между Россией и Украиной, создающие проблемы для международных экономических и политических отношений. В более широком смысле растущее общественное недовольство глобализацией стимулирует проведение более замкнутой политики.
Ярким примером является недавнее принятие в США Закона о снижении инфляции (IRA) и Закона о CHIPS и науке, которые предоставили более 400 миллиардов долларов в виде налоговых льгот, грантов и займов для поддержки отечественной полупроводниковой промышленности и производства чистых технологий.
Основная цель — противостоять растущему значению Китая в стратегических секторах, таких как производство полупроводников и электромобилей, одновременно привлекая иностранные инвестиции и рабочие места. ЕС также разрабатывает собственный пакет субсидий.
МВФ пришел к выводу, что такая фрагментация приведет к крупным потерям производства и негативным побочным эффектам для мировой экономики, особенно для стран, которые понесут убытки из-за отвлечения инвестиций в другие направления.
Великобритания сталкивается с серьезными внутренними проблемами, при этом возможности фискального вмешательства для их решения ограничены. Если геоэкономическая фрагментация сохранится и усилится, она будет все больше влиять на международные отношения, обращать вспять процесс глобализации и негативно влиять на уровень жизни во многих странах.
Будучи страной с открытой экономикой, Великобритания, скорее всего, особенно пострадает от этих сил. Возможно, стране придется последовать примеру США и ЕС и предоставить больше промышленных субсидий, например, заводам по производству аккумуляторов, или проиграть в конкуренции за привлечение и удержание высокотехнологичных и экологически чистых энергетических отраслей.
Учитывая ограниченные финансовые ресурсы, это означает, что Британии необходимо создавать альянсы с более крупными партнерами, в том числе более тесно сотрудничать с ЕС и США по вопросам науки, технологий и регулирования, иначе она рискует проиграть в раздробленной глобальной среде.
Источник
Комментарий (0)