После такого сложного года, как 2023, казалось, что предприятия сферы недвижимости испытывают трудности из-за колебаний рынка, но появился очень позитивный индикатор: большинство кредитов ведущих предприятий сферы недвижимости имели тенденцию к снижению по сравнению с началом года, что показывает, что в самый сложный период предприятия сферы недвижимости по-прежнему были очень активны в погашении кредитов.
Статистика HNX показывает, что в первые дни нового года десятки компаний, занимающихся недвижимостью, погасили свою задолженность по облигациям, в основном потому, что предприятия активно выкупали облигации до наступления срока погашения и выплачивали облигации держателям облигаций.
Согласно финансовому отчету за четвертый квартал 2023 года, по состоянию на 31 декабря 2023 года No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company (Novaland, HoSE: NVL) зафиксировала обязательства в размере 195 874 млрд донгов, что составляет 81% от общих активов предприятия и на 8% меньше по сравнению с началом 2023 года. Из них финансовые кредиты составили 57 704 млрд донгов, что примерно на 7 000 млрд донгов меньше по сравнению с началом периода.
Структура долга Novaland в основном состоит из облигационных займов на сумму более 38 626 млрд донгов, а банковские кредиты составляют лишь более 9 400 млрд донгов. Однако сокращение задолженности Novaland на тысячи миллиардов донгов — это «капля в море», поскольку компания использует слишком большое финансовое плечо при «огромном» объеме долга, в то время как финансовое положение предприятия ухудшается.
В начале 2024 года совет директоров Novaland также объявил о выпуске 1,37 млрд акций, что, как ожидается, позволит привлечь около 13 700 млрд донгов для реструктуризации долга и погашения кредиторской задолженности.
Многие компании активно выкупают облигации до наступления срока их погашения.
Среди предприятий сферы недвижимости с наиболее активной деятельностью по погашению задолженности следует отметить Phat Dat Real Estate Development Corporation (HoSE: PDR) . В конце 2023 года это предприятие сферы недвижимости также завершит череду дней, когда ему приходилось погашать свои облигации.
В 2023 году Phat Dat намерен погасить всю непогашенную задолженность по облигациям, оставив только банковскую задолженность и займы от других сторон. К концу 2023 года, выкупив все 2 лота облигаций общей выпущенной номинальной стоимостью 800 млрд донгов, Phat Dat официально довел непогашенную задолженность по облигациям этого предприятия до 0.
Соответственно, к 31 декабря 2023 года обязательства компании сократились на 15% до 11 490 млрд донгов, из которых прочие краткосрочные обязательства составили более 3 182 млрд донгов, а прочие долгосрочные обязательства — 4 578 млрд донгов. Общая сумма задолженности составляет более 3 104 млрд донгов, что на 30% меньше, чем в начале года.
Также активизировалась деятельность по погашению задолженности: общая сумма задолженности к погашению к концу 2023 года у Kinh Bac Urban Development Corporation - JSC (HoSE: KBC) снизилась на 22% по сравнению с началом года до 13 226 млрд донгов.
Общая финансовая задолженность составляет более 3 659 млрд донгов, что на 52% меньше, чем в начале года, и составляет 11% капитала предприятия. Из них на долгосрочные банковские кредиты приходится более 3,322 млрд донгов.
В 2023 году Кинь Бак также активно выкупал облигации до наступления срока погашения. Ранее, в марте-апреле 2023 года, предприятие выкупило все 2 000 млрд донгов двух партий облигаций с кодами KBCH2124002 и KBCH2124003. До конца мая 2023 года компания продолжит выкуп облигаций с кодом KBC121020 до наступления срока погашения.
После серии вышеуказанных транзакций объем непогашенных облигаций Кинь Бака сократился до 1 157 млрд донгов. Что касается лота облигаций KBC121020, в начале 2024 года KBC заявила, что подготовила капитал для «выхода из долговой ямы» по облигациям.
Кроме того, компания Kinh Bac заявила, что внедрила стратегию приоритетного использования всех финансовых ресурсов для своевременного осуществления платежей. С другой стороны, значительный рост денежного потока от коммерческой деятельности индустриального парка также способствует созданию у предприятий мотивации иметь деньги для погашения долгов.
В акционерном обществе Dat Xanh Group (HoSE: DXG) общие обязательства на конец 2023 года составили 14 600 млрд донгов, что на 10% меньше, чем на конец предыдущего года. Из них 11 600 млрд донгов — это краткосрочная задолженность, около 3 000 млрд донгов — долгосрочная задолженность.
Структура долга Dat Xanh на конец четвертого квартала 2023 года сократилась на 8% до 5 289 млрд донгов. Между тем, налоги и другие платежи государству выросли на 7% до 798 млрд донгов.
2023 год станет для компании чрезвычайно сложным, о чем наглядно свидетельствует необходимость сокращения 1305 сотрудников в 2023 году с 3773 на конец 2022 года до 2468 на конец 2023 года. Количество дочерних компаний Dat Xanh также сократилось до всего лишь 84 компаний, из которых 8 дочерних компаний, работающих в секторе недвижимости, проходят процедуру ликвидации.
Соотношение задолженности к собственному капиталу компании Vinhomes составляет 0,31, при этом непогашенная задолженность составляет 12% от общего капитала.
В отличие от вышеуказанных предприятий, Vinhomes JSC (HoSE: VHM) зафиксировала положительный рост задолженности через 1 год, а общая сумма непогашенных кредитов превысила 10 000 млрд донгов.
Обязательства Vinhomes по состоянию на конец 2023 года составили 261 991 млрд донгов, что на 24% больше, чем на начало года. При этом рост был зафиксирован как по краткосрочной, так и по долгосрочной задолженности, однако большую часть корпоративного долга по-прежнему составляет краткосрочная задолженность.
Финансовый долг компании достиг 56 682 млрд донгов, в структуру долга входят краткосрочные кредиты на сумму 14 813 млрд донгов и долгосрочные кредиты на сумму более 35 689 млрд донгов. Основная часть задолженности компании приходится на банковские кредиты; кроме того, по состоянию на конец декабря 2023 года канал облигаций Vinhomes зафиксировал непогашенную задолженность в размере более 9 808 млрд донгов.
По состоянию на конец 2023 года соотношение долга к собственному капиталу Vinhomes составляет 0,31. Остаток непогашенной задолженности по кредиту составляет 12% от общего капитала компании.
Тот факт, что компании, работающие в сфере недвижимости, быстро погасили свои долги в условиях снижения рыночных процентных ставок, помог самим предприятиям снизить бремя высоких процентных расходов на момент выпуска облигаций.
В отчете об инвестиционном прогнозе за февраль 2024 года компания VNDirect Securities заявила, что, как ожидается, узкие места будут постепенно устраняться, что будет способствовать восстановлению рынка недвижимости, начиная со второй половины 2024 года.
«Мы считаем, что рынок жилой недвижимости прошел самый сложный период и покажет более явное восстановление со второй половины 2024 года», — оценила аналитическая группа VNDirect .
Источник
Комментарий (0)